ESB virðist hafa leyst deiluna um - björgunarpakka fyrir S-Evrópu! Holland nær fram - neyðarhemil, geta tafið afgreiðslu máls í 3 mánuði

Eftir því sem ég fæ best séð -- fékk Rutte einungis sett inn í texta endanlegs samkomulags, ákvæði um, neyðarhemil. M.ö.o. ef eitthvert meðlimaland telur að ekki sé verið að standa við umbóta-hlið aðstoðar-pakkans, þá getur hvaða meðlimaland sem er; stigið á þá neyðarbremsu.

EU leaders strike deal on €750bn recovery fund after marathon summit

Mark Rutte, the Dutch prime minister, secured an emergency brake that would allow any country to raise concerns that another was not honouring promises to reform its economy, and temporarily halt transfers of EU recovery money by Brussels.

Hinn bóginn virðist Evrópusambandið taka endanlega ákvörðun eftir 3-mánuði.

1. The final text said EU leaders should “as a rule” take no more than three months to address any complaint.
2. The final decision is formally left in the hands of the commission.

Skv. því fæ ég ekki betur séð en að -- neyðarhemill feli einungis í sér rétt, til að tefja afgreiðslu tiltekins fjármagns í 3-mánuði.
--Að ef ekki liggur fyrir samkomulag um ótta þess lands eða ríkisstjórnar er stígur á heimilinn, þá ákveði Framkvæmdastjórn ESB niðurstöðu máls.

• Ef maður ímyndar sér Rutte stígi á hemilinn, þá að sjálfsögðu hefur hann enga tryggingu þess að Framkvæmdastjórnin - sé sammála honum.
  Eftir allt saman hafa öll aðildarríkin áhrif á hana, þau stærri meir svo en þau smærri - Ítalía og Spánn eru bæði stærri lönd en Holland.
  --Líka spurning hvað Frakkland mundi ákveða að styðja.

Svolölluðu -frugal- löndin fá auknar endurgreiðslur frá ESB!
Einhverju verulegu leiti virðist samkomulagið því keypt af stærri löndunum!

1. Austria’s annual reduction will be doubled to €565m a year...
2. ...while the Netherlands’ rebate will jump from €1.57bn to €1.92bn.
3. Denmark and Sweden will also receive increases in comparison with earlier plans on the table.

Heildarupphæð samþykkts pakka litlir 750 milljarðar Evra!
Upphæð styrks var lækkuð frá upphaflegum tillögum í 390 milljarða Evra.
Restin er lánapakki!
--Ég get ekki séð að -frugals- hafi haft sigur.

Höfum í huga upphafleg krafa -frugals- var að allur pakkinn væri lán.
Og að lánaferlið væri sambærilegt við neyðarlánakerfið sem t.d. Grikkland gekk í gegnum.
--Þess í stað er meir en helmingur pakkans áfram styrkir, það verður eftirlit - en hvergi nærri eins íþyngjandi og neyðarlánapakkar krísunnar milli 2010 og 2012 fólu í sér.

• Neyðar-hemillinn, er ekki mjög sterk heimild.
  Þ.s. Framkvæmdastjórnin ákveður niðurstöðu eftir 3 mánuði.
• Síðan fá þau lönd töluverða eftirgjöf skatta til ESB.

Angela Merkel sagði pakkann:
...the financial foundations for the EU for the next seven years.

1. Enginn veit 100% hvort þ.e. satt að löndin í S-Evrópu séu það illa stödd, að hrun annars blasi við.
2. Hinn bóginn, sé vart nokkur vafi - að þessi aðstoð flýti fyrir efnahagslegum viðsnúningi þar.

Það þíðir á mannamáli - efnahagslegar horfur ESB í heild batna!
Þetta sáu markaðir strax - markaðir í Þýskalandi hækkuðu skarpt!

Þýskaland er talið greinilega græða einna helst á þessu, þ.e. að efnahagslegum viðsnúningi sé flítt í S-Evrópu, enda þýsk framleiðsla með myndarlegan markað í þeim löndum.

German stocks turn positive for 2020 following EU recovery pact

Það þíðir að þýskir markaðir eru nú komnir í hæstu stöðu í ár.

Skv. frétt fór DAX vísitalan niður mest um 35% -- hefur síðan hreyfst smám saman upp aftur eftir því fréttir frá Evrópu hafa smá skánað.
--En nú bættist 2% hækkun hennar við, og hún fór yfir byrjunarstöðu ársins.

• 0,4% hærri en hæsta staða hennar áður en kreppan hefst.

Aðrir markaðir í Evrópu eru enn -- nettó undir!

1. The continent-wide Stoxx 600 was up 1.2 per cent on Tuesday, but it remains almost 9 per cent weaker on the year. 
2. France’s CAC 40 is still 13.5 per cent weaker so far in 2020... 
3. ...while Italy’s FTSE MIB is down 10 per cent on the year.

