21.6.2011 | 16:49
Ef Grikklandi væri veitt aðstoð við það að taka upp drögmuna á ný? Ríkisstjórn Grikklands heldur velli skv. Bloomberg!
Mjög alvarlegur undirliggjandi vandi Grikklands er samkeppnis-vandi, sem leiðir til hallarekstrar á hagkerfinu. Hallarekstur ríkisins, kemur síðan ofan á - gerir íllt verra. Grikkland þarf að afnema 2-halla til að ná sjálfbærni þ.e. hallarekstur ríkisins en einnig hallarekstur sjálfs hagkerfisins.
Vandi Grikkja sést í hnotskurn á frábærum myndum frá Der Spiegel!
Mynd1: sýnir hvernig sumum ríkjum vegnaði vel, meðan öðrum vegnaði ílla - en eins og sést þá tapar S-Evrópa samkeppnishæfni innan Evrusvæðis, lönd sem þannig var háttað um lenda flest hver á þeim tíma í viðskiptahalla, sem var stærri eftir því sem hnignun framleiðslu-hagkerfisins var meiri.
Stóri vandinn hjá Grikkjum, enn alvarlegri en skuldavandinn, er sá að þó þeirra skuldir væru afskrifaðar um 50-70%, væri samkeppnisvandinn enn til staðar.
Grikkir þrátt fyrir 3. ár í kreppu, eru enn með stórann viðskiptahalla og sá hefur ekki minnkað að ráði. Svo, þá safnast skuldir upp á ný.
Grikkland er einfaldlega í ósjálfbærri stöðu, um þessar mundir!
Mynd2: Eins og þessi mynd sýnir, þá hefur minnkun hagkerfisins, enn sem komið er - ekki síst á Grikklandi, verið í engu samræmi við minnkun framleiðslunnar.
Munurinn að stærstum hluta tekinn að láni.
Mismunurinn er að megni til viðskiptahallinn sem enn er til staðar, þ.e. Grikkir eru enn að lifa um efni fram. Ásamt Ítalíu - Portúgal og Spáni, lönd þ.s. enn ríkir viðskiptahalli.
Þau lönd verða öll, að snúa þeim halla við, ef hagkerfin eiga að geta orðið sjálfbær, lengra fram litið.
Dæmi Grikklands er mest "acute" - en bara mest, hin löndin eru einnig í alvarlegum vanda.
- Eins og fram kemur, er írska hagkerfið samkeppnisfært, en þeirra vandi var bankakrýsa ekki samkeppnisvandi, svo ég reikna með því að Írland muni snúa til baka, mun fyrr en hin löndin.
- Við Íslendingar höfum reyndar oft upplifað, að hagsveifla endi í viðskiptahalla þ.e. að hagkerfið sé farið að kaupa lífskjör með lánsfé - sem er ósjálfbær staða, en hjá okkur gengur það aldrei lengi og hingað til hefur slíkt ástand alltaf endað með gengisfellingu, sem þá sjálfleiðréttir stöðuna.
- Við erum kannski að sjá hvað það getur þítt, ef Ísland ætti sína hefðbundnu hagsveiflu innan Evru, en nú væri ekki unnt að fella gengið, þannig leiðrétta hallann á sjálfu hagkerfinu. Þannig, gera það sjálfbært - fært um hagvöxt á ný, svo unnt verði að snúa við skuldaþróun sem hagkerfishalli framkallar.
Mynd3: Sýnir síðan þróun skulda aðildarríkja Evru, milli 2005-2011.
- Eins og sést, skóp bankakreppan á Írlandi mjög alvarlegann skuldavanda.
- En, síðan í röð á eftir koma löndin, sem hafa verið með krónískann viðskiptahalla, vegna hnignunar samkeppnishæfni, sem átti sér stað á sl. áratug.
Aðstoð við upptöku drögmu!
Eins og ég benti á áðan, er samkeppnisvandinn enn til staðar, þó svo að Grikkland fengi skuldir felldar niður.
Svo þ.e. mjög veruleg hætta á því, að Grikkland verði á spenanum, til margra næstu ára - "direct transfer" eða "subsidy".
- Löndin sem vel gengur, haldi uppi löndum sem ekki eru sjálfbær!
Þetta er horror útkoma í augum Þjóðverja, en þeirra afstaða litast af sameiningu Þýskalands, en það er víst þannig að enn þann dag í dag, eru fylkin eða löndin V-meginn að dæla skattfé til A-hlutans þó svo mörg ár séu liðin, og Þjóðverjar óttast sem sagt að "transfer union" leiði til endalausra peningagjafa eða styrkja til landa, sem af ímsum ástæðum eru ekki samkeppnisfær. Svo, þeir eru stöðugt að leita einhverrar 3. leiðar á milli þeirra 2-ja póla:
- Messy greiðslufall.
- Grikkland á naflastrengnum um ófyrirséðann tíma.
