Bloggfrslur mnaarins, ma 2010

Strrki Evrpa - er a nsta leiti?

a hefur vart fari framhj mrgum, a alvarleg krsa er n uppi Evrusvinu Evrpusambandinu.

Merkel, kanslari skalands, sagi etta ekki vera spurningu um Evruna, heldur hvort sjlft Evrpusambandi lifir ea deyr.

Angela Merkel, telur a krsan feli sr mguleika, sterkara sambandi - og anga beri n a stefna.

'If Euro Fails, So Will the Idea of European Union'

"If the euro collapses, Merkel warned, "then Europe and the idea of European union will fail."" - ""We have a common currency, but no common political and economic union," she said. "And this is exactly what we must change. To achieve this -- therein lies the opportunity of the crisis." - "European governments, she said, promised their citizens stability for the common currency, the euro, "and we must keep that promise." Merkel described the current crisis as the "greatest test for the EU since the collapse of communism." If we do not succeed in mastering this crisis, she warned, it will have "unforeseeable consequences" for Europe. "But if we succeed, then we will have a stronger Europe than ever before.""

Trichet, selabankastjri Evrpusambandsins, segir vandann vera ann versta, sem Evrpa hefur lent , um 65 r.

Jean Claude Trichet, tekur svipaann streng, og Merkel - nefnilega a bregast urfi vi essari krsu, einmitt me v a strauka sameiginlega stjrnun peninga- og vntanlega einnig efnahagsmlum.

A 'Quantum Leap' in Governance of the Euro Zone Is Needed

Trichet: ...it is clear that since September 2008 we have been facing the most difficult situation since the Second World War -- perhaps even since the First World War. We have experienced -- and are experiencing -- truly dramatic times.

Trichet: ...we must now demand extensive adjustment programs from the governments, which the heads of state and government committed to the Friday before last. They are committed to accelerating the consolidation of their budgets. They know what is at stake now.

Trichet:...There is a need for a quantum leap in the governance of the euro area. There need to be major improvements to prevent bad behavior, to ensure effective implementation of the recommendations made by "peers" and to ensure real and effective sanctions in case of breaches (of the Stability and Growth Pact). The ECB is calling for major changes, and I will explain this in the task force chaired by (European Council President) Herman van Rompuy.

g bendi san og strmerkilega greiningu Martin Wolf, ristjra Financial Times. Wolf leggur einnig til, a farin veri lei sameiginlegra lausna, sem vntanlega feli sr a myndu veri einhverskonar sameiginleg hagstjrn.

Hann nefnir nokkur atrii sem a hans mati, arf a takast vi.

Governments up the stakes in their fight with markets

  1. "The first and most fundamental is whether to go towards greater integration or towards disintegration. The answer has to be the former."
  2. "The second is how to manage divergence. The eurozone cannot rely on markets alone. It will have to police divergence in upswings and cushion adjustment in downswings. This is why a monetary fund is essential."
  3. "The third is how to facilitate changes in competitiveness. This means labour market reform. It may also mean legal means for adjusting nominal wages, on a one-off basis."
  4. "The fourth is over how to reinforce solidarity. One interesting idea, from the Brussels-based think-tank, Bruegel, is that eurozone countries should pool up to 60 per cent of GDP of their national debts, thereby creating one of the world’s two largest public debt markets."
  5. "The last is over how to restructure excess debt. This must be allowed. The alternative creates vast moral hazard, not among politicians, as has been feared, but among financiers."

Martin Wolf, kemur einnig me sna eigin greiningu , hvers vegna ml fru svo lla. En, eins og hann lsir, nust ekki fram au vimi sem sett voru fram upphafi, svokllu "convergence criteria".

Reglur um hmarks halla, hafi veri virtar a vettugi, ea sbr. Spn hafi myndun bluhagkerfis um tma bi til sndartekjur fyrir rkisstjrn Spnar, sem hafi virst um tma vera me afgang. g bendi , a a akkrat sama tti sr sta slandi, .e. egar bluhagkerfi hr var sem mestum uppgangi, var rkissjur rekinn me afgangi skv. eigin tlum. En, eins og var me Spn, var etta sndarhagnaur ekki raunverulegur - alveg eins og sland, sytur Spnn uppi me hrun, og alvarlega timburmenn. Hr hrundi bankakerfi, en ar byggingainaur. En um tma, virstist sem a vri orin tbreidd tska, a eiga sumarhs Spni, og grarleg uppbygging nbygga tti sr sta Spni, langt - langt umfram eigin rf Spnverja. N er s byggingabla sprungin, og eftir sytja ekki bara heilu draugahverfin - heldur heilu draugaborgirnar.

San lengi framan-af, leit markaurinn nnast smu augum ll rkisskuldabrf, h v hvaa rkissjur Evrurkis gaf au brf Evrum t. annig, gat Grikkland selt skuldabrf og fengi nnast smu kjr og skaland. etta var bilun - .s. langt - langt er milli raunverulegs trverugleika grskra stjrnvalda og eirra sku. etta notfru sr fyrirtki, almenningur og rkissjir, S-Evrpurkjanna. v, eim lndum, voru kostnaarhkkanir - ergo verblga - mun hrri en skalandi, en voru au einungis a borga smu vexti. etta ddi, a .s. launastig fr hraar hkkandi, .s. eirra verblga var tilvikum reynd hrri en vaxtastigi; skapaist s tilfinning, a ln vru nnast gjafaf. (etta akkrat sama, tti sr sta slandi, .s. str hluti atvinnulfs og hluti einstaklinga, skuldbatt sig Evrum, og rum mynntum, til a n ln svipuu vaxtastigi og tkaist erlendum mrkuum. sama tma var krnan mjg h, og ln virtust kosta nnst ekki neitt. annig, a skapais mjg h skuldsetning mjg margra. Vi frum sem sagt, mjg svipa fyller eins og S-Evrpulnd Evrpusambandsins, nema ef e-h er enn ktara).

---------------------

Hrna fyrir nean, er myndin me grfunum, sem Martin Wolf setur upp, umfjllun sinni. Myndin er gn skrari, en sunni hans Wold - en, eir sem vilja, geta opna suna hans, me v a virkja hlekkinn.

Fyrsta grafi, snir a lengi vel voru S-Evrpulndin, a greia mjg verulegt lag ofan .s. skaland urfti a bja fyrir sn skuldabrf, en san kreppan skall hefur s vaxtamunur vaxi hrum skrefum.

Nsta graf, .s. slum er raa hverri ofan ara, kemur skrt fram hve mikill munur og vaxandi, raist milli eirra landa, sem fluttu t vs. au lnd sem fluttu inn. Me rum orum, lnd me viskipta afgang, eirra afgangur stkkai, sama tma, og lnd me viskiptahalla, a eirra halli stkkai. essi run, gekk vert .s. Evru sinnar hfu sp, .e. run sitt hvora ttina sta run tt a auknu jafnvgi. etta misrmi, er einn hfuvandi Evrunnar dag, og hann stafar af v, a hagkerfi S- og N-Evrpu, eru eiginlega of lk til a rfast vel, innan sama gjaldmiils.

rija grafi, snir svo hvernig framleislukostnaur, hefur vaxi hrum skrefum S-Evrpu, og bili milli eirra og skalands vaxi hrum skrefum, san Evran var tekin upp. etta aukna misrmi, snir mismuninn verblgu milli skalands og eirra landa. ennan mun, geta essi lnd ekki jafna me gengisfellingu, eins og gert hefur veri hr, heldur eingngu me beinum launalkkunum - sem munu urfa a vera mjg verulegar nstu misserum, me mefylgjandi lfskjaraskeringu. (En, essi lnd lyfu um efni fram, alveg eins og vi slendingar. .e. mjg hugavert, a bera saman run mla S-Evrpu og hrlendis, akkrat vegna ess hve hn hefur a mrgu leiti veri keimlk - sem bendir til ess, a ef vi hefum teki upp Evru 10. ratugnum, hefum vi mjg sennilega spila sama "game" bara innan Evrunnar, alveg me sama rangri og hj Grikkjum - Spnverjum - og Portglum.)

Eurozone country bond spreads

Governments up the stakes in their fight with markets

"Why has such radical intervention been found necessary? It (the monetary union) rested on three central assumptions: first, treaty-defined limits would constrain fiscal deficits of members; second, to the extent that this failed, the “no bail-out” clause would constrain them; and, third, member economies would converge over time. Alas, none of this has proved to be true."

  1. "First, the treaty-defined limits on deficits proved both ineffective and irrelevant. They proved ineffective, because, when they should have been binding, they were ignored. This was most spectacularly true of Greece, which made its figures up. They proved irrelevant, because some countries that have big deficits today, notably Spain, easily met the fiscal criteria, so long as their bubble economy was inflating: Spain ran a fiscal surplus in 2005, 2006 and 2007."
  2. "Second, markets long paid no attention to emerging fiscal frailty, rating all eurozone bonds similarly. As Paul De Grauwe of Leuven university states, in a mordant note for the Centre for European Policy Studies: “The source of the government debt crisis is the past profligacy of large segments of the private sector, and in particular the financial sector.” The financial markets financed the orgy and now, in a panic, are refusing to finance the resulting clean-up. At every stage, they have acted pro-cyclically."
  3. "Third, the story of the eurozone economy has, in consequence, been one of divergence, not convergence. The rough external balance masked the emergence of countries with huge current account surpluses and corresponding exports of capital, notably Germany, and of others with the opposite condition, notably Spain. In countries with weak domestic demand and low inflation, real interest rates were high; in countries with strong demand and higher inflation, the reverse was true. The result is not just huge fiscal deficits, now that private-sector spending has collapsed, but a need to regain lost competitiveness. But, inside the eurozone, this is possible only with falling wages, higher productivity growth than in Germany (and so soaring unemployment), or both."


Tveggja hraa Evrpa?

eir sem hafa karpa um Evrpuml, kannast vi ennan frasa, en hann felur sr hugmynd a sum Evrpurki taki vissum skilningi framr hinum, .e. eim skilningi a au taki upp enn nnara samstarf, en nnur lnd standi eitthva baka til og sleppi msu v sem essi kjarna lnd geri.

etta er og hefur lengi veri, mguleg tfrsla.

nnur hugmynd, er "Evrpa ala cart" - .e. a Evrpusamstarfi fnkeri eins og matseill, og sum smakki einu en ekki ru. Jafnvel, a hpaskipunin eftir mlefnum, s misvxl.

  • g nefni etta, vegna ess a ef Evrulndin taka upp sameiginlega hagstjrn, eru au ar me bin a stga mjg strt skref tt a myndun hins sameiginlega rkis.
  • Svo miki liggur , a framkvma eitthva - a a getur veri, a etta veri einfaldlega kvei fyrir lok sumars, 2010.

Martin Wolf varar vi, a hinn valkosturinn s ekki kja fsilegur -

Governments up the stakes in their fight with markets

"Of course, it is possible to imagine a return to national currencies. But this would cause the financial system to implode, since the relations between assets and liabilities now in euros would become so uncertain. There would be massive capital flight into the banks of those countries deemed safe."

etta er sennilega rtt hj honum - a ef mistekst a mynda essa sameiginlegu hagstjrn, annig a hrun Evrunnar fari endanum fram - og a sennilega ekki miki seinna en nsta haust, a g held; veru alvarlegt fjrmlahrun sem vart lyktar me ru, en kreppu 2 Evrpu.

  • S kreppa veri enn dpri en s er hfst, 2008.
  • a hrun, getur jafnvel ori "trigger event" fyrir enn strra aljlegt fjrmla-kerfis-hrun.

a er v miki hfi, og rkisstjrnirnar vera undir gfurlegum rstingi, a leisa mlin eitt skipti fyrir ll - .e. me v a koma legg "Political Union as well as economical one".

Merkel, hefur v sennilega alveg 100% rtt fyrir sr, krsunni liggja tkifri - .e. fyrir , sem fylgja draumnum um Evrpurki.

a getur raunverulega gerst, a Evrpurki veri til - augum stuningsmanna, eins og fuglinn fnix r rstunum.

--------------------------

En, verur orin til 2. hraa Evrpa - .s. vart verur anna s, en a nokkurs konar rkisstjrn Evrpu, veri einungis fyrir melimi Evrunnar.

En, aan fr, felur lka innganga Evruna sr, inngngu sjlft Evrpurki og ar me a endanlega fullveldis afsal sambrilegt v ef t.d. - ef um sland er a ra, a kvei vri a skja um inngngu Bandarkin. En, .e. hgt. Me formlegu samykki allra fylkja Bandarkjanna, getur ntt fylki fengi inngngu - sbr. a innganga Evrpusambandi krefst samykkis allra melimarkja.

Hva me Evrpuingi: Verur ar t.d. efri og neri deild? .e. efri deild er lnd Evrunsambandsins og plitska sambandsins, hefu ein agang a. Mean, au sytja einnig neri deild, samt eim aildarlndum Evrpusambandsins, sem ekki eru ailar a Evunni og plitska sambandinu.

Hva me Rherrari: Verur ar einnig myndaur, sr klbbur fyrir melimarki essa innra sambands eirra rkja, sem eru melimir Evrunnar og plit. sambandsins henni tengdu? annig, a ar veri ennig A flokkur rkja og B flokkur rkja?

Hva me leitogari: Eiginlega smu spurningar.

-------------------------------

Eitt er ruggt, a framundan er harasta rimma sgu Evrpusambandsins.

En, t.d. er ljst a sum rki eru ekki lei inn Evru - sbr. Bretland, Svj, Danmrk.

nnur, t.d. Plland, hafa fresta tilraunum til upptku Evru, mrg r til vibtar.

  • a sama gildir og ur, a rki eins og Bretland, vera mjg treg til a heimila fyrir sitt leiti, stofnun innra klbbs Evrpusambandsins.
  • a sama vi um nokkurn fj. annarra rkja,- en stan er tti vi a a missa hrif.
  • En, alla t san hugmyndin um 2. hraa Evrpu kom fram, hefur a veri hindrun fyrir hugmynd, a rki utan klbbsins myndu vera tiltlulega hrifalaus - enda bendir flest til a klbbinn myndu mynda ngilega mrg og sterk lnd, til reynd myndi klbburinn ra flestu sem lndin innan hans vildu, .e. innan heildar sambandsins.
  • Lndin, sem ekki vilja gefa frekar eftir af snu sjlfsti, munu v fara fram einhverja stra bitlinga mti. .e. ruggt.

---------------------------

g held a etta s sasta tkifri, til a bjarga Evrunni - .e. myndun plitska sambandsins langra.

er nokkurn veginn, bi a fullklra hina raunverulega rkis myndun.

  • Enn er langt fr ljst, akkrat hvernig.
  • En, enn eru ekki uppi hugmyndir, um a skapa embtti sameiginlegs forstisrherra.
  • Htta er , a fyrirkomulagi veri - svona hlfbaka.

