Bloggfrslur mnaarins, mars 2011

Flest bendir til vaxtahkkunar Selabanka Evrpu 7. aprl nk. - mun vaxtahkkunarferli leia til ess a Spnn kemst vandri sumar?

Skv. njustu verblgumlingum evrpska selabankans, var verblga Evrusvinu mars 2011 2,6% sbr. 2,4% janar sl. Vimi Selabanka Evrpu er a hn s undir ea vi 2%. Mikill rstingur er fr skalandi og rfum rum rkjum, um vaxtahkkun. Samtmis ttast margir hagfringar, a vaxtahkkunarferli magni upp vandaml tiltekinna landa, .s. saman fer tbreiddar miklar skuldir og miki atvinnuleysi, samt llegum hagvaxtarhorfum.

Lnd Evrusvis, tlaur hagvxtur - atvinnuleysi 2011 skv. Eurostat.

Click to enlarge - Taylor rule vs leverage - CreditSights

Holland.............1,5% - 4,3%

Austurrki..........1,7% - 4,3%

Lxembrg........2,8% - 4,7%

Malta................2,0% - 6,1%

skaland.........2,2% - 6,5%

Kpur...............1,5% - 7,4%

Slovena............1,9% - 7,8%

Finnland............2,9% - 8,0%

Belga...............1,8% - 8,0%

tala................1,1% - 8,6%

All of the Euro-area's excess leverage is in the periphery... - Credit Suisse

Frakkland.........1,6% - 9,6%

Portgal...........-1,0 - 11,7% (-1,5 ea -2%)

Grikkland........-3,0% - 12,9%

rland...............0,9% - 13,5%

Eistland............4,4% - 14,3%

Slvaka............3,0% - 14,5%

Spnn..............0,7% - 20,4%

Vextir Selabanka Evrpu dag, eru enn 1%. En, lklega vera hkkair 1,25% nk. 7. aprl.

2,6% verblga ir nttrulega a langflest aildarlnd Evrusvis eru me neikvann raunhagvxt, .e. minni en verblgan.

...and most of that excess leverage is floating rate debt - Credit Suisse

Efsta myndin er alveg srdeilis hugaver!

Snir misvgi Evrusvinu sl. ratug vel!

En, ein helsta afleiing vaxtalkkunar balnum er aukin eftirspurn eftir hsni, sem leiir til hkkunar hsnisvers og auk ess, til aukinnar skuldsetningar hsniseigenda. etta sst vel myndinni.

En, drari ln - ir a hefur efni strra lni. a hefur san afleiingu a hefur efni strra hsni. A auki hafa fleiri efni hsni. annig, a skuldsetning - eftirspurn eftir hsni og verlag hsni; allt fer upp einu.

A auki snir myndin hvaa lndum Evrusvis, vextir Selabanka Evrpu voru of lgir skv. svokallari Taylor reglu, og einnig a hvaa marki.

Taylor-fied of eurozone interest rate policy : "In

The Taylor rule suggests a 4.5% short rate in Germany and minus 4.6% in peripheral Europe - Credit Suisse

Portugal and Greece, household expenditure contributed roughly 80% of total GDP growth between 2000 and the second quarter of 2008. In Spain and Ireland it was lower, respectively 45% and 60%." - " For example, between the start of 2000 and 2008, the ECBs main rate was on average 2.7 percentage points lower in Ireland than the Taylor Rule would have suggested. Over the same period, Irish households increased their debt by nearly 50 percentage points."

A auki, virist sem almenningur essum lndum, hafi stunda a taka neysluln me veum eigin hseign, en Portgal og Grikklandi, virist megin drifkraftur hagvaxtar hafa veri tekin af lni, og sjst sta hratt vaxandi skuldsetningu hsniseigenda.

a sem efsta myndin segir, gefur sterka vsbendingu um, er a vaxtastefna Selabanka Evrpu hafi alls ekki henta - Spni, Portgal, rlandi og Grikklandi.

A au lentu ll vandrum, ar af 2. gjaldrota og eitt a auki gjaldrotsbrn; snir a ef algun lands a peningastefnu eirri sem er rkjandi innan Evrusvis hverjum tma mistekst, skapist umtalsver htta vandrum. etta er atrii sem hugamenn um upptku Evru leia almennt hj sr ea vanmeta strfellt!

Mynd 2 - er einnig mjg hugaver!

En ar m sj heildarskuldsetningu hagkerfa. Athygli vekur hve 3. lnd; rland, Portgal og Spnn, eru berandi skuldseig. Grikkland, ar virist skuldsetning hagkerfisins ekki vera kja mikil - svo vandi Grikklands er sennilega nr einungis vandi rkisins sjlfs.

En, httan sambandi vi mikla tbreidda skuldsetningu er s, a verur rkjandi stand eim lndum mjg vikvmt gagnvart hkkun vaxtastigi. En, v meiri sem tbreidd skuldsetning er, v strri vera samdrttarhrif af vaxtahkkun.

Mynd 3 - vekur san einnig athygli!

