Verðfall á mörkuðum hefur nú staðið yfir samfellt 4 vikur! Manni finnst stefna hröðum skrefum í nýja kreppu!

Eins og hefur komið fram, var verðfall föstudags minna en verðfall fimmtudags. Hvort markaðir séu búnir að botna í bili, er alls ekki hægt að ákveða núna. Má allt eins vera, að frekara verðfall verði í næstu viku.

En það sem virðist í gangi er - að markaðir eru að endurprísa skv. nýjum lækkuðum væntingum um hagvöxt næstu 2-3 ára.

• Nú eru þeir að prísa skv. væntingum - um það að hagvöxtur verði sára lítill næstu misserin - nánast þ.s. við köllum stöðnun.

• En, ef eins og margir óttast, að útlitið er að dökkna enn frekar, að það stefni í samdrátt - þá getur enn umtalsvert verðfall verið framundan. 

Verð á gulli fór enn einn dagin upp - og heldur áfram klifri í átt að 2.000 dollara múrnum per únsu.

"Gold for December delivery gained $30.20, or 1.7 percent, to settle at $1,852.20 on the Comex at 1:42 p.m. in New York, after touching $1,881.40, the highest ever. Prices have gained 6.3 percent this week, the most since February 2009, and 14 percent this month."

Gold Tops $1,880 in Longest Weekly Rally Since ’07

• Verð á jeni fór um tíma í það hæsta gagnvart dollar sem sést hefur síðan eftir seinna stríð, en lækkaði síðan aftur til baka og endaði nokkurn veginn á sama stað. Ein myndbyrting hás sveiflustigs markaða.

Yen Climbs to Postwar Record Amid Global Slowdown Concern; Franc Advances

Aðilar eru farnir að óttast um skammtíma fjármögnun evrópskra banka - sérstaklega beinist óttinn að dollara eignum þeirra, en vísbendingar eru um vaxandi tregðu bandar. banka til að lána til evrópskra banka, á svokölluðum endurlána markaði eða millibanka markaði.

Ótti í þessa átt, er talinn verulegur drifkraftur hraps bréf evrópskra banka á föstudag!

"Renewed fears that the euro-zone debt crisis could infect the financial system put pressure on the short-term funding markets on Thursday, forcing some European banks to pay higher rates for U.S. dollar loans."

Some European banks face short-term funding stress

Funding fears hit European bank stocks

Bankahrun í Evrópu - er jafnvel enn hættulegri möguleiki heldur en möguleikinn á gjaldþroti Ítalíu.

En, vandinn er hve djúpstæðar víðtækar innbyrðis tengingar evrópskra banka starfandi innan evrusvæðis eru - - það skapar þá hættu að bankahrun í einu landi geti borist eins og eldur í sinu yfir landamæri, og endað með jafnvel falli allra meginbanka starfandi í evrópu.

Ef þetta gerist - - þá ferst Evran! Hættir að vera til. Evrópa fer í "drepssed" hagkerfis ástand.

 

Verðfall í Bandaríkjunum - föstudag:

Wall Street flat as European stock markets fall at close

Wall Street sinks for fourth straight week

• "The Dow Jones Industrial Average fell 1.57% to 10817.65 (3.68% at 10,990.58 - fimmmtud.)"
• "Standards&Poors 500 fell 1.5% to close at 1,123.53." (4.5% lower at 1,140.65 - fimmtud.)"
• "The Nasdaq Composite, still trading, is currently down 1.6pc." (fell 5.22pc to 2380.43 - fimmtud.)

Eins og sést af sbr. tölum frá í gær, var verðfall föstudag minna en verðfall fimmtudags.

• "For the week, the Dow ended down 4 percent, the S&P 500 dropped 4.7 percent and the Nasdaq lost 6.6 percent."

Þetta er heildartölur yfir hrap á mörkuðum í Bandar. í vikunni!

Ekki eins slæm vika og sú þar síðasta. En þetta tap er ofan á tap fyrri vikna.

