Bloggfrslur mnaarins, aprl 2012

Hverjar vera afleiingar skuldablunnar vesturlndum?

a hafa fjlmargir veri a sp einhvers konar hruni heims fjrmlakerfinu, vegna trlegrar upphleslu skulda t.d. dollarakerfinu, pund kerfinu og j einnig innan evru kerfisins.

Dmigera bendingin er a vi sum a tala um skuldir sem veri aldrei greiddar.

S ekki mgulegt a endurgreia.

etta er alveg hrrtt!

En .s. margir eir sem sp hruni leia hj sr, a a er til nnur tlei en kerfishrun.

a er - lei verblgu.

g veit, a hafa hinir og essir veri a koma fram - halda v lofti a gengisfellingar og verblga su reltar aferir, leiir eirra sem gefist hafa upp.

En veltum essu fyrir okkur aeins nnar.

Ef .s. svo a nverandi skuldir veri ekki endurgreiddar - heimsekktur hagfringur hefur lagt til a framkv. veri hnnattrn skuldaafskrift - falleg en algerlega raunhf hugmynd.

ir a ekki endilega a allt hljti a detta um koll - heldur er mun lklegra a niurstaan s ea veri, a skuldirnar veri aldrei endurgreiddar skv. upphaflegu framreiknuu viri.

Me rum orum, lausnin s a brenna viri peninga upp verblgu.

a veri s tlei sem skuldugu svin fyrir rest muni fara - ekki skipulega ea skv. einhverju samsri, heldur "by default" .e. menn hrekist tt.

v hinar afleiingarnar veri alltaf of gnvekjandi, svo a veri alltaf vali egar reynir, menn standa frammi fyrir valkostinum hrun ea a prenta meira.

Tkum t.d. bandarkjadollar sem dmi!

Innan kerfisins eru hugnanlegar skuldir, grarlegur rkishalli sama tma ekki vilji til a taka erfiar kvaranir, til a stva skuldasfnun ea til a laga stu stokerfa sbr. "MedicAid" og "MedicCare" sem vita er a framreikna eru gjaldrota.

Ofan allt, er hagvxtur ekki beysinn hann s skrri en Evrpu sbr:

Fyrsta rsfjrung 2012 skilst mr, a mlist 2,2% hagvxtur sem er miklu betra en samdrtturinn Evrpu. En af tlunum virist sem lklegt, a annar fjrungur veri lakari, og lkur a heildarvxtur rsins veri milli 1 og 2%.

etta er varla ng til a minnka atvinnuleysi.

etta dugar ekki til a vinna skuldum, sem fram hlaast upp.

.e. alveg mjg framreiknanlegt a etta stand er sjlfbrt - sjlfbrni standsins evrusvi s enn - enn lakari, standi vaxandi kreppu.

ar kemur "crunch" rugglega mun fyrr.

En hver er birtingarmynd ess?

Hvert verur birtingarmynd verfalls gjaldmilanna?

Ekki sennilega annig a vestrnir gjaldmilar hrynji hver gegn rum, heldur mun verlag grunn gum hkka sennilega svo um munar, sbr. olu - annarri hrvru sbr. mlmum, fu o.s.frv.

r hkkanir hrslast gegnum hagkerfin heiminum, lkka lfskjr valda aukningu verblgu innan allra megin vestrnu gjaldmilanna. Gjaldmilarnir verfalla gagnvart essum grunnvermtum.

mti, muni gjaldmilar Asurkja .s. framleisla hefur veri a aukast - hkka mia vi vestrna gjaldmila.

ar muni minni verblga vera, v gengishkkun verji au hagkerfi fyrir slku.

Lfskjr ar fyrir bragi hkki hlutfallslega sbr. vi lfskjr Vesturlndum.

etta er reynd leirtting lfskjara milli vesturlanda og Asu - og reynd lngu kominn tmi til.

En g tel a raunveruleg sta skuldablunnar vesturlndum sem hfst seinni hluta 10. ratugarins, var svo a hlaast upp eftir 2000 ar til a "Sub prime" krsan Bandarkjunum, hleypti krsunni loks af sta.

S reynd a, framleisla hefur veri a frast fr vesturlndum til Asu.

a ir a a hefur ori flutningur raun-vermtaskpun til Asu.

Afleiing er a lfskjr lkka vesturlndum - fyrir rest.

Samkeppnisstaa vesturlanda lagast, ef lfskjr lkka a ngilegu marki.

etta er reynd sami hluturinn og menn eru a blva krnunni fyrir a framkalla, .e. lkkun lfskjara hr, vi og vi, egar tflutningsvermti okkar verfalla t.d. me lkkun afuravers ea a hn minnkar af rum orskum t.d. vegna aflabrests ea a a skellur heimskreppa.

En mli er - a raunverulegur grundvllur vermta gjaldmila, er vermtaskpunin innan vikomandi hagkerfis.

a virist a vesturlnd hafi komist upp me a um hr, a samrmi arna milli hafi skapast, en s gj tel g a veri hjkvmilega brui ann htt - a raunviri gjaldmilanna lkki fyrir rest.

reynd er g a sp endurtekningu standi 8. ratugarins egar a skall bylgja verblgu sem st yfir um nokkur r.

Bretlandi fr verblga vel yfir 10% um hr, mrgum rkjum V-Evrpu var einnig verblga bilinu 10-20% eim ratug, meira a segja Bandarkjunum st hn vi 10% rskuldinn um hr og var yfir 6% nokkur r.

g er a tala um "Stagflation" tmabili.

En verblga er einfaldlega mun gilegri afer til a leirtta raunviri launa - raunviri lna, a raunviri vermtaframleislu vikomandi hagkerfis.

En annars vegar langvarandi stnun - ea hrun sbr. 1931.

Niurstaa

Stareyndin er s a a er margt verra en verblga. Verblgan "Stagflation" runum alveg rugglega forai v sem lklega annars hefi veri mun alvarlegra hrun stand. Lfskjr lkkuu vesturlndum, san rttu hagkerfin vi sr n ess a a yri strfellt brambolt og hagvxtur tk vi fyrri hluta 9. ratugarins.

Ef vi ltum allar skuldir bundnar peningum sama gjaldmili, og allar eignir bundnar eim gjaldmili, samt peningum umfer - sem peningamagns ess gjaldmiils. segi g, a ef peningamagn bls t - kemur a v a viri peninga lkkar. Frambo vs. eftirspurn.

a virist sem a vesturlnd hafi um hr n v a spinna upp peningamagn n sjanlegra afleiinga eftir 2000 srstaklega. annig teki lfskjr reynd a lni eim ratug. Me eim htti, fali fyrir eigin flki a, a vermtafrmaleisla hefur stugt veri a frast til Asu.

etta virist hafa veri gert me alls konar njungum peninga-spinni. Hin rkrtta afleiing ess a ba til allt of miki af skuldbindingum, er hrun viri skuldbindinganna sjlfra gegnum raunlkkun viris eirra peninga sem r skuldbindingar eru skilgreindar .

.e. hrun annig s, en sta ess a fjrmlakerfi allt detti um koll, allsherjar bankakerfis hrunbylgja gangi gegn, veri birtingarmynd hrunsins s - a n "Stagflation" bylgja gangi gegnum hagkerfi vesturlanda eins og 8. ratugnum.

-------------------------

Hin gamla regla 19. aldar hagfringanna er enn eins rtt n og , a ef eykur magn peninga lkkar viri eirra.

a s mikilvgt a stra umfangi peninga, eina leiin til a vihalda stugu viri eirra.

a ir ntma hagkerfi .s. a eru bankar sem ba til megni af njum peningum, a a verur a hafa mun meiri stjrn umfangi tlna en hefur tkast sl. 20 r.

A hefta umfang banka og fjrmlastofnana verur lykilatrii stringu peningamagni, v a tryggja stugt viri peninga framtinni.

Kv.


Hvernig losum vi okkur vi 1000 milljara af aflandskrnum?

Mr lst ekki endilega hugmynd, a tengja krnuna vi evruna ur en hftin eru losu, egar 1000ma.kr. skaflinn er enn fastur inni - en hugmyndin virist vera a n tengingu vi r astur fram sem hstu gengi, .e. sem nst nverandi skrnignu.

Segjum a a nist gegnt nokkurn veginn nverandi skrningu, draumurinn um a verja lfskjr virist vera a rtast - - En, ea hva?

.e. nefnilega ekki alveg allt sem snist - eins og Sigmundur Dav benti um daginn, myndi etta reynd a a streyma milljararnir af aflandsf t r landinu, sem evrur.

Gott og vel segja ef til vil einhverjir, .e. redding - enn menn gleyma einu.

arf rkissjur slands a sl ln mti gegnum svokalla "Target 2" kerfi ea nnat tilteki, Selabankinn gerir a en fr fr rkinu skuldabrf til a afhenda eim selabanka innan Selabankakerfis Evrpu, sem hefur lausaf upp a bja.

  • etta ir egnar gir - - a arna er ekki veri a verja lfskjr, vert mti frna eim.
  • En eir sem eiga aflandskrnur - eir f allt sitt, eim er redda!

v hvernig borgar rki essa 1.000 milljara til baka, nema v formi a skattar veri strfellt hkkair - stokerfi vi almenning veri skori a auki, reynd endurteki nkvmlega sama ferli og Grikkland, Portgal og Spnn eru n stdd essa stundina?

Pli v + 66% vi skuldir rkisins, sem egar skuldar cirka 100% - - > skuldastaa nrri eim sta .s. grska rki var statt, ur en grska rki fkk nokkurn niurskur skulda.

Sj hrna umfjllun um "Target 2" kerfi fr tveim hagfringum:

Hans Verner Sinn: THE EUROPEAN BALANCE OF PAYMENTS CRISIS.

nnur g grein: Sudden stops in the euro area.

Hva eigum vi a gera stainn?

  • myndum okkur a hftin vru losu af krnunni vi akkrat nverandi stand.
  • streyma 1.000 milljararnir t, .s. etta er kringum 66% af jarframleislu, lauslega tla fellur gengi sennilega einhvers staar bilinu nrri 70%.
  • Sem segir okkur hi raunverulega viri essara peninga, s reynd 300ma.kr.
  1. g segi a vi eigum a mia t fr essari tlu!
  2. Vi eigum a gera aflandskrnueigendum tilbo, bja vi betur.
  3. Einfaldast vri a eir fi skiptum fyrir aflandskrnur skuldabrf fr rkinu, hflegum vxtum.
  4. Vimi s a nafnviri skuldabrfanna + vextir, fari ekki yfir cirka 50% .e. endanlegt viri 1.000ma.kr. veri cirka 500ma.kr. skv. nviri krnunnar.

er g binn a spara jinni - 500ma.kr. + ann niurskur velferar sem greislu ess fjr a vibttum vxtum myndi fylgja.

En okkur vantar svipu!