S mynd snir samanbur milli landa hlutfalli bahsnislna, sem hafa breytilega vexti. En, breytilegir vextir a a sjlfsgu, a vaxtahkkun lklega skilar sr beint hkkun greislubyri lna.

hugavert er a rland, Portgal og Spnn hafa ekki einungis htt skuldahlutfall meal almennings, heldur ar ofan sama tma a vi, a htt hlutfall eirra lna er breytilegum vxtum.

annig, a vaxtahkkun skilar sr vntanlega miklum mli rbeint til almennings, hkkun greislubyri.

Mynd 4 - sasta myndin!

Sasta myndin er alls ekki sst hugaver, en ar sst a eftir a blurnar sprungu rlandi, Spni og Portgal, og Grikkland lenti einnig vandrum - hefur dmi snist vi. sta ess a vextir Selabanka Evrpu voru a mealtali heilum prsentum of lgir fyrir au lnd; eru eir dag fleiri prsentum reynd of hir skv. Taylor Reglu.

fugt vi skaland, .s. vextir skv. smu reglu eru fleiri prsentum of lgir. Enda eru jverjar a rsta af krafti um vaxtahkkun.

Niurstaa

Eins og fram kemur frslunni, er mjg tbreidd skuldsetning meal jflagsegna rlandi, Portgal og .s. mestu mli skiptir, Spni. A auki, eru r skuldir miki til breytilegum vxtum annig, a vaxtahkkun skilar sr fljtt til skuldara.

ttinn er s, a etta geri llt verra eim lndum - .e. minnki neyslu, skai hagvxt, auki verhjnunar hrif innan eirra hagkerfa, geri rkissjum eirra landa enn erfiara fyrir a n endum saman, og ekki sst - auki vanskil .e. veiki bankakerfin.

Sasta atrii er einkum httuatrii fyrir Spn, sem eins og rland gekk gegnum risastra hsnisblu, en ar hefur samt rtt fyrir allt tekist a halda bnkum gangandi fram a essu, n mikilla vandra.

The ECB says dont tread on me! : "Mr Trichet tried to soften the message a little by saying that the likely rate rise would be only 0.25 per cent, rather than 0.50 per cent, and that it would not necessarily prove to be the start of a programme of continuous tightening. But he said the same thing when raising rates for the first time in the last cycle, in December 2005. This was followed by a series of quarter point increases in the policy rate at 3 month intervals during the following year. When the central banks start to shift their juggernauts, this often signals a gradual but lengthy process of change in the same broad direction. With European rates starting from levels which are well below normal, this seems to be the likely outcome over the next year or two."

San, eins og fram kemur erlenda innskotinu, ttast menn a hkkunin ann 7. aprl veri ltil s hn upphafi hkkunarferli - mnui til mnaar, hj Selabanka Evrpu. Sem sagt, Selabanki Evrpu - hefur reynd enga fra bil beggja lei vaxtastjrnun, v munurinn milli arfa mismunandi landa s einfaldlega of mikill dag. Hann, virist vera a kvea a mta rfum, hinna rkari og betur stu hagkerfa og annig, frna hagsmunum verr settra hagkerfa.

Spurning, hve miki Evrusvinu hefnist fyrir etta val?

En ef etta er svo, a Selabanki Evrpu kemur san me ara hkkun ma og san enn ara jn. er htt a segja a httan v a Spnn lendi vandrum magnist og a svo um munar.

En, munum a Portgal er n klrlega leysanlegum vandrum, og bast m vi v a markair fari n a beina sjnum snum meir a Spni - nst.

Kv.


hamingju Evrunnar virist allt vera a vopni!

Eins og einhverjir ef til vill vita, stendur til innan Evrusvis a stofna til ns bjrgunarsjs sem taka til starfa 2013 og koma sta nverandi bjrgunarsjs. Heilmiklum tma leitoga og rherra Evrusvis hefur veri vari a semja um framtarlausn, samtmis v a lausn vandamla dagsins dag, essa rs og nsta - hafa bei rlausnar og skv. niurstu leitogafundar Evrusvis sl. fstudag - mun s lausn ba a.m.k. fram jn nk.

Hljmar fugsni, a fresta v a leisa nverandi vanda, mean tma er vari a semja um lausn sem einungis a koma til kastanna, eftir 2 r.

Ni bjrgunarsjurinn

Eurozone rescue fund: the cost of compromise : "Ultimately, eurozones permanent rescue fund should have 80bn paid-in capital (blue on the chart) and a further 620bn in a mix of guarantees and callable capital (taking you through all the colours to yellow). Only 500bn of the total 700bn could be lent, however (up to red): the remainder needs to stay in ESM coffers to maintain the AAA credit rating. Also, paid-in capital (blue) must never fall below 15 per cent of outstanding issuance (red)."

New ESM Won't Solve Euro-zone Woes : "Greece and Ireland combined will cough up or guarantee 31 billion. That's rightthe two countries that are on euro-zone life support. Portugal, soon to join them, is expected to contribute 18 billion. Spain, although doing a bit better, is exposed to 77 billion of Portuguese debt, the credit ratings of 30 of its banks have just been downgraded, and so remains in the sights of the bond vigilantes: It is counted on for 83 billion. Belgium, its credit standing already being questioned because of its governmental chaos and high deficit, is to drop a cool 24 billion into the collection box in cash and guarantees, and Italy, hardly the gold standard of sovereign debtors, another 125 billion."