T.d. a tfra etta skv. eim starfshefum, sem eru til staar - sem hafa fengi gagnrni, a vera lrislegar.

  • a vri annig, a um vri a ra reynd, embttismanna stjrn. Svipa fyrirkomulag og dag, nema me meiri vld.
  • San fara ml fyrir ing- og svo rherra; til endanlegrar kvrunar.

En, ailar innan Framkvmdastjrnar su eir, sem fari me hina eiginlegu rkisstjrn - .e. daglega stjrnun.

Betra vri, a fylgja lrishefum, eins og r hafa ori til, innan einstakra rkja, .e. a skipa rherra titla - einhverjir sem skipair su, plitskir rherrar tiltekinna mlaflokka.

Eiginlega rkisstjrn. a vri skrara fyrirkomulag - en a bein embttismanna stjrn vri heppileg.

Hrna er spurningin, um .s. kalla er "accountability" .e. a hg tk su a gera aila byrga.

Einnig, a um s a ra lrislega kvrun, sem s rt ess hverjir a eru, sem f a stjrna.

a hefur fram a essu, ekki veri svo grarlega alvarlegt .s. kallaur hefur veri lrishalli, .s. eftir allt saman hrifamikil hefur Evrpusambandi fram a essu, haft verulega takmrku vld. En, ef a verur a eiginlegu Evrpsku rki, er a allt breitt.

er ekki lengur sttanlegt, a hafa hlfbaka stjrnskipulag. Ef a veru, mun a valda vanda sar - .e. "accountability" og "credibility".

Niurstaa

  • Atburir liinna 2. vikna, hafa breitt llu innan Evrpusambandsins.
  • Merkel hefur sennilega rtt fyrir sr, a vali s milli nnara plit. samstarfs ea sennilega hruns draumsins um Evrpusamband - sem strrki Evrpu.
  • Hva verur er mgulegt um a sp - en ruggt hva sem gerist, a niurstaan verur "sguleg".
  • etta verur sennilega komi ljs fyrir hausti - jafnvel fyrr.

Vali stainn, er sennilega mjg alvarlegt fjrmlahrun innan Evrpu - sem getur komi af sta n, mun vtkara hruni hins aljlega fjrmlakerfis.

Persnulega, er g ekki viss, hvort g vil frekar. En, .e. nnur saga.

Kv.


Stendur Evrpa frammi fyrir tveggja dalverpa kreppu - "double dip recession"?

Menn eru farnir a spyrja sig essa, n a aflokinni viku sem hfst me tilkynningu um grarlegan eyslupakka, til stunings Evrunni.

Evran fll fstudag, niur hi lgsta sem hn hefur veri gagnvart dollar, 18. mnui. Hn er reyndar, a nlgast fluga .s. hn fr lgst gagnvart dollar ri 2008, egar tliti var hva svartast Evrpu, egar menn ttuust a fjrmlakerfi lfunnar vri a hrynja.

Skoi mjg flott margmilunar-graf vef Der Spiegel International, sem snir run Evrunnar fr stofnun, og fram fstudag 15.05.2010.

Der Spiegel International: The Rise and Fall of the Euro

Fears grow over weaker euro

"The euro fell to a low of $1.2359 against the dollar on Friday, its weakest level since November 2008. This took the single currency’s losses to 5 per cent since hitting an intraday high of $1.3093 on Monday."

Samdrttaragerir eru hlutaorsk lkkunar Evru

kvein kaldhni er v, a egar rkisstjrnir Spnar og Portgals, voru beittar fortlum sustu helgi, til a flta agerum tla a draga r halla rkistgjldum, virist sem a margir fjrfestar meti a r agerir muni draga r mguleika Evrusvisins, a.m.k. til skamms tima liti, til hagvaxtar - .e. a r niurskurar ageri su hluti af v, sem sannfri fjrfesta um a selja Evrur og annig, a lkka Evruna gagnvart rum gjaldmilum.

En, meginorsk lkkunar sennilega, er kvein grunn vihorfs breyting sem tt hefur sr sta, .e. a heimurinn er n allt einu orinn skeptskari en fyrir 2. vikum san, um efnahagslega framt Evrusvisins og ar me, um framt sjlfrar Evrunnar.

Fears grow over weaker euro

"Spain and Portugal both announced austerity packages this week, which were likely to act as a drag on economic expansion in the 16-nation block."

Portgalski verbrfamarkaurinn, fll fstudag um 4% - tali er af vldum tta ess efnis, a niurskurar agerir, muni valda efnahags samdrtti.

Kostnaur Portgals af 10 ra skuldabrfum, hann hafi hkka, er enn langt fyrir nean r hir sem markaurinn verleggur grsk 10. ra skuldabrf. En, nnur Evrpulnd rstu um essar niurskurar agerir, vegna tta ess efnis a rin myndi nst koma a Portgal eftir Grikklandi.

En, halli upp 9,4% er vel yfir mealtali Evrpusambandsrkja, upp rm 6% - og talinn sjlfbr egar horft er fram tmann. S halli, sem ir hkkandi skuldir, samt veikum forsendum fyrir hagvxt - var talinn hafa fr me sr httu, a Portgal gti veri nsta rki til a falla t af lnamrkuum, og ar me lenda greisluvandrum.

Portuguese shares fall 4% amid growth fears

"Portugal’s stock market fell more than 4 per cent on Friday amid fears that austerity measures to cut the country’s yawning budget deficit would hit economic growth."

"The cost of government borrowing also increased slightly with yields on Portugal’s 10-year government bonds climbing 9 basis points to 4.63 per cent."

"The austerity plan announced by Jos Scrates, Portugal’s prime minister, aimed to cut the budget deficit by more than half in under two years, from 9.4 per cent of gross domestic product in 2009 to 4.6 per cent in 2011."

"The extra measures include a 5 per cent pay cut for politicians and senior public sector managers as well as increases in value added, income and corporate taxes ranging from 1-2.5 percentage points."

egar horft er til Spnar, er enn hrri halli, upp 11,2% augljst httumerki, egar horft er fram--vi. a samt grarlegu atvinnuleysi, yfir 20%, veikum forsendum fyrir hagvexti; var tali benda til ess, a eftir Portgal gti Spnn veri nstur rinni me a vera hrakinn t af lnamrkuum, og annig komast greisluvandri.

Spnn virist einnig vera leiinni verhjnunar-spral, sem af flestum hagfringum er tali vera enn skasamara fyrirbri en verblga. En, .s. vextir geta ekki ori neikvir, veldur verhjnun v a jafnvel lgir vextir vera yngjandi, sem fltir fyrir samdrtti hagkerfisins.

Spain puts labour reform on the agenda

"Madrid this week announced an average 5 per cent public sector pay cut as part of a broader push to slash a budget deficit of 11.2 per cent of gross domestic product...The new measures – which also include a pension freeze and the abolition of one-off payment for having a baby – followed the agreement last weekend of a €750bn rescue package for weaker eurozone members."

"Spain’s National Statistics Institute revealed that the country’s core price index fell year on year in April for the first time since 1986, reviving fears of a deflationary trend...Although lower prices boost purchasing power, constant deflation actually encourages consumers to stop spending as they await further declines. Deflation also pushes up the real cost of debt for all sectors of the economy, squeezes profit margins, and discourages investment."

""However, the Instituto Flores de Lemus in Madrid, which tracks inflation, warned that the public sector salary cuts could consolidate the deflationary trend. As wage cuts took hold, and spread to the private sector, prices could be driven down across a range of goods and services, it said."

Evra ekki lengur "reserve currency"?

Lkkun Evrunnar, er a auki farin a valda mnnum eim hyggjum, a ailar sem sj um rekstur gjaldeyris-varasja, fari a selja Evrur r eim sjum - .e. langtma fjrfestar.

En, rin undan, var a s sem mjg mikill rangur, egar hvert rki ftur ru, fr a nota vaxandi hlutfall Evra snum gjaldeyrisvarasjum.

etta orsakai aukningu eftirspurn eftir Evrum heimshagkerfinu, og ar me var einn af drifkrftum hkkunar Evrunnar rin undan. En, ef lkkun Evrunnar um essar mundir fer a umpla essari run, snst etta vi - og minnkun notkunar Evra gjaldeyrisvarasjum rkja, .e. sala Evra r eim sjum, mun skapa enn frekari rsting niur ver fyrir Evru.

Fears grow over weaker euro

"Deterioration in sentiment towards the euro has raised concerns that its appeal as a reserve currency, a major support for it in recent years, is diminishing."

Sp er framhaldandi lkkun Evrunnar

Fears grow over weaker euro

"“The euro should continue to weaken, potentially quite significantly,” said Mansoor Mohi-uddin, managing director of foreign exchange strategy at UBS."

En, hafa ber huga - a 440 milljara Evra byrgir sem jir Evrpusambandins samykktu sasta sunnudag, og ar me gera sjlf sig sameiginlega byrg fyrir lnum til eirra melima ja upp a eirri upph sem kunna a lenda greiluvandrum; a r jir urfa n a reikna me eim byrum.

Afleiingin, er a vaxtagjld Evrpusambands rkjanna hkka, .e. a arf a reikna me a a veri afleingin, sem kallar einnig endurskoun fjrlaga allra hinna melimarkjanna. .e. ekki einungis eirra rkja, sem eru bin a tilkynna um niurskurar agerir.

etta vita rugglega fagfjrfestar - og s vitneskja .e. vntingar um niurskur fjrlaga eirra rkja sem urfa a standa undir eim byrgum, rugglega hefur ennig veri a ta gengi Evrunnar niur - umlina viku.

'The EU Could Be Facing a Double-Dip Recession'

"Germany, the biggest EU member state, will also likely have to cutback spending due to its massive share in the rescue deal. Yet that will be tough sell for Merkel, who saw her party hemorrhage support in a key state election on Sunday."

Sennilega, er a essi seinni hemill fremur en niurskurar agerir Spnar og Portgals, sem er a draga r vntingum um hagvxt innan Evrpusambandsins.

En fullljst er, a me v a gera hkkun vaxtagjalda sameiginlega, sem er raunafleiing 440 milljara Evra sameiginlegrar byrgar; um lei er rf fyrir samdrttaraukandi niurskur hlutfalli vi hkkun vaxtagjalda sem fellur hlut hvers rkis einnig kllu fram.

etta er v sennilega hin strri afleiing, en me v er samdrttaraukandi hrifum einnig dreift jfnum hlutfllum yfir melimarkin; og sem m lta sem nokkurs konar byrtingarmynd slagorsins neikvu merkingunni "sameinair stndum vr og sameinair fllum vr"?

Doubts Remain Despite Efforts to Shore Up Euro

"Try as they might, European leaders have been unable to stop the euro's freefall this week...the slew of austerity packages in countries with bloated budget deficits is now raising concerns that the severe cuts could actually stall growth and thus make paying off the debts even harder."

"In his Friday interview, Trichet emphasized that major structural changes would have to be made if the euro is to survive in the long term. "In Europe, we need fundamental changes, and not just in the supervision of fiscal policies. Also in structural issues and competitiveness. We have to improve pretty much everything.""

"Speaking on German public television on Thursday, Deutsche Bank head Josef Ackermann said: "Whether Greece will really be able to meet this challenge ... I doubt it very much," he said."

etta eru engin sm or fr yfirmanni Selabanka Evrpu - sem ekki er sanngjarnt a tlka sem "allt er volli".

Og, ar ofan - trir ekki einu sinni yfirmaur "Deutche Bank" a Grikkland muni geta borga skuldir snar - egar AGS pakkinn tekur enda.

Fyrir ri san sagir AGS eftirfarandi:

Skrsla AGS, 2009, fyrir G20 fund

The global economy has returned to positive growth following dramatic declines. However, the recovery is uneven and not yet self sustaining, particularly in advanced economies...A key risk is that policy support is withdrawn before the recovery can achieve self-sustaining momentum, and that financial reforms are left to languish...An overarching risk is that the recovery stalls. Premature exit from accommodative monetary and fiscal policies could undermine the nascent rebound, as the policyinduced rebound could be mistaken for a strong and durable recovery. Financial strains could also reemerge if the recovery falters and efforts to restore health to bank balance sheets are not forcefully implemented...The recent rebound in GDP growth seen in some economies is largely accounted for by policy support and a turn in the inventory cycle...One of the key lessons from experiences of similar crises is that withdrawing policy stimulus too early can be very costly, particularly if the financial system remains vulnerable and prone to adverse shocks."

.e. htt a segja, a boskapur AGS fr v fyrir ri san hafi veri - eyum svo ekki veri aftur kreppa.

  • San , hefur Evrpa haldi fram a vera mjg veikum hagvaxtartlum, sem hefur sterklega bent til ess, a ar hafi hagvxtur ekki fram a essu n a vera sjlfbr.
  • En, Asu og msum svoklluum n-hagvaxtar rkjum, ar hefur hagvxtur teki vi af krafti og veri vi meiri etta r, en sp var fyrra.

.s. etta segir, er a ef eins og n er tlit fyrir, a hin sameiginlega byrg kalli einnig sameiginlegan niurskur tgjalda, til a mta eim vibtar vaxta-gjldum; til a komast hj v a meal hallinn hkki umfram a a vera milli 6-7%.

  • Ef vi reiknum me, a AGS hafi haft rtt fyrir sr fyrra -
  • Ef vi reiknum einnig me, a hagvexti Evrpu s enn haldi uppi fyrst og fremst me ofangreindri eyslu.

virist fullljst, a veruleg htta s a s samdrttur tgjalda, samt vandamlum Grikklands - Portgals - Spnar - rlands (- Bretlands); leii til ess, a vararor AGS manna rtist og mldur hagvxtur koni niur anna af tvennu, stnun ea samdrtt.

Lkurnar njum samdrtti, egar allt er haft huga, vera a teljast ornar miklar!

Hva ir etta fyrir sland?