Httan er s a a taki ekki allir tilboinu, svo a verur a hafa einhvern enda dag - og san afleiingar sem su verri, en a a taka tilboinu.

Ein lei til ess a skapa a stand, getur veri a taka upp hugmyndina hennar Lilju Msesdttur.

  1. .e. a skipta um gjaldmiil - tilkynna a eftir a endatma er komi, veri fari ager.
  2. essu tilviki er g a tala um, skiptigengi 1/3 .e. 70% fellingu.

Hugmyndin er a skapa a stand a ailar standa milli tveggja elda, sem sagt svipugng, hafi essa tvo valkosti A)taka tilboi um a f greitt me vxtum allt a 50%, ea B)a ef samkomulag nst ekki vi fyrir tiltekinn tma taki gjaldmiilsbreyting gildi veri skiptigengi 30%.

  • Auvita ir etta a a arf a stjrnvld vera a vera fullkomlega undirbinn undir ager - svo htunin hafi fullan trverugleika.
  • Og ef svo vill til a ailarnir samykkja ekki, veri agerin framkvmd.

En .e. atrii aftur sem snst um trverugleika!

Eitt atrii enn!

Sem taktk samningager, veri bei mean veri er a semja vi ailana, me a a tilkynna um str atvinnutkifri sem myndu hkka viri krnunnar.

Niurstaa

g vil ekki borga 1.000ma.kr. .e. leggja almenning skattpningu ea niurskur velferar sem v myndi fylgja a borga slka upph. Ef samkomulag nst, losnar um essa stflu og 500ma.kr. mia vi nviri sparast, og er unnt a losa hftin n umtalsverrar gengissveiflu.

er heppilegt a ba rlti lengur me lokatilkynningu, og tilkynna fyrst um einhverja stra framkvmd, ea strt tkifri sem bindandi samkomulag hefur nst um, sem hkkar framtargjaldeyristekjur jarinnar.

En me aflandskrnuskaflinn fr + vntingar um aukna innkomu, er vel hugsanlegt a losun haft gti ori alveg n nokkurrar gengissveiflu.

Kv.


Standard&Poors lkka lnshfismat Spni BBB+ lkkun um 2 flokka!

etta var kynnt seint grkveldi, eftir lokun markaa. hrifin markai dag voru veruleg, sem bendir til ess a markair hafi veri bnir a prsa inn stu Spnar, undan S&P.

ur en g fer umfjllun S&P, nefni g ara frtt, en atvinnuleysi Spni mlist n: 24,4%.

etta koma fram dag, og skv. v eru 5,6 milljn spnverja n vinnu.

Aukning atvinnuleysi .s. af er rinu kv vera um 367.000.

Vibrg utanrkisrherra Spnar - Jos Manuel Garca-Margallo - voru hugaver, en tvarpsvitail sagi hann eftirfarandi: "The figures are terrible for everyone and terrible for the goverment ... Spain is in a crisis of enormous proportions."

Heiarleg vibrg!

Sj hrna hugaverar tlur fr MARKIT.COM sem sna samdrtt verslun evrusvi:

Sji hve minnkun eftirspurnar er hr essu ri, eins og a eftirspurn s frjlsu falli hreinlega.

Markit's eurozone Retail PMI plunged to 41.3 in April, from 49.1 in March. This is well below the 50 level that divides growth from contraction.

Sj Fullan texta samt tskringum:

Sj af hverju S&P lkkar lnshfi Spnar skv. snu mati!

"The downgrade reflects our view of mounting risks to Spain's net general government debt as a share of GDP in light of the contracting economy, in particular due to:

The deterioration in the budget deficit trajectory for 2011-2015, in contrast with our previous projections, and

The increasing likelihood that the government will need to provide further fiscal support to the banking sector."

Consequently, we think risks are rising to fiscal performance and flexibility, and to the sovereign debt burden, particularly in light of the increased contingent liabilities that could materialize on the government's balance sheet."

etta snst um kreppuna - en .e. samdrtturinn sem er a auka hallann rkissji Spnar, og a veldur aukningu hraa uppsfnun skulda.

hinn bginn, eykur kreppan einnig httuna tengslum vi bankakerfi, v hsnisver fer fallandi sem skaar vehfi, samtmis fjlgar lnegum vanda eftir v sem atvinnuleysi eykst og laun lkka ea flk missir yfirvinnu, ea fer hlutastarf sta fulls.

Menn ttast lkindi ess a Spnarstj. urfi a koma bnkunum til astoar - sem myndi geta auki skuldir stjv. hressilega.

Ekki m gleyma a Spni sprakk mjg str hsnisbla eins og rlandi.

Miki af slmum skuldum taldar enn vera til staar fjrmlkerfinu.

"...we have lowered our forecast for GDP to contract in real terms by 1.5pc in 2012 and 0.5pc for 2013...We had previously forecast real GDP growth of 0.3pc in 2012 and 1pc in 2013."

eir eru httir a sp endurkomu hagvaxtar 2013.

"Spain's current account deficit (CAD) is on a narrowing trajectory, significantly supported by the Spanish economy's strong export performance, especially since 2009. The CAD was 3.5pc of GDP at year-end 2011, compared with 10pc in 2007." - "We expect the current account to broadly balance in 2013-2014, before posting a higher surplus thereafter."

arna er slargeisli svartnttinu, a viskiptahallinn hafi skroppi verulega saman san 2007.

En etta arf a vera a a.m.k. einhverjum afgangi, ef Spnn a geta minnka skuldir.

Vonandi rtist a, a jfnuurinn ni jafnvgi eins og S&P telur.

"In contrast to 2008-2010, the Bank of Spain - through Target2 overdrafts with the ECB (exceeding 250bn in March 2012, from around 150bn at the end of 2011) - has now become the major source of financing Spain's CAD. In our opinion, this reflects the extent to which Spain's commercial banking system has sharply increased its dependency on official funding sources to a considerably higher level than we anticipated in January, when we last revised our rating on Spain."

etta er mjg hugavert, a Spnn skuldi n 250ma. gegnum svokalla "Target 2" kerfi Selabanka Evrpu - einkum til a endurlna spnskum bnkum vanda sem segir a vandri spnskra banka su hratt vaxandi, en gegnum "Target 2" eru rki a sl ln fr Selabanka Evrpu gegnum eigi tib Selabankans heima fyrir, og arf a tib a eiga skipti einhvers konar eign vi eitthvert af rum tibum Selabanka Evrpu, .s. ngt lausaf er a finna.

a hefur einkum veri hlutverk "Bundesbank" ea tibs Selabanka Evrpu skalandi, a lna f til tiba Selabanka Evrpu eim rkjum sem eru vandrum, fr "Bundesbank" rkisskuldabrf eirra rkja skiptum fyrir f.

Sumir skir hagfringar, telja etta vera gnvnlega run - en heildar eign Bundesbank formi skuldabrfa af slku tagi sem geta haft visst viri, er vst komi upp rml. 600ma..

Ef a er lagt saman vi skuldbindingar skalands gegnum bjrgunarsjakerfi evrusvis, kv r nlgast 1.000ma..

.e. umdeilt atrii hvort jverjar eigi a hafa hyggjur af essu, hagfringurinn Hans Verner Sinn hefur veri einna fremstur flokki, a vara vi v sem hann telur vera httuna af essu.

Hans Verner Sinn: THE EUROPEAN BALANCE OF PAYMENTS CRISIS.

nnur g grein: Sudden stops in the euro area.

etta eru hagfringar sem hafa hyggjur af "Target 2" kerfinu, eirri uppfnun skuldbindinga sem ar sr sta.

"Despite the unfavorable economic conditions, we believe that the new government has been front-loading and implementing a comprehensive set of structural reforms, which should support economic growth over the longer term." - "In particular, authorities have implemented a comprehensive reform of the Spanish labor market, which we believe could significantly reduce many of the existing structural rigidities and improve the flexibility in wage setting." - "At the same time, we do not believe the labor reform measures will create net employment in the near term."

Taki eftir sustu setningunni, a til skamms tma fjlgi hagringar-agerirnar ekki strfum.

.e. akkrat vandinn - sennileg skila r sr yfir tma.

En til skamms tma hjlpa r ekki hagkerfinu - - einmitt ess vegna er svo gali nema skuldavandinn s mjg "acute" a taka "frontloaded" tgjaldaniurskur.

.e. hranna miklum niurskuri inn svona vikvmu augnabliki hagsveiflunni, egar niursveiflan er aukningu n egar, atvinnuleysi einnig aukningu samtmis.

v niurskururinn getur ekki anna en auki niursveifluna.

-----------------------

Mun betra vri a ba nokku me svo harar agerir, alls - alls ekki slaka hagringu.

En ekki hefja svo haran niurskur strax - segjum, ba me hann a.m.k. heilt r.

Kannski 2 r.

Svo hefja a ferli - en ttu jkv hrif af vera farin a skila sr.

Sem tti a sl samdrttarhrif niurskurarins.

-------------------------

g er a meina a a skili betri tkomu sennilega heilt yfir - en a arf a muna a hraari niursveifla mun hkka hlutfall skulda skv. landsframleislu.

a er alls vst a tkoman fyrir rest, myndi vera a a hlutfall myndi enda hrra, ef essi lei B vri farin.

stainn, dempar mean hallinn rkinu niursveifluna, svo hn verur minni - hagkerfi minnkar minna, og svo hefst uppsveiflan vi hrra punkti. Skuldir kannski hrri evrum tali, en dreifast r strri jarframleislu, annig a hlutfalli vri ekki endilega hrra.

Lfskjaratap gti ori minna o.s.frv.

Htta vandrum bankakerfinu minni.

  • Balancing...commitment to stabilizing public finances with policymakers' clear interest in preventing an acceleration of the economic downturn will be challenging in the absence of fiscal transfers from abroad, or private-sector credit creation at home.
  • At the same time, we believe front-loaded fiscal austerity in Spain will likely exacerbate the numerous risks to growth over the medium term, highlighting the importance of offsetting stimulus through labor market and structural reforms.

Starfsmenn S&P rtta reynd .s. g segi, ofangreindum punktum.


Following budgetary slippage of 2.5pc of GDP in 2011 beyond the 6pc target, the government has committed to a target of 5.3pc of GDP in 2012 and 3pc in 2013. In our opinion, these targets are currently unlikely to be met given the economic and financial environment. We forecast a budget deficit of 6.2pc of GDP in 2012 and 4.8pc in 2013 (our previous forecasts were 5.1pc and 4.4pc). We also believe the delay to adopting the 2012 budget could reduce the government's capacity to prevent deviations from its budget plans.

g held a eir su alls ekki of svartsnir, en munum a hallinn sl. ri reyndist vera 8,5%. Ef vi tkum mi af samdrtti essa rs eykst hallinn nttrulega frekar.

