Skortsölur bannaðar af; Frakklandi, Belgíu, Spáni og Ítalíu! Snjall leikur eða magnast hræðsla fjárfesta enn frekar?

Skortsala, er að fjárfestir kaupir sér stöðu sem felur í sér, að hann leggur fjárhæð undir spá um að eitthvað tiltekið lækki í verði, og ef spá hans rætist græðir sá, því meir sem lækkunin er meiri. Það kaldhæðna er, að þeir sem stunda þetta eru ekki endilega einhverjir fjárglæframenn - heldur er aðferðin skortsala, gjarnan notuð af stjórnendum risastórra fjármuna þ.e. sjóðum og bönkum, í stýringu á eigin áhættu þeirra fjármuna - sbr. þegar ísl. bankarnir til skiptis tóki stöðu með eða stöðu gegn krónunni.

France, Spain, Italy, Belgium Try to Halt Bank Rout

European quartet bans short selling - "France, Italy, Spain and Belgium enforce a 15-day prohibition"

• Svo er það samhengi hlutanna - en síðast þegar gripið var til banns á skortsölu var í umrótinu sem varð í kjölfar hruns Leahman fjárfestinga-bankans, 2008.

• Sem segir - að markaðurinn geti tekið bannið - sem vísbendingu um að, vandinn sem þeir séu að bregðast við, sé jafnvel enn alvarlegri en þeir hugðu.

• En slíkt bann er neyðar-aðgerð, og óhjákvæmilega leitar hugsunin til þess tíma, er slík aðgerð síðast var beitt - - sem getur þítt að óttinn þvert á móti magnist.

"“EU policy makers don’t seem to understand the law of unintended consequences,” Jim Chanos, the short seller known for predicting Enron Corp.’s collapse, said by e-mail. “The vast majority of short-selling financial shares is by other financial institutions, hedging their counterparty risks, not speculators. The interbank lending market froze up completely in October to December 2008 -- after the short-selling bans.”"

"The gap between the three-month euro interbank offered rate and the overnight indexed swap rate widened yesterday to the most since April 2009, showing that European banks are becoming more reluctant to lend to each other for longer than overnight. The Bloomberg Europe Banks and Financial Services Index, which climbed 3.4 percent yesterday, is down 27 percent this year."

 

• Gæti sagan endurtekið sig frá 2008, að í kjölfar skortsölubanns, helfrjósi svokallaður millibanka-markaður?
• En hugsanlegt er, að aðilar á markaði - munum að mjög mikil tortryggni ríkir - fyllist ónotum, maginn fari í hnút - og þeir neiti að lána bönkum í löndunum 4?

• Þannig, að aðgerðin gæti einfaldlega framkallað þ.s. yfirvöld óttast!

 

En gríðarlegt verðfall hefur verið á bréfum tiltekinna franskra risa-banka, sérstaklega Societe General, sem í dag er einungis á hálfvirði miðað við upphaf árs.

Fall viðkvæmustu bankanna, væri óskaplegt áfall fyrir franska ríkið.

Ef millibankamarkaðurinn frýs, þá munu bankarnir í löndunum 4 lenda upp á náð og miskunn Seðlabanka Evrópu, og þegar það vitnast að þeir bankar hafa þurft að taka neyðarlán - þá er ekki víst að leiðin til baka, í traust - verði greið!

 

Bannið - þó það geti verið réttlætanlegt sem neyðaraðgerð, þá er það tvíeggjað, og það getur alveg sannfært fjárfesta jafnvel enn frekar um að, losa sig við bréf franskra, ítalskra, spanskra og belgískra banka - á nánast hvaða verði sem þeir geta.

 

• Auðvitað - að ef við erum að sjá fram á alvarlega bankakrýsu í Frakklandi - þá eru allir spádómar út um gluggann á stundinni!
• En skuldir Frakklands - sem geta aukist lauslega reiknað af hagfræðingi 17% ef Frakkland þarf að taka þátt í aukningu björgunarsjóðs Evrópu í 1500ma.€ - 2.000ma.€ er reyndar af mörgum talið lágmarkið.
• Í dag eru skuldir ríkissjóðs Frakklands cirka 82%, stefna í 90%. Og ef á ríkið hellist síðan kostnaður vegna björgunar banka - upp á kannski 15-20%?

• Þó svo að öll 3 stóru lánshæfis-fyrirtækin hafi áréttað óbreytt 3-A lánshæfi Frakklands í dag - þá gerbreytist allt, ef alvarleg bankakrýsa skellur á í Frakklandi.

• Þá verður alveg algerlega ljóst - að Frakkland getur ekki tekið þátt í björgun Ítalíu og Spánar!

Það verður mjög spennandi að fylgjast með fyrstu viðbrögðum markaða í Evrópu á morgun, en bannið tekur gildi á nk. mánudag - svo enn er tími á föstudaginn til að framkvæma einhver veðköll fyrir bann!

 

Niðurstaða

Bann við skortsölu getur verið aðgerð, sem á eftir að endurvarpast harkalega í andlitin á yfirvöldum í ríkjunum 4.

Ég er ekki að vonast eftir þeirri útkomu. En, fjárfestar munu klárt muna eftir 2008. Hvort þeir fari í þann ham sem ég óttast að geti gerst - er allt annar hlutur. 

Það einfaldlega verður að koma í ljós!

Allir að fylgjast með fréttum!

 

PS: Stórfrétt -- Enginn hagvöxtur í Frakklandi á 2. ársfjórðungi:

French economy shows zero growth

Allar tölur yfir hagvöxt í Evrópu, hafa sýnt minnkun síðan í maí. Með þessu áframhaldi getur orðið viðsnúningur jafnvel yfir í samdrátt með haustinu.

 

Kv.

Athugasemdir

[Þorsteinn Sverrisson, 12.8.2011 kl. 15:06]

Til lengri tíma getur þetta varla verið gott. Skortsala dregur oft úr óraunhæfum hækkunum hlutabréfa.

[Kristján Sigurður Kristjánsson, 12.8.2011 kl. 17:15]

Hvernig, hvað og hvar kaupir maður sér stöðu um að etthvað tiltekið lækki í verði?

[Einar Björn Bjarnason, 12.8.2011 kl. 22:36]

Þjónusta sem kauphallir bjóða upp á.

Kv.