• "The biggest S&P faller is still computer giant Hewlett Packard, down 20.4pc." - "IBM shares fell 3.8 percent to $157.54, while Intel dropped 2.9 percent to $19.19, and Microsoft lost 2.5 percent to $24.05."

 

Bank of America - "Every recession since 1960 has been preceded by a one-month decline of 6pc or more within the four months prior to the recession. The S&P index is down 13pc since the end of July and would need to recover back to 1250 for this indicator to leave the red zone."

Einmitt það - að það eru vaxandi vísbendingar um að - Bandaríkin og Evrópa séu á leið í kreppu aftur þ.e. "double dip".

Bill Gross, manager of the world's largest bond fund, PIMCO: "(vaxtakrafa bandar. ríkisskuldabréfa) "They certainly reflect, in terms of their yields, not only a potential for a recession but the almost high probability of recession and the result of lowering of inflation -- that is key."" - 

Framkvæmdastjóri eins stærsta fjármálafyrirtækis heims, PIMCO, tók undir þetta - taldi fjárfesta vera farnir að meta hættu á annarri kreppu umtalsverða - það væri að sjáist á verðum bandar. ríkisbréfa, sem aldrei hefðu verið eins lág og í þessari viku - en lágt verð á bandar. ríkisbréfum er eitt klassíska óttamerkið, að fjárfestar flýji í þau - kjósi að vera þar þó gróðinn sé nær enginn, þá fyrir öryggið sem þeir telja þau veiti.

"JPMorgan Chase & Co. cut its U.S. economic growth estimate for the fourth quarter to 1 percent from 2.5 percent and reduced its forecast for the first quarter of 2012 to 0.5 percent from 1.5 percent. "

Það hrúgast nú inn óháðar hagspár - sem spá mjög liltum hagvexti í Bandar. í framhaldinu. 

Það virðist klárt að framundan er annaðhvort stöðnun eða ný kreppa.

Verðfall í Evrópu - föstudag

Wall Street flat as European stock markets fall at close

European Stocks Drop to Two-Year Low; Shell, Lloyds Lead Decline

• "FTSE 100 index London...ended the day down 1pc at 5040.73." ("4.5 percent" - fimmtud.)
• " CAC 40 in Paris closed down 1.9pc at 3,016" ("down 5.48pc" - fimmtud.)
• "Frankfurt's DAX 30 fell 2.2pc to 5480" ("down 5.82pc" - fimmud.)
• "FTSE Mib in Milan shed 2.46pc to 14,602.33" ("down 6.15pc" - fimmtud.)
• "Spain's Ibex index also fell 2.1pc to 8,141.9."(down 4.7pc" - fimmtud.)

Eins og sést af sbr. tölum frá í gær, var verðfall föstudag minna en verðfall fimmtudags.

• "Italy's two biggest banks, Unicredit and Intesa Sanpaolo fell 5.81pc and 5.35pc, while in France, Societe Generale fell 3.38pc, and BNP Paribas and Credit Agricole shed 4.27pc and 1.7pc." - "Essar Energy ended the day dow 8.68pc, while British Airways owner IAG fell 6.3pc and Royal Bank of Scotland fell 5.38pc."

Skuldatrygginga-álag evrópskra banka það hæsta nokkru sinni: "The cost of protecting European financial debt surged to an all-time high today. The Markit iTraxx Financial Index of credit-default swaps linked to senior debt of 25 banks and insurers increased as much as 12 basis points to 243, a record based on closing prices, according to JPMorgan."

Þetta sýnir vel að ótti fjárfesta um stöðu evrópskra banka - fer hratt vaxandi.

Það er örugglega ekki af ástæðulausu - - að sjálfsögðu geta þeir hrunið, ef kreppa hefst - verð eigna þeirra skreppa áfram saman, en skuldir þeirra ekki.

