Fjárfestar borga Þjóðverjum fyrir að fá að lána þeim!

Þessi stórundarlegi atburður átti sér stað á mánudagsmorgun, að þýsk yfirvöld buðu upp 6. mánaða ríkisbréf, og fjárfestar buðu verðið niður í: -0.0122%.

Þetta vakti nokkra athygli - svo meira sé ekki sagt:

Cameron: fundamental euro divide between Germany and weak states:"11.35 Germany held an auction of €4bn in six-month bills this morning, getting an average yield of -0.0122pc. In other words, investors were willing to pay Germany for the privilege of lending it money." - "As eurozone worries increase, investors are seeking a safe place to stash their cash - even at the cost of letting Germany skim a little from the top." - "It's the first time the figure has dipped into the negative, although the country sold €3bn at a barely-positive average yield of 0.001pc in December."

Frétt um þetta má einnig finna á vef Financial Times: Germany issues debt with negative yield

 ",,,demand for debt was down with the so-called bit-to-cover ratio droppin to 1.8 times, from 3,8 times at the previous auction a month ago." - "German short-term debt has traded at negative yields in the secondary market for some weeks with thre-month, six-month and one-year debt all below zero. Bills for six-month debt hit a low of minus 0,3% shortly after Christmas."

Sjá einnig: Investors Pay to Lend Germany Money

 

Ég get ekki skilið þetta með öðrum hætti en þeim!

Gengi evru sbr. mynd: Exchange.Rates.org.uk

• En að þetta beri vott um stöðugt vaxandi ótta aðila á markaði, takið sérstaklega eftir tilvitnuninni í frétt FT þ.s. fram kemur að vaxtakrafa fyrir þýsk skammtímabréf hafi um hríð verið neikvæð, á endursölu "secondary" markaði með slík bréf.

• Að rétt fyrir jól, hafi krafan fallið enn meir - farið í -0,3 fyrir 6 mánaða bréf.

• Og nú í fyrsta sinn fer krafan niður fyrir "0" á "primary" markaði, þegar fyrsta sala á sér stað, milli ríkissjóðs og fjárfesta.

• Takið að auki eftir minnkaðri eftirspurn þ.e. 1,4 föld framboð vs. 3,8 föld framboð fyrir mánuði. Tekið saman, veltir maður fyrir sér - hvort markaðurinn sjálfur sé við mörk hruns atburðar.

Þetta er sterk vísbending um stöðugt vaxandi ótta aðila á markaði um sinn hag - vísbending þess að viðræður Merkelar og Sarkozy forseta, um nýjann sáttmála séu alls ekki að róa aðila.

Eins og sjá má á myndinni ofan til hægri, er evran á stöðugri siglingu niður.

 

David Cameron tjáði sig með hreint ágætum hætti á mánudag:

 "...you have got to address the fact that there is a lack of competitiveness between Germany on the one hand and many of the southern European countries on the other."

"You can't have a single currency with those fundamental competitiveness divides unless you have massive transfers of wealth from one part of Europe to another."

Nákvæmlega eins og tekið úr mínum eigin munni :)

 

Angela Merkel og Nicolas Sarkozy funduðu á mánudag:

Þetta var víst vinnufundur, þ.s. þau voru að vinna áfram að gerð hins vita gagnslausa sáttmála, sem markaðurin er þegar búinn að lífa yfir fullu frati á.

Merkel, Sarkozy push for Tobin tax despite German split

Einnig sjá: Merkozy Upbeat Despite Return of Euro Crisis

• Eins og fram kemur, segjast Sarkozy og Merkel ætla að halda Tobin skatti til streitu - en ég tel að slíkur skattur geti verið mjög varhugaverður fyrir evrusvæðið akkúrat núna:  

David Cameron, hafnar Tobin skatti!

• Svo sögðust þau enn vera að vinna að hinum vita gagnslausa sáttmála sínum:

Enn eitt uppkastið að stöðugleikasáttmála Angelu Merkel og Nicolas Sarkozy

• Og Merkel varaði Grikkland við því, að Grikkand fái ekki meiri pening - nema standa við þá áætlun, sem Grikklandi hafi verið upp á lagt, en Merkel tekur þetta fram vegna þess, að "Wonder of wonders" gríska planið er enn eina ferðina í vandræðum, sjá frétt Der Spiegel um málið:

Doubts Grow over Greek Debt Restructuring einnig þetta Euro Falls Ahead of Merkel-Sarkozy Meeting in Berlin

Skv. fréttu, Der Spiegel - sem ég hvet alla til að lesa - þá er Grikklandsdæmið alls ekki að ganga, þrátt fyrir að nú sé þar við völd embættismannastjórn, búið að skófla pólitíkusunum frá, og að auki séu embættismenn frá Brussel inni í hverju ráðuneyti, að anda ofan í hálsmálin á griskum embættismönnum.

Ég er ekki hissa - Grikkland er einfaldega ekki mögulegt.

 

Niðurstaða

Ég veit ekki hvað á að gera við þetta lið sem stýrir Evrópu í dag, það virðist svo veruleikafyrrt - að hrein skelfing er upp á að horfa.

Menn tala um slæma pólitíkusa hér - en ég sé enga betri þarna hinum megin við hafið á evrusvæði.

 PS: sama gerðist með Bretland í morgun, sjá:

"11.12.10th.January: The UK sold £700m of debt today at an average yield of -0.116pc. Investors are so keen to find somewhere safe for their cash that they're willing to let the UK skim a little from the top."

Verðið er enn lægra þ.e. mínusinn er stærri sem fjárfestar eru til í að taka á sig, til að fá það skjól fyrir peningana sína, sem þeir virðast telja það vera að hafa þá bundna í breskum ríkisbréfum.

Ps2: Smá hækkun á gengi evru í dag, einnig á gengi hlutabréfa, vegna jákvæðari en fjárfestar áttu von á, efnahagslegri framvindu í Asíu á 4. ársfjórðungi sl. árs, sem þeir telja benda til þess að ástandið sé betra í heininum utan v. Evrópu. Gagnast útfl. Þjóðverja og annarra sterkra útfl. ríkja.

 

Kv.

 

Athugasemdir

[Helga Kristjánsdóttir, 10.1.2012 kl. 04:10]

Hrikalegt að hafa yfir sér ríkisstjórn á fullu í aðlögun,takandi upp hverskonar reglugerðir þessa sambands.

[Gunnar Sigfússon, 11.1.2012 kl. 12:35]

Athyglisvert, virðist skammtímaredding þar sem lítill áhugi var á bréfum Þýskalands til lengri tíma í útboði sem var fyrir stuttu. Einmitt vegna lágra vaxta...

[Gunnar Sigfússon, 11.1.2012 kl. 15:54]

Já, nú hefur þetta breyst líka,

http://www.mbl.is/vidskipti/frettir/2012/01/11/mikil_eftirspurn_eftir_thyskum_brefum/