A grand bargain that cannot end the crisis : "The problem with callable capital is a cant pay, wont pay scenario, since the member states all guarantee each other. For example, do we really believe that Italy a country with public sector debts of 120 per cent of gross domestic product is in a position to find tens of billions for the bail-out of another member state? Italys share in the ESM is nearly 18 per cent, slightly less than France, at 21 per cent." - "But here is the crux: Germany and France, whose sovereign bonds have a triple A rating, would not need to put up actual money to cover any shortfall of paid-in capital. A guarantee would do. But countries with lower ratings, such as Italy, Spain, and, yes, Portugal, Ireland and Greece, would have to pay cash. So we are in a perverse situation. Countries with easy access to capital can provide cheap guarantees, while the weaker countries must put forward cash. In fact, the biggest risk to Italys future solvency has nothing to do with its own debt. It is the countrys exposure to the eurozone crisis mechanism."

ESM prompts further S&P cuts to Portugal, Greece : "In both cases, the downgrades have been prompted by the structure of the permanent eurozone rescue fund, the ESM, which was confirmed at the end of last week by eurozone leaders. Two things in particular.

  1. One is the issue of subordination that senior unsecured government debt will be subordinated to ESM loans. At present, only IMF loans are senior, so this move effectively reduces the rights of all government bondholders, making them less attractive to hold.
  2. Second are the criteria for gaining a loan: sovereign debt restructuring is a potential pre-condition to borrowing from the ESM.
These two changes have the potential to affect any eurozone member state, and will disproportionately affect those considered likely to access the fund. No mention thus far of Ireland."

---------------------------

Helstu atrii sem skipta mli:

  • Einkennilegt drama tti sr sta sl. viku, en mnudag nu fjrmlarherrar Evrusvis saman um hvernig tti a fjrmagna nja bjrgunarsjinn, en einungis 3. dgum sar krafist Angela Merkel breytinga v samkomulagi annig, a rkin greii skuldbyndingu sna inn jfnum greislum 5 rum sta 3 - araf rest me einni strri lokagreislu 2013. hrifin eru dramatsk, en skv. upphaflega samkomulaginu hefi veri hgt a lna 300ma. egar 2013, en skv. niurstu sl. fstudags verur sjurinn er hann tekur formlega til starfa nnast tmur. 2014 verur 107ma. sjnum sta 400ma.. Sjurinn ekki fullfjrmagnaur fyrr en um mitt r 2017. etta a sjlfsgu eykur vissu v etta getur skapa vikvmt tmabil, egar gamli sjurinn er aflagur en s ni er undirfjrmagnaur. Enn ein sta fyrir markai til a fyllast ra, ef vantai nokku fleiri stur. stur Merkelar, voru r a sambandskosningar eru skalandi 2013 og samstarfsflokkur hennar rkisstj. heimtai a fyrir r kosningar, myndi rkisstjrnin innleia lkkun skatta til a laa a atkvi. Sem sagt altari innanlands plitkur - enn eina ferina, tekur Merkel kvrun a varpa sameiginlegum hagsmunum aildarlanda Evru fyrir ra.
  • Heildarfjrmagn a vera 700ma. neyarsjnum, me 200ma. buffer annig a geta til tlna veri 500ma. egar sjurinn er fullfjrmagnaur - en, 31 + 18 + 83 + 24 + 125 = 281 ma. a vera baktryggt af Grikklandi, rlandi, Portgal, Spni, Belgu og talu essari r. Allt lnd, sem eru vandrum og mjg lklegt er a geti veitt ofangreindar tryggingar, ea lnd sem mega ekki vi miklu ruggi til a lenda sjlf vandrum. etta hljta ailar markai a vera egar farnir a skoa, annig a reikna m me v a vitneskjan um essa vibtar skuldbindingu, muni hafa neikv hrif eirra stu markai nstu mnuum og misserum, ofan lagi af nverandi krsu.
  • Ef lnd heltast r lestinni; auvita eykst lagi lndin sem eftir eru - sem dmi m reynd egar urrka t tla framlag Grikklands, rlands og Portgals .e. 49ma.. a dreifist v lndin sem eftir eru, og eykur lagi einkum au lnd sem nst veikust eru fyrir.
  • Maur veltir fyrir sr, hvaa hrif etta aukna lag skuldastu Spnar og talu, etta mun hafa - srstaklega ljsi ess a Portgal er u..b. a heltast r lestinni, reikna me a rkissjur Portgals veri greislurota ekki seinna en um mijan jn nk ef agangur a lnsfjrmagni lokast. En er htta a markaurinn fari a pla enn meir stu talu og Spnar - .s. Evrukrsan er enn leyst arf markaurinn reynd ekki frekari hvatningu ofanlag vi allt hitt sem fram er komi.
  • Eitt sem ofan allt anna eykur enn vanda landa lkleg a lenda vandrum; er a a vegna ess a eim er sur treyst, munu au mun frekar urfa a lta af hendi vibtar reiuf fremur en einungis tryggingar, sem lnd me AAA lnshfismat geta mun frekar komist upp me. etta magnar v upp vanda eirra, ef og egar af vldum landa sem heltast r lestinni, og au urfa a mta krfum um auki fjrmagn og byrgir.
  • San er a forgangur s sem ln fr bjrgunarsjnum nja eiga a hafa, umfram rkisskuldir ess rkis sem veri er a bjarga. etta er svipa eim forgangi sem neyarlgin slandi hafa veitt innistutryggingum a veum gjaldrota bankastofnunum. En, etta virkar annig a ef a arf a endurskipuleggja skuldir lands, me a sem markmi a eigendur skulda taki sig lkkun tistandandi krfu; kemur sast til lita a beita slku ln bjrgunarsjsins. etta eykur httu eigenda skuldabrf landa sem lkleg eru til a lenda vanda, ea eru vanda. eir eru v lklegir, til a krefjast hrra httulags en ur sbr. "CDS (Credit Default Swap sbr. CDS spreads). A auki, a vera mun sneggri til en ur, a losa sig vi brf rkja lkleg til a lenda vandrum, vi fyrstu vsbendingar um vandri af tilteknu tagi.
  • Ergo - hkkun vaxtakrfu og skuldatrygginga fyrir lnd n egar vandrum - egar a gerast - og lkleg dag talin a lenda vandrum - ekki enn gerst, og enn fljtari til a hkka krfu lnd sem eru talin lei vandri - reikna fastlega me a hrainn atburars aukist fr v sem ur var egar fyrstu vandra fer a gta anga til a land er komi leysanlega stu.
  • Mr snist v etta dmi virka verfugt, .e. a sta ess a ra markainn, s etta mun lklegra til a kynda undir frekari ra.