Svo a virkar ekki annig, a rkisstjrninni dugi a spara 3%, heldur arf sennilega a spara nr 5% til a n einhver staar nrri tlunni 5,3%.

Ath. a voru bara 9 mnuir eftir af fjrlagarinu egar fjrlgin voru kynnt.

Svo g er sammla v a afskaplega lklegt s a niurskururinn skili v takmarki sem stefnt er a, hallinn gti reynst jafnvel 7% v. rslok .e. bara minnkun halla um 1,5% rtt fyrir mikinn niurskur.

Svona var etta Grikklandi, a hallinn var alltaf meiri - v hrif niurskurarins ofan kreppu, er a auka niursveifluna, skapa v frekara tekjufall rkisins v aukningu halla.

"We could lower the ratings if we were to see a rise in net general government debt to above 80% of GDP during 2012-2014, reflecting fiscal deviations, weakening growth, or the crystallization of contingent liabilities on the government's balance sheet beyond our current projections. We could also consider a downgrade if political support for the current reform agenda were to wane."

"Moreover, we could lower the ratings if we see that Spain's external position worsens or its competitiveness does not continue to approach that of its trading partners, a key factor for Spain to return to sustainable economic and employment growth."

"We could revise the outlook to stable if we see that risks to external financing conditions subside and Spain's economic growth prospects improve, enabling the net government debt ratio to stabilize below 80pc of GDP."

Lykiltala eirra augum er greinilega skuldahlutfall kringum 80%.

Ef Spnarstj. tekst a halda fast agerir til endurskipulagningar atvinnulfs og aukningar skilvirkni, ef stuningur vi r agerir bilar ekki.

Ef bankakerfi lafir svo rki arf ekki a koma v til astoar.

Ef a verur ekki neikv run tflutningi.

muni einkunn Spnar haldast breytt!

Svo getum vi hvert okkar fyrir sig meti lkur - en munum a stand Spnar er ekki bara h v hva gerist Spni, heldur einnig v sem gerist lndunum kring.

Skv. "Jafnvgissttmla" Angelu Merkelar, eru nr ll aildarrki evrusvis komin stft niurskurarferli - og um au ferli mun gilda a sama og a Spanska, a a mun auka eirra niursveiflu.

Veruleg htta er v v, a tfl. Spnar til hinna landanna muni dragast saman, egar samdrttaragerirnar fara enn frekar eftir sem lur ri a bta.

kvein samrmd kreppa virist uppsiglingu!

Niurstaa

a er ekki lengra san febrar a atvinnuleysi skv. OECD mlist 23,6%. aprl er a komi 24,4%. Skv. v er skammt ess a ba a a ni 25% ea 1 af hverjum 4 vinnandi.

getur a auveldlega n 27-28% r, stefnt san 30% um mitt nk. r.

etta er ekkert anna en skelfileg run. Minnumst ekki tlur yfir atvinnuleysi ungmenna um og yfir 50%.

Kv.


Mario Draghi, selabankastjri evrusvis, vill sttmla um hagvxt!

Sfellt fleiri ekktir einstaklingar Evrpu hvetja til ess, a gert s meira til a skapa hagvxt - plitkusar eru farnir a veifa orinu "growth compact" ea hagvaxtar-sttmla. En vaxandi atvinnuleysi og versnandi kreppustand virist loks vera fari a hreifa vi plitkinni evrusvi fyrir alvru.

Mario Monti sagi t.d. eftirfarandi dag - "I believe that (growth) is the factor which is in shortest supply at the moment in spite of so many good individual and collective efforts [...] If there is no demand, growth will not materialise. All the reforms we are putting in place now are deflationary.

Tek undir etta - a skortir hagvaxtarhvetjandi agerir, og r agerir sem stugt er veri a ta fram, eru allar blandi!

Hluti af essum rstingi er auvita vegna kosningaskjlfta - .e. ingkosningar Grikklandi mi, forsetakosningar Frakklandi eftir rma viku, jaratkvagreisla m rlandi um svokallaann "Stugleika Sttmla" en skv. njustu frttum hefur verkalshreyfingin sett sig formlega upp mti honum, svo eru a ingkosningar Hollandi eftir fall hollensku rkisstjrnarinnar sem skulu fara fram september.

Danske bank birti hugavert graf dag - sem snir samanbur hsnisblum, niurstaa Danske Bank a Frakklandi s klrt hsnisbla sem enn eigi eftir a springa!

eir telja sig sj vsbendingar ess efnis, a s stund geti veri a nlgast - en eftirspurn eftir nju hsni hafi veri minnkun san sl. vetur, og hennar gti enn meir n nrinu. Fyrir rest, hljti hsnisver byrja a gefa eftir - etta s ekki unnt a tmasetja me nokkurri nkvmni!

etta eru auvita mjg slmar frttir fyrir forsetaframbjendurna Sarkozy og Hollande, en Hollande er einn af eim, sem tala miki um nausyn fyrir sttmla um hagvxt, segist vilja endursemja um Stugleika Sttmla Angelu Merkelar, v inn hann vanti forsendur fyrir hagvexti - nr algerlega!

Hva sagi Mario Draghi? - Draghi calls for Europe "growth compact" - ECB chief Mario Draghi calls for euro 'growth compact'

"What is most present in my mind is to have a 'growth compact'," - "The bloc was probably in the most difficult phases of a process in which fiscal austerity was starting to reverberate its contradictionary effects" - "Mr Draghi told the European Parliament. Austerity has taken a larger than expected toll and demand is tumbling for loans to business and consumers - despite ECB action to help the region's banks." - "...the ECB president said he saw any such plans as focused on growth-enhancing structural reforms and boosting competitiveness." - "Mr Draghi's comments show how the ECB has been taken aback by signs of recent economic weakness..."

arna tnar Selabankastjri Evrusvis mjg svo niur hflegu bjartsni sem hann hefur ur ausnt, en sast sagist hann reikna me hflegum hagvexti sari hluta essa rs, en n nefnir hann ekki ori hagvxt nokkurs staar snu erindi, en talar ess sta um nausyn ess a jir evrusvis grpi til agera til a stula a hagvexti.

Angela Merkel tk undir or hans - "Europe needs growth in the way that Mario Draghi, the president of the European Central Bank, said it today, that is in the form of structural reforms."

Eins og fram kemur hj Mario Draghi, og Merkel - vilja au bi a hagvaxtarhvetjandi agerir snist fyrst og fremst, um endurskipulagningu vinnumarkaar, um aukningu skilvirkni, btingu lagaumhverfis o.s.frv. - sem sagt, tknilegar breytingar af msu tagi.

Galli vi slka nlgun, er ekki a r agerir skili ekki snu - heldur a r gera a yfir tma, ekki sngglega.

annig, a slk nlgun mun ltil til engin hrif hafa run mla essu ri, og vart munu fyrstu hrifa fara a gta, fyrr en a.m.k. r er lii - og svo ef til vill smm saman aukast nstu r.

Slkar aferir , eru alls ekki ngar ef .e. einhvers konar bravandi, .e. hagkerfi er niurspral sem liggur a stva ur en s frir sig upp skafti - arf flugari hvatningu, me einhvers konar fjrmuna-innsptingu, sem arf ekki a vera af hendi stjrnvalda, getur einnig veri af hendi Selabanka.

En eins og kemur fram, setur Merkel sig algerlega upp mti slku.

essar deilur reikna g fastlega me a eigi eftir a magnast Evrpu eftir sem lur ri - og kreppan heldur fram a dpka, og ekkert blar visnningi tt til hagvaxtar.

Samstarfsmaur Mario Draghi innan bankans, kom einnig fyrir Evrpuingi og sagi a ef me yrfti, myndi Selabanki Evrpu beita eim melum sem rf vri fyrir - sterk vsbending ess, a ECB s til a prenta meira af evrum, ef hrikta fer hlutum n.

"Appearing before the same European parliament committee a few minutes later, Vitor Constncio, vice-president of the ECB, said that if risks to the eurozone ecoomy materialised the rest assured, we will adapt our policy."

  • g veit ekki um ykkur, en mr snist etta sna a yfirmenn ECB su farnir a sj, a vntingar eirra um stutta ea jafnvel milda kreppu, virast ekki vera a standast!

San kemur fram hugaver skrsla fr ECB dag, .e. yfirlit yfir n tln knnun unnin kringum mnaamt mars og aprl, og ar kemur ljs a eftirspurn eftir njum lnum fr atvinnulfinu hefur minnka og a verulega san sambrileg knnun var unnin sast janar sl.

etta er skrt samdrttareinkenni, snir a fyrirtki eru a halda a sr hndum me fjrfestingar, halda f - vntanlega vegna ess a au ttast hugsanleg tp ea samdrtt veltu.

etta er enn ein vsbendingin ess efnis, a hagkerfi evrusvis s stugum niurspral!

"The ECB's latest quarterly bank lending survey...a sharper-than-expected decline in demand for loans, which highlighted the eurozone's underlying economic weakness. The balance of banks reporting an increase in corporate demand over those reporting a decline, fell to minus 30%, compared with minus 5% in January. The mains explanation was a drop in corporate investment, the ECB reported." - "The survey was conducted between March 23 - April 5..."

San rakst g hugavera frtt hj Der Spiegel International - Euro Group Considers Direct Aid for Banks

ar kemur fram a httsettir starfsmenn stofnana ESB, su a undirba tillgur um a, a breyta reglum um svokallaann "European Stability Mechanism" ea ESM, sem er framtarbjrgunarsjur evrusvis - ann htt a bankar geti ska eftir og fengi ln fr honum.

Ef eitthva er hft essu, er etta sprengiefni - en skv. frttinni snst etta um hrsluna vegna stu spnska bankakerfisins.

En tali er a spnska rki myndi lklega lenda vandrum, ef a yrfti a endurfjrmagna innlenda banka - svo hugmyndin virist vera s a heimila bnkum a ska eftir lnum fr ESM millilialaust.

etta vri auvita alger grundvallarbreyting yfirlstu hlutverki ESM, sem er a a astoa rki vanda, en au geta ska eftir lnum m.a. til ess, a fjrmagna endurfjrmgnun banka - en arf vikomandi rkissjur a taka skuld.

Ef frttin er rtt, er vtkur tti innan ECB og svokallas "evruhps" um a, a spnska rki s frt um a tryggja stugleika spnsks fjrmlakerfis.

Slk tillaga er lkleg a mta mikilli andstu fr aildarrkjum evrusvis - mr snist m.a. fremur lklegt, a rkisstj. skalands myndi ekki fallast slka breytingu.

Niurstaa

Plitskur ri vegna dpkandi kreppu, og vaxandi atvinnuleysis er fari a gta fyrir alvru. Lkur virast v, a skt veri a "Stugleika Sttmla" Angelu Merkelar, sem eins og Mario Monti bendir , inniheldur bara samdrttarherslur.