 

Europe's banks cut jobs, snacks to tighten belts :"Many observers reckon that may just be a foretaste of what is to come, as economic recovery wobbles badly." - "In all, European banks in recent months have announced plans to shed over 50,000 jobs, with Lloyds, UBS, Credit Suisse and Barclays all wielding the axe."

Stjórnendur banka vita af því, að vinnustaðir þeirra eru undir þrýstingi - og þeir eru ekki sofandi á verðinum - - en hvort aðgerðir þeirra duga til er önnur saga.

 

Belgium adds to call for euro bonds, bigger bailout :"Belgian Finance Minister Didier Reynders said the bloc should issue common euro bonds and expand its bailout fund to calm repeated market selloffs of government bonds and bank shares of vulnerable debtor countries." - ""Merkel repeated her criticism of proposals for euro zone bonds, telling a rally of her Christian Democrats "Euro bonds would not allow any rights at all to intervene to force discipline on others," she said."" Germany has led resistance to both proposals." - "French Prime Minister backed her view, writing in an editorial published in daily Le Figaro that common euro zone bonds without further fiscal consolidation could threaten France's triple-A credit rating."

 

Sýnir afstöðumun meða ríkisstjórna Evrópu. Merkilegt að ríkisstj. Frakklands kýs að standa með ríkisstj. Þýskalands, a.m.k. að sinni. En, afstaða Þjóðverja - ef eitthvað er - virðist hafa harðnað.

Sem ekki kemur á óvart - eftir að tölur frá upphafi viku sýndu að hagvöxtur í Þýskalandi mældist einungis 0,1% mánuðina - maí, júní, júlí.

 

Niðurstaða

Það virðast uppi mjög sterkar vísbendingar sem benda til mjög snarps viðsnúnings hagkerfa Bandar. og Evrópu yfir í kreppu. En, þ.e. ekki einungis skýr samdráttur hagvaxtar sem hefur verið mjög mikill sl. 3 mánuði. Heldur, að útlitið er versnandi fyrir næstu 3.

Þetta sést af afkomuaðvörunum stærri fyrirtækja - ekki síst í Evrópu, sem hafa varað við samdrætti í pöntunum miðað við - tja - maí, júní og júlí - þegar horft er fram mánuðina 3 þar á eftir.

Það má jafnvel vera - að tölur næsta fjórðungs - muni detta alla leið niður á mínus, þá segjum mínu eitthvað lítið eins og 0,1 - 0,3.

Þá auðvitað falla bréf enn - enn frekar. 

Þetta víxlverkar auðvitað við Evrukrýsuna - gerir stöðuna enn vonlausari. Var hún þá þegar orðin ákaflega vonlítil.

 

Kv.

Athugasemdir

[Ómar Gíslason, 20.8.2011 kl. 09:42]

Ein frábær tíðindi hlutabréfavísitalan á Íslandi OMX var hæst í evrópu með 0,77% hækkun (Tyrkland ekki meðtalið evrópu)

[Einar Björn Bjarnason, 20.8.2011 kl. 13:11]

Á næstu misserum verður mjög nauðsynlegt að færa viðskipti okkar til asíu. En, þ.e. rétt að hluta sem margir segja, að krónan lækkar einnig ef evran fellur, því við þurfum að selja áfram á evrópumarkað og það knýr þá okkur til að láta krónuna fylgja evrunni niður (nú geri ég ráð fyrir gengisfalli ekki hinum verri möguleikanum). Þá auðvitað minnkar þ.s. við fáum fyrir fiskinn, verð hækka hér á olíu og öðru innfluttu af svæðum utan Evrópu, lífskjör rírna frekar.

Við þessu þurfum við að bregðast, með því að minnka vægi okkar viðskipta við Evrópu. Með því getum við smám smaman híft upp lífskjör á ný, en ég reikna fastlega með, að þó Evrópa fari í kreppu, þá verði ástand í Asíu áfram frekar en ekki á leið upp, þar muni hagur batna áfram.

Kv.