Ofan allt ofangreint, er ekki enn bi a ganga fr vibtar fjrmgnun fyrir nverandi starfandi neyarsj!
Einfaldur maur, hefi geta haldi a lausn nverandi krsu vri meir akallandi, en undirbningur lausnar sem ekki a taka gildi fyrr en 2013. En, niurstaa leitogafundarins sl. fstudegi, var a fresta eim vanda fram mian jn nk.
  • Til a auka spennuna, fll rkisstj. Portgals sl. mivikudag.
  • Selabanki Evrpu tlar a hkka vexti ann 7. aprl nk. - sem mun vera ola eld vanda eirra landa sem ba vi skuldavanda.
  • Portgal a standa straum af litlum 4,5ma. ann 15. aprl nk.
  • San 5ma. jn. Sem nnst allir eru sammla um, a veri umfram getu annig a rkissjur Portgals veri anna af tvennu a sl ln hvaa ofurkjrum sem vera skal ea fara greislurot.
  • San, er engin starfandi rkisstj. Portgal sem getur teki bindandi kvaranir og ef ekki tekst a mynda nja, arf a boa til kosninga me 50 daga fyrirvara - ouch!

A grand bargain that cannot end the crisis : "But now for the really bad news: the domestic political systems in the eurozones members are not prepared for what is about to hit them. If the German coalition convulses at the prospect of an 11bn capital injection, what might they say if confronted with a much larger request to make good on a loan guarantee? Unlike a simple capital provision for the ESM, the payment of a guarantee would require an offsetting fiscal correction at home. Just imagine the politics of a cross-border bail-out that requires a cut in domestic welfare payments. The irresistible force of EU-level crisis resolution will eventually come into conflict with the immovable object of national politics. Last weeks debate on the ESM is an early warning of what lies ahead."

San essi hugaveri punktur, Wolfgang Mnchau, a fyrst rkisstj. Merkel guggnai vegna 11ma. greislu ri 2013, og fkk ess sta fram lengri greisludreifingu .e. 5. r sta 3. Hvernig vera vibrgin skalandi egar og ef skaland er stendur frammi fyrir spurningunni, um a reia fram ef til vill tugi milljara evra, svo hgt s a bjarga t.d. Spni egar til kastanna kemur, annig a tryggingarupph / byrg Spnar dettur t r sjnum og hin lndin urfa tafarlaust a tryggja sjnum fjrmagn, sem mti framkalli rf fyrir stra niurskurar ager heima fyrir skv. reglum Evrusvi um hmarkshalla fjrlgum?

Er etta ef til vill, strsta trverugleika vandamli vi bjrgunarkerfi Evru, a nja sem a gamla?

Niurstaa

Einhvern veginn virist mr allt snast hndunum hinni plitsku eltu Evrusvis rkja upp skasti. sta ess, a draga r httu frekari framgangi Evrukrsunnar, virast agerir eirra ess sta magna lkur a dmn hrif eigi sr sta.

Mr snist, a ljsi atbura sl. 2. vikna, s ljst a reikna megi me mjg spennandi sumri.

En, ein slm frttin enn, er a Merkel tapai enn einum fylkiskosningunum skalandi. N arf hn aeins a tapa einum enn september nk., til a stjrnarandstaan list blokkerandi meirihluta efri deild ska sambandsingsins.

etta getur minnka lkur farslli lausn krsunnar jn nk. - en veikt staa Merkel hefur fram a essu alltaf tt a hn hefur teki harari og stfari afstu en ur.

San er lkleg a kosningar Finnlandi ann 18. aprl nk. skili miklum hrifum flokks Sannra Finna, sem hefur skt fylgi rair flks sem vill ekki, a Finnland taki sig kostnaarsamar skuldbindingar - til a ltta undir me lndum sem almenningslit telur hafa sjlf komi sr eigin vanda.