  • Sem ir a sjlfsgu akkrat - a hann mun auka samdrtt.

a kemur fram mli Mario Draghi -"The bloc was probably in the most difficult phases of a process in which fiscal austerity was starting to reverberate its contradictionary effects"- .e. nefnilega mli, a r nju samdrttaragerir sem rkisstjrnir evrusvi samykktu kjlfar undirritunar svokallas "Stugleika Sttmla" snemma nrinu, eru n fyrst farnar a bta fyrir alvru.

Og .s. meira er, hrif eirra munu vaxa eftir sem ri lur.

Og g er virkilega - virkilega ekki hissa, a rkrtt tkoma s einmitt .s. virist vera, .e. kreppan dpki.

etta var gersamlega fyrirsjanleg tkoma - tkoma sem g hef margoft bent , sem lnglklegustu afleiinguna.

Ef etta brjli heldur fram, mun "Stugleika Sttmlinn" skapa samrmda niursveiflu evrusvi, annig s - samrmd hagsveifla :(

.e. einmitt ess vegna, a etta er fari a vera snilegt hver hrifin eru, a reikna m me a skt veri hart a "Stugleika Sttmlanum" nstunni - hver veit, kannski fella rar hann.

Annars dag, sagi Sarkozy a hann myndi efna til jaratkvagreislu Frakklandi um hann, ef hann myndi n kosningu. Greinilegt, a arna er hann a verja sig gegn gagnrni sttmla, sem hann var einna helsti hvatamaur fyrir, me v a bja upp slka lrislega lausn.

a fylgdi ekki frttinni hvaa dagsetningu hann var a tala um!

a er gersamlega nausynlegt - a annahvort drepa "Stugleika Sttmlann" ea tynna hann svo rkilega, a skasemi hans minnki verulega, herslum hans veri breytt.

Kv.


Af hverju eiga Frakkar a velja Hollande frekar en Sarkozy?

Fyrir mr snst etta a strstum hluta um andstu Hollande vi stefnu Angelu Merkel. g bendi nokkur or sem hf eru eftir Michel Sapin, kosningastjra Hollande: "Mr Hollande has said if he becomes president, France will not ratify the Stability Treaty without changes. Congrete moves to regenerate growth are essential" - "if not, it creates a vicious circle - which the markets also fear - in which austerity creates recession, which creates deficits, which creates austerity. We must not fall into this trap." Mli er a etta er algerlega hrrtt!

En etta snst ekki bara um stundarplitk, heldur framt Evrpu, og Frakklands einnig .e. hverskonar framt.

Hr er v um miklu strri kvrun en vanalega, egar kjsendur velja - v vanalega skiptir vali ekki mjg miklu mli, en etta sinn gerir a, einmitt a.

Sj nokkra ekkta hagfringa:

Eisengreen - The ECBs Lethal Inhibition

Stiglitz - The Year of Rational Pessimism

Roubini - Europes Short Vacation

Rogoff - A Centerless Euro Cannot Hold

Krugman - Europes Economic Suicide

Fjldi hagfringa vara vi essari stefnu!

etta er vanalega rkstutt gagnvart almenningi eitthva lei, a Evrpurki skuldi of miki. Eins og tilviki hinnar hagsnu hsmur, s rtta leiin a draga r eyslu - borga niur skuldir.

augum margra virist etta sjlfsagt vera skynsemin sjlf - en vandinn vi etta, er a mli er tluvert flknara egar vi erum a tala um heilu hagkerfin, og srstaklega um hp hagkerfa.

  1. Fyrsta atrii sem arf a skilja er a hagvxtur er einfaldlega mling veltu .e. umfangi hagkerfis hverju sinni. a m mla me mismunandi htti.
  2. Hitt er, a str hluti tekna rkisvalds hverju sinni, er h essari veltu.
  3. a rija sem arf a skilja, er a dag eru rkissjir landanna ekki einungis skuldugir, heldur eru skuldir tbreiddar innan hagkerfanna sjlfra, meal almennings og fyrirtkja.
  4. a fjra sem arf a muna, er a egar velta minnkar sbr. efnahagssamdrttur, og eftirspurn minnkar - hefur a gjarnan hrif ver, t.d. hsni, sem fer gjarnan a lkka. Og a, hefur slmt hrif sem eiga eign, hvort sem ar eru einstaklingar ea fyrirtki, ea hvort s eign er ve fyrir bankalni.
  5. A auki, veldur samdrttur gjarnan fkkun starfa, v flk kaupir minna svo strfum vi verslun og framleislu fkkar.

Allar essar breytur vxverka sbr. fkkun starfa ir aukinn kostna rkisins af atvinnuleysisbtum, samtmis sem a dregur r neyslu v btur eru lgri en laun, vikomandi getur lent vandrum me ln, misst hsni sitt o.s.frv.

Ef .e. miki atvinnuleysi ea hr fjlgun ess, getur skapast tluverur fj. tapara lna hj bnkum, kostnaur rkisins v. bta eykst mean tekjur ess vegna skatta af launum dragast saman, samtmis sem tekjur ess minnka einnig vegna samdrttar neyslu, san a tlnatp banka geta neytt rki til a koma eim til astoar.

Ekki sst, a tekjuminnkunin samt kostnaaraukningu veldur vaxandi hallarekstri hj rkinu.

Skoum aeins standi eins og a er evrusvi!

an nefndi g kreppu innan eins rkis, en myndum okkur kreppu samtmis mrgum rkjum, sem ll hafa mjg nin samskipti, kaupa og selja hvert af ru .e. Evrpu.

Sp AGS fyrir evrusvi ri 2012: bls. 53. - World Economic Outlook!

  • Evrusvi......- 0,3%
  1. skaland........0,6%
  2. Frakkland........0,5%
  3. tala.............- 1,9%
  4. Spnn...........- 1,8%
  5. Holland..........- 0,5%
  6. Belga..............0,0%
  7. Austurrki.........0,9%
  8. Grikkland.......- 4,7%
  9. Portgal.........- 3,3%
  10. Finnland...........0,6%
  11. rland...............0,5%
  12. Slvaka...........2,4%
  13. Slvena.........- 1,0%
  14. Lxembrg.....- 0,2%
  15. Eystland............2,0%
  16. Kpur.............- 1,2%
  17. Malta.................1,2%

Sj einnig AGS - Global Financial Stability Report.

ar segir a bankakerfi Evrpu muni selja eignir fyrir 2.600 ma. .e. jkva spin, eirri neikvu verur salan upp 3.800ma..

Sj einnig fr Euro Stat - Euro area and EU27 government deficit at 4.1% and 4.5% of GDP respectively.

Hallarekstur rkissja aildarrkja Evru 2011:

  1. rland.......... - 13,1%
  2. Grikkland....... - 9,1%
  3. Spnn........... - 8,5%
  4. Slvena........ - 6,4%
  5. Kpur............ - 6,3%
  6. Frakkland...... - 5,2%
  7. Slvaka...........- 4,8%
  8. Holland...........- 4,7%
  9. Portgal......... - 4,2%
  10. tala............. - 3,9%
  11. Belga............ - 3,7%
  12. Malta..............- 2,7%
  13. Austurrki........- 2,6%
  14. skaland....... - 1,0%
  15. Lxembrg...... -0,6%
  16. Finnland......... - 0,5%
  17. Eystland............1,0%

Eins og sst af tlunum eru afskaplega mrg aildarrki evru me hallarekstur umfram 3%.

Mjg mrg eru einnig me skuldir umfram 60%!

Samtmis eins og sst a ofan, er staa aildarrkja evru mjg slk - hagvaxtarlega.

Nokkur fjldi rkja er allt senn me halla umfram 3%, skuldastu sem egar er erfi, samt v a auki a vera stdd efnahagssamdrtti.

  • Muna - a aukinn efnahagssamdrttur ir meira atvinnuleysi, meiri rkishalla, hraari skuldasfnun rkisvalds + a minnkun hagkerfisins sjlf, stkkar skuldir hlutfalli vi tekjur!
  • Sustu hrifin eru ekki sst mikilvg, og Nouriel Roubini hefur einmitt bent a tgjaldaniurskurur samhengi efnahagssamdrttar, geti veri .s. hann kallar "debt negative."

Nefnum dmi, Frakkland skuldar ekki fjarri 75% af jarframleislu.

Ef s minnkar um 10% 3 rum, verur 20% aukning skuldunum, .e. upp 90%, vi minnkun hagkerfisins eina sr.

Ef aftur mti, franska rki hefur sama halla og sl. r 3 r er niurstaan nrri s hin sama, ef a ir a franska hagkerfinu tekst a forast efnahagssamdrtt, .e. mium vi hvorki samdrtt n hagvxt yfir sama tmabil.

Aftur mti me v a skera ekki niur au 3 r, hafa fleiri haldi vinnunni sinni - jnustukerfi vi almenning er skert.

Betri tkoma fyrir almenning - me rum orum.

En skuldar Frakkland ekki meira? Sannarlega ef vi teljum a evrum, en .s. skiptir meira mli er hlutfall skuldanna mia vi tekjur rkisins en ekki sjlf upphin.

Mean skuldahlutfalli er nokkurn veginn sama, kemur seinni leiin reynd betur t.

Hva gerist ef nr ll aildarrki Evru fara niurskurarferli samtmis - eins og eim a bera skv. Stuleikasttmlanum?

Munum a hagkerfi evrusvis eiga mjg nnum samskiptum, ekki bara a flk ferist og hringi hvert anna, ea eigi nnur samskipti - heldur kaupa lndin mjg miki af hverju ru, ea selja til hvers annars.

a ir, a samdrttur samtmis mrgum landanna, hefur vxlverkandi hrif nnur lnd innan svisins, samtmis a eirra samdrttur vxverkar til baka.

.s. gerist er a, snst hagri af hinum nnu samskiptum vi, og ess sta a a hefur veri af eim gri - - fer a yfir tap.

.s. samdrttur eftirspurn einu landi, minnkar eftirspurn ekki bara eftir eigin framleislu heima fyrir, heldur einnig eftir akeyptri framleislu hinna landanna.

annig, a dregur r viskiptum og verslun, s vxlverkan magnar upp heildarsamdrttinn svisvtt.

Me nr ll lndin skuldsett - me atinnulf eim flestum skuldsett - og a auki almenning eim flestum einnig skuldsettan.

er a nnast eingngu hallarekstur rkissjs essa stundina - sem va hvar er a vihalda hagkerfinu.

Ef rki einnig fer a spara, ef rkissjir nrri allra landanna einnig fara a spara, ofan allan ann annan aukna sparna sem sr sta hj almenningi - fyrirtkjum.

mun a magna samdrtt svisvtt og innan einstakra landa - umtalsvert.

Munum a egar hagkerfin dragast saman - hkkar hlutfall skulda rkisins af jarframleislu.