  • Evrpa hefur mikla ingu fyrir okkar litla hagkerfi.
  1. Lkku ver tfluttum fiski, munu skaa okkur.
  2. Fkkun feramanna fr Evrpu, ef n samdrttarbylgja btist vi hrif fr nverandi eldgosi - skaar okkur a sjlfsgu einnig.
  3. Vi etta btist, minnku eftirspurn fr Evrpu eftir li - getur lkka lver.
  • Ver eignum rotaba gmlu bankanna, geta einnig lkka n.
  1. a myndi a a sala eigna myndi skila minni lkkun skulda en n er gert r fyrir efnahagtlun stjrnvalda og AGS.
  2. Vaxtagjld af erlendum skuldum minnka minna, er gert er r fyrir efnahagtlun stjrnvalda og AGS.
  • Lakari forsendur fyrir hagvexti erlendis, vntanlega draga r huga erlendra fjrfesta nfjrfestingum orkufrekum inai.
  1. En, fjrmgnun verur vntanlega einnig erfiari, egar bankastofnanir sj fram meiri lnatp vegna endurkomu kreppu Evrpu og a auki, minnkandi eftirspurn er dragi r tekjumguleikum hugsanlegra fjrfesta.
  • Lkur minnka mjg hratt v, a efnahagplan rkisstjrnarinnar og AGS - geti gengi upp.
  1. En, a hvlir eirri forsendu, a lnsfjrmgnun erlendis fyrir nframkvmdum orkumlum takist.
  2. En, - kreppa Evrpu, -samt lklegri fjlgun rkja skuldavandrum.
  3. Strlega dregur r lkum ess, a erlendir lnamarkair muni bja slendingum lnskjr sar rinu, sem teljist vera sttanleg.
  4. En, taka ber fram, a alla t san oktber 2008 hafa erlendir lnamarkair veri reynd lokair gangvart llu v sem sl. er - en, vaxtakrafa hefur veri brilega h.
  5. En, lklega hkkar hn fremur en a lkka, ef kreppa skellur aftur Evrpu.

Me hruni efnahags plansins, einnig verur a fullkomlega vonlaust fyrir sland, alveg eins og .e. sennilega fullkomlega vonlaust fyrir Grikkland; a standa vi lna-skuldbindingar snar gagnvart AGS og rum.

Reyndar - me sasta lnapakka AGS - hldum vi lklega t a.m.k. til enda rs 2011 og sennilega einnig til enda rs 2012. En, eftir ann tma geta AGS lnin veri upp-urin, peningurinn klraur.

ann tima, arf a nota af skynsemi.

Kv.


gtt a rifja upp .s. William Black, hefur sagt um okkar "heittelskuu bankamenn," ljsi trsnninga Sigurar Einarssonar og Jns sgeirs!

En, Sigurur Einarsson - segir ( Sigurur ekki sjlfviljugur heim )" gsluvarhaldsrskuri Kaupingsmanna leikrit, sem hann taki ekki sjlfviljugur tt ."

Jn sgeir Jhannesson ( Slurstefna“ segir Jn sgeir ) segir a stefna slitastjrnar Glitnis gegn sr Bandarkjunum s slurstefna, me ann eina tilgang a meia og skemma.

.e. miki a gerast, ekki bara handtkur - heldur einnig:

Jni sgeiri stefnt fyrir dmstl New York

ska kyrrsetninga eignum Jns sgeirs um allan heim

Bandarskir fjrfestar blekktir me sviksamlegum htti

Jni sgeiri stefnt fyrir dmstl New York

Rifjum upp or William Black: - Silfur Egils

Klippur r fyrirlestri William Black

Vital vi William Black

En hann segir benilnis, a okkar kru bankamenn, hafi skipulagt svindl af taginu, sem hann kallar "Accounting control fraught".

Hann sagi .s. gert var, mjg sambrilegt vi au svindl sem komu ljs 10. ratugnum, kennt vi "savings and loans" sem var vitkt hrun sparisja Bandarkjunum, og ljs kom a va hafi veri mjg alvarlegur pottur brotinn varandi rekstur slkra stofnana.

  • Margir stjrnendur fru fangelsi, og einnig endurskoendur.

"looting of the firm by the COs for their own benefit and for the beneft of their cronies - and it leads to the destruction of the firm, but the COs and their cronies make out very well indeed".

etta er .s. hann kallai hi dmigera svindl - og san, segir hann okkur a okkar eigin bankamenn, hafi haga sr me mjg lkum htti essum.

Accounting control fraugt: Weapon of choice for financing firms

  1. grow like crazy - Check
  2. make really really bad loans with high yelds - Check - for every dollar loaned 67 cents lost.
  3. extraordinary levarage - Check
  4. no meaningful loss reserves- Check

Ponchy Scemes - segir Black.

  • Einnig dmigert, a egar hallai undan fti - var reynt a vaxa enn hraar.
  • A auki, a ba til froupeninga sbr. egar starfsmnnum var lna til a ba til eigi f.

.s svindli snerist um, var a ba til frou gra - me v a lta lta t sem essar lntkur vru mjg arvnlegar - og san a borga mjg ha bnusa og ar - sem san stjrnendur og vinir, gtu teki t sem raunverulega peninga. eir voru eftir - bnusunum og arinum.

  • Fyrir , var auvita frbrt, a f heimsekkt bkhalds fyrirtki, til a sj um bkhaldi - eir gtu san fali sig bakvi eirra "ga" nafn.
  • Og, a auki, a matsfyrirtki gefa eim, AAA einkunn alveg fram 2008 - sem eir einnig, veifuu fram okkur og banka ti um heim.

Bkhaldsfyrirtkin - og matsfyrirtkin; eru arna greinilega, me allt niur um sig.

.e. v mjg rtt hj Joly, a essi rannskn, hafi vgi fyrir allan heiminn - v, essi bkhalds fyrirtki og matsfyrirtki, eru au smu og eru a stunda bkhald vsvegar um heim, og beita sama siferi ar og hr; og matsfyrirtkin eru au smu og eru enn a, og enn eru a gefa hinum og essum falleinkunn, ea ekki - allt eftir v, hvernig eir jnka - a v er virist - fjrmagnseigendum.

AGS/IMF - var mr sagt af Alex Jurshevski, a vri "very inverstor friendly organization".

sland, er sem sagt, beint hringiu - ekki bara okkar eigin bankakreppu - heldur atburarsar, sem er a skekja alla heimsbyggina, sem er mjg sennilega fjrbrot nverandi fjrmlakerfis, sem virkilega virist ori helsjkt - roti af spillingu.

-----------------------------

Black segir sem sagt, sl. bankasvindli dmigert - llum meginatrium.

g ver a segja a eftir a g heyri hva Black hefur a segja um mli, slkknai hin allra minnsta sam, sem g ef til vill enn hafi, gangvart okkar bankamnnum.

  • eir virast hafa teki yfir bankana, me a sem markmi - a svindla.
  • A auki, vissu eir nr rugglega, a bankarnir myndu hrynja endanum.
  • Til vibtar vissu eir a a hrun myndi fara lla me fjrhag jarinnar.
  • Samt, gera eir etta - sem vi verum a reikna me - algerlega vsvitandi.

etta eru me rum orum, alvarlegustu krimmar sem jin hefur nokkru sinni ali.

Vi, verum a koma eim fangelsi, og a mrg r.

g veit a dmar hr eru vgir - en, .e. hgt a dma fyrir eitt sakarefni einu - og .s. tlit er a au veri mrg, safnast etta saman.

A auki, bkhaldsfyrirtkin, sem fru yfir bkhald bankanna, eru samsek.

au arf einnig a kra - og sekta au um milljara.

Hta bkurunum, fangelsisdmum - nema eir komi fram, og beri vitni. Black, segir sennilega okkar bestu vitni, ef eir sannfrast um a best s fyrir sjlfa, a segja fr.

-------------------------

A lokum, .s. minnsta athygli vakti, eru or Black um a - sem betur fer sagi jin "Nei" vi Icesave - en, hann sagi beinlnis a jin hefi aldrei geta borga Icesave.

Hans or - hlusti au sjlf me v a virkja hlekkinn me vitalinu.

Kv.


Eitthva dalai vi Evran dag, aftur gagnvart Dollar - en, stendur hn enn hrra gagnvart honum, en fstudag s.l.

Einn augljs galli, vi a a bja fylgirkjum snum a byrgjast ln fyrir au, er a geta au ln falli itt riki, eftir allt saman.

  • Mjg forvitnileg hreyfing var dag, .e. mjg mikil kaup hfust gulli og a voru aallega skir ailar sem voru a kaupa.
  • a liggur eiginlega beint vi, a etta eru eirra vibrg vi eirri frtt, a skaland geti n lent v, a vera byrgt fyrir lnum til Grikklands og jafnvel fleiri rkja.

Gold hits all-time high as investors seek haven

Gold prices hit an all-time high as demand surged to the highest level since the collapse of Lehman Brothers in 2008 amid volatile financial markets in Europe...Spot gold in London surged to above $1,230 a troy ounce, surpassing the previous record set in December last year.

"Michael Kramer, president of Manfra, Tordella & Brookes, a large New York-based coin dealership, said: “The demand has been huge overseas. Most of it is ending up in Germany.”"

  • Sgulega s, er gull og demantar, arir drir skartgripir, mlverk - hinn dmigeri lysti yfir .s. rkt flk skist eftir, ef a telur tma vissu og erfileika fara hnd.
  • Ver gulli, og llu r drum mlmum ea r ealsteinum; hkkar veri, egar kreppa er talin framundan.
  • etta felur v geinilega sr, forsp eirra aila um framhaldi, a eir kjsi a kaupa gull.

-------------------------------------

Italy pays high yield in bond auction

"Italy paid a high price for the sale of debt on Tuesday in the first test of investor appetite for new eurozone debt since the unveiling of a €750bn rescue package for the region."

"Although the €5.5bn auction of 12-month loans was twice covered, Italy had to pay the highest yield on 12-month loans for a year to attract investors."

"Analysts said Italy had to pay a premium of 15 basis points, which is the extra amount they had to pay above existing comparable debt already trading in the market."

"By contrast, the UK successfully sold 2.25bn in 17-year bonds without having to pay an extra premium to boost demand. The UK bond auction was more than twice covered and average yields were 4.47 per cent."

"But another analyst said the real test would come on Thursday when Italy is due to issue €1.5bn-€3bn of five-year bonds and €1bn-€2bn of 15-year notes."

  • Evrulandi tala, arf a bja yfirver fyrir rkisskuldabrf, daginn eftir a Evrpusambandi tilkynnir, um bjrgunar pakka sinn.

hugavert - ekki satt?

  • Sama dag, selur Bretland sem enn hefur sitt pund, einnig rkisskuldabrf og er ekki neytt af markainum til a bja yfirver.

Mjg hugavert, srstaklega ljsi ess a skuldalega er Bretland ekki neitt miki betri mlum en tala, og a auki er Bretland me halla snum rkissji kringum 10% - sem allir telja vera sjlfbran, og veri v a lkka.

hugavert - sem sagt - a rtt fyrir alla galla, fi eir samt betri dl en Evrulandi tala.

etta getur veri vsbending ess, a ekki su fjrfestar a blindast af einhverrji glju vegna, bjrgunarpakkans.

Sjum hva setur!

-----------------------------------

Fyrir fylgirki Evrpusambandsins, sem skulda n a mealtali e-h um 80% af jarframleislu, og eru me rkissjs-halla a mealtali e-h yfir 6%; og standa a auki frammi fyrir v, a urfa a skera velferarrki niur, minnka lfskjr - hefur a sannarlega neikva hli, a hafa skrifa upp lnslofor fyrir 440 milljara Evra.

  • a setur hreinlega spurningu um a, hvaa rki - egar hlminn er komi - reynd geta btt eim pakka sig.
  • Svo .s. mjg skiljanlegt, a mnu mati, a n egar menn eru aeins byrjair a huga hva hefur tt sr sta, af meiri dpt - renni tvr grmur einhverja.

S frestur sem Evrpurkin hafa keypts sr, me essum pakka, getur v reynst skemmri en marga grunar - sem ir a rkisstjrnir Evrpu vera a hreyfa sig hratt, ef r eiga a geta n v takmarki a forast nja holskeflu.

  • etta er lke mjg sennilega, sasta tkifri.
  • Fleiri lnapakka, verur vart hgt a skrifa upp .

a verur v mjg spennandi a fylgjast me, hva gerist egar sumari fer hnd - en, mislegt bendir til ess, a ef til vill hafi Evrpa ekki lengri tma, en fram nsta haust.

Fyrir hugasama, bendi g eftirfarandi grein:

It’s not the way to solve eurozone debt crisis

The shock of this package will eventually give way to less awe. As all the AAA-rated nations in Europe have 70-80 per cent of gross domestic product public debt ratios already — not far behind the “junk bond” states (and worse than Spain), we reckon the market will soon wake up to the fact that this deal is a form of contagion by official action."

"This package is not the circuit breaker to end the crisis because it involves the creation of more sovereign debt to solve the problem of too much."

...the world is facing a major sovereign debt crisis that will squeeze economic growth and possibly deliver a series of debt default events down the road. Sovereign debt issuance is now sucking up 25 per cent of available world savings and that will squeeze the ability of the private sector to invest in productive opportunities...Remember, average sovereign debt in the eurozone will be about 85 per cent this year and the eurozone will be running an average budget deficit of about 6.5 per cent in 2010. That’s bad enough. But it is actually lower than in the UK, the US and Japan. UK sovereign debt to GDP will surpass that of the eurozone average by 2011, as will the US, while Japan’s is already more than double. The US and UK budget deficits will be in double digits this year and probably next."

Ltum etta gott heita dag!

Kv.


Evrpa mokar peningum vandamli, en er etta raunverulega lausn?

arna liggur kjarna spurningin. v tt, allir ailar samanlagt, .e. Evrpusambandi, rki ess og AGS; samanlagt leggi um 1.000 milljar Dollara ea 750 milljara Evra pkki, er einfaldlega alls ekki vst a etta s ng; trlegt virist.

Marka�ir s�kja � sig ve�ri�

Eins og sst essari mynd, lkkai vaxtakrafa fyrir essi tilteknu lnd, markai dag, mnudag 10. ma.

a eru gar frttir.

Shares and oil prices surge after EU loan deal

Hafa ber huga, a megni af framlagi einstakra aildar rkja verlagt 440 milljara Evra, er formi lna-baktrygginga - .e. aildarlandi vandrum me a afla sr lnsf, er veitt sameiginleg trygging, sem ir a hin aildarlndin borga, ef landi vandrum endanum getur a ekki.

  • veltir maur fyrir sr eirri stareynd, a mrg aildarlanda Evrpusambandsins eru dag, me mjg mikinn halla snum rkissjum og munu fyrirsjanlega eiga erfitt me, a skera ann halla niur.
  • San, er a vandinn me trverugleika efnahags pakkans fyrir Grikkland, samt sem ur til staar. .e. spurningin, sem margir efast um a hafi jkvtt svar, hvort Grikkland geti yfir hfu stai vi snar skuldbindingar.
  • Portgal og Spnn, ba einnig vi trverugleika vanda, vegna hratt vaxandi skulda sama tma, og lti virist anna framundan nlgri framt en frekari hagkerfis samdrttur.

Skoum hugavera umfjllun, erlendis:

Niurstaa essara greinarskrifa, virist vera - Evrpa hefur keypt sr frestun raunvandanum, ann frest verur a nota vel. Annars, kemur s vandi sem fora var n, aftur upp seinna!