Þess vegna hafa þeir lagt áherslu á, að fá einka-aðila til að taka þátt í fjármögnun björgunar Grikklands, en eins og fram kemur, er það fjandanum erfiðara:
Little Wiggle Room on Greek Default - Delaying Tactics No Help in Greek Tragedy
- Ef við íhugum þetta af köldu raunsægi - sýnist mér að minnstur skaði gæti verið af því, að Grikkland taki upp drögmu með aðstoð, sterkari landanna!
- En, með gengisfellingu væri glataðri samkeppnisstöðu náð fram á ný. Þannig að Grikkland væri ekki fast í stöðu, sem gæti leitt til þess að Grikkland verði endalaus þiggjandi.
- Stóru löndin, veita aðstoð til að brúa bilið þ.e. fjármögnun til að halda uppi bönkum, ein hugmyndin - frá þýskalandi - er að bankarnir fái ný skuldabréf frá björgunarsjóði Evru, í stað ríkisbréfa Grikklands og þannig séu þeir endurfjármagnaðir.
- Á móti samþykkir Grikkland, að halda áfram að greiða af skuldum þ.e. skuldameðferð telst "haircut" þ.e. niðurskurður.
- Þetta væri ekki stjórnlaust gjaldþrot, og Grikkland myndi hratt snúa við til hagvaxtar - fjölgunar starfa, á ný. Skuldir sem eftir verða, væru sjálfbærar.
- Tiltrú á Grikklandi myndi koma fljótt til baka, og Grikkland myndi sennilega hætta í stöðunni "D" eða "default" hjá matsfyrirtækjum, með skjótum hætti.
- Það myndi komast út á lánsfjármarkað, innan skamms tíma.
Ég á þó ekki von á að svo skynsöm leið, muni fá hljómgrunn!
Nú, er staðan nokkurs konar "game of chicken" milli Evrusvæðis og Grikklands, þ.s. Grikkir í gær fengu útslitakosti eða "ultimatum" að ná pólitískri samstöðu um aðgerðir, sem krafist er af þeim, fyrir lok 1. viku í júlí.
Europe's Dangerous Leap of Faith - EU Links Greece Aid to Budget Cuts
Svona "brinkmanship" er aldrei án áhættu! En, ef Grikkland fær ekki 12ma. fyrirgreiðslu, sem er hluti af neyðarláninu frá því í fyrra, þá verður Grikkland búið með lausafé cirka um miðjan júlí eða rúml. 3. vikur.
- Þá standa menn einmitt frammi fyrir "messy" greiðsluþroti - eða!
- "Brinkmanship" eykur hættu á því, að málið klúðrist í það far, að menn missi stjórn á rás atburða!
IMF says crisis is threat to growth outlook - AGS um Evrópu :"A broadly sound recovery continues, but the sovereign crisis in the periphery threatens to overwhelm this favourable outlook, and much remains to be done to secure a dynamic and resilient monetary union, the report said."
Hvað leiðtogarnir sögðu á mánudaginn: EU to Discuss Greek Plan That Skirts Default Risk
Angela Merkel: We all lived through Lehman Brothers, she told a meeting of activists from her ruling Christian Democrat party. I dont want another such threat to emanate from Europe. We wouldnt be able to control an insolvency."
Jean-Claude Juncker: If we made a move that would be rejected by the ECB, by the rating agencies and therefore the financial markets, we risk setting the euro area aflame,
Síðan Alan Greenspan: Default by Greece Almost Certain: Greenspan
"Greeces debt crisis has the potential to push the U.S. into another recession, Greenspan said. Without the Greek issue, the probability is quite low of a U.S. recession, he said." - "The U.S. debt issue is becoming horrendously dangerous, said Greenspan, who added he doubts lawmakers have another year or two to solve it."
Ég held að skynjun áhrifamikilla aðila og málsmetandi, á því að mikil hætta vofi yfir, sé ekki röng þannig að ef menn missa stjórn á atburðarásinni, þá muni krýsan sem þá skapast skaða hagvöxt í vel stæðu ríkjunum Evrópu - jafnvel framkalla kreppu í Evrópu! Orð Alan Greenspan, benda til að hann telji jafnvel hættu á því að slíkur atburður yrði "trigger" fyrir nýja heimskreppu.
- Í samanburði, væri mun minna áhættusamt, að taka þegar ákvörðun um leið, sem gæti raunverulega virkað - áður en allt hrynur!
Niðurstaða
Ef Grikkland hrynur í stjórnlaust greiðsluþrot eftir 3. vikur, þá mun ég skrifa það á reikning pólitískrar elítu Evrópu, sem þá mun hafa brugðist á örlagastundu.
En, vandinn á Evrusvæðinu er vel leysanlegur, en lausn krefst smávegis pólitísks hugrekkis sem virðist af ákaflega skornum skammti hjá evrópskum pólitíkusum um þessar mundir. En pólitísk kreppa virðist ekki bara vera á Íslandi!