Eins og Nouriel Roubini bendir , getur a fari svo a niurskururinn bti ekki stu rkissjs egar hann er framkvmdur vi annig astur, og reynd getur tkoman veri verri fyrir rkissj ef vi niurskur rkisins, fer af sta frekari sparnaur almennings og fyrirtkja ofan sparna rkisins.

  • getur skapast slm hringrs, .s. rki og arir ailar - auka sparna misvxl.

Hagkerfin geta sprala niur og a lengi, atvinnuleysi getur 2-faldast ea jafnvel enn meir en a, og rki enda v a skera ekki bara tluvert niur, heldur strfellt annig a jnustukerfi lti hreint miki sj.

Httan sem g s?

a skapist djp kreppa Evrpu, sem valdi mikilli tbreislu skuldavandra bi rkissja og almennings. Lfskjr veri fyrir miklu tjni. Atvinnuleysi veri mjg miki jafnvel mealtali 20%. Fari rml. 30% verstu lndunum.

Eins og kreppunni 4. ratugnum, veri standi vatn myllu jernisfga og vinstrifga.

A kosningunum eftir essum, .e. egar nsta kjtmabili lkur.

Muni Marine Le Pen vera forseti Frakklands.

etta muni gerast mrgum rkjum Evrpu, a fgaflokkar muni f miki fylgi og komast til valda.

ti veri um au rlhegheit samskiptum Evrpurkja sem rkt hafa sl. 40-50 r ea svo. Ef maur ltur framhj Austantjaldinu.

Me rum orum - - s etta stefna sem geti rii eirri framt Evrpu sem veri hefur skpun alla t san svokalla Evrpubandalag var stofna, undan Kola og Stl Samband Evrpu, sar Evrpusambandi; jafnvel a fullu.

a s svo mikilvgt a stoppa stefnuna hennar Angelu Merkel, a a s smvgileg htta samanburi, a Hollande geti reynst vinstrisinnari en g held hann s.

En mig grunar a reynd, s hann meir a tala til vinstri til a n fylgi vinstrisinna, en a hann reynd s hfsamur vinstrimaur.

sama tma, s Sarkozy a gera of lti r eim niurskuri sem reynd arf a framkvma flagslega kerfinu Frakklandi, ef a standa vi "Stugleika Sttmla" Angelu Merkelar.

S niurskurur s mun meiri en Sarkozy hefur lti uppi.


Niurstaa

g er ekki mti Angelu Merkel persnulega, en tel hana hafa grundvallaratrium rangt fyrir sr, hva varar stefnu sem rtt s a taka skuldamlum Evrpurkja.

Hva a gera stainn?

Lykilatrii er - rtt r tma!

Me rum orum, arft a gera hlutina rttri r.

  1. Fyrst arf a skapa astur fyrir hagvxt, ur en hafinn er einhver umtalsverur niurskurur, v hallinn rkinu minnkar niursveifluna sem annars verur.
  2. Mean tmabr niurskurur mun dpka kreppuna llum til tjns.
  3. a ir, a rttu agerirnar nna, er a skapa forsendur hagvaxtar me agerum til a auka skilvirkni, sbr. einfalda reglur - lkka kostna fyrirtkja - auka sveigjanleika vinnumarkai.
  4. Ekki fyrr en r agerir eru farnar a skila sr auknum hagvexti, laun eru farin a hkka svo neysla almennings s farin a aukas; er rtt a grpa til agera til a laga stu rkisins.
  5. egar hagvxtur er kominn og orinn ngilega stndugur, mun a ekki valda neinum umtalsverum hagkerfisskaa rki dragi sig til baka, v fkki um strf hj rkinu getur atvinnulfi teki vi v flki, og ea aukin neysla almennings kemur mti minnkari eyslu rkisins.
  • Hagra fyrst!
  • Skapa hagvxt.
  • Ekki laga stu rkisins fyrr en hagvxtur er kominn af sta, orinn stndugur.

g nefndi 3 r, en g tel a vera ann tma sem elilegt er a gefa slkum agerum - a endurskipuleggja atvinnulifi, bta skilvirkni vinnumarkaar o.s.frv.

3 rum ttu r agerir vera farna a skila ngilegri aukningu hagvaxtar, til ess a rkinu tti a vera htt a draga sig til baka, fara a laga eigin stu - borga niur skuldir.

Kv.


rangur Marine Le Pen virist neya Sarkozy og Hollande, a tala sig sem jernissinna!

Spurning hversu miki mark ea nokkurt ber a taka essum herslubreytingum forsetaefnanna, sem keppa um a vinna sigur ann 6. ma nk. En skv. erlendum fjlmilum er viss herslumunur v, me hvaa htti Sarkozy annars vegar og hins vegar Hollande leitast vi a vinna atkvi fr eim sem kusu Marine Le Pen.

Graphic: Results of the first round of the French presidential election egar tlurnar eru skoaar virist ljst a bir eiga augljsann mguleika:

Fylgi vinstri er samanlagt: 44%.

Fylgi hgri er samanlagt: 47%.

hinn bginn, bendir kosningastjri Hollande a, Marine Le Pen hafi fengi cirka 1/3 atkva ftkra verkamanna, sem ur hafi margir hverjir kosi vinstrisinnaa flokka.

eir vru ekki srstaklega lklegir til a kjsa hgri frjlshyggjuna hans Sarkozy, auk ess a Marine Le Pen hefur margoft tj sig um a ge sem hn hafi Sarkozy.

Hollande er v a leitast til a hfa til eirra, me herslu eflingu hagvaxtar og fjlgun starfa.

"It is my responsibility to address immediately those voters who are not strongly wedded to the ideas of the National Frond - in particular the obsession with immigration - but who are expressing above all, social anger." - "preserving our way of life is central to his election." - "...those left-leaning voters who backed Ms Le Pen in the first round should find their way back to the side of progress, of equality, of change, of shared effort, of justice, because they are against privilege, against financial globalisation, against failing Europe." - "It is for me to convince them that it is the left that will defend them."

arna er hann a hfa til eirra sem ttast aukningu atvinnuleysis - a rttindi ellilfeyrisega veri skert - a jnustukerfi vi almenning veri skert o.s.frv.

Setur sig upp sem andsting eirrar niurskurarstefnu sem hefur rkt undanfari, og lg er svo mikil hersla , af Sakozy og Angelu Merkel.

Hann vill endursemja um svokallaann "Stugleika Sttmla" sem Sarkozy samdi me Angelu Merkel, srstaklega me eim htti a rkjum s heimila a hafa meiri halla.

A auki, vill hann breyta sttmlanum um Selabanka Evrpu - afnema regluna sem bannar honum a veita aildarrkjum evru me algerlega rbeinum htti, neyarln eins og hann m veita bnkum neyarln.

Vill sem sagt a Selabanki Evrpu fi miki strra hlutverk en ur.

  • g er algerlega sammla essari sustu herslu, en ECB er einfaldlega eini ailinn sem hefur ann fjrhagslega styrk - til a styja vi rki me lausaf ea neyarlnum, egar au komast vanda.
  • herslur Hollande, eru megni til anathema augum hgri stjrnar Angelu Merkel.

Sarkozy mean, er a toga ara strengi, og vill n hera reglur um akomuflk:

Sarkozy hefur lofa a hera reglur um innflutning flks, lofar v a standa fyrir "kaupa evrpskt" stefnu - a slk stefna veri tekin upp innan ESB, etta hljmar me eim htti a hann s a gefa verndarstefnu undir ftinn, og sannarlega undir and innflytjendum.

sama tma, setur hann sig upp sem vrslumann heilbrigrar hagstjrnar - telur frleitt a endurskoa "Stugleika Sttmlann," ver nausyn niurskuri og sparnai.

Spurning hvort stefna Hollande s ekki kjsendavnni - a vilja draga r niurskuri og sparnai, leggja herslu a skapa strf, segist vilja verja flagslega kerfi o.s.frv?

Frekar en stefna Sarkozy - sem gefur hgri fgum undir ftinn!

Niurstaa

g vonast eiginlega eftir sigri Hollande, v s sigur myndi veikja til muna niurskurarstefnu sem Angela Merkel hefur gert sitt besta til a knja fram, og er virist vera magna upp ann efnahagssamdrtt sem n rkir Evrpu - magna httu efnahagshruni.

En g s ekki a s stefna s reynd fr - hafi raunhfa mguleika v a virka.

Mun betra s a leggja herslu hagvxt - en sem hraastan niurskur.

Og a hafi veri hnnunargalli fr upphafi, a banna Selabanka Evrpu a veita aildarrkjum evru neyarln me rbeinum htti.

En rki sem starfa innan evru er jafn htt vi skammtmafjrhagskrggum eins og einkabnkum sbr. takmarka fjrmagn, fullt frelsi fjrmagnshreyfingum - > a fjrmagnsskortur getur tt sr sta me mjg snggum htti, ef ri kemst a einn daginn; eins og rkilega kom ljs.

Vi slkar astur er nausynlegt a neyarln su sem drust, egar lnd lenda krggum me allt sitt gjaldmili sem ekki er unnt a gengisfella.

Enginn getur veitt drari ln en Selabanki.

A auki n takmarkana - slkt s almennt ekki heppilegt.

En engin sta er til ess a veita slk skilyralaust - - .e. ekkert a v a vihafa svipaa afer og um AGS prgramm vri a ra, me eftirfylgni en sta ess a ln su 5% vxtum ea ar yfir, vru au 1%.

a myndi bta mjg mguleika evrunnar til a lifa af - a ltta undir rkjum vanda, ef fjrmagnskostnaur eirra vri annig lkkaur, strfellt.

vri eim tryggt ngilega miki lnsfjrmagn - ath. a arf ekki a fara t verlag, v etta vri bein skuld vi ECB og san vri hn greidd til baka, og ECB myndi taka a f til baka t r hagkerfinu.

.e. einfaldlega kveinn fanatk hagfri, sem leggur herslu a banna ECB a hafa essa fnksjn - en g get ekki anna s, en a hn s gersamlega nausynleg.

Heilabilun af jverjum a standa gegn slkri breytingu.

Kv.


Hrun rkisstjrnar Hollands, lklegt tap Sarkozy fyrir Hollande, slmar hagtlur - valda verfalli mrkuum

Verulegt verfall var mrkuum Evrpu dag, ein af meginstum ess er lklega hrun rkisstjrnar Hollands, en Mark Rutte forstisrherra Hollands sagir af sr dag.

a var kjlfar ess a virur vi Geert Wilders, formann svokallas Frelsis Flokks, runnu t um fur - "Geert Wilders...said he could not support the 16bn (13bn) of cuts needed to meet the 3pc target. He wouldnt allow Dutch citizens to pay out of their pockets for the senseless demands of Brussels he said." - Me rum orum, eins og fram kemur blaavitlum, hafnai Wilders a styja niurskurartillgur Rutte. Hafnai v me llu.

