Ný hagspá ESB þegar úrelt?

Ég velti þessu fyrir mér vegna þess, að framvinda Frakklands fyrstu mánuði þessa árs. Passar þegar afskaplega ílla við hina glænýju hagspá sem Framkvæmdastjórnin kynnti til sögunnar á föstudag. Sjá hvað ég meina:

Samkvæmt þessu er gert ráð fyrir að Frakkland, sé aftur eins og sl. ári. Að hegða sér með svipuðum hætti og hagkerfi Þýskalands.

Það er, ef við förum akkúrat eitt ár aftur í tímann. Þá hafði bæði Frakkland og Þýskaland, fengið á sig mældan samdrátt síðustu 3. mánuði 2011. 

En síðan sneru bæði hagkerfin við, fyrstu 3. mánuði 2012.

Bæði með lítinn en samt jákvæðan hagvöxt.

Á sl. ári tókst Frakklandi að klára árið, eiginlega akkúrat á 0%. 

• En aftur á móti, ef við skoðum síðustu 3. mánuði sl. árs, og síðan skýrar vísbendingar um fyrstu 3. mánuði þessa.
• Þá er farin að birtast allt - allt önnur saga. Þ.e. skv. fyrstu vísbendingum óháðs aðila sem birtir reglulega kannanir, þ.e. MARKIT, þá er Þýskaland greinilega að endurtaka sl. ár. Með viðsnúningi yfir til vaxtar fyrstu 3. mánuði þessa árs.
• En Frakkland - - það aftur á móti. Virðist stefna í þveröfuga átt!
• Allt bendir til, að Frakkland sé á leið inn í samdrátt á þessu ári.
• Alls ekki hagvöxt.  

Ég skrifaði um þetta um daginn:

Frakkland ekki lengur kjarnaríki? Frakkland að bræða úr sér?

Einnig í janúar:

Ný von í Evrópu?

1. Þær vísbendingar sem fram komu í janúar!
2. Virðast nú staðfestar í febrúar.

• 2. mánuði í röð, mælist klár samdráttur frönsku atvinnulífi.
• En smávægilegur, þó raunverulegur, uppgangur í atvinnulífinu í Þýskalandi.

 

Fleiri vísbendingar eru fram komnar - sjá:

France asks Brussels for budget pass

"France’s finance minister has asked Brussels to give his government an extra year to meet EU-mandated budget deficit targets, saying it “would not be appropriate” to take additional austerity measures this year in the midst of a deepening recession."

Takið eftir þessu - franski fjármálaráðherrann, er formlega farinn að væla í Brussel, um að fá 1 extra ár. Til að koma fjárlagahalla niður í löggilt 3% hámark.

Skv. opinberum tölum, stefnir sá í 3,7%,

En þ.s. þær tölur gera ráð fyrir að hagkerfið sé ofan við "0", þá er þetta líklega vanmat. Þ.s. Frakkland verður örugglega í samdrætti - miðað við vísbendingar um framvindu mála þegar fram komnar!

Það áhugaverða við beiðnina er sú, að hingað til hafa 3 lönd fengið slíka framlengingu - þ.e. Spánn og Portúgal 1. extra ár, og Grikkland 2. extra ár.

Þó að fjármálaráðherrann segi það ekki beinum orðum, að Frakkland sé í kreppu, heldur tali almennt um kreppu í Evrópu.

Þá er beiðnin sjálf - augljós viðurkenning þess.

Að Frakkland er í vandræðum.

Þetta býður upp á augljósan samanburð milli Frakklands og þeirra landa, ekki satt?

 

Niðurstaða

Spá Framkvæmdastjórnarinnar er um samdrátt á evrusvæði þetta ár. Í stað fyrri spár um smávægilegan vöxt. En eins og í fyrra, heldur hún því þó fram að vöxtur muni hefjast á lokamánuðum. Athygli vekur einnig, lág spá um samdrátt í Grikklandi. En ég bendi á að hingað til hafa opinberar spár stofnana ESB ávallt stórfellt vanmetið grísku kreppuna. T.d. rámar mig í svipaðar spá tölur fyrir sl. ár, sem endaði í 7% samdrætti er þar um bil. Að sjálfsögðu trúi ég ekki að Grikkland snúi við í vöxt á næsta ári.

------------------------

Á hinn bóginn, er það Frakkland sem ég vek sérstaklega athygli á. En á sl. ári sveiflaðist það svipað og Þýskaland gerði einnig 2011 og 2012. En þ.e. eins og að breyting hafi átt sér stað sl. haust.

Og sterkar vísbendingar eru nú uppi um það, að Frakkland sé nú í snarpri dýfu ofan í frekar djúpa kreppu. Sbr. að vísbendingar um samdrátt í tölum Markit, eru verri heldur en tölur fyrir Spán og Ítalíu.

Ég vitna beint í sérfræðing Markit um túlkun þeirra vísbendinga:

"Following on from the news that GDP contracted -0.3% in the final quarter of 2012, PMI composite output data suggest that the first quarter is shaping up to be the worst since Q1 2009. The broad-based weakness across manufacturing and services leaves scant room for optimism, with a range of indicators from new orders, backlogs, employment and output prices all residing at depressed levels."

Hann nefnir enga spátölu fyrir 1. fjórðung 2013. En bendir á að vísbendingarnar séu verulega dekkri en útkoma mánaðanna 3. á undan. Ekki síst, samanburður hans við tímabilið fyrir 4. árum mitt í sjálfri Lehmans krísunni. 

Það er mjög alvarleg villa í spá Framkvæmdastjórnarinnar, að veita ekki því athygli að Frakkland er að hegða sér allt - allt öðruvísi í ár. En á sl. ári.

En Framkvæmdastjórnin spáir, eins og að þetta ár verði nokkurn veginn eins og það sl.

Eða nánar tiltekið - svipað því og hún spáði á fyrri hl. sl. árs, að sl. ár yrði.

 

Kv.