.e. v allt ekki vst, a Evrusvi veri nokkru nr farslli lausn krsunni Jn nk. en var fstudag sl.

Ef, tkoman vera n vonbrigi - getur virkilega fari a hrikta undir grunnstoum Evrunnar.

Kv.


Mun samykki Icesave opna fyrir agengi a erlendum lnsfjrmrkuum?

g alls ekki von a svo s. En g vsa til ess, a framvinda efnahagsmla virist vera lakari en sp stjrnvalda fr sl. hausti gerir r fyrir. Mia vi tlur hagstofu var samdrttur sl. rs 3,5% en ekki prsenti lgri. a var samdrttur 4. rsfjrungi sta hagvaxtar sem bi Selabanki og Fjrmlaruneyti voru bin a sp. San, s g engin teikn ess, a um hagvxt s a ra essa stundina Mr Selabankastjri haldi ru fram. En, fullyringum hans tek g me saltkornum, ljsi fyrri spdma hans um hagvxt sem ekki hafa staist.

  • etta einfaldlega ir, a greislustaa rkissjs er slm og bankar v ekki lklegir til a veita n ln hagstum kjrum.
  • Hi minnsta ekki hagstari, en af 5,5% AGS lni - sem skv. Selabanka mun duga t 2013.

g bendi eftirfarandi tlur AGS: IMF Staff Report Iceland Fourth Review

..................................2010.........2011........2012.........2013..........2014........2015
Real GDP....................-3.0...........2.0...........3.0.............2.5...........3.0..............3.0
Nominal GDP..............1551.4.....1628.2......1726.2......1820.2......1934.2........2052.7
Revenue.....................40.6.........39.6..........40.3.........41.0..........40.8...........40.6
Umreikna..................630...........645...........696,7.......746,3.........789,1........833,4
Greislur af AGS lni...................................51,8.ma.....71.ma........58,03.........65,7
Vaxtagj./tekjum.........16,7%.......20,7%......18,1%.......16,2%........13,9%.......12,8%
Gj. vs. tekj. 2010.......18,6%.......21,2%......20%..........19,3%........17,4%.......16,9%

Reiknai af gamni, ef tekjur rkisins haldast constant tekjum 2010, til a skoa tekjur mia vi slma tkomu .e. smu tekjur fram ea nnast r smu.

En mia vi a, a tkoma 2011 virist egar klrlega vera lakari, en skv. ofangreindri sp, er einnig ljst a vaxtagjldin vera hrri en 20,7% essu ri. Sennilega, verur framvinda 2012 einnig lakari, en ofangreind sp segir til um, .e. vaxtagjld hrri en 16,2%.

Ef .e. raunverulega stnun, geta vaxtagjld rast frekar lkt "constant" stunni, sem g setti upp.

San, a ef framvindan er enn lakari en etta, .e. niursprall - geta vaxtagjld haldist statt og stugt 20% og ar yfir.

Lntaka Hafnarfjarar

Athygli hefur vaki, a a stefnir a Hafnarfjararbr urfi a gangast inn a endurnja gamalt erlent ln, skv. 7% vxtum - sem mun hkka vaxtakostna Hafnarfjararbjar um fleiri hundru milljnir.

Hi minnsta er veri a lna Hafnarfjararb. .e. reynd jkv frtt.

Rki myndi ekki f lakari vexti en etta. Svo frilega, getur rki teki ln.

myndinni fyrir nean m sj nlega stu, fyrir vaxtakrfu 10. ra brfum.

European govt bonds - Reuters

myndinni sst, a fimmtudaginn 10. mars fr vxtunarkrafa fyrir 10. ra Portglsk skuldabrf, 7,68%. ar sst einnig, a vxtunarkrafa fyrir spnsk 10. ra rkisbrf fr 5,52%. tlsk 10. ra brf fru 4,99%. rland toppar 9,53%.

  • etta gefur vsbendingu um a, a sl. rki geti skt sr lnsf - sennilega bilinu 6% til 7%.
  • En, mr snist mjg lklegt a rkissjur geti vnst tilboa, hagstari kjrum en nverandi AGS lnapakki, .e. 5,5% - ea jafnvel jafngum kjrum.
  • a i, a hagstara s fyrir rkissj a nta AGS lnin, .e. sta ess a sl n ln fyrir tistandandi gjalddgum, s hagstara a borga me AGS peningunum sem hafa 5,5% vexti.
  • Rki arf ekki strangt til teki, a leita t lnamarka fyrr en eftir 2013. En, AGS lnin veita fjrmgnun anga til ef mat Selabanka ar um er rtt.
  • a ir, a sland hefur svigrm til a skapa trveruga framvindu anga til - ef a tekst ekki, er eina vonin nauasamningar vi krfuhafa landsins.

Hallarekstur rkissja Evrpulanda og Bandar. skapar einnig mjg miki frambo rkisskuldabrfum

Grarlegt frambo verur einnig essu ri, og etta mun einnig etta r hafa hrif vaxtakrfu jaarlanda me ltil hagkerfi tala ekki um slma skuldastu a auki; til hkkunar.