Dutch anti-immigration politician Geert Wilders pulled out of budget talks with the government on Saturday and called for elections to be held 'as soon as possible'.

En rkisstjrn Rutte var minnihlutastjrn, sem naut stunings Frelsis Flokksins. sta niurskurarins kemur fram njum tlum Euro Stat - Euro area and EU27 government deficit at 4.1% and 4.5% of GDP respectively.

R aildarrkja ESB halla rkissjum skv. lokaniurstu fyrir ri 2011:

Set rina fuga, .e. lndin me mesta hallann efst, lnd me mesta afgang nest.

  1. rland.......... - 13,1%
  2. Grikkland....... - 9,1%
  3. Spnn........... - 8,5%
  4. Bretland........ - 8,3%
  5. Slvena........ - 6,4%
  6. Kpur............ - 6,3%
  7. Lithen.......... - 5,5%
  8. Frakkland...... - 5,2%
  9. Rmea......... - 5,2%
  10. Plland.......... - 5,1%
  11. Slvak...........- 4,8%
  12. Holland...........- 4,7%
  13. Portgal......... - 4,2%
  14. tala............. - 3,9%
  15. Belga............ - 3,7%
  16. Lettland......... - 3,5%
  17. Tkkland........ - 3,1%
  18. Malta..............- 2,7%
  19. Austurrki........- 2,6%
  20. Blgara......... - 2,1%
  21. Danmrk........ - 1,8%
  22. skaland....... - 1,0%
  23. Lxembrg...... -0,6%
  24. Finnland......... - 0,5%
  25. Svj............. 0,3%
  26. Eystland............1,0%
  27. ngverjaland.... 4,3%

i sji arna vandamli, a hallinn rkissji Hollands kom t vel yfir 3%, sem er hi lglega hmark. Og .s. Rutte er harlnumaur fjrmlum, og a auki hefur treka skamma lnd S-Evrpu fyrir a vera ekki ngilega viljug niurskuri, gat hann ekki anna en lagt til niurskur fjrlgum Hollands, til a n halla niur lgmtt hmark ekki sar en lok 2013.

  • Sjlfsagt tk einhver eftir v a hallinn rkissj talu er ekki mikill - en a ir ekki a tala s nrri v a vera sjlfbr, en eiginlega verur tala a urrka t hallann ef skuldir eiga a fara a minnka.
  • Svo vekur staa rlands eftirtekt rtt fyrir grarlega harar niurskuraragerir arlendra stjrnvalda.

Vandi Hollands er einnig eftirtektarverur vegna ess, a fram a essu hefur Holland veri eitt af gullnu lndum Evrusvis - en hugavert er a skv. hagspm er Holland efnahagssamdrtti etta r, og san eru hsnisskuldir almennings r hstu gervllu evrusvi, ea 249,5% sem er hrra en r fru hst meira a segja slandi sem hlutfall tekjum hruninu hr.

a setur stuna Hollandi hugavera mynd, v svo skaplegar hsnisskuldir ir a, hollenska hagkerfi er lklega mjg vikvmt fyrir nokkrum hinum minnsta samdrtti tekjum hj almenningi - srstaklega ef s tekjusamdrttur fer saman vi lkkun hsnisvers.

getur Holland stai mjg hratt frammi fyrir mjg erfiri skuldastu meal almennings, eins og vi hr landi hfum veri a ganga gegnum, og rar sannarlega hafa veri.

  • annig a g skil alveg afstu Geert Wilders - hollenska hagkerfi gti sokki eins og steinn!

Verfall mrkuum

  • The FTSE 100 lost 1.9pc to 5,665.57 points,
  • while the CAC slid 2.9pc in Paris and
  • the German DAX fell 3.4pc.
  • The IBEX lost 2.8pc in Spain and
  • the FTSE MIB fell 3.8pc in Italy.

------------------------------

a er einnig tali a kosningarnar Frakklandi sunnudag, geti hafa spila rullu - - en ar stafestist forskot Hollande Sarkozy, og virist Hollande standa frammi fyrir betri sigurlkum.

tti markaa er vi a, a Hollande s lklegur til a slaka klnni Frakklandi hva varar ahald, en eins og sst a ofan er hallinn franska rkinu tluverur, ar af meiri en talu. Skuldastaa alls ekki veruleg ea milli 70-80% af jarframleislu fer sennilega nrri 80% vi nk. ramt.

------------------------------

En anna getur einnig hafa skipt mli, a eru njar hagtlur sem fram komu og virast stafesta a Evrusvi s efnahagssamdrtti: Markit Flash Eurozone PMI.

  • etta er svokllu "Pntunarstjra Vsitala" ea "Purchasing Managers Index."
  • Tlur yfir 50 eru aukning en undir 50 eru samdrttur.
  1. Eurozone PMI Composite Output Index(1) at 47.4 (49.1 in March). 5-month low.
  2. Eurozone Services PMI Activity Index(2) at 47.9 (49.2 in March). 5-month low.
  3. Eurozone Manufacturing PMI (3) at 46.0 (47.7 in March). 34-month low.
  4. Eurozone Manufacturing PMI Output Index(4) at 46..4 (48.7 in March). 5-month low

Ath. pantanir gefa vsbendingu um framtina - um veltu nk. vikna .e. ma.

Skv. tlunum virast tlurnar gefa vsbendingu um aukinn samdrtt ma nk.

a slr vntingar um a, a kreppan Evrpu muni dala eftir v sem lur ri, .e. a hn s skammtma fyrirbri.

vert mti, virast tlurnar sna a hn s mild augnablikinu sbr. tlur fr mars sem gefa vsbendingu um mildann samdrtt aprl, s samdrtturinn vert mti a aukast.

etta getur v hafa slegi vntingar markaa um framtina, svo a markair hafi meti vntingar niur - - sem sagt a.m.k. hluti stu fyrir lkkun markaa dag.

Niurstaa

Enn ein rkisstjrnin er fallin Evrpu af vldum kreppunnar, .e. n rkisstjrn Hollands. En ur voru rkisstjrnir rlands, Spnar, Portgals, talu og Grikklands sem ur rktu fallnar. Allt bendir til kosninga Hollandi. Ljst er a ekki verur gripi til niurskuraragera ar br. Einnig ljst, a ekki verur brugist vi eim kreppuvanda sem ar er a koma ljs .e. samdrtti og vaxandi vanda hsniseigenda.

Spurning hvort Holland s jafnvel nsta land vanda - jafnvel.

En me falli rkisstjrnar Gert Rutte missir Angela Merkel mikilvgann bandamann, innan Evrpusambandsins sem hefur stai dyggilega me henni og hennar stefnu.

Spurning hverskonar rkisstjrn tekur vi Hollandi eftir kosningar?

En mr skilst a hsniseigendum neikvri eiginfjrstu fari hratt fjlgandi. En Hollandi mtti skuldsetja hsni allt a 116% sbr. a mest fr heimil skuldsetning 100% slandi. Mia vi enn hrri skuldsetningu bahsniseigenda en hr slandi sem hlutfall af tekjum, grunar mig a helsta kosningamli r Hollandi s lklega egar komi fram.

  • A krafa um asto vi skuldsettan almenning, muni lklega koma fram a krafti eins og hn kom fram hr landi, vi sustu Alingiskosningar.
  • Ef a reynist svo vera, gti komi upp gersamlega n staa Hollandi.

En asto vi bahsniseigendur, gengur algerlega vert a markmi a minnka skuldir rkisins og draga r hallarekstri ess.

En hollenska rki getur bori nokkru meiri skuldir n ess a setja Holland algerlega hliina. En sama tma, er s skuldastaa umfram lglegt hmark .e. 60%.

Spurning hvort arna verur einhvers konar uppreisn gegn krfunni, um harari niurskur sem mun dpka kreppuna, fjlga eim hpi almennings sem glma vi neikva eiginfjrstu.

-------------------------

Ef a gerist svo samtmis v a Hollande vinnur sigur Frakklandi, getur gersamlega fjara undan stefnu Angelu Merkel og v hara niurskurarferli sem hn hefur veri a leitast vi, a binda inn lg aildarrkja evrusvis sbr. "Stugleika Sttmlann."

En Hollande hefur einmitt tala um rf v, a endurskrifa ann sttmla.

A draga r niurskuri - o.s.frv.

Ef svo verur a stefna Merkelar verur undir, er ein niurstaa ljs a a stefnir umtalsvera verblgu evrusvi.

v verur stefnan "prenta - prenta - prenta" klrlega ofan .

Vi tekur stand sem kallast "stagflation" .e. verblga samdrtti.

En g tel a a stand muni reynd milda samrttinn, .e. raunverfellur evran mia vi ara gjaldmila og ar me laun evrusvi, sem gerir evrusvi smm saman samkeppnisfrara vi lnd me ara gjaldmila.

g er ekkert endilega a tala um massva verblgu segjum 5-10%. Ekkert endilega meira. En nokkur r, getur slk blga duga til a lnd eins og Frakkland, tala, Spnn o.flr. geti smm saman umsni samkeppnishfni sinni.

Meira a segja Frakkland hefur tapa samkeppnishfni mia vi skaland: "Since the euro was formed in 1999, whereas Germanys unit labour costs have risen by about 5pc, Frances figure is about 27pc, compared to 30 to 40pc for the vulnerable peripheral countries. This lack of price competitiveness has already resulted in a French trade deficit now running at about 2pc of GDP, contrasted with Germanys 4pc surplus."

a er ltraahaldi skalandi, sem hefur veri a keppa vi Kna og SA-Asu, og haldi launahkkunum sl. ratug nr algeru frosti - - sem hefur reynst svo erfitt a keppa vi innan sama gjaldmiils.

etta ir auvita einnig, a Frakkland er mun minna samkeppnisfrt launalega en skaland, samkeppni vi lnd utan evrusvis. annig, a Frakkland er reynd eins og tala a v leiti, a Frakkland arf reynd a lkka laun og .e. sgulega s mun auveldara framkv. me eim htti, a verblga raunlkki au.

a ir auvita a a vri veri a ta skalandi inn stand, a hafa hrri verblgu en jverjum lkar a ba vi. Sem setur spurningu - hva jverjar gera ?

Kv.


AGS telur framundan verulegann samdrtt fjrmlakerfinu Evrpu!

AGS gaf t vikunni nja skrslu um heilsu fjrmlakerfis heimsins, Global Financial Stability Report.

a er g spurning hvort neikva svismyndin er a eiga sr sta sbr. a nlega hefur evrukrsan gosi upp eina ferina enn, me fkus markaa Spn og talu, Spn fremur.

En skv. v sem fram kemur, reiknar AGS me v a evrpskir bankar muni smtta heildarumfang sinna eigna/skulda um 2.600 milljara dollara jkvri svismynd, en hinni neikvu um 1.200 milljara dollara til vibtar, ea samtalst 3.800 milljara dollara.

etta ir a heildarumfang lns-fjrmagns dragist saman um 1,7% ea alls 4,4% tilviki neikvrar svismyndar.

a samsvari rml. 1% lkkun hagvaxtar ea rml. 3%.