Ps: samkvæmt fréttaveitunni Bloomberg, hélt ríkisstjórn Papandreos velli í atkvæðagreiðslunni á gríska þinginu á þriðjudagskvöld, og greiddu allir þingmenn stjórnarflokksins atkvæði með stuðningsyfirlísingu við ríkisstjórnina. Svo Papandreo hefur tekist að koma í veg fyrir klofning innan eigin raða í bili. En, þetta var einungis fyrsta hindrunin sem hann þarf að yfirstíga og sennilega sú minnst erfiða. En næstu daga, þarf hann að koma í gegn niðurskurði á fjárlögum og stórfelldum söluáformum ríkiseigna, sem AGS, stofnanir ESB og ríkisstjórni hinna aðildaríkja Evrusvæðis, gera kröfu um að Grikkir undirgangist - áður en til álita komi að veita grískum stjórnvöldum meira fé:
Papandreou Wins Confidence Vote, Raising Rescue Chances
Kv.
Stjórnmál og samfélag | Breytt s.d. kl. 23:46 | Slóð | Facebook | Athugasemdir (4)
Bloggfærslur 21. júní 2011
Um bloggið
Einar Björn Bjarnason
Nýjustu færslur
- Trump getur hafa eyðilagt fyrir sjálfum sér: Dómsmálið gegn, ...
- Gæti 3ja heimsstyrrjöldin hafist á Indlandshafssvæðinu? Skv. ...
- Er samningur Trumps við Japan - er inniber 550 milljarða$ fjá...
- Hótel-bókanir í sumar, gefa vísbendingar um kjaraskerðingu al...
- Kjarnorkuáætlun Írana hefur líklega beðið stórtjón, fremur en...
- Netanyahu, virðist hafa hafið stríð við Íran - beinlínis til ...
- Trump ákveður að senda, Landgönguliða - til Los-Angeles! Kemu...
- Möguleiki að Úkraína hafi í djarfri árás á flugvelli sumir mö...
- Yfirlýsing Trumps um yfirvofandi 50% tolla á ESB lönd, afhjúp...
- Tollar Bandaríkjanna á Kína - líklega ca: 50%. Kína á Bandarí...
- Að það verður af hráefnasamningi Úkraínu og Bandaríkjanna - v...
- Margt bendi til yfirvofandi kreppu í Bandaríkjunum! Skv. áhug...
- Vaxandi líkur á að Trump, reki: Jerome Powell. Yfirmann Seðla...
- Gideon Rachman hjá Financial Times -- útskýrir af hverju, Ban...
- Trump undanskilur frá tollum á Kína -- snjallsíma, og nánast ...
Nýjustu athugasemdir
Eldri færslur
2025
2024
2023
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
Bloggvinir
-
eyglohardar
-
bjornbjarnason
-
ekg
-
bjarnihardar
-
helgasigrun
-
hlini
-
neytendatalsmadur
-
bogason
-
hallasigny
-
ludvikjuliusson
-
gvald
-
thorsteinnhelgi
-
thorgud
-
smalinn
-
addabogga
-
agnarbragi
-
annabjorghjartardottir
-
annamargretb
-
arnarholm
-
arnorbld
-
axelthor
-
arnith2
-
thjodarsalin
-
formosus
-
birgitta
-
bjarnijonsson
-
bjarnimax
-
westurfari
-
virtualdori
-
bookiceland
-
gattin
-
davpal
-
dingli
-
doggpals
-
egill
-
jari
-
einarborgari
-
einarsmaeli
-
erlaei
-
ea
-
fannarh
-
fhg
-
lillo
-
gesturgudjonsson
-
gillimann
-
bofs
-
mummij
-
gp
-
gudmbjo
-
hreinn23
-
gudrunmagnea
-
gmaria
-
topplistinn
-
skulablogg
-
gustafskulason
-
hallurmagg
-
haddi9001
-
harhar33
-
hl
-
diva73
-
himmalingur
-
hjaltisig
-
keli
-
fun
-
johanneliasson
-
jonsullenberger
-
rabelai
-
jonl
-
jonmagnusson
-
jonvalurjensson
-
thjodarskutan
-
gudspekifelagid
-
juliusbearsson
-
ksh
-
kristbjorg
-
kristinnp
-
larahanna
-
leifurbjorn
-
lifsrettur
-
wonderwoman
-
maggij
-
elvira
-
olafureliasson
-
olinathorv
-
omarragnarsson
-
ottarfelix
-
rafng
-
raksig
-
redlion
-
salvor
-
samstada-thjodar
-
fullvalda
-
fullveldi
-
logos
-
duddi9
-
sigingi
-
sjonsson
-
sigurjons
-
stjornlagathing
-
athena
-
stefanbogi
-
lehamzdr
-
summi
-
tibsen
-
vala
-
valdimarjohannesson
-
valgeirskagfjord
-
vest1
-
vignir-ari
-
vilhjalmurarnason
-
villidenni
-
thjodarheidur
-
valli57
-
tbs
-
thorgunnl
-
thorsaari
-
iceberg
Heimsóknir
Flettingar
- Í dag (1.10.): 1
- Sl. sólarhring: 7
- Sl. viku: 367
- Frá upphafi: 871891
Annað
- Innlit í dag: 1
- Innlit sl. viku: 344
- Gestir í dag: 1
- IP-tölur í dag: 1
Uppfært á 3 mín. fresti.
Skýringar