San snist mr skv. sp stofnana ESB um hagvxt, a meiri en helmingur landanna Evrusvis s me hagvxt undir mealverblgu svisins. En, s hagvxtur verur undir rstingi r, vegna sparnaar agera. En, htta er v a hann muni vera lakari er klrt fyrir hendi, ljsi hkkandi verblgu og hkkas oluvers, ofan tlanir um tgjaldaniurskur. Ef etta kemur annig fram, eykst tgfa skuldabrf enn meir.

A auki, leitogafundi Evrisvisrkja fstudag kva Evrusvi a fresta v a taka kvrun um stkkun neyarsjs svisins, til jn nk. etta mun auka spennuna nstu mnuina lnsfjrmrkuum. og ef aftur jn ekki nst samkomulag verur ri lnamrkuum eins slmur og fyrra.

Lnd Evrusvis, tlaur hagvxtur - atvinnuleysi 2011 skv. Eurostat.

Holland.............1,5% - 4,3%

Austurrki..........1,7% - 4,3%

Lxembrg........2,8% - 4,7%

Malta................2,0% - 6,1%

skaland.........2,2% - 6,5%

Kpur...............1,5% - 7,4%

Slovena............1,9% - 7,8%

Finnland............2,9% - 8,0%

Belga...............1,8% - 8,0%

tala................1,1% - 8,6%

Frakkland.........1,6% - 9,6%

Portgal...........-1,0 - 11,7%

Grikkland........-3,0% - 12,9%

rland...............0,9% - 13,5%

Eistland............4,4% - 14,3%

Slvaka............3,0% - 14,5%

Spnn..............0,7% - 20,4%

Vextir Selabanka Evrpu dag, eru enn 1%. En, lklega vera hkkair 1,25% nk. aprl.

Verblga er tlu etta r 2,2% a mealtali. En vanalega er tali a strivextir eigi a vera yfir verblgu. Mealhagvxtur tlaur 1,6%.

Niurstaa

g hafna eirri fullyringu, a "J" vi Icesave i a sl. rki geti skt s lnf aljlega markai, en "NEI" a slkt s ekki mgulegt.

vert mti, bendi g , a vsbendingar eru um a sl. rki geti ef a vill, skt s lnsf n egar. En, vandinn s ekki a lnamarkair su lokair heldur a eir su drir.

egar sland fkk svokallaann AGS pakka, fkk a lnsf mun hagstari kjrum en mgulegt hefi veri a f lnsf annars staar fr. g s ekki, a samykki Icesave ljsi lakrar framvindu efnahagsmla annars vegar og hins vegar ljsi erfirar greislustu rkisins; s lkleg til a skila eirri tkomu a sl. rki geti allt einu tvega sr lnsf skv. kjrum sem su sambrileg vi kjr AGS lnapakkans ea jafnvel betri.

Leitast er vi a, me v a mla of jkva sn af framvindunni, a ef vi segjum J, a ba til vntingar um hagstari run mla, bara ef sagt er "J. etta er a mnu mati villandi.

.s. g er a segja, er a standi verur fram nokkurn veginn jafn slmt, einfaldlega vegna ess a greislustaa rkissjs er fram hrmuleg vegna dapurs efnahags stands og slmrar skuldastu.

etta muni bankar sj, og ekki treysta sr a lna slandi ea sl. opinberum ailum, nema skv. kjrum sem eru hagstari en AGS ln. "J" muni ekki breyta essu.

annig, a rk "J" sinna ess efnis, a gttir lnamarkaa opnist, su ekki rtt!

Kv.


rni Pll - hftin af ri 2015. Frilega s hefur sland alla mguleika til a reka eigin gjaldmiil. a sem hefur skort er stjrnun. Hana urfum vi a bta!

rni Pll m eiga a Silfri Egils dag, talai hann af mun meiri skynsemi en vanalega. g er meira a segja til a taka undir margt af v sem hann sagi, eins og a peningastefnan veri a vera sjlfbr og a auki, a aferin sem stjv. tla a nota til a binda enda gjaldeyrishftin urfi a hafa trverugleika.

rni Pll rnason efnahags- og viskiptarherra Silfri Egils

Eins og fram kom mli rna Pls, er hann enn v a sland eigi a ganga ESB og taka upp Evru, en mlflutningur hans var til muna hfsamari en vanalega fannst mr, en hann talai um valkosti A ea B - B vri krna innan einhvers konar giringar sem tti eftir a tlista nnar af srfringum Selabanka.

Hver eru stru vandamlin peningakerfinu okkar?

  1. Krnu-brfin.
  2. Aflandskrnur.
  3. Of miklar krnuskuldbindingar fjrmlakerfinu!

a eru fleiri vandaml, en essi tilteknu arf a taka ef mgulegt a vera a taka hftin af!

I. Krnubrf: g myndi helst vilja, a sami vri vi krnubrfa hafa, um a a umbreyta eirra brfum ln me afborgunum. En, ef losa er um au og samtmis gengi er ekki vari, fellur gengi krnunnar hjkvmilega egar eim er hleypt t. etta ir a vegna ess a ekki geta allir selt einu, f eir sem selja fyrst bestu verin, og san sfellt lakari. a tti a vera mgulegt a tla mealtjn eirra og bja eim lnasamning sem feli sr a eir fi aeins meira, en sem nemur v sem eir lklegast myndu f a mealtali. Ef etta tkist yri ekkert tfli af eirra vldum.