Munurinn er , hvort evrusvi er mildri kreppu ea ekki svo mildri.

Jkv svismynd!

  • "In this scenario, which is embedded in the current WEO projections for a mild euro area recession in 2012, Europes banks are likely to face pressures to shed assets due to remaining funding concerns as well as the need to reshape their business and funding models.
  • The analysis in this GFSR suggests that 58 large EU-based banks could shrink their combined balance sheet by as much as $2.6 trillion (2.0 trillion) through end-2013, or almost 7 percent of total assets (Table 1.2).
  • About a quarter of this deleveraging is projected to occur through a reduction in lending, as most is expected to come largely from sales of securities and noncore assets.
  • The impact on euro area credit supply is equivalent to about 1.7 percent of present credit outstanding.
  • In advanced economies, high-spread euro area countries face the biggest cutbacks in credit. In emerging markets, the impact would be hardest felt in Europe."
  • What are the policy steps that would bring about this upside scenario of complete policies?
  1. (1) sufficiently accommodative monetary policy, consistent with the objective of price stability and the recognition that deflationary dynamics, once in train, are particularly difficult to reverse; and
  2. (2) structural reforms that raise productivity, strengthen competitiveness, and thereby lay the foundation for stronger, sustained growth and more balanced external accounts in deficit countries. It is also necessary to deliver on the improvements in euro area economic governance that have already been agreed and which will entail significant further efforts to ensure political support for implementation.

Peningastefna hefur veri eftirgefanleg, .e. strivextir eru 1%. En msir segja a hn urfi a vera eftirgefanlegri, .e. strivextir "0" og a auki urfi a framkvma verulega vibtar peningaprentun.

En eitt er klrt, a ekki virist miklar hyggjur uppi vegna lklegrar hjnunar sem AGS rttar, a geti reynst erfitt a stva ef hn nr a komast af sta. En herslan niurskur er mjg stf skv. stefnu Framkvmdastjrnar ESB - sem rstir mjg kaft aildarrki a nlgast 3% hallamarki sem fyrst.

a a rsta svo kaft niurskur, stefna sem er innsiglu skv. Stugleika Sttmla Angelu Merkelar, srstaklega egar aildarrkin S-Evrpu urfa samtmis a kostnaarlkka sig vert yfir eigin hagkerfi; er nnast fullkomin uppskrift a verhjnun.

Slk er einmitt mjg varasm fyrir heilsu fjrmlakerfa, v verlkka eignir sem eru grunnur eiginfjr fjrmlastofnana og samtmis, aukast greisluerfileikar v tlnatp.

run tt a hjnun hagkerfum Evrusvis srstaklega S-Evrpu er v augljs gnun vi jkvu svismyndina.


In addition, this GFSR identifies two shortterm priorities for stabilization:
  1. A credible firewall that is large, robust, and flexible enough to stem contagion and facilitate the adjustment process in the highly indebted countries. The recent decision to combine the European Stability Mechanism (ESM) and the European Financial Stability Facility (EFSF) is welcome and, along with other recent European efforts, will strengthen the European crisis mechanism mechanism and support the IMFs efforts to bolster the global firewall.
  2. Further progress on bank restructuring and resolution is essential to complement the bank capital and provisioning increases currently under way, backed, if necessary, by the firewall. Banks currently benefit from extraordinary ECB liquidity support, in some cases alongside national funding guarantees. The recent stabilization afforded by this support must be used to advance the necessary restructuring of weak banks and secure an orderly deleveraging process. In addition, regulators should ensure that banks exercise appropriate restraint on dividend and remuneration budgets to preserve capital buffers. To break the pernicious link between sovereigns and banks, the facilities constituting the euro area firewall should also be
    allowed to inject capital directly into banks if the situation warrants it.
    In time, a credible effective bail-in regime enabling prompt recapitalization through debt restructuring could be considered.2

Eldveggs hugmyndin er tveggju, reynd er eldveggur v httulegri sem strri hann a vera.

a er einmitt rst a hafa hann sem strstann.

Vandinn vi a a aildarrkin leggi fram f svokallaann bjrgunarsj, er s a vi a aukast eirra skuldbindingar heilt yfir.

Meira a segja tiltlulega vel st lnd eins og Frakkland og skaland, skulda milli 70-80% af jarframleislu; sem er ekki lti.

Nokkur rki sem taka tt fjrmgnun essa "eldveggjar" skulda meira sem hlutfall af jarframleislu.

Eldveggurinn getur v reynd, haft sjlfst krsumagnandi hrif - me v a auka hyggjur markaarins, af fjrhagslegri stu aildarrkja evrusvis.

reynd stula a "contagion" a hyggjur um stu aildarrkja "dreifist" frekar.

g er a segja, a a s nr tiloka a bankar evrusvi, veri endurfjrmagnair af aildarrkjunum - v a myndi auka of miki skuldir rkissjanna sjlfra.

  • Sem myndi magna upp skuldakrsu eirra smu rkissja, sem stainn myndi skapa n vandaml bankakerfinu.
  • v skuldakreppan og bankakreppan hengur saman.

etta tekur t eina af meginforsendum sem AGS gefur sr - fyrir hinni jkvu svismynd.

S hugmynd a "eldveggurinn" taki tt endurfjrmgnun evrpskra bankastofnana er einnig varasm.

Bendi a 6 strstu bankarnir Frakklandi eru samtals kringum 440% af jarframleislu Frakklands.

a virist svo a essir bankar su hver um sig a strir, a franska rki myndi lenda vandrum - ef a neyddist til a taka einhvern eirra yfir.

A taka alla yfir - s tiloka, a sjlfsgu.

Sem ir einnig, a franska rki klrt hefur ekki efni v, a skuldsetja sig til ess, a astoa vi eirra endurfjrmgnun.

a setur franska rki veika stu gagnvart eigin bnkum, .e. veika samningsstu.

Og er franska rki langt fr s rkissjur, sem er veikastur svellinu gagnvart eigin bnkum.

----------------------

g nefni etta til a sna fram , hve fjarstukennd s hugmynd er, a Frakkland astoi rkissji annarra aildarrkja evrusvis, me v a leggja til fjrmagn pkk - v a endurfjrmagna banka rum lndum evrusvis.

Ef a er fjarstukennt a Frakkland taki a a sr - er hugmyndin t r korti - punktur.

Neikv svismynd

  • In a more adverse scenario of weak policies, conditions could deteriorate to the point of reviving acute market tension.
  • This scenario could be triggered because the implementation of the policies under the current policies falls short of what has been agreed, national policies falter, political solidarity underpinning euro area reforms fragments, or shocks overwhelm the firewalls.
  • Under this scenario, credit spreads rise sharply again, pushing several sovereigns toward a bad equilibrium of prohibitive funding costs, worsening debt dynamics, and risks of illiquidity or financial repression.
  • Further stresses in the banking system could force banks to accelerate the deleveraging drive. As a result, EU banks could shed an additional $1.2 trillion in assets above the baseline by end-2013, or a further 3 percent of assets.
  • This retrenchment could reduce euro area credit supply by 4.4 percent and GDP by a further 1.4 percent from the baseline after two years.
  • Such large-scale deleveraging under the downside scenario would have consequences well beyond the euro area.
  • The fire sale of bank assets could have a significant impact on asset prices and market liquidity.
  • Through derivatives markets, stress could be transmitted to U.S. banks, even though their direct exposures to European banks and sovereigns are relatively low.
  • Moreover, a global retrenchment of credit could expose the external vulnerabilities of some emerging market economies, trigger additional portfolio outflows, and hurt their domestic financial stability.
  • While many emerging markets have substantial buffers and policy room to cope with external shocks, the weak policy scenario would have far-reaching negative repercussions, especially in emerging Europe.

g held etta s miklu mun lklegri svismynd!

g s ekki a rkissjir aildarrkja evrusvis - su frir um a knja fram endurfjrmgnun evrpskra bankastofnana - v rkissjirnir geta ekki me trverugum htti hta v a taka yfir, v eir eru egar of skuldsettir - til a geta slkt raun og veru.

En einungis me slka trveruga htun a baki - a hta v a urrka t eigendur banka me yfirtku, og endurfjrmgnun; vri unnt a knja banka til a hega sr betur.

ess sta muni bankastofnanir endurfjrmagna sig sjlfar - og .s. eigendurnir vilja ekki tynningu eign hluta; muni eigin endurfjrmgnun einkum fara fram me slu eigna og minnkun tlna.

a er slm tkoma .s. eignasala mun auka rrnun eignavers.

Samdrttur tlnum, muna auka efnahagssamdrtt.

-----------------------

Lagt saman vi samdrttaragerir rkissja, er etta lklegt einmitt til a magna upp efnahagslega niursveiflu og samtmis ba til verhjnunar stand.

Eina leiin boi til a fora v a run yfir verhjnun muni eiga sr sta seinni hluta rsins, snist mr vera - skipulg strfelld peningaprentun.

En andstaa vi slkar peninga-dlur, hefur gosi upp njan leik.

Svo .e. lklegt a prenta veri ng til a fora slku standi - nema mesta lagi a ver falli egar evrusvi er skoa sem heild.

En hjnun virist nr rugg rkjum S-Evrpu, samt versnandi kreppustandi.

Niurstaa

v miur fyrir starfsmenn AGS sem leitast vi a finna bjartsni standinu, snist mr dekkri svismyndin miklu mun lklegri.

En ailar halda fram a einblna svokallaan eldvegg - sem felur sr a aildarrki evrusvis leggja fram miki f og annig auka snar fjrhagslegu skuldbindingar, sama tma og rstingur fer vaxandi au smu rki - a skera hraar niur tgjld, og lkka skuldir sem hraast.

Mean v stendur, standa aildarrki evru frammi fyrir v a uppblsi bankakerfi Evrpu er enn mjg fallvltu standi, en vegna ess a a er uppblsi og vegna ess a aildarrkin egar eru of skuldug.

hafa au mjg llegt tangarhald bnkunum, v s htun a urrka eigendur banka t me yfirtku, virist ekki hafa neinn trverugleika.

N virist hafa trverugleika a rkissjirnir su frir um a, leggja fram miki f til a astoa eigin banka vi endurfjrmgnun.

Lkur virast v yfirgnfandi um a, a eigendur banka munu ra v hvernig eir muni stra mlum - og eir muni a gera skv. eigin hag, sem er a inna ekki t eigin eign, svo ekki veri um hlutafjraukningu. Heldur frekar slu eigna og minnkun tlna.

Sem er slmt fyrir rkissjina v a magnar samdrttartilhneygingar smu hagkerfum, sem og a hefur verhjanandi hrif.