Áhugavert að franskir markaðir eru hlutfallslega neikvæðari en ítalskir.

We see the recovery fund . . . as a game changer for Europe, supporting a synchronised recovery and stronger growth over a sustained period, while making monetary union more stable and the euro more attractive, --  Reza Moghadam, a Morgan Stanley economist.

Krafan fyrir 10 ára ítölsk ríkisbréf fór niður slatta.
Krafan fyrir spönsk og grísk bréf fór einnig niður.
--M.ö.o. aðgerðin bætir stöðu S-Evrópu séð fram í tímann skv. mati aðila á markaði.

The symbolism here is very important, -- We see scope for further outperformance of eurozone assets from here. -- Paul O’Connor, head of multi-asset at Janus Henderson Investors. 

Hann meinar það að ESB nær innra samkomulagi, þannig að fjármögnunarpakkinn fór í gegn eftir allt saman, í stað þess að málið strandaði á innri deilum.
--Þá auki það m.ö.o. bjartsýni um framtíð Evrópu.

Bjartsýni vs. svartsýni hafi áhrif á hegðan fólks!

Þetta undirstrikar betri stöðu Evrópu en Bandaríkjanna!

1. Kófið virðist víðsvegar um Evrópu á niðurleið, meðan að sl. mánuður er versti kóf mánuður Bandaríkjanna frá því að dreifing kófsins hefst sjáanlega í Bandar. rétt kringum mánaðamót febrúar/mars.
2. Nú sjáanlega eru bandarísk fyrirtæki að skera saman framtíðar væntingar, borgir að loka aftur og fylki einnig, samtímis að neytendur eru aftur farnir að halda að sér höndum.
   --Útlit fyrir - double dip recession - í Bandaríkjunum.
3. Samtímis, er enginn sambærilegur viðsnúningur niður a.m.k. enn í kortunum í Evrópu.
   Þess í stað undirstrikar nýtt samkomulag um stuðning við S-Evrópu.
   --Sennilega nýja bjartsýnis-bylgju.
   Sem sé hvað Paul O'Connor á við að ofan mjög líklega.
4. Lönd Evrópu séu á leið í fullan gang inn í fullan viðsnúning.
   --M.ö.o. U-laga sveiflu.
5. Meðan nú flest bendi til þess að sveiflan í Bandar verði -- W-laga.

Ísland auðvitað græðir einhverju leiti á þessu!
Þ.s. eftir allt saman koma ferðamenn hingað frá Evrópu, þeirra komur eru ákaflega háðar efnahagslegu ástandi Evrópu -- og Evrópa kaupir fisk, verðlag þar um fer einnig eftir efnahag í Evrópu.

• Okkar uppsveifla mun því líklega fylgja uppsveiflu þeirra landa, sem við erum mest efnahagslega háð.
  Á sama tíma lítur Trump-land sífellt verr og verr út.

 

Niðurstaða

Ég er á því að Íslendingar eigi að skoða þessar fréttir frá Evrópu í jákvæðu ljósi, þ.e. Paul O'Connor ég vitna í hafi nákvæmlega rétt fyrir sér, að samkomulagið líklega undirstriki nýja bjartsýnis-bylgju þar með nýja uppsveiflu Evrópu.
--Meðan að ef samkomulag hefði ekki náðst, hefði slík útkoma getað ógnað.

Meðan Evrópa er að skána efnahagslegt útlit að verða bjartara.
Er allt á niðurleið í Bandaríkjunum!
--Því kófið þar er í hröðum vexti.

1. Is the rebound in America’s economy already over?: Liz Ann Sonders, chief investment strategist at Charles Schwab, the financial services group --  says the slowdown is being felt pretty much across the country and not just in the Sunbelt states.
2. This pick-up in cases is enough to elevate fear, not just in those states This pick-up in cases is enough to elevate fear, not just in those states -- This is a national narrative.

Hin hraða aukning í Suður-hluta Bandaríkjanna, efli einnig ótta og óvissu annars staðar í Bandaríkjunum, hamli því möguleika á viðsnúningi alls staðar innan Bandaríkjanna!
Ekki einungis í þeim fylkjum þ.s. útbreiðslan sé nú hröðust.
--Það skiptir alltaf máli hvort fólk upplyfir glasið hálf tómt eða hálf fullt.

• Líklega eflist bjartsýni nú í Evrópu.
• Meðan að svartsýni líklega eflist enn frekar innan Bandaríkjanna!

Fyrir Ísland vegna efnahagslegra tengsla við Evrópu, skipti viðsnúningur Evrópu greinilega meira máli -- sem þíði ekki að ástæðulaust sé að horfa til Bandaríkjanna sorgaraugum.

 

Kv.