II. Aflandskrnur: a a reyna a bja eim ailum, a binda r fjrfestingum hr - annig a su r bundnar eim um einhvern tma. Sjlfsagt er a hugsa til ess, a r fari ekki almenna umfer. Einnig er veri a huga a bja eim, a eim s skipt yfir ara gjaldmila hagstara gengi en .s. rkir hr. En mr snist nr mgulegt a komast hj v a hleypa eim me einhverjum htti umfer - vandinn er a hltur gengi a lkka sbr. lgml frambos og eftirspurnar.

III. Of miklar krnuskuldbindingar fjrmlakerfinu: etta er a mnu mati strsti hfuverkurinn, en samt minntist rni Pll ekkert hann.

(eir sem vilja skoa ggn selabankans geta gert a um stu bankakerfisins bankatflum Selabankans.) Sj stu des. 2010.

  1. Innlendar eignir alls 3.000.379 .e. 200% jarframleisla.
  2. Innlendar skuldir alls 3.434.835.
  3. Peningamagn og sparif M3, 1.457.517.
  4. Peningamagn og almennt sparif M2, 951.155.
  5. Peningamagn M1, 498.804.

Til samanburar er landsframleisla sl. rs skv. AGS um 1.500ma.kr.

Ef krnan vri rttri gengiskrningu vru hftin rf!

v hefur veri haldi nokku fram, umrunni um Icesave a krnan s lkleg til a falla v svokalla raungengi hennar vri venju lgt sgulegur samhengi, og hefur Mr Selabankastjri haldi v fram a meiri lkur en minni vri a hn hkkai frekar nstu rum.

Selabanki slands (umsgn um Iceave) - sj bls. 4 umsgn.

En athygli mna vekur, egar eir rkstyja a lkur su ekki gengisfalli og frekar gengishkkun, minnast eir ekki einu ori eftirfarandi atrii: krnubrf, aflandskrnur, grarlegt magn skuldbindinga krnum innan peningakerfisins, skuldir fyrirtkja, skuldir almennings, skuldir rkisins.

Eina httan sem eir nefna, er a ef Selabankinn missi stjrn verblgu geti gengi falli. San, rkstyja eir a hkkun s lklegri annig a raungengi krnunnar s sgulega lgt, a egar a hafi ur fyrr veri lg hafi a jafnan hkka sar.

Ekki hin minnsta tilraun ger til a meta standi ljsi undirliggjandi tta sem allir eru lklegir til a minnka tiltr krnunni essa stundina og nstu misserum .e.: krnubrf, aflandskrnur, grarlegt magn skuldbindinga krnum innan peningakerfisins, skuldir fyrirtkja, skuldir almennings, skuldir rkisins.

g ver a segja a, essi umsgn Selabanka er tm steypa!

Sannleikurinn er einfaldur, a ef krnan er ekki lkleg til a falla - er engin sta fyrir hft!

Valkostir sem mr lst eru eftirfarandi

  1. Losa um hftin: Ein leiin er einfaldlega a losa um hftin og lta allt t fla sem t fla vill. Hi minnsta verur a frysta lnskjaravsitluna - svo skuldir lkki. A auki, vri v tilviki betra a n fyrst samkomulagi vi krnubrfahafa t.d. um a a umbreyta skuldabrfum eirra ln me afborgunum. En, ef a myndi takast a losna vi a tfli er sm sns a tfli rmist innan ramma gjaldeyrisvarabyrga.
  2. Gera bankana gjaldrota: nnur lei vri hugsanlega s a gera bankana gjaldrota anna sinn, en mig grunar a ef framkvmd vri svokllu "fair valuation" eirra eignum - en er slegi mati r skv. lklegu sluandviri; myndi vergildi eigna lkka miki skv. v mati og bankarnir sennilega ekki lengur uppfilla skilyri um eiginf a lgmarki. skv. lgum ber FME a taka yfir. Eftir a, mtti endurtaka leikinn a ba til nja banka. Fra innln yfir en etta sinn genginu 0,5 .e. hlfviri. San, taka aftur 50% afsltt lnum. annig vri hgt a endurskapa bankakerfi, innan eirra strarmarka sem hagkerfi olir. , vri san unnt a losa um hftin enda htta af tfli innan r krnuhagkerfinu mestu farin. Ef samningar nust v tilviki einnig vi krnubrfahafa - m vera a losun hafta skilai mjg verulegri gengissveiflu.
  3. Gjaldmiilssbreyting skv. skri fyrirmynd: Sj tlistun eirrar hugmyndar hj Lilju Msesdttur (Lilja segist hafa lausnina gjaldmiilsmlum: Vill breyta um nafn slensku krnunni : ) og bloggi Fririki Jnssonar. Plsturinn af... - Krnur og kennitlur... - Krnur og Norur-Krea . Sj einnig eigin bloggfrslu: a a lta jina borga plitska ginga t r krnunni, og san standi hn eftir me skuldina!


San, egar hftin eru farin arf meiri skynsemi peningastjrn!