.s. rkin hafa a v er best verur s, ekki getu eigin skulda vegna - til ess a auka sinn halla til a styja vi eigin hagkerfi.

S eini ailinn eftir sem reynd geti eitthva, Selabanki Evrpu.

En bara aeins ef hann fr a prenta - prenta og prenta.

-----------------------

Annars s Evrpa lei inn langvarandi samdrttar og hjnunarskei eins og .s. Japan lenti , 10. ratugnum.

Kv.


Er gagn af v a mtmla framferi knverja Tbet hr slandi?

egar vi hugum gagnsemi mtmla arf eiginlega a spyrja sig ess - hver tilgangur eirra er? Ef tilgangurinn er eingngu s a sna sendirmnnum knverja fram a, a meal almennings slandi s andstaa vi framferi Kna Tbet, og mefer eirra tbetum. virka mtmli sem tjningarmti.

En ef tilgangurinn er a hafa hrif Knastjrn, er mjg lklegt a mtmli skili tiltluum rangri.

Af hverju tli Kna hafi teki Tbet?

etta kort er essum hlekk!

China Topography Map

Geti fundi etta kort essum hlekk! En korti er mun strra ar, og hlutir sjst betur.

Topography of Xizang(Tibet) in China

  1. Eins og sj m myndunum, myndar Tbet reynd nttruleg landamri fyrir Kna sem heild, vi Indland og Nepal. Risarki Indland ar meginskurpunkti. ar sem um er a ra hsta fjallagar heimi sem skiptir arna milli, eru etta mjg verjanleg landamri.
  2. Seinna meginatrii er "vatn" - en upptk mikilvgra fljta sem renna gegnum SA-hluta Kna til sjvar, er a finna hlendi Tbet. etta vatn skiptir mjg miklu mli fyrir mrg hundru milljn knverja sem ba mefram Gulafljti og verm ess, llu v vatnasvi.
  3. Er auvita a, a knverjar voru stakk bnir a taka Tbet yfir.

Stru atriin eru alveg rugglega - Vatni / og rugg landamri.

essi 2 atrii reynd eru a mikilvg fyrir Kna a algerlega ruggt m teljast, a a s gersamlega hugsandi augum knverja og knverskra stjrnvalda, a gefa eftir yfirr yfir Tbet.

a skipti engu mli - alls engu, hve mikinn rsting Kna vri beitt.

Vesturlnd einfaldlega hafa ekki ngilega mikil hrif lengur - til a geta beygt Kna.

etta reynd ir a - a er engin von, alls engin, a Tbet fi sjlfsti.

Heimastjrn er einnig mjg lklega - mjg lkleg.

Hva er hugsanlega raunhft a fara fram ?

a er vart anna en - btt rttindi fyrir tbeta innan tbets undir knverskri stjrn.

A menning tbeta - fi vernd, sta ess a veri s a skipulega gna henni.

A til tbetar geti sent brn sn skla .s. kennt er tbesku.

A brnin fi kennslu sium og hefum tbeta.

Hebundin klaustur tbeta fi a starfa frii.

Menning tbeta fi sambrilega stu eins og t.d. menning Walesba inna Bretlands, ea menning Baska innan Frakklands. Tilteknu hlutfalli skattfjr Kna, veri vari til a styrkja menningu tbeta.

Sjlfsti s algerlega raunhft - bendi a Dalai Lama sjlfur hefur falli fr eirri krfu fyrir lngu san, og er dag einungis a bija um btt rttindi - atrii af v tagi sem g nefni.

Umheimurinn getur hugsanlega beitt knverja fortlum - um a mta slkum raunhfum krfum.

En knverjar sjlfir urfa a vilja stga slk skref - umheimurinn getur ekki beygt Kna.

Lykilatrii er "raunhfar krfur"

Ef mtmli snast um a styja krfur sem algerlega ruggt er a aldrei n fram a ganga, eru slk mtmli reynd algerlega tilgangslaus - v au eiga enga mguleika v a skila tiltluum rangri.

eru mtmlafundir fyrst og fremst, fyrir sem mta fundi - .e. samflagslegt atrii hr landi ea hvar annars staar sem slkir fundir eiga sr sta vesturlndum.

hugaflki finnst a me v a mta - s a a gera gann hlut.

Slkt eykur tilfinningalega vellun ess - annig s gerir v sjlfu gott.

Mski a ef til staar er samflaginu hpur tlaga tbeta - eykst eirra vellan einnig a f slkt pepp fr samflaginu.

En er gagnsemi funda af v tagi upp talin - .e. ef krfurnar eru af v tagi sem aldrei n fram.

Ef aftur mti menn vilja gera raunverulegt gagn:

  1. er unnt a fjlga tlaga tbetum sem f hli hr.
  2. Einbeita sr a stuningi vi hugmyndir - sem hugsanlegt er a ni fram.

Eigum vi a neita v a eiga samskipti vi Kna?

g bendi a vi hfum verslunarsamskipti vi Austantjaldsrkin og Sovtrkin tmum Kalda strsins.

Mr finnst einnig merkilegt - a eir sem berjast fyrir tbeta, virast ltinn huga hafa rttindum hgr flksins Synkiang. M vera a a hafi e-h a gera vi a, a eir eru mslmar.

En ar er mjg svipaur vandi og s sem tbetar standa frammi fyrir.

g held a rtt s a leggja a knverjum a bta rttindi minnihlutahpa innan Kna.

g s engan mun hgrum og tbetum, ea fyrir a monglum Innri Monglu.

Knverjar ttu a fara a fordmi Evrpu .s. rttindi minnihlutahpa hafa veri strfellt btt sl. 30 r ea svo.

En g legg ekki til a vi neitum samskiptum - ea verslun og viskiptum.

vert mti held g, a aukin samskipti su vert mti lklegri til rangurs, en eins og hinir og essi vilja, a beita tilokun.

Niurstaa

g er v a vi eigum a auka samskiptin vi Kna. Heimila knverjum a eiga hr viskipti, eignast fyrirtki - ferast hinga hpum. gegnum a, batni mguleikar okkar til a hafa hrif Kna. En fortlur er a eina sem lklegt er a hafa nokkur hin minnstu hrif.

Knverjar vera sjlfir a komast a essu. En rtt er a benda eim g fordmi, .e. hvernig minnihlutahpar eru dag verndair me margvslegum htti Evrpu seinni rum.

Sjlfsti minnihlutahpa innan Kna er hinn bginn algerlega tiloka.

Heimastjrn er mjg fjarlgur mguleiki.

En a m vera, a raunhft s a knverjar geti fengist til a bta mannrttindi minnihluta.

Kv.


G20 rkin samykkja a stkka sji AGS um 430ma.$

Skv. frtt Reuters er etta rmlega tvfldun sj Alja Gjaldeyrissjsins, a nafni til er etta f ekki eyrnamerk neinu srstku svi ea srstkum lndum, en allir vita a etta er gert vegna evrukrsunnar.

etta kemur ofan nlegt samkomulag aildarrkja evru um a, a tryggja a ESM .e. framtarbjrgunarsjur evrusvis, hafi 500ma. fjrmagn til rstfunar.

tlurnar 700ma. jafnvel 800ma. su gjarnan nefndar, er um a ra egar veitt ln sem er mismunurinn milli 500ma. uppharinnar og hinna tveggja.

Villandi a skella egar veittum lnum saman vi tlu yfir a f sem til staar er - til a ba til hrri tlu.

Slkt er einungis spinn!

Reuters: G20 doubles IMF's war chest amid fears on Europe

Wall Street Journal: G20 doubles IMF's war chest amid fears on Europe

Financial Times: IMF secures $430bn to boost firepower

Hvaa gagn gerir etta?

a a tkst a f Kna, Indland, Brasiliu og Japan loks til a leggja fram f, snir grunar mig hve heimurinn ttast miki standi evrusvi.

En vita er a BRIC lndin beittu miklum rstingi til a f gegn breytingar svoklluum kvtareglum AGS - sem ra v hve mrg atkvi rki hafa innan eirrar stofnunar.

au vilja meiri hrif - - ekki er enn ljst hvort au nu einhverju fram.

En yfirmaur AGS sagi fyrr vikunni, a evrukrsan vri mesta efnahagsgnin sem heimsbyggin stendur frammi.

etta kaupir tma - ann mguleika a endurtaka leikinn sem ur var leikinn me Grikkland, Portgal og rland - - a veita svokllu bjrgunarln.

Me essari vibt er sennilega 3. ra bjrgunar-prgramm fyrir Spn mgulegt, auk bjrgunar 2 fyrir rland og Portgal.

En uppihald talu er a drt, a meira segja essi vibt dugar ekki gert s r fyrir sjum bjrgunarkerfis evrusvis a auki, til a fjrmagna 3. ra prgramm.

a er vntanlega bi a redda v a peningakerfi Evrpu komist ekki bra fallhttu, ef Spnn riar til falls essu ri, sem virist liklegt.

En eins og vi vitum, er a reynd ekki nema frestun vandanum - a moka peningum vandamli, leysir ekki ann vanda a vikomandi rki er skuldavanda - > a auka vi ess skuldir.

ir , a hjkvmilega muni urfa a framkvma afskriftir sar.

Niurstaa

Pankinn t af Spni undanfari mrkuum getur hafa haft sn hrif deilur innan G20 rkja hpsins, um a hvort a stkka sji AGS og um hve miki - fltt fyrir samkomulagi.

kvein kaldhni v, a a skuli gefa Evrpu visst tangarhald helstu rkjum heims, a Evrpa dag skuli vera helsta gnin vi hagkerfi heimsins.

a var virkilega ekki draumurinn sem stefnt var a - egar stofna var til samstarfs um evru sl. ratug.

Evrpa tti a vera fyrirmyndin - kyndilberi framtar heimsins.

N virist sem a lkur hafi dofna strfellt um a, a nnur rki ea svi, muni feta smu ftspor.

Kv.


Nsta sa

Um bloggi

Einar Björn Bjarnason

Höfundur

Einar Björn Bjarnason
Einar Björn Bjarnason
Stjórnmála- og Evrópufræðingur. Áhugi á stjórnmálum, Evrópumálum, alþjóðamálum, málefnum Miðausturlanda, trúmálum, vísindum og tækni, og margt fleira.
gst 2017
S M M F F L
    1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31    

Njustu myndir

  • f-nklaunch-g-20170515
  • ...215_highres
  • warheadinventories 170201.png

Heimsknir

Flettingar

  • dag (19.8.): 61
  • Sl. slarhring: 93
  • Sl. viku: 1604
  • Fr upphafi: 592479

Anna

  • Innlit dag: 58
  • Innlit sl. viku: 1354
  • Gestir dag: 56
  • IP-tlur dag: 56

Uppfrt 3 mn. fresti.
Skringar

Innskrning

Ath. Vinsamlegast kveiki Javascript til a hefja innskrningu.

Hafu samband