Markets rally on EU bail-out

"Under a €750bn ($960bn) plan, agreed early on Monday morning, eurozone states will provide €440bn of loan guarantees for governments that run into severe difficulties. There will be a €60bn increase in a European Union balance of payments facility, and the IMF will contribute another €250bn."

"However, no funds will be disbursed unless the recipients pursue strict, IMF-monitored fiscal adjustment and structural reform programmes which many economists see as a recipe for prolonged deflation and more trouble in the eurozone."

“It does not address the underlying issue – the terrible economic growth prospects of the southern eurozone countries and Ireland,” said Simon Tilford, chief economist at the Centre for European Reform think-tank. “Unless these economies can avoid deflation and get their economies growing, they have no future in the eurozone.”

  • etta ir vst, a lnin veri me svipu kjr og AGS lnin til slands, .e. 5,5% vexti.
  • En, mti er ger krafa um, a au lnd sem lenda ofangreindum vandrum, fylgi dmigerum AGS niurskurar agera pakka; sem margir gagnrna fyrir, a orsaka vibtar efnahags samdrtt og lfskjara hrun.
  • San er spurning, hvort komist veri hj slkum agerum - .s. Evrulnd vandrum, geta ekki eins og sland hefur gert lkka kostna sinn me gengislkkun; svo aeins er mgulegt a lkka kostna atvinnulfsins, me beinni skeringu lfskjara gegnum lkkanir launa og/ea atvinnuleysi. Hljmar eins og fullkomin kokteill, fyrir uppot og vandri.
  • En, hinn bginn, verur fyrir bragi frekari efnahags samdrttur, sem veldur v a skuldir hkka enn meir sem hlutfall af landsframleislu - og hagvxtur hefst ekki, fyrr en einhvern tma seinna. En, skuldafjalli hkkar stugt. etta er .s. grikkir standa frammi fyrir, einnig Portgalar og Spnverjar. etta er grunnorsk ess trverugleika vanda, sem til staar hefur veri.
  • En, skortur hefur veri tiltr um a, lnd vandrum hreinlega su fr um a framkalla ann hagvxt, sem arf til a hreinlega veri mgulegt a standa vi snar skuldbindingar. essi vandi, er ekki augljslega enn leystur.
  • Og, ef ekki kemur nstunni fram sannfrandi lausn ar um, er mikil htta , a krsan eigi endurnjun lfdaga sinna. .e. a essi risastri pakki, s einungis frestur.

More bullets to dodge on the road from ruin

While Europe’s rescue plan has prevented another crisis, the realisation that countries are likely to have to get their deficits down quicker will add an additional drag on global growth and could make that process of deficit reduction more difficult.

"Robert Barrie, head of European economics at Credit Suisse - “These developments take place against the background of an increasingly strong global economy which, along with the weaker euro, should support growth in the euro area.

Skoanir eru greinlega skiptar. Sumir eins og Robert Barrie eru vongir, mean a msir arir - g metalinn - horfa shkkandi skuldir, framhaldandi halla og ekki srlega bjartar horfur framundan um umtalsveran hagvxt.

Europe is unprepared for austerity

"Europe has bought itself time with its €750bn bail-out for the euro. But the long-term problem remains. Most of the European Union is living beyond its means. Government deficits are out of control and public-sector debt is rising. If European governments do not use their new breathing space to control spending, financial markets will get dangerously restless again."

"Investors have been looking nervously at debt-levels and budget deficits in Spain, Portugal and Ireland for months. But even Europe’s big four – Britain, France, Italy and Germany – are hardly immune from concern. Italy’s public debt is about 115 per cent of gross domestic product. Some 20 per cent of this needs to be rolled over during the course of 2010. Britain is currently running a budget-deficit of nearly 12 per cent of GDP, one of the largest in Europe...The French government has not produced a balanced budget for more than 30 years."

"Yet if Europeans do not accept austerity now, they will eventually be faced with something far more shocking – sovereign debt-defaults and collapsing banks...The growth in the size and power of the EU has fed a dangerous sense of complacency. For the countries of southern and central Europe – who joined later than the inner core – “Brussels” was sold as the ultimate insurance policy. Once they were inside the EU, it was felt that war, dictatorship and poverty were safely consigned to the past. Everybody could aspire to the relatively comfortable, stable lives of the French and the Germans. For many years, it worked beautifully – as living standards shot up in countries such as Spain, Greece and Poland."

"In recent years, European unity has also been marketed as an insurance policy for the founder members of the Union. Both President Sarkozy of France and Angela Merkel, the German chancellor, speak of a Europe that “protects”. The idea was that a Union that spanned 27 nations was large enough to protect a unique European social model from the uncertainties of globalisation."

essari gtu grein, er bent a vandinn s ekki einungis vi Mijararhaf, hann s berandi verstur ar. Bretar su t.d. me 12% halla snum rkistgjldum, sem s ekki sjlfbr halli til lengdar og veri a fara nur, hi fyrsta.

Evrpu hafi skapast gristmanum, undanfarinn ratug, s skynjun almennings mrgum aildarlndum, a menn vru komnir gsenlandi - Evrpa vri kominn einhvers konar farveg framhaldandi slu. (Man einhver eftir vihorfum hrlendis kreppunni, egar vi hldum vst, a framtin vri einungis, meira og meira, rkidmi).

a veri v mjg miki fall fyrir fjlmarga, egar tskrt verur fyrir eim, a gsentin hafi veri flsk - einungis tekin a lni; og n s komi a skuldadgum. (Hljmar kunnuglega ekki satt?)

Vali s milli, niurskurar lfskjara sem Evrpa hafi ekki efni , ea gjaldrot rkis eftir rki.

Evrpa hafi n keypt sr vibtartma, sem veri a nta.

Eurozone crisis is 'postponed'

"Three important caveats however."

"1)The actual loans and guarantees may turn out to be harder to deliver than the words of comfort from eurozone government heads."

"2)Second, 750bn euros is just over one-year's new borrowing by eurozone members and a bit more than 10% of eurozone government debt. So it's certainly not enough if investors were to start to lose confidence in the ability of some big countries - such as Spain or Italy - to honour their debts."

"3)Which takes us to the import third caveat. In the end, there won't be a cure for the underlying eurozone strains unless and until the record, unsustainable deficits of some eurozone members are reduced in a permanent way."

  • arna eru gtar bendingar, t.d. a 750 milljarar Evra, s samt einungis rtt rmlega eitt r af lntku Evrulandanna heild, og einungis 10% heildarskulda Evrulandanna.
  • etta gefur manni a samhengi, a rtt fyrir trllastr essa pakka, getur vandinn vaxi hratt umfram .s. hgt er a leysa jafnvel me essum pakka; ef markair sannfrast ekki um, a aildarlnd Evrusvisins tli raunverulega a takast vi tgjalda vanda sinn.

The euro: Taking on the 'wolf pack'

"A truly staggering $1 trillion has been deployed in an effort to stabilise world markets. In a short space of time this was no longer about the debts of Greece or Spain; it was a race to save global economic recovery."

"If countries get into difficulty and cannot re-pay their loans other eurozone countries will have to foot the bill. It remains unclear how the money will be deployed and on what terms. Some of those countries are already struggling with crippling deficits and will have difficulty finding the money. In the end Germany will have to bank-roll this. On paper it is committed to paying 123bn euros."

"With these vast funds available there will be a temptation for countries to draw back from the austerity programmes. Spain, for one, has shown itself reluctant to pursue further cuts. Even the Greek government besieged by rioters might decide it can back off. After all, what sanctions would be employed against it? The message that emanates from all this is that rather than a country being forced out of the euro, money will always be found if a country gets into difficulty."

"Certainly the flaws that brought Europe to this point have not been addressed. They have monetary union without fiscal union. Already there are EU Commissioners calling for fiscal powers to be pooled. President Van Rompuy said: "We can't have a monetary union at the end without some form of economic and political union, and that is our big task for the coming weeks and the coming months.""

"The rules governing the euro were flouted. They will have to be tightened in the future. But will serial offenders be excluded from the euro, or will they always be accommodated? Beyond that is the problem of sharply different countries sharing the same monetary union. Anyone who has recently spent time in both Greece and Germany knows they are light years apart economically."

"The problem for the weaker countries is that being inside the euro they do not have the means to become competitive through devaluation. These fundamental questions have not been addressed. Here, too, the pressure will grow for further integration. The President of the Commission, Jose Manuel Barrosso, said: "We need a stronger union in economic policy, a stronger compliance by member states.""

"So the battle lines are being drawn up. There will be another push for further integration. Some governments and some voters may resist."

arna kemur hugaverur punktur, .e. a me bjrgunarpakkanum, su lnd Evrpusambandins, a gefa rng skilabo ea hvatningu, til rkja sem er veri a rsta um a grp til agera, sem taldar su nausynlegar.

  • Nefnilega, a engu landi vandrum, s reynd refsa.
  • Mnnum hegnist ekki fyrir slma hegun.

etta er atrii, sem augljst a miki verur rtt nstunni.

En, krystal trt er, a n verur hart skt fram, um a bta vi regluverk- og samvinnu Evrpusambandsins, yfirsjn um og samvinnu um, efnahagsml. annig, a Brussel fi rtt til a hlutast beint til um hagstjrn aildar rkja Evrusvisins.

Margir telja, a n einhvers forms, sameiginlegrar hagstjrnar, geti Evran ekki trt fram til lengdar.

a eru v takalnur a skerpast, og hnfarnir eru a takast loft; og framundan eru innan Evrpusambandsins, sennilega sguleg tk um framt Evrusamstarfsins.

Kv.


Greining orsteins Plssonar er rng, - vandi Evrpurkja vi Mijararhaf, stafar af v a fyrir au hagkerfi, er Evran of htt skr!

Gengisskrning, er grunnorsk vanda Mijararhafs rkja, Evrpusambandsins. En, ef vi skoum sland og rifjum upp undanfarinn ratug hrlendis, sjst Mijararhafs lndum Evrpusambandsins, mjg mrg hin smu vandaml og slenska hagkerfi gekk gegnum.

Grunnvandi Mijararhafs rkjanna er ekki rsja, heldur of htt gengi.

Sj grein orsteins Plssonar

Sj seminar Stiglitz: Stiglitz - fundur.

  • Stiglitz, 75-87 mntu, leggur herslu , a vi hldum krnunni, og spilum me hana af skynsemi. Telur hft ekki vandaml, ef framkvmd eirra s vandlega hugu. Hafta stjnun, s alltaf lifandi ferli. Hann, leggur til a gri af gengishagnai, s skattlagur srstaklega - sem hann telji, draga r tilhneygingu fjrfesta, til a framkalla litlar sveiflur til a gra eim.
  • 88-101 mntu minnist hann Thailand og sland, telur .s. hann kallar riju lei, vera s kjsanlegustu fyrir okkur.

Vandi vi hgengi

En, san um 2004 - ef ekki fyrr, var krnan greinilega orinn alltof htt skr fyrir tflutnings atvinnuvegi, en afleiing of hrrar gengisskrningar, er alltaf:

  • tflutningur dregst saman.
  • Innflutningur eykst mti.
  • tkoma, viskiptahalli samt skuldasfnun jflagsins.

En, au r egar gengi krnunnar er of htt skr, er halli vruskiptum, .e. meira er flutt inn vermtum tali en flutt er t.

.s. fyrir innflutnings arf a borga fyrir einhvers staar, safnar landi skuldum stainn.

eir sem sfnuu skuldum, voru almenningur og fyrirtki.

-----------------------------

En, egar gengi er of htt, verur kaupmttur elilega hr - sem skilar sr a neyslustig verur of htt.

.s. gerist, er a kaupmttur er eiginlega falsaur, tekinn a lni - hagkerfi lifir um efni fram.

etta gerist slandi, en - einnig rkjum Evrpusambandsins vi Mijararhaf.

Grunnvandi Evrunnar, er s a hagkerfi N-Evrpu og S-Evrpu, geta ekki virka vi smu gengisskrningu.

Stratfor tskrir etta gtlega:

""STRATFOR has always doubted the euro would last. Having the same currency and monetary policy for rich, technocratic, capital-intensive economies like Germany as for poor, agrarian/manufacturing economies like Spain always seemed like asking for problems. Countries like Germany tend to favor high interest rates to attract investment capital. They don’t mind a strong currency, since what they produce is so high up on the value-added scale that they can compete regardless. Countries like Spain, however, need a cheap currency, since there isn’t anything particularly value-added about most of their exports. These states must find a way to be price competitive. Their ability to grow largely depends upon getting access to cheap credit they can direct to places the market might not appreciate. ""

  • Sem sagt, virisauki framleislu jverja er miki hrri, en virisauki framleislu Spnverja. Vandi Portgala og Grikkja, er s hinn sami.
  • Veri fyrir gjaldmiilinn, er v ltill hluti heildar vers ess, sem jverjar f fyrir dmigera ska vru. En, hinn bginn, er ver fyrir gjaldmiilinn mun hrra hlutfall ess heildarvers, sem fst fyrir tfutning Spnverja, Grikkja og Portgala.
  • etta ir einfaldlega, a hgengi gjaldmiilsins, getur skipt miklu mlu um samkeppnishfni framleislu vara S-Evrpu, mean a skiptir nnast engu mli fyrir samkeppnishfni framleisluvara skalands.
  • Taki eftir, a alveg me sama htti, olli hgengi krnunnar hnignun tflutnings - ergo, slenska hagkerfi hagar sr me svipuum htti og hagkerfi S-Evrpu haga sr, fremur en a haga sr me svipuum htti og hagkerfi N-Evrpu. etta er grunnpunktur; .s. etta ir sennilega, a ef sland hefi veri melimur a Evrulandi, vri sland mjg sennilega smu spunni og S-Evrpa dag; nema a eins og er um Grikkland dag, getur Grikkland ekki fellt gengi sns gjaldmiils og annig, eflt sinn tflutning me hrai. En, a hefur sland - reyndar viljandi - gert, og .e. a strlega minnka kreppuna hrlendis, mia vi .s. sem annars hefi ori. sama tma, og hrifin eru fug Grikklandi, .e. hgengi Evru, er a magna upp grsku - portglsku og spnsku kreppuna.
  • En, gengi Evrunnar, hefur miast vi hagsmuni ska hagkerfisins.
  • etta er strum drttum sta ess, hvers vegna S-Evrpa, hefur hafst stugt vaxandi viskipta halla, umlinum ratug - samt stigvaxandi skuldasfnun. sama tma, hefur tflutningur jverja til eirra landa, veri a aukast. essi lnd, hafa sem sagt, einnig haft stigvaxandi viskiptahalla gagnvart skalandi. a m eiginlega segja, a str hluti skuldaaukningar eirra rkja, hafi fari a a, kaupa skar vrur.

Martin Wolf telur, a skaland sjlft - .e. hinn mikli tflutnings afgangur eirra, s str hluti af grunnvanda Evrunnar. Jafnvel, meginvandi Evrusvisins.

  • En, innan myntsvis, ef einn hluti ess, viheldur strum tflutnings afgangi.
  • urfa nnur svi, innan heildar hagkerfisins, a jafna reikninga me v a hafa, innflutnings halla - a svipari strargru.
  • Vandinn, sem etta br til, er a svin me viskipta halla lenda hjkvmilega skuldakreppu, mean a fjrmagn sogast til hagkerfisins me tflutnings afgang.
So long as the European Central Bank tolerates weak demand in the eurozone as a whole and core countries, above all Germany, continue to run vast trade surpluses, it will be nigh on impossible for weaker members to escape from their insolvency traps. Theirs is not a problem that can be resolved by fiscal austerity alone. They need a huge improvement in external demand for their output.
  • Me rum orum, a ef etta jafnvgi tflutnings/innflutnings-reikningum, aildarlandanna er ekki jafna, er engin lei a hans mati, a losa lndin vi Mijararhaf r nverandi vanda. En, eftir allt saman, ef au eiga a geta borga skuldir snar; urfa au a auka sinn tflutning.
  • hinn bginn, sr ess alls engin merki, a jverjar tti sig v, a eir su sjlfir sennilega strri orsk vanda Evrusvisins, en lleg hagstjrn landa S-Evrpu.
  • vert mti, virast jverjar skella skuldinni S-Evrpurkin sjlf, .e. au hafi lifa um efni fram. etta rkjandi vihorf, bendir ekki til a grunnvandi Evrunnar .e. of mikill tflutningur fr skalandi sama tma og eir hafa of ltinn innflutning san samhlia, a sama tma, of ltill tflutningur fr rum rkjum Evrpu en helst til mikill innflutningur eirra; veri leistur br. Fyrir bragi, verur sennilega a lykta svo - a meiri lkur fremur en minni su hruni Evrunnar. En, fyrsta forsenda fyrir lausn vanda, er a ailar mls viurkenni, hver hann er. Ef, s viurkenning, er ekki fyrir hendi, eru ailar ekki a skoa ml fr rttu sjnarhorni og v, ekki a lta rttu lausnirnar. En, svo lengi sem a er svo, getur krsan ekki anna, en haldi fram a vinda upp sig.

Samkeppnishfni vinnuafls Evrpu

( myndinni, sst hagst run sem tt hefur sr sta meal melima landa Evrusvisins, skaland er nesta lnan, Grikkland er eftst. .s. etta snir, er a verblga hefur veri hrri, flestum lndum Evrusvisins en skalandi, annig a samkeppnishfni eirra vs. skaland, hefur veri a dala, ll rin eftir a Evran var tekin upp. Afleiingin, a jafnvgi milli hagkerfanna, hefur fari vaxandi, sta ess a minnka. etta jafnvgi, er raunverulega .s. er a drepa Evruna)

En vandinn augnablikinu, er s - a rtt fyrir a grarlega str agerapakki, hafi veri kveinn fyrir Grikkland. er a ekki a duga. Umlina viku, hafa markair veri strfelldri krsu. Vaxtakrafa fyrir Portgal, er n hrari upplei - egar kominn anga sem vaxtakrafa fyrir Grikkland var, fyrir rttum mnui. Vaxtakrafa fyrir Spn er einnig upplei.

En, stan er augljs. Markaurinn sr ekki, a rtt fyrir gfurlegann fjraustur, s agerapakkinn fyrir Grikkland, trverugur. Trverugleikavandinn, stafar af v - a markaurinn trir v ekki, a Grikkland muni geta stai v snar skuldbindingar, eftir a agera pakka lkur. En, sta ess er s, a enginn sr nokkrar forsendur ess nlgri framt a grska hagkerfi s frt umsnning yfir hagvxt.

  • Vandi Grikkja, er a Evran er of htt skr fyrir Grikkland.
  • .s. Evran verur aldrei felld, til a gera grskan tflutning samkeppnishfann, verur umsnningur einungis binn til, me strfelldri lkkun lfskjara Grikklandi, formi beinna launalkkana.
  • Slkt verur ekki hrist fram r erminni me neinu hrai, og einnig m bast vi mikilli andstu fr almenningi.
  • Me rum orum, markainum finns ekki trverugt, a grskum stjvnldum muni takast etta.

etta, setur bi franska og ska banka vanda, .s. eir hafa lna grarlegar upphir til Grikklands; upphir sem stefnir a muni a verulegu leiti tapast.

En, liinni viku, virast hafa veri merki ess, a hyggjur fjrfesta vru farnar a beinast a bankakerfi Evrpu n.

Counterparty risk returns to haunt financials

Don Smith, economist at Icap, says: "Counterparty risk has risen sharply, making it difficult for some of the smaller banks in countries such as Portugal and Spain. There is not the sense of panic there was at the height of the crisis when Lehman Brothers collapsed, but this is a warning sign." ... Lena Komileva, head of G7 economics at Tullett Prebon, adds: "Deteriorating eurozone sovereign risk is hurting bank collateral, interbank market liquidity and capital markets valuations [bond and share prices]. ... "There are big concerns about bank capital in particular and there is a danger this situation could get much worse."

  • Svokallaur millibanka-markaur, .s. banki lnar banka, virist n - vera vanda.
  • essi vandi, er ekki enn talinn alvarlegur - frekar, avrun um a grpa til agera, svo a standi versni ekki frekar.

Rkisstjrnir Evrpusambandins, hafa boa agerir fyrir nsta mnudag.

.e. eitthva mjg sgulegt a gerast, en krsan virist vera ef e-h er, enn alvarlegri en nokkurn grunar.

European banks in bonds plea to ECB

"European Union officials were working out the details of a financial support mechanism on Saturday to prevent Greece’s debt turmoil spreading to Portugal and Spain, ready for approval by EU finance ministers on Sunday." ... "The leaders of the 16 countries that use the single currency said on Friday after talks with the European Central Bank and the executive European Commission that they would take whatever steps were needed to protect the stability of the euro area."

En, markairnir virast vera barmi - algerrar skelfingar, sbr.

Critical weekend for Europe

"With Greece (as well as Portugal and some other countries) now visibly drowning in a sea of debt, the question is whether the rescuer (EU/IMF) can pull off the rescue or, instead, get pulled down with all parties drowning." ... "Has the rescuer been bolstered enough to pull out the drowning parties, or will the latest rescuer be pulled down too?"

  • Menn, eru sem sagt, farnir a spyrja sig - hvort Evrpa er fr um a stva krsuna.
  • En, ljst virist, a plan stjrnvalda Evrpu, er a ba til fyrir nsta mnudag, einhvern risastrann sameiginlegann sj, sem san muni moka peningum vandamli - v skyni a drekkja v.

a rkir sem sagt, mjg mikil spenna og eftirvnting um, hva nsta vika ber skauti sr.

Evran hentar slandi ekki!

  • etta er rkrttur lrdmur af krsunni S-Evrpu, sem n er farinn a setja sjlfa tilvist Evrunnar httu.
  • En, slenska hagkerfi, er mun lkara hagkerfum S-Evrpurkja, heldur en hagkerfum annarra rkja N-Evrpu.
  • Einmitt ess vegna, er svo lrdmsrkt, a skoa hva a er, sem er a gerast S-Evrpu.

verfugt vi .s. orsteinn Plsson heldur fram, stendur sland - bi til langframa og til skamms tma - betur en Grikkland, vegna ess a sland hefur krnuna.

etta er vegna ess, a sland er eins og hagkerfi S-Evrpu, hagkerfi .s. frumframleisla er enn mikill hluti tflutnings. Dr munaarvara, ea flkinn og dra tkjabnaur; er enn sem komi er, einungis verulegur hluti okkar tflutnings.

  • Benda m , t.d. a nr allt l framleitt hr, er flutt t - unni. Nr ekkert hr, er framleitt r eim mlmi, svo hann s hr til staar.
  • Restin af okkar tflutningi er fiskur - fyrst og fremst. .e. frumframleisla, og megni af honum, er fluttur t algerlega unninn, .e. sem ferskfiskur.

Vi erum enn, v miur, klassskt lg-virisauka hagkerfi. Svo lengi sem svo er, segir reynsla S-Evrpu, a Evran henti okkur ekki.

  • Ekki fyrr, en vi hfum byggt upp straukna framleislu til tflutnings mun hrra tknistigu; getum vi stai vi hliina skalandi, innan sama gjaldmiils.
  • S breyting verur ekki hrist fram r erminni me neinu hrai. Vi erum a tala um taksverkefni, sem tekur hi minnsta 15-20 r ea 20-25 r.

sland verur ekki hentugt fyrir Evruna, fyrir skyggjuna eina saman.

Kv.


Enn, blara selabankamenn um verblguvntingar, og nett-aahalds hrif strivaxta, sj njasta tlubla Peningamla; eins og hr vri blssandi ensluverblga!

Hva er a v, a tala um hkkandi vs. lkkandi ahald, raunvaxtanna - ea, a v a tala um verblguvntingar, sem haldi aftur af getu Selabankans, til a lkka vexti me hrai?

N, margir sjlfsagt, skilja ekki hva g er a meina?

  • Er ekki verblga hr?
  • Er ekki venja, a berjast vi verblgu, me v a halda strivxtum vi hrri, en verblgan?
  • Er, ekki rtt, a tala um aaldshrif raunvaxtanna, eins og gert er?

Njasta tlubla Peningamla Selabanka slands

Eins og sj m tflu I-1, mlist ahaldsstig peningastefnunnar mismiki eftir v hvaa mlikvara verblgu og verblguvntingar er horft. Raunvextir Selabankans mlast allt fr v a vera um ea rtt undir nlli, s mia vi nverandi verblgu ea verblguvntingar heimila, yfir a vera um 4%, s mia vi verblguvntingar fyrirtkja ea verblgulag skuldabrfamarkai. flesta mlikvara hefur ahald raunvaxta minnka fr sustu Peningamlum og tluvert fr v fyrir ri.2 httuleirttur skammtmavaxtamunur gagnvart tlndum hefur hins vegar aukist ltillega ar sem httulag slenskar fjreignir hefur lkka heldur hraar en skammtmavaxtamunurinn hefur minnka.

Ahalds- Breyting fr Breyting fr

stig PM 2010/1 PM 2009/1

Raunvextir mia vi:1
rsverblgu -0,2 -2,5 -0,7
3 mnaa rstarleirtta verblgu 0,9 -2,1 -10,9
Verblgusp Selabankans2 2,1 -0,1 -2,1
Verblguvntingar heimila3 0,1 0,9 -0,3
Verblguvntingar fyrirtkja3 4,0 1,0 -8,5
Verblguvntingar fjrmlamarkai4 4,2 -0,2 -2,8

httuleirttur 3 mnaa vaxtamunur gagnvart evrusvi mia vi:5
Skuldatryggingarlag rkisins 3,0 1,0 0,8
Sgulegt gengisflkt6 1,9 0,4 1,1

1. Fr aprl 2009 til september 2009 er mia vi innlnsvexti Selabankans sem mlikvara nafnvexti Selabankans en fr september 2009 er mia vi mealtal innlnsvaxta og hmarksvaxta 28 daga innstubrfa. 2. Sp Selabankans um rsverblgu eftir tvo rsfjrunga. 3. Mia vi migildi verblguvntinga heimila og fyrirtkja eitt r fram tmann. 4. Verblguvntingar til eins rs t fr mismun vertrygga og vertrygga vaxtarfsins (5 daga hreyfanlegt mealtal). 5. Vaxtamunur t fr mismuni skammtmavaxta slandi og viskiptavegnum erlendum vxtum. 6. Hlutfall riggja mnaa vaxtamunar og riggja mnaa staalfrviks gengis krnu gagnvart evru.

Orsk verblgu hrlendis

a fyrsta, sem arf a skiljast, er hva akkrat .e. sem orsakar verblgu, sem er til staar!

  • Gengishrap krnunnar, sem var tengslum vi hruni, er gengi fll cirka 50%.

That's it!


Atrii nmer 2, sem arf a skilja er eftirfarandi.

  • Verblga, sem orsakast fyrir gengisfall, egar allt .s. er innflutt hkkar, deyr algerlega af sjlfu sr, nokkru eftir a gengisfall httir. Gengisfall httir einhverjum punkti, .e. algerlega ruggt, .s. til staar er framleisla og tflutningur, .e. vermtaskpun. Mealgengi, virkum markai, helst a llu jfnu nlgt mati markaarins heildar vermtaslpun innan hagkerfisins, .e. mat markaarins vermti hagkerfisins.

rija atrii er.

  • Vextir hafa engin - alls engin - hamlandi hrif slka verblgu, nema a eir raunverulega hjlpi gengi gjaldmiilsins.

Hvernig virka vextir vanalega gegn verblgu?

Vanaleg enslu-verblga, sem orsakast fyrir a vxtur eftirspurnar innan hagkerfis er hraari en vxtur frambos mti, er s tegund verblgu .s. vaxtatki hentar mjg vel.

En, ensla skapar akkrat verblguvntingar, .e. vntingar um verhkkanir, egar markaurinn ttar sig , a aukning eftirspurnar er hraari en aukning frambos. Slkar vntingar, eru mjg rkrttar.

.e. mjg rkrtt, a beita vxtum einmitt til a sl slkar vntingar, en a gera vextir me v, a allir eir ailar sem eru virkir innan hagkerfisins vera fyrir vi fyrir tilstulan vaxtanna a a fjrmagn sem eir hafa til umra er minnka. S minnkun slr og eftirspurn.

egar, er til staar slkur eftirspurnar rstingur, er lka mjg rkrtt, a tala um - eins og Selabankinn gerir a ofan - um aahaldshrif raunvaxtanna.

En, au f eir fram me eim htti, a ef t.d. verblga er 8% og vextir 9,5%; eru ahaldshrifin 1,5%. Ef, .e. raunverulega til staar, verblga orsku af enslu, og hn er 8% er a raunverulega rtt, a tala um ahaldshrif upp einungis 1,5%.

En, hr er engin ensla - og v engin, ensluverblga

v liggur hundurinn grafinn, en Selabanka menn, tala um verblguna, eins og hn vri ensluverblga.

v liggur mjg httulegur misskilningur.

  • .s. hr er enginn, enslurstingur til a vega mti samdrttaraukandi hrif vaxtanna...
  • er rangt, a draga verblguna fr, egar ert a mla raunhrif vaxtanna.

Me rum orum, a ef verblga er 8% og vextir 9,5% - .e. verblgan er ekki skpu fyrir tilverkna eftirspurnar rstings fr hagkerfinu, heldur algerlega kominn a utan gegnum breytingar verum innfluttrar vru fyrir tilverkna gengisbreytinga; eru raunhrif vaxtanna 9,5% en ekki 1,5%.

  • Selabankinn, strlega vanmetur samdrttaraukandi hrif vaxtastefnu sinnar, .s. starfsmenn hans, fyrir tilverkna einhvers strfurulegs misskilnings, .s. eir raunverulega virast ekki skilja eli verblgu sem er af rum orskum en fyrir tilverkna enslu; annig a eir sta ess a meta neikv hrif vaxtanna um 9%, mla au skv. tflunni a ofan bilinu fr 0-4%.
  • Vi erum a tala um vanmat, milli 4-8%; sem er mjg strfellt vanmat.


.s. Selabankinn strlega vanmetur neikv hrif vaxtastefnu sinnar, me M fararbroddi; strlega ofmetur hann lklega framvindu efnahags mla nstunni.

En, a sjlfsgu hrslar etta strlega vanmat gegnum allar eirra matsbreytur, sbr. neikv hrif almenning - lkleg neikv hrif eftirspurn fr almenningi, og neikv hrif atvinnulfi - lkleg neikv hrif fjrfestingar, getu til fjrfestinga, fj. aila sem lklega fara rot, o.s.frv.

Sem sagt, llum spm Selabankans um efnhagslega framvindu, ber a beita "discount" .e. niurfrslu.


Kv.


Ef mark er takandi, niurstum rekstrarreiknings borgarinnar, gengur borginni mun betur en rkinu, a halda vi tgjaldavanda sinn!

mis ummli hafa oti um neti, um niurstu , sem frttatilkynning Borgarstjrnar, um niurstu rekstrarreikninga sasta rs; gefur til kinna.

g tla ekki a taka afstu til trverugleika eirra, - en bendi , a leitogi Samfylkingar borginni, virtist ekki telja anna en a reikningarnir vru rttir.

Frtt Viskiptablasins: Rekstur borgarsjs hallalaus ri 2009 – verulega dregur r tapi B-hluta milli ra!

"Rekstrarniurstaa A-hluta borgarsjs Reykjavkur var jkv um 3,2 milljara krna ri 2009, samanbori vi 2,3 milljara ri 2008." ... "Hins vegar nam rekstrartap af A og B Hluta um 1,7 milljari krna en dregst verulega saman milli ra en tapi nam um 71 milljari krna ri 2008."

ur en flk gagnrnir, a borgin skuli ekki verja meira til framkvmda; skulu menn minnast ess, a ekkert gilegt agengi eftir lnsf, er til staar:

  • Viskiptabankarnir, f krnur fr Selabanka 9% vxtum, og geta v einungis lna a f fram gegnt 9% + eigin lagning. au kjr eru alltof dr fyrir bi rki og borg. .e. enn verri kjr, en eru erlendum lnum.
  • Erlend ln, ber a hafa huga, a sjlfu rkinu hefur san hruni oktber 2008 ekki stai til boa, ln viranlegum kjrum. etta hi sama, einnig vi ara aila, er tilheyra v opinbera – .e. sveitarflg, Orkuveitan og Landsvirkjun. En, orkufyrirtki, geta ekki haft meira lnstraust en eigendur snir, er bera endanlega byrg eirra skuldum. etta er a sjlfsgu sta ess, a fram a essu hefur ekki tekist, a fjrmagna orkuframkvmdir r, sem eiga a fara af sta, og eiga a ba til hagvxt. annig, a pln um hagvxt, hafa ann stra akklesarhl, a treysta agengi a erlendu lnsf – essu ri. a verur a koma ljs – en, g minni , a mjg erfitt stand er n um essar mundir, erlendum lnsfjrmrkuum, fjrfestar standa frammi fyrir miklum tpum, vegna Grikklands og sennilega einnig vegna Portgals. etta, gerir enn varfrnari, en annars hefi veri, egar kemur a v a lna rum rkjum fjrmgnunar-vandrum, eins og slandi. annig, a a.m.k. verur a virkilega, brattann a skja, me au pln rkisstjrnarinnar, a skja sr f sar rinu erlenda lnsfjrmarkai.
  • Lfeyrissjir, hafa veri a fjrmagna halla rkisins. En, .e. ekki augljst, a eir myndu einnig geta fjrmagna halla borgarsjs. Hafi huga, lfeyrissjir eru ekki botnlaus uppspretta peninga, eir hafa ori fyrir miklum tpum, miklar skeringar lfeyris-rttinda framundan.

————————

Sem sagt, .e. me rum orum, borginni er nausynlegt, a reka sig nokkurnveginn hallalausa, .s. hvergi er a finna neina augljsa uppsprettu lna, viranlegum kjrum.

  • A, hefja miklar framkvmdir, eins og Samf + Reykjavkurframbo leggja til, fjrmagna me lntkum – er v langt fr neitt augljslega fr lei.
  • .s. eins og tiit er fyrir, vri fjrmgnunar kostnaur mjg hr, sem myndi skila mjg rt hkkandi vaxtagjldum borgarinnar.

Hrna er kosningastefna Samfylkingar Reykjavk: Atvinnustefna og agerir gegn atvinnuleysi

Hrna er kosningastefna Reykjavkurframbos: Stefnumlalisti Reykjavkurframbosins 2010

Hreinlega, gti slk stefna leitt hana rot, svo ml lti ekki lla t akkrat nna.

.s. g held, a urfi a gera, innan borgarinnar, er a halda fram essari mrkuu lei, a spara rekstri borgarinnar.

San verur a koma ljs, hver framvinda efnahagsmla verur.

  • Ef hagvxtur skilar sr, eins og rkisstjrnin enn gerir r fyrir, ef til vill duga sparnaaragerir af v tagi, sem framkvmdar hafa veri fram a essu, .e. sparnaur vi sjlfan reksturinn; n neinna umtalsverra skeringar jnustu. En, vi r astur, getur framhaldandi sparnaur rekstri, losa um fjrmagn til eflingar sjlfrar jnustunnar, n ess a til gjalda ea tekju-aukningar borgarinnar ru formi, urfi til.
  • hinn bginn, eins og a.m.k. er eins lklegt, a ekki verur af hagvexti, annig a kreppa og samdrttur tekna heldur fram; verur framhaldandi sparnaur sjlfum rekstrinum, forsenda ess a fram veri hgt, a reka jnustu vi almenning n skeringar eirrar jnustu. Hfum eitt huga, a ef kreppan og tekju-samdrttur heldur fram, kemur a eim tmapunkti, a skering sjlfrar jnustunnar, verur sennilega umfljanleg. vi tilviki, er a lei skynseminnar, a skera frekar jnustu, til ess a verja sem samt verur eftir, v lei lntku er mjg varasm eins og staa mla er, og enn varasamari ef kreppan heldur fram a vinda upp sig.

Hlustum rdd skynseminnar - .e. aldrei annig a hlutir kosti ekki neitt. getur ekki tt kkuna, og bora hana sama tma.

En, hugmyndir - srstaklega Reykjavkurframbosins - eru nokkurs konar hugmyndr um rekstur borgarinnar, spilavtis-stl .s. lagt er til, a eya hugsanlegum framtartekjum fyrirfram, og a a borga, grarlega aukningu framkvmda, innan borgarmarkanna; og s aukning a trma atvinnuleyisi og framkalla eftirspurn eftir v byggingarlandi, sem vesett verur og san selt. Sbr. eiga kkuna og bora hana samt. etta er augljs hringavitleysa.

Ef hringrsin, stvast einhverjum tmapunkti, (en egar er hafinn flksfkkun innan borgarinar) hlutir ganga ekki upp, (eir veja eins og Samf a kreppan taki enda skv. lofori rkisstjrnarinna) myndi borgin sytja uppi me mikla aukningu skulda, og ar me mikinn samdrtt eirra tekna sem afgang vera eftir a vextir hafa veri greiddir; og v hjkvmilega afleiingu a mjg miki meira myndi urfa a skera niur, en n er tlit fyrir - einfaldlega til a fora gjaldroti borgarsjs.

Plan, borgarstjrnar lista Samfylkingar, einnig gerir r fyrir a trma atvinnuleysi, me mikilli aukningu framvkmda innan borgarmarkanna, er fjrmagna vri me lntkum.

Httan vi eirra plan er mjg svipu, .e. ef kreppan heldur fram, og framkvmdir duga ekki til a framkalla visnning, kemur a v sama, a meira mun urfa a skera niur seinna en n er tlit fyrir, einfaldlega til a fora borgarsj fr gjaldroti.

  • ljsi vissunnar um framvindu efnahags mla, og ar me um framleg borgarinnar, held g a ll skynsemi bendi til, a fara varlega fjrmlastjrnun borgarinnar nsta kjrtmabili.
  • A, leggja beri herslu a verja jnustu sem fyrir hendi er, eftir fremsta megni. Vera tilbnir einhvern niurskur hennar, ef tekjusamdrttur heldur fram .e. ekki verur af hagvexti.
  • a s einfaldlega of httuleg, vi slkar astur nr fullkominnar vissu um efnahagslega framvindu, a stefna a v a reka hkka framkvmdastig me lntkum.
  • Slkum hugmyndum, lki g vi a a reka borgina, me aferum httufkla.

Ps: .e. hugavert a fylgjast me Grikklands krsunni ti, sj njustu grein Martin Wolf:

A bail-out for Greece is just the beginning

og, a voru vst lti mrkuum gr:

Bail-out fails to calm eurozone debt crisis fears

Europe’s debt crisis knocks markets

Kv


Frambo Samfylkingar til borgarstjrnar og ntt frambo, Reykjavkurframboi - hafna bi niurskuri tgjalda borgarsjs, en leggja ess sta til, frekari sfnun skulda borgarinnar!

Mn skoun er - a sfnun skulda, vi astur efnahags samdrttar, .s. tekjur eru a dragast saman; s kaflega httusm.

Ekki gleyma v drama, sem vi erum a horfa upp Evrpu, .s. eitt af lndum lfunnar, Grikkland, er gjaldrota reynd, eftir r fjrmlastjrnar og eyslu um efni fram - finnst einhverjum etta kunnuglegt?

San, er a umran um hruni, hrlendis, .s. bankarnir - strfyrirtki og hluti almennings, safnai skuldum, .s. ln voru litin fundi f, menn fjrfestu fyrir lnsf ea jafnvel, einfaldlega tku lfskjr a lni, yfirtku fyrirtki fyrir lnsf, lifu fyrir lnsf - en dag, situr jin eftir me timburmenn formi alltof mikilla skulda, .s. fjldi fyrirtkja stendur uppi me sjlfbra skuldastu, bankarnir voru tmdir af eigendum snum og reikningurinn sendur jina, og a auki hluti jarinnar sjlfrar er einnig skuldum vafinn svo a ekki sr fyrir endan eim haug, svo lengi sem a flk lifir.

  • Er ekki einn aal-lrdmur kreppunnar, einmitt s - a tt ekki a byggja lfskjr n skuldsetningu?
  • Er a ekki dmi um hegun, sem er httuleg, sem er skynsamleg?
  • Eigum vi einmitt ekki forast , sem predika a, akkrat egar vi sitjum feni of mikilla skulda, eftir a hafa brennt okkur eim sem predikuu a skuldsetning vri skynsamleg rum ur, a n s frekari skuldsetning einmitt mli?
  • Frekari skuldsetning, er einnig srlega httuleg, vi astur, .s. tekjur nar eru a dragast saman? Astur, sem rkja einmitt nna, bi hj rki og borg!

En, hver maur tti a sj a, vi astur efnahags samdrttar:

  • egar tekjur eru a dragast saman.
  • annig, a er a hlutfall tekna, sem fara afborganir vaxta af skuldum, stugt a hkka.
  • A ef, enmitt vi slkar astur, hkkar einnig skuldir og ar me vaxtagjld sem hlutfall tekna enn meir, strlega eykur lkur ess a komist vandri.

Hfum huga hva er versta hugsanlega tkoma, ef ailar mls tapa v vemli sem eir leggja til. En, versta mgulega tkoma, segir til um, hva a er sem ert a leggja undir:

  • Ef kvei er a skera verulega niur tgjldum, annig a skorin er niur jnusta vi almenning, velfer annig minnku, hagur almennings v gerur verri; allra versta falli, ef sar kemur ljs, a lengra var gengi niurskuri en raunverulega var rf fyrir, er v sar meir hgt a bta fyrir ann skaa, me v a verja meira f n til eirra mla, sem skori var niur f til. annig, a skering velferar, er tekin til baka.
  • En, ef tekin er s kvrun a skera ekki niur, ln eru tekin stainn, vaxtagreislur borgarsjs annig hkkaar og v framtar fjrmagn .s. borgarsjur hefur til aflgu minnka. En, stainn, almenningi sleppt vi tiltekna skeringu velferar nlgri framt. , er httan sem tekin er s; a ef sar kemur ljs, a framvinda efnahags mla er verri en reikna var me egar kvrunin var tekin, a anna af tvennu gerist:
  1. Vegna ess a skuldir borgarsjs sara dminu eru hrri en v fyrra, getur rkjandi borgarstjrn lent v a urfa a framkvma, enn strri niurskur velferarmla sar, en fyrri stefnan leiir til - ea
  2. Borgarsjur, getur siglt greislurot - sem leiir til a umtalsveru leiti hruns eirrar jnustu sem til st a verja.
  3. Me rum orum - stefnan leii til enn strra taps almennings, en fyrra tilvikinu. sta ess a verja hagsmuni almennings, s eim varpa fyrir ra.

etta er .s. g vi, a httan sem tekin er, er miklu mun strri seinna dminu, en v fyrra.

Httan er raunverulega s, a eir sem kalla sig verjendur hagsmuna almennings, a ef eir kjsa lei skuldsetningar vert ofan slma reynslu hrunsins - einmitt af skuldsetningu sem lausn allra hluta; s ntt hrun framkalla, .s. eir hagsmunir sem eir tluu sr a verja, eru a mjg verulegu leiti einmitt kasta fyrir ra, fyrir tilverkna eirrar stefnu, sem tti a vera til ess a verja eirra hagsmuni.

  • .e. stefnan sjlf, verur til ess, a eim hagsmunum er unni strfellt vibtar tjn.