Vi urfum auvita a taka stjrnunarlegum ttum. En, munum a .e. alveg sama hvort vi erum a tala um Bandarkin ea mynda strrki Evrpu, a ef v vri strt eins hrmulega og slandi var strt sl. ratug, vri dollarinn ea evran hrmulegri stu akkrat eins og er standi me krnuna dag. stand krnunnar dag, snst ekkert um a, a krnan s dmd til a ganga ekki upp, heldur er afleiing strfellds klurs.

  • Krnan er engu minna sjlfbr en dollar ea evra, ef strt er af einhverri lgmarks skynsemi.

Illugi Gunnarsson: g er algerlega sannfrur um a ef vi tlum a nota slenska krnu getum vi aldrei fari a a hkka vexti eins miki og vi gerum...Vi yrum hins vegar a halda mun betur utan um opinber fjrml. Stjrnmlmenn hefu haft tilhneigingu til a lta verblguna sem vandaml Selabanka sem kmi rki og sveitarflgum ekki vi. Illugi sagist velta fyrir sr hvort ekki yrfti a taka upp fasta fjrmlareglu, en benti um lei a Alingi vri n efa ekki tilbi til a lta fr sr fjrveitingarvaldi. Illugi...velti t.d. fyrir sr hvort tti a leggja skatta fjarmagnsflutninga. Vaxtabreytingar gtu valdi v a a yru a miklir tilflutningar fjrmagni og a slendingar rum ekki vi neitt.etta er kostnaur sem myndi fylgja krnunni og hann er umtalsverur."

g tek undir or lluga a vissu marki - ekki sst:

  1. A stjrnvld og Selabanki, veri a vinna saman - ekki mia gagnstar ttir.
  2. a m ekki endurtaka ofurvaxtastefnuna fr sl. ratug.
  3. a arf a passa upp a viskiptahalli fari ekki r bndum.

I. Stjrnvld og Selabanki vera a vinna saman: a m ekki, endurtaka a - a rkisstjrn keyri hagkerfi hagvxt, meiri hagvxt, viri a vettugi avaranir um a a stefni blu. A Selabankinn s skilinn einn eftir vaktinni, n astoar stjv. - sem vinna stugt a v a kinda meir undir hagkerfinu, mean a Selabankinn leitast vi a sl enslu. En, m.a. vegna ess a stjv. beittu sr ekki til a astoa Selabankann vi a verkefni, a halda aftur af verblgu - dugu agerir Selabanka ekki heldur vert mti uru hluti af vandanum.

M jafnvel velta fyrir sr hvort etta voru samantekin r stjv. og Selabanka, a lta hlutina fara me eim htti - en stjv. kyntu og kyntu undir, sama tma hkkai Selabankinn vexti treka og hir vextir drgu a erlenda kaupahna sem fjrfestu krnunni og hkkuu gengi hennar sem geri hana enn hugaverari eirra augum. Hkkandi gengi jk kaupmtt launa hrlendis, annig a eftirspurn x enn meir hrlendis og hagkerfisblan ni enn hrri hum, viskiptahallin stkkai. Maur veltir essu fyrir sr, v a annahvort r einskr heimska fr ea a eitthva anna var seii.

II. a m ekki endurtaka ofurvaxtastefnuna sl. ratug: Rkisstjrn og Selabanki, vera a vinna a v sameiningu, a sveiflujafna hagkerfinu. a verur a forast strar vaxtahkkanir - heldur ess sta a beita rum aferum en vxtum, ef rf er v a kla hagkerfi.

En, stan er s a vaxtamunaviskipti eru aljlegt vandaml sbr. vegna essa hafa eftirfarandi lnd innleitt takmarkandi agerir fyrir fjrmagnsflutninga:Brasilu, Tlandi, Tvan og S-Kreu.

En, .e. einmitt vegna sambrilegra vandamla og au sem vi glmdum vi sl. ratug, .e. vextir eru hafir hir til a berjast vi verblgu en a laar a sr spkaupmenn sbr. "hot money", og akoma eirra stular a hkkun gengis, sem stular a aukinni enslu og samtmis skaar tflutning. essi rki hafa brugist vi me v a innleia hft formi hamlana fjrmagnshreyfingum af tilteknu tagi.

En, ef stjv. vinna saman me Selabanka, alveg a vera mgulegt a forast endurtekningu slks stands. Ef niurstaan er a arf a kla hagkerfi, getur rki fyrir sitt leiti minnka framkvmdir - minnka nnur eigin umsvif - hkka skatta og annig skapa samdrttarhrif. arf ekki eins mikla hkkun vaxta - .e. vextir vera fyrst og fremst stuningsager vi arar agerir.

Eins og sst myndinni a ofan, er verblga verulegt vandaml Brasilu, enda er hagkerfi ar suumrkum og nr forseti hefur gripi til agera til a kla. En, a auki hefur Brasila innleitt eftirfarandi inngrip markai me eigin gjaldmiil:

Brazil: at risk of losing currency war? "...dollar purchases on the spot market, forward and reverse currency swap auctions, a tax on foreign purchases of local stocks and bonds, another tax on derivatives margins and reserve requirements on banks foreign exchange positions."

a er sem sagt einmitt lykilatrii a beita vxtum af hfsemi, til ess a krnan veri ekki aftur hugