Framkvæmdastjórn ESB - "engin krafa um frekari niðurskurð á Spáni, út 2013"!

Þetta kom fram í Financial Times: No further austerity for Spain, says Rehn. Þetta kemur á óvart, því skv. nýjustu hagsspá Evrópusambandsins er ljóst, að hallinn á ríkissjóð Spánar verður meiri á þessu ári, en spænsk stjv. hafa lýst yfir að hann verði. Hingað til síðan kreppan hófst, hefur ný lakari spá frá Framkvæmdastjórninni, alltaf leitt til nýrrar kröfu um niðurskurð.

En við erum að tala um Spán í þessu tilviki.

Það getur þítt að þarna sé e-h annað í gangi en blasir við.

• Mig grunar, að þetta sé "samningstilboð" til Spánar, frá Framkvæmdastjórninni.

En til upprifjunar, hefur verið í gangi nú á 3. mánuð, ákveðið "game of chicken" milli ríkisstjórnar Spánar, og í reynd stofnana ESB - sem og aðildarríkja. Sérstaklega þó við Seðlab. Evr.

En í september staðfesti Seðlabanki Evrópu formlega tilboð um "kaup án takmarkana" og það var vitað, að því er í reynd beint að Spáni.

En Spánn hefur fram að þessu, ekki stigið það skref sem "ECB" gerði að skilyrði, nefnilega að óska eftir aðstoð "ESM" þ.e. til björgunarsjóðs evrusvæðis.

Ríkisstjórn Spánar hefur verið að sækjast eftir einu öðru sbr.:

1. Að Seðlab. Evr. gefi upp vaxtaþak þ.e. viðmið sem ávallt yrði varið, en í tilboði ECB liggur ekki fyrir hve hátt ECB myndi hleypa vaxtakröfu t.d. Spánar, þegar hann myndi kaupa. Eðlilega, vill Spánn sem lægst "þak." Fram að þessu hefur ECB þverneitað að gefa út slíka yfirlísingu.
2. Við Framkvæmdastjórn ESB, þá er það auðvitað sú krafa um aðhald sem Framkvæmdastjórnin gerir - - nú lofar hún að Spánn þurfi ekkert frekar að skera niður út 2013.
3. Gagnvart aðildarríkjum, sérstaklega Þýskalandi, snýr það að fá fram einhverskonar tryggingu fyrir því, að skilyrðin sem farið yrði fram á af þeirra hálfu, væru ekki of erfið að mati Spánarstj.

• Ég held samt, að Mariano Rajoy. Muni ekki hlaupa til, og óska eftir "aðstoð" svo ECB geti hafið kaup.

Ríkisstj. Spánar hefur nú að fullu lokið fjármögnun fyrir þetta ár - - henni finnst sjálfsagt ekkert liggja á.

Vaxtakrafan er nú í kringum 5% í stað þess að vera yfir 7% fyrir 10 ára bréf, og það liggur eingöngu í væntingum markaða - að kaup ECB á ríkisbréfum Spánar muni gerast á endanum. 

Og þá ekki eftir mjög langan tíma.

Þessi deila hefur nú farið úr forgrunni fjölmiðlaumræðu - - meðan Grikklandskrýsan hefur á ný farið í forgrunn.

Þessi deila er þó í reynd töluvert mikilvægari - - enda, Spánn það stór biti, töluvert stærra hagkerfi en Portúgal, Írland og Grikkland samanlagt; að ljóst er að það væri banabiti evrunnar. 

Ef Spánn hrökklast út - eða ákveður að fara.

Sem þíðir auðvitað, að Spánarstjórn hefur samningsaðstöðu sem litlu ríkin 3 höfðu ekki, og hafa ekki.

 

Enn einu sinni, er efnahagskrýsa Grikklands verri en reiknað var með!

Það er komnar nýjar tölur frá "hagstofu" Grikklands: Greece’s recession deepens amid austerity

Skv. þeim tölum sem nú er verið að vinna með, nú þegar verið er að semja um framtíð Grikklands. Er viðmiðið að gríska hagkerfið dragist saman um 6,5% 2012.

"The economy shrank by as much as 6.7 per cent in the first nine months of 2012..."Gross domestic product dropped 7.2 per cent compared with a year earlier, according to a flash estimate announced on Wednesday by Elstat, the independent statistical agency,"

Skv. Elstat, þá er samdráttur 3. fjórðungs 7,2%; á meðan að fyrstu 9 mánuði ársins hafi gríska hagkerfið minnkað um 6,7%.

"“The situation isn’t expected to improve much in the fourth quarter,” said Platon Monokroussos, head of markets research at Eurobank."

Síðan er verið að láta Grikkland, skera enn meira niður - sem að sjálfsögðu mun framkalla minnkun hagkerfisins, vel umfram þau 4,5% sem skv. hinni nýju spá; er framreiknaður samdráttur 2013.

Þá að sjálfsögðu, verður skuldastaða Grikklands ekki 191% á nk. ári, heldur nær 200%.

 

Niðurstaða

Stofnanir ESB halda áfram að þrýsta á Spánarstjórn, að láta af "þrjóskunni" og óska eftir aðstoð. Á sama tíma, og Spánarstjórn virðist róleg með ástandið. Mér sýnist allt benda til þess, að spá mín frá september standist. Að ríkisstj. Spánar muni ekki "blikka" fyrr en mál eru komin fram á einhverja blábrún á ný. Sem líklega úr þessu er ekki fyrr en á nk. ári. Kannski er uppgjör 2012 liggja fyrir.

Nýjustu tölur frá Grikklandi undirstrika enn eina ferðina, hve gersamlega fráleitt það er að reikna með því að Grikkland muni endurgreiða skuldirnar við aðildarríkin.

Sem virðist ekki hindra pólit. stéttina í Evr. í því að halda farsanum áfram.

 

Kv.

Hvað er raunverulega í gangi í tengslum við Grikkland?

Eins og ég fjallaði um þann 8/11 sl. - Grikkland gjaldþrota þann 16/11 nk? - þá spáði ég því, að Grikkland myndi ekki raunverulega verða gjaldþrota þann 16/11 nk. Þ.e. að Grikkland myndi fá að redda sér, með trixi sem Seðlabanki Evrópu tekur þátt í. Og, einmitt það hefur orðið.

En til upprifjunar, þá virkar trixið þannig, að gríska ríkið gefur út skammtímabréf. Þau kaupa grískir banka - þó sjóðir þeirra séu galtómir og þeir gjaldþrota í reynd. Til þess að það gangi upp, þá afhenda þeir Seðlabanka Grikklands, sem einnig á raunverulega enga peninga, (annars gæti hann lánað gríska ríkinu með beinni hætti) og fá í staðinn svokallað "emergency liquidity assistance - E.L.A." þ.e. fá evrur í staðinn. Seðlabanki Grikklands, starfandi sem eining innan Seðlabanka Evrópu, fær þær evrur sendar skv. fyrirmælum höfuðstöðva ECB beint þaðan.

En ECB hefur sjálfur sagt, að grísk ríkisbréf séu ónýtur pappír, neitar því að taka við þeim, þ.e. höfuðstöðvar ECB segjast ekki lengur taka þau gild. Svo grískir bankar geta ekki lengur fengið neyðarlán beint frá höfuðstöðvum ECB. En, þeir geta fengið sömu evrur, í gegnum útibúið í Aþenu. Enda væru þeir bankar annars löngu fallnir, Grikkland hrunið úr evrunni.

Skemmtilegur farsi í boði Seðlabanka Evrópu.

Sem bjó til það leikrit, að gríska ríkið yrði að borga af skuld sinni við ECB fyrir ákveðinn dag, neitaði að gefa hænufet - - en er síðan að redda greiðslunni.

Greece wins time on bailout impasse

"Athens on Tuesday sold €4.06bn in one-month and three-month Treasury bills which, together with funds expected to be raised from non-competitive bids, should allow it to redeem bills coming due on Friday. "

Ha - ha, "non competitive bids." Allt skipulagt fyrirfram.

Hvað var þá samkomulag fjármálaráðherra evrusvæðis um, sl. mánudag?

Þessi fína mynd af þeim Jean-Claude Juncker og Christine Lagarde er einstaklega áhugaverð, en þau stóðu þá úti á tröppum þ.s. fundurinn var haldinn, og voru að svara blaðamönnum um efni svokallaðs "samkomulags."

Málið er að það er grundvallarágreiningur kominn upp milli AGS sem krystallast í yfirlísingu ráðherra evrusvæðis. Og síðan, hegðun Lagarde þegar Juncker var að tala á tröppunum fyrir framan, í kjölfarið.

• Þeir sem sagt, samþykktu eins og RÚV sagði frá, að Grikkland myndi fá 2-ára framlengingu á sparnaðaraðgerðum, þ.e. dreifa þeim á 2 viðbótar ár. Sem er ákveðin mildun. OK.
• En, þeir vilja meina, að Grikkland nái 120% skuldastöðu sbr. 190% á nk. ári, 2022. Í stað þess sem áður var talað um, sem árið 2020.

Þetta er augljós pólitísk froða og, best að vitna beint í - Der Spiegel:

EU-IMF Spat over Greece Worries Investors

"As such, Juncker insisted during the Monday press conference that Greece be given until 2022 to cut its debt, whereupon Lagarde demonstratively rolled her eyes and turned away. When the audience laughed at her antics, Juncker said: "That wasn't a joke.""

Þ.s. ráðherrarnir virðast gera, er að þeir láta alveg vera að uppfæra gamla planið, sem gersamlega augljóslega getur ekki gengið upp með skuldir sem verða 190% á nk. ári, þ.s. viðmiðið var áður 120% 2020.

Grikkland fær 2-ára frest, verður nýja viðmiðið þar með, sama staða 2022.

Ekki nokkur hin minnsta tilraun gerð, til að gera þetta "trúverðugt."

Það á einfaldlega að spila látbragðsleikrit - - bluffa málið nokkra mánuði til viðbótar.

Það eru kosningar nk. haust í Þýskalandi - sjálfsagt er það þangað til.

-------------------------

En núna er AGS allt í einu komið með smá bakbein - - og þverneitar að spila þetta leikrit.

Heimtar, að miða áfram við 2020.

Og að auki, að það fari fram frekari niðurskurður skulda Grikklands.

Á sama tíma, taka t.d. þýsk stjv. það alls - alls ekki í mál.

• Í reynd stendur málið í algerri pattstöðu.
• En AGS er sjálfsagt að bíta í skjaldarrendur, vegna þess að málið allt er farið að ógna trúverðugleika AGS á alþjóðavettvangi.
• Á sama tíma, hefur AGS eigin sérfræðinga, og að auki - hóp skipaða ekki einungis möppudýrum frá Evrópu, heldur fólki mun víðar að. Þarna gætir því, viðhorfa fá öðrum heimsálfum.
• Lagarde, hefur hugsanlega fengið nokkra endurmenntun, frá þeim hópi. Sem hefur ekki hina Evr. "insular" heimssýn.

Þetta þýðir að deilan um það, hvort Grikklandi verður bjargað eða ekki, er í reynd óleyst.

1. Deilan snýst náttúrulega um peninga - - þ.e. ef AGS fær sitt fram, þurfa menn að samþykkja tap.
2. En evr. pólit. stéttin, vill í lengstu lög fresta að taka það tap til greina.

Sérstaklega, þ.s. tapið myndi bitna á evr. skattgreiðendum - - evr. pólitíkusarnir yrðu að útskýra fyrir eigin kjósendum, að verul. hluti þeirra peninga sem hefðu verið lánaðir til Grikklands, af þeirra eigin skattpeningum - - væri tapað fé.

Þetta er augljós eiturpilla, sem þýska ríkisstjórnin, vill ekki taka til greina fyrir kosningar.

Sennilega hugsa flr. ríkisstjórnir e-h svipað.

Þá á auðvitað AGS - að hætta allri þátttöku í þessu dæmi öllu.

Það hlýtur að vera málið - að kostnaðurinn fyrir trúverðugleika AGS, sé orðinn of mikill.

 

Niðurstaða

Öll þróun evrukrýsunnar hefur einkennst af krónískri tregðu hinnar ráðandi pólit. stéttar evrusvæðis, að viðurkenna vandann eins og hann er. Hvergi hefur það komið betur í ljós, en í tengslum við vanda Grikklands.

Það er ekki lengra síðan í mars 2012, að AGS samþykkti fyrri áætlunina. Þá óttaðist AGS í dökkri sviðsmynd, að skuldir Grikkland gætu orðið 170% árið 2014. En nú liggur fyrir að þær fara í 190% á nk. ári.

Núna 8 mánuðum síðar, virðist að AGS sé búið að fá nóg. Þegar allt og sumt sem á að gera af hálfu pólitíkusa evrusvæðis, er að uppfæra fantasíuna frá mars sl. um 2 ár.

Síðan fara eina ferðin enn í þann þykjustuleik, að Grikkland muni raunverulega geta borgað.

Það eina furðulega er, að AGS hafi ekki fengið upp í kok - fyrr.

 

Kv.