Hver er lrdmur hrunsins?

eir eru reyndar margir - en, einn af eim tvmlalaust er:

  • vanda til httustjrnunar! .e. menn geri sr grein fyrir v, hvaa httu menn su raunverulega a taka, egar kvaranir eru teknar. Sni byrg mati httu. Vanmeti ekki httu.
  • Stundum finnst mr, eins og landinn, hafi enn, ekkert lrt!
  • Einkenni grrisins, var a, allt var teki a lni. a tti sr sta mjg ltil raunveruleg eignamyndun. ess sta, var nr allt fjrfest t krt. Menn lifu vellistingum, t falsaa velmegun. Menn, me rum orum, lifu peningum sem eir ttu ekki.
  • Kannski finnst einhverjum etta sanngjarnt - en, g lki hugmyndum, Samf og Reykjavkurframbosins vi etta andrmsloft. .e. .s mr snist, msu leiti svipa hegunar-mynstur. .e. lntaka valin, egar peninga skortir fyrirsjanlega fyrir v sem menn vilja eya. San, blsi hyggjuraddir, sem benda , a lntaka og v skuldasfnun, s httuleg stefna vi astur .s. framtar tekjustaa er mjg viss.
  • Mr snist augljst, a etta s v miur - 2007 hugsunarhttur! .e. a eya peningum dag, sem raunverulega tt ekki - sbr. lntaka - trausti ess a a reddist morgun, .e. t vntingar um framtartekjur sem engin fullvissa er um hvort skili sr nokkru sinni. Me rum orum - ert a spila rssneksa rllettu - vogum vinnur vogum tapar!

Hrna er kosningastefna Samfylkingar Reykjavk: Atvinnustefna og agerir gegn atvinnuleysi

Hrna er kosningastefna Reykjavkurframbos: Stefnumlalisti Reykjavkurframbosins 2010

"Lykilherslur Samfylkingarinnar atvinnumlum og agerum gegn atvinnuleysi eru:
1. Nskpun, framtarsn og samstarf
2. Vaxtarsamningur Reykjavkur og ngrennis
3. Vihald og verklegar framkvmdir
4. Grnn vxtur
5. Evrpska leiin fjrmgnun endurnjun hverfa og fjrfestingu innvium"

  • a er reyndar mislegt gott herslum frambos Samfylkingar.
  • g er eirrar skounar a liur 2, vaxtasamningur hfuborgarsvisins, og rkisins, og aila vinnumarkaarins - s g hugmynd.
  • eir vilja strauka vihald, koma tmum hsum notkun, leggja vegi, lta borgarsj efla atvinnustig me framkvmdum, grn uppbygging, o.s.frv.
  • Grunnvandinn er, a allt kostar etta peninga.

Hvernig a fjrmagna etta?

"Taka ln til a halda uppi framkvmdastigi kreppunni sta ess a skera
framkvmdir niur um 70% eins og n er rgert. Borgarsjur rur vi essar lntkur, hgt er a f hagst tilbo og fora annig algeru hruni framkvmda- og byggingarinai."
  • Taki eftir algerlega rkstuddri fullyringu - Borgarsjur rur vi essar lntkur.
  • 2007 hugsunarhtturinn algleymingi - eyum v sem vi eigum ekki.

Hva me Evrpsku leiina?
.e. vsa hinar og essar stofnanir Evrpusambandsins, sem hafa a hlutverk, a styrkja byggalg vanda, einmitt me veitingu lna.

Raui rurinn er s sem sagt, enn aftur, a afla enn frekari lna.

  • etta er a eina, sem menn geta fundi upp - a v er virist.
  • Meiri ln - meiri ln - og, enn meiri ln.

En, hvaa hagst ln eru boi? Engin, sem g kannast vi!

  • Borgarsjur, hefur ekki betri mguleika til flunar lna en rkissjur.
  • Rkissjur, hefur engin ln teki erlendum lnamrkuum san sla rs 2008, einmitt vegna ess, a lnskjr boi hafa fram a esu veri hagst, .e. eftir hrun.
  • Rkissjur vonast til a geta afla hagstra lna, sar rinu.
  1. En, n rkir frviri erlendum lnamrkuum, vegna Grikklands krsunnar, og tlit er einnig fyrir, Portgal krsu.
  2. Fyrir utan etta, hefur stefnt offrambo rkisskuldabrfa vegna ess, a ll gmlu inrkin eru me hallarekstur og ll tla essu ri, a fjrmagna ann halla a verulegu leiti einmitt lnamrkuum.
  3. a eru slmar frttir, vegna ess, a a stefnir sgulegt offrambo af rkisvxlum af essa vldum.
  4. En, lgml frambos og eftirspurnar, essu tilviki, .s. kaupendur eru n alveg srlega eftirsttir, veldur v a ver - sbr. vaxtakrafa - eru fremur en hitt upplei.
  5. Og, .s. verra er, a minna alaandi seljendur, .e. eir sem teljast httusamir - sbr. sland og Portgal - vera meir fyrir barinu essu, en seljendur - sbr. skaland - sem teljast tiltlulega httulitlir.
  6. Me rum orum, munur vaxtakrfu milli seljenda sem teljast httulitlir, og seljenda sem teljast httumiklir, er upplei.
  7. Grikklands krsan, san magnar upp etta undirliggjandi trend, .s. eir sem hafa nlega fjrfest grskum skuldabrfum er fullljst a eir munu tapa miklum peningum eim, .s. ruggt er a au vera afskrifu - .e. fr niur - a umtalsveru leiti, svo rkisstjrn Grikklands sar meir, hafi mguleika a borga af eim. En, einmitt vitneskjan um slkt tap annarra fjrfesta, magnar upp httuflni fjrfesta almennt, ergo - hkkar enn meir a vaxta"premium" sem krafist er fyrir brf svokallara httumeiri seljenda, eins og slands og Portgals. N, .s. Portgal, virist klrlega nst vera rinni, me a a lenda krsu, er ljst a etta r, er enn verulegt lf eftir, v frviri sem geysar erlendum lnamrkuum.
  • .e. v ljst, a mjg flugur mtvindur er til staar, gagnvart eim formum stjrnvalda, a skja sr f erlenda markai, hagstum kjrum, sar rinu.
  • Reykjavk, a sjlfsgu, standa ekkert betri kjr til boa, en eim sem rkinu - OR og LV, fram a essu hefur stai til boa, ea - er tlit a muni standa til boa.
  • Hva ara lnamguleika varar:
  1. 9% vextir Selabanka Rkisins a, a viskiptabankarnir geta boi ln 9% vxtum + ann vaxtamun, sem eir sjlfir urfa. En, viskiptabankarnir, f peninga fr Sel 9% vxtum, og .s. eir urfa tekjur sjlfir, hjkvmilega btist eirra lagning vi.
  2. annig, a ljst er a Borgin ea rki, hefur ekki efni viskiptum vi viskiptabankana, svo lengi sem Selabankinn viheldur essum ofurvaxtakjrum, sem reynd verleggja bankaln viskiptabankanna t af markainum.
  3. er einungis eftir, hugsanleg ln fr Lifeyrisjunum. En, rki tlar sr a hggva djpt ann knrunn. sama tma, eru sjirnir, a skera niur greislur til lfeyrisega - en, sjirnir hafa tapa mjg miklu f hruninu. etta er v engin endalaus uppspretta. En, .e. mjg 2007 legur hugsunarhttur, a sj ofsjnum yfir eim sjum sem til eru - finnast a veri s a missa af einhverju ef eim peningum er ekki snarlega slunda einhverja ht. En, hver man ekki eftir, egar sjum Sjv var eytt upp, og Sjv nr gert gjaldrota. En, a virist vera stefna nverandi stjrnvalda, a slunda sustu sjunum sem eftir eru, .e. Lfeyrisjunum. Spurningin er, hvort .e. einnig stefna Samfylkingarinnar Rvk. og svokallas Reykjavkurframbos, a taka tt eim hildarleik fyrir framtarhag almennings.

En, ef vsa er hugmyndir Reykjavkurframbosins:

"4. Flugvllur fari r Vatnsmri sem fyrst og eigi sar en fyrir rslok 2016.
5. Endurskoun aalskipulags Reykjavkur n flugvallar Vatnsmri ljki 2010.
6. Reykjavk selji ea vesetji byggingarland Vatnsmri rinu 2011.
7. Reykjavk nti aufi sn Vatnsmti til a eya kreppuhrifum borgarba."
  • g hef deilt vi frambjendur listans og eir segja a til standi; hkka tekjur borgarinnar um 10% hverju ri nstu 3. rin, me eim htti a taka ln hvert r essi 3. r, t ve fyrir flugvalla-landi.
  • A sjlfsgu, hkka vaxtagjld borgarsjs hvert r, essara 3. ra - sem a sjlfsgu - minnkar r tekjur sem afgangs eru, egar gert er r fyrir vxtum af lnum.
  • Me essu, telja eir sig, afnema kreppuna hfuborgarsvinu.

"8. Hafin veri uppbygging 1. fanga miborgarbyggar Vatnsmri 2012-2013.
9. Olubirgarst rfirisey veri fjarlg fyrir rslok 2013.
10. Reykjavk hafi forystu um yfirtku stofnbrauta hfuborgarsvinu."

  • arna er veri a tala um mjg kostnaarsamar framkvmdir, - uppbygging heillar byggar er mjg dr. Yfirtaka stofnbrauta, vri enn einn bagginn, borgarsj. Nja olust, fyrir milljara, arf einnig a byggja annars staar.
  • eir benda tlandi gerar fyrir hrun, .s. gert er r fyrir a selja byggingarland cirka 70 milljara hagnai, fyrir borgina. (En, a sjlfsgu eru ver fyrir land, mun lgri n v kreppu standi sem rkir, og jafnvel hagvxtur fari af sta eins og rkisstjrnin gerir r fyrir - tekur tima fyrir ann hagvxt, a bta hag almennings og fyrirtkja svo a eftirspurn s sem fyrir hendi var fyrir kreppu skili sr ll til baka. Slkt tekur yfirleitt fleiri r hagvexti. annig, a g treysti mr a fullyra sem 100% ruggt, a hvernig sem mlum veltur me ann hagvxt, verur s vnta eftirspurn -sem gert var r fyrir tlunum fr v fyrir kreppu- ekki fyrir hendi 2012 og 2013. .e. einfaldlega alltof snemmt, jafnvel vi gerum r fyrir a hagvxtur raunverulega komi eins og form rkisstjrnar gera r fyrir)
  • eir benda einnig , a fyrirsjanleg rf s fyrir meira byggingarland Reykjavk. , enn eina ferina, er mia vi tlanir fr v fyrir kreppu. En, eim var gert r fyrir rf fyrir heilu byggingahverfin til vibtar vi .s. egar hefur veri byggt. (En, vi sustu ramt mldist flksfkkun slandi fyrsta sinn, san um 1890. Sji a nean, teki af vef Hagstofu slands, en a virist a flksfkkun s einnig hafin Reykjavk)

-------------------------------------------

"Ef maur virkjar eftirfarandi hlekk: Sveitarflg og fer san

Mannfjldi eftir kyni, aldri og sveitarflgum 1998-2010 - Sveitarflagaskipan 1. janar 2010

San vel g eftirfarandi hnit: Reykjavk - alls - r - alls.

getur maur fengi batlu Rvk. eftir rum.

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

111.544, 112.411, 112.554, 113.288, 113.848, 114.968, 116.642, 118.827, 119.547, 118.326

Skv. essu er fkkun hafin Reykjavk."

(En, a sjlfsgu, er flksfkkun alvarleg gnun vi hugmyndir, um a treysta a a gamlar spr um eftirspurn eftir hsni, komi til me a rtast)

--------------------------------------------

"14. Larleiga Reykjavk hkki til jafns vi ngrannasveitarflgin."
  • Sem mannamli ir, a gjld ba eru hkku til mts vi .s. hrra er.

"23. tlun um Sundabraut veri endurvakin.
24. Hafinn veri undirbningur a Skerjabraut.
...
28. Btt veri samgngukerfi hfuborgarinnar og slysagildrum trmt."
  • Sundabraut og Skerjabraut, eru framkvmdir upp milljaratugi. r framkvmdir einar sr.

Eins og g skil hugmyndir Reykjavkurlista, borgin einfaldlega a lta sem, a ekkert hrun hafi tt sr sta oktber 2008, og ess sta, endurvekja nokkurn veginn alla framkvmda-tlanadrauma, sem voru dagskr - egar menn hldu a frambo peningum vri alveg endalaust.

etta allt a borga - a v er virist - me slu lands Vatnsmrinni - sar meir.

  • Reykjavkurlistinn, er me fullkomlega sama vemli, og rkisstjrnin, og borgarstjrnarflokkur Samfylkingar - .e. a hagvxtur skv. lofori rkisstjrnarinnar komi af krafti nsta ri, og hann muni hefjast fyrir lok essa rs - annig, a kreppan veri bin eftir 3. r.
  • Lntakan, s v ekki of httusm, .s. eftir 3. r veri hagvxtur farinn a efla tekjustu almennings og ar me einnig borgarinnar me eim htti, a vntingar (skv. tlunum fr v fyrir hrun) um eftirspurn eftir byggingarlandi borginni standist, annig a sala lands geti fari fram Vatnsmrinni, til a borga au veln sem tekin voru til a bra bili.

Skoum aeins upplsingar sem fram koma skrslu AGS:

3. fangaskrsla AGS

Sp AGS um framtarhorfur: N sp - bls. 36.

2010 2011 2012 2013 2014

Landsframleisla -3.0 2.3 2.4 2.6 4.0

Fjrfestingar -10.0 27.9 3.1 0.9 11.3 (hagv. binn til m. risafjrfestingum 2011)

Neysla almennings -2.5 -2.0 -2.0 -2.0 2.5 (Neysla alm. klrlega ekki drifkr. hagv.)

Neysla fyrirtkja 1.4 2.1 3.7 5.5 5.0 (Umsvif fyrirtkja, eiga a aukast)

(Taki eftir, a rtt fyrir hagvxt er fram gert r fyrir samdrtti neyslu almennings, sem g tlka, sem framhaldandi samdrtt lfskjara almennings)

(etta er slmt fyrir Reykjavk, .s. mikill hluti atvinnulfs Reykjavk er jnustustarfsemi af msu tagi, en framhaldandi samdrttur neyslu er vsbending um framhaldandi samdrtt ess jnustu hagkerfis, sem byggst hefur upp borginni.)

(etta er alveg srdlis slmt fyrir bi framboin, .e. frambo Samfylkingar til borgarstjrnar og Reykjavkurframboi, v skv. AGS skrslunni, er ekki von a framkallaur hagvxtur me risafjrfestingum, skili sr til borgarinnar. Heldur veri vert mti, a fram veri kreppa borginni. En, essi tkoma, bendir til framhaldandi samdrttar jnustu hagkerfis borgarinnar, ar me framhald fkkun starfa, framhald samdrttar tsvars tekna borgarinnar af atvinnustarfsmi innan borgarmarka - ergo, etta skapar slmt tlit fyrir getu borgarinnar, einmitt til a standa undir, hkkun skulda)

3. fangaskrsla AGS

Tafla bls. 37 - tlur milljrum dollara.
2010 2011 2012 2013 2014

Innflutningur varnings -3.3 -3.6 -3.8 -4.0 -4.4 (framhaldandi samdr. innfl. vekur ath.)

Innfl. jnustu -2.0 -2.1 -2.3 -2.5 -2.7

(a hefur aldrei gerst hagkerfis sgu slands, a hagvxtur veri n aukningar innflutnings)

tflutningur varnings 4.2 4.4 4.7 5.0 5.3

tfl. jnustu 2.5 2.5 2.6 2.7 2.9

(framhaldandi samdrttur innflutningi varnings og jnustur, erlendis fr. Vekur athygli, .s. sland er dverghagkerfi, sem arf a flytja nnast allt inn. Hi vanalega stand, er a hagvexti fylgi alltaf aukning innflutningi .s. fram a essu, hefur aukin eftirspurn innan okkar hagkerfis vallt framkalla aukningu innflutningi)

Neysla fyrirtkja 1.4 2.1 3.7 5.5 5.0 (tlur teknar r hinni tflunni a ofan)

Neysla almennings -2.5 -2.0 -2.0 -2.0 2.5 (tlur teknar r hinni tflunni a ofan)

(.e. v mjg undarlegt, mia vi hegun sl. hagkerfisins, fram a essu, a gera r fyrir aukningar umsvifa hagkerfinu, ar me tali aukningar umsvifa fyrirtkja, sama tma og gert er r fyrir, a tflutningur varnings haldi fram a skreppa saman)

(g get ekki fengi etta til a ganga upp, nema me eim htti, a gera r fyrir v a samdrttur lfskjara almennings yfir sama tmabil, s a mikill. A, hann framkalli essa heildar niurstu samdrttar innflutningi varningi og innflutningi jnustu, rtt fyrir a aukin umsvif fyrirtkja s a valda auknum innflutningi eirra akkrat eim smu ttum)

Sem sagt:

  • N egar, er flksfkkun hafin innan borgarmarkanna. fyrra var hn hafin, yfir landi allt.
  • Me framhaldandi samdrtti lfskjara, getur flksfkkun ekki anna, en aukist enn meir r fr ri, nstu rin.
  • etta setur strik reikninginn, .s. eru gamlar tlanir um framtar eftirspurn eftir hsni, framtar eftirspurn eftir landi - innan borgarmarkanna, einfaldlega hrundar.
  • En, skv. AGS skrslunni, snist mr a hagvxtur vegna strframkvmda leii ekki til hagvaxtar Reykjavk, vegna ess a samdrttur neyslu hltur a framkalla framhaldandi samdrtt veltu jnustufyrirtkja hfuborgarsvinu. ar me, framkallast lklega framhaldandi kreppa hfuborgarsvinu.
  • annig, verur ekki hagvxtur hfuborgarsvinu - hvort sem strframkvmdir fara af sta og framkalla hagvxt, ea, a kreppan landinu llu heldur fram.
  • Ef til vill, kemur s mtbra - a hgt s a bta upp tekjurrnun af vldum framhaldandi samdrttar, jnustu hagkerfi borgarinnar, me v a framkvma enn meira fyrir lansf.
  • En, hkka skuldir einfaldlega enn hraar - og, vart verur a lengur ef spurning, hvort slk stefna er gjaldrots stefna, eur ei.

Eins og fram kom a ofan, verur fram - mjg sennilega - hvort sem hagvxtur kemur ea ekki, samdrttur jnustuhagkerfi Reykjavkur. Og, mjg htt hlutfall rekstrar hfuborgarsvinu, snst einmitt um jnustu?

  • etta ir einfaldlega, a bi atvinnustig og eftirspurn hfuborgarsvinu, veri lleg nstu rum, hvort sem hagvxtur kemur ea ekki.
  • etta ir vntanlega einnig, a tekjustreymi borgarsjs, verur llegt.
  • a stand, bendir til a borgarstjrnarflokkur Samfylkingar og Reykjavkurframbo, strlega vanmeti httuna v samfara, a reyna a trma atvinnuleysi og ar me kreppu hfuborgarsvinu, framkalla eftirspurn; me v a framkvma fyrir lnsf.
  • g bendi einnig , a viskiptabankar geta ekki veitt ln nema gegn 9% + eirra eigin lagning, sem eru alltof dr ln, til a borgarsjur geti teki au. Erlend ln, eru sennilega einnig of dr, af smu stu og rki sjlft hefur fram a essu, ekki geta fengi hagst erlend ln alla t san hruni tti sr sta. balnasjur, er sjlfur kpunni, og getu ekki veitt ln. Lfeyrissjir, eru engvir botnlausir brunnar - sbr. alvarlegt tap eirra af hruninu, og rger skering lfeyrisgreisla. g s v enga augljsa afer fyrir borgarsj, til a tvega sr, hagst ln.
  • A auki, er traust set hagvxt, sem ekki er enn kominn fram. Sem, mjg klrlega, getur fari svo, a einfaldlega veri ekki af.
  • En, ef skuldir eru hllaar mjg verulega, og ef ekki verur aukning tekna - ess sta stnun ea jafnvel frekari samdrttur; er httan sem tekin er, greislurot borgarsjs - og ar me, a strum hluta hrun eirra jnustu vi borgarba sem n er stundu.


Vi hfum fyrir augunum okkur, llum frttatmum, httu sem menn standa frammi fyrir, ef spila er djarft me skuldaml og san v vemli tapa?
Sbr. hrun Grikklands, stug umra um hrun bankanna, og annarra skuldseigra fyrirtkja.

Samt, tla 2. frambo til Reykavkur, anna frambo flokks nverandi rkisstjrn og hitt svokalla ntt h frambo, a bja upp slkan 2007 hugsunarhtt a llum vanda s hgt a redda, me v a taka meiri ln.

g hristi hausinn forundran. Srstaklega yfir eim, sem tala sig sem fulltra nrra tma, en tla sr a fara beint a sama far, sem var einmitt einn aalorsakattur hrunsins, .e. s hugsun a redding mla s enn meiri ln og enn meiri ln, skuldadgum s alltaf hgt a ta unda anga til einhverntma seinna.

g hefi vert mti haldi, a fulltrar nrra tma ttu a hvetja til byrgrar stefnu, .e. sta ess a hvetja til ess a eya og eya peningum sem vi eigum ekki, svo vi urfum ekki a bregast vi v a vi erum dag a eya um efni fram; a hvetja til ess, a allri umframeyslu s htt, eins og framast er kostur, og hersla lg a byggja upp jflag sem safnar frekar eignum heldur en skuldum, sem hvetur til rdeildar og sparnaar fremur en eyslu og rsju, sem hvetur til ess a me fjrfesti egar peningurinn er til fremur en fyrir framtartekjur sem hugsanlega kannski vera til, en mjg vel mgulega aldrei.

1)Ef hagvxtur raunverulega fer af sta, a.m.k. innan nstu 2. ra:

og ef varfrinni stefnu er fylgt, annig a tilskamms tma er eysla minnku - tgjld skorin niur - hert sultarlinnni - umsvif minnku - dregi r jnustu vi almenning.

er, um lei og visnningur tekjum verur, hgt a auka aftur tgjld, taka til baka smma saman ann niurskur, sem framkvmdur var. .s. grir, er a skuldir eru minni, egar visnningur hefst, annig a egar fer a njta tekjuaukningar, getur auki umsvif meira, en ef hefir eytt umfram tekjur gegnum kreppuna.

Me rum orum, grir meira sar meir.

2)En, ef kreppan sem n er gangi, reynist mun langlfari, en stjrnvld gera r fyrir:

, einnig kemur skr t, ef fer varlega fjrmlum, .s. ekkert er httulegra en ef saman fer hkkun skulda og lkkun tekna.

er spurningin um a halda sr floti, .e. tryggja jnustu sem peningur er til fyrir. En, ef lendir eirri astu me miki hrri skuldir, veldur a anna af tvennu -

A) arft a skera mun meira niur en ella, til a halda r floti.

B)Fjrmlin vera viranleg, svo gjaldrot og hrun jnustu er niurstaan.

Eru hugmyndir essara tveggja framboa, dmi um poplisma?

  • g bendi , a dmigerir poplistar koma fram sem varnarmenn litla mannsins.
  • eir einmitt, selja sig sem vini, litla mannsins.
.e. einnig dmigert fyrir poplskar hugmyndir, a r snist um aukningu tgjalda, og a blsi s mtbrur ess efnis, a tgjalda vandi geti orsaka verri vandaml sar - jafnvel einmitt, valdi eim hagsmunum, sem til stendur a verja, verra tjni sar.

Kv.


Afnemum kasn kaptalisma! - ein ltil tillaga!

etta snr a eirri herfilegu misnoktun, sem hefur vigengist, .e. kennitluflakk.

Menn virast geta frt eignir hmlulaust milli flaga, skili skuldirnar eftir v gamla.

essi misnotkun, hefur vigengist rum saman, og hn elur slmri hegun viskiptalfinu.

Ef vi erum a leita skringa ess, af hverju siferi innan okkar atvinnulfs, er svo lgu plani, ef til vill, urfum vi ekki a leita lengra:

  • En, mli er, eir gra mest, sem hega sr verst.
  • En, svo lengi, sem etta fyrirkomulag vigengst, elur a sium.

.e. v nausynlegur hluti sivingar okkar atvinnulfs, a afnema kennitluflakk.

Orsakir hrunsins, hafa veri rddar fram og aftur, en kennitluflakk hefur ef til vill, ekki fengi nga athygli. En, a elur sium, eins og g sagi:

  • etta gerir ailum erfitt um vik, sem vilja vera heiarlegir. En, ef ailar sem eru samkeppni vi , komast trekk trekk upp me a skipta um kennitlu - fra eignir ntt flag, er fyrirkomulagi reynd stugt a refsa eim, sem vilja vera heiarlegir.
  • eim er refsa annig, a hinir heyarlegu, undirbja samkeppninni - taka annig knnana af eim.
  • annig, elur etta fyrirkomulag heiarleika, v ef astur eru annig, a samkeppni er raunverulega virk - sbr. rekstur veitingahsa, er enginn a gra miki, .e. afgangur "margins" er alltaf ltill, egar laun - skattar og skyldur, hefur allt veri borga. , getur jafnvel, skapast astur, a heiarlegir hrekjist yfir vinnubrg hinna heyarlegu, til ess a hreinlega lifa af.

etta er lti dmi. En, veitingahsarekstur, er alrmdur fyrir kennitluflakk. En, kennitluflakk, hefur veri a breiast t, inn fleiri svi.

Allst staar .s. a breiist t, virist a draga r siferisvitun stjrnenda, ala smu siunum.

Punkturinn sem g er a koma a, er a s stareynd, a kennitluflakk hefur n vigengist annan ratug, hefur bi til astu, .s. siferi atvinnulfinu, fer jafnt og tt hrakandi.

Spurningin er: Er, kennitluflakk, ef til vill, einn af aalorsakavldum hrunsins?

, er g a vsa til eirrar stareyndar, hve alvarlega slmur, syferisroski eirra var, sem stjrnuu trsinni?

  • En, ef til vill, ar ekki stra breitingu, til a lagfra etta.
  • g vi, til a breita eirri hvatningu, sem nverandi kerfi elur , .e. hvati til heiarleika.
  • g vil ekki, afnema ann mguleika, a ailar geti fari rot n ess a vera teknir af sakramentinu filang - en, sem dmi, aili sem er a ra nja afer sbr. uppfinningu, geti runni rassinn me fyritki sitt, og fari rot n ess a urfa selja ofan af fjlskyldu sinni.
  • .s. arf a afnema, er mguleikinn, a fara rot me flg trekk trekk.

Hvaa reglu sting g upp a setja?

  • Takmrkunin er s, a ef fer me anna flag rot, innan 5 ea 10 ra, fr v frst rot sast, fru ig 5 ea 10 ra bann, vi v a: eiga hlut fyrir tki ea eignarhaldsflagi (nema s hlutur s innan vi 1%), a sytja stjrn eigarhaldsflags ea fyrirtkis, a vera stjrnandi eignarhaldflags ea fyrirtkis.
  1. g held a essi takmrkun tti a duga.
  2. svindlar ekki, ef a ir a fer bann, um rarair.
  3. batna einnig rekstrarskilyri eirra, sem vilja standa heiarlega a snum rekstri.
  4. Dregur r eim tpum sem eiga sr trekk trekk sta, a ailar viskiptum, tapa strf vegna ess, a einhver viskiptum vi ig setti flagi sitt rot og neitar san a borga, vsar bara rotabi sem er ri eignum.
  5. Dregur einnig r tpum, sem almenningur lendir stundum , a aili sem byggi hsi itt setti flagi sem byggi hsi rot, og vsar svo bara eignalaust rotab, egar vilt f galla hseign lagfran.

g held a essi breiting, s nausynlegur hluti, af sivingu okkar jflags.

essi regla, er sanngjrn, vegna ess, a hn refsar ekki heldur, harkalegar en efni eru til.

En, fram geta menn, teki eilega httu, sbr. aila sem eru a ra nja tkni - nja afer - ba til kvikmynd, geta teki httu vitandi vits, a ekki verur eim refsa fyrir a filangt.

Ea, einfaldlega aili, sem vill stofna fyrirtki einfaldlega vegna ess, a hann/hn vill starfa vi atvinnurekstur, einhvern pening, og hefur huga a gera vel. En, eins og vi ll ekkjum, geta komi upp raunveruleg vnt fll, sem setja fyrirtki hliina - sem eiga ekkert skili me misnotkun ea svindli.

En, vi urfum slku flki a halda, .e. flki sem orir a koma fram, a berjast fyrir v a koma sinni njung marka, ea v a koma v til skila sem v liggur hjarta, ea einfaldlega vill sinna rekstri og gera a vel; svo framrun og hagsld geti komi aftur hr slandi.

.s. vi urfum a afnema, er misnotkunin og svindli.

Kv.


Fyrri sa

Um bloggi

Einar Björn Bjarnason

Höfundur

Einar Björn Bjarnason
Einar Björn Bjarnason
Stjórnmála- og Evrópufræðingur. Áhugi á stjórnmálum, Evrópumálum, alþjóðamálum, málefnum Miðausturlanda, trúmálum, vísindum og tækni, og margt fleira.
Des. 2019
S M M F F L
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31        

Njustu myndir

  • IMG_0005
  • IMG_0004
  • IMG_0003

Heimsknir

Flettingar

  • dag (11.12.): 10
  • Sl. slarhring: 37
  • Sl. viku: 423
  • Fr upphafi: 707292

Anna

  • Innlit dag: 10
  • Innlit sl. viku: 371
  • Gestir dag: 10
  • IP-tlur dag: 10

Uppfrt 3 mn. fresti.
Skringar

Innskrning

Ath. Vinsamlegast kveiki Javascript til a hefja innskrningu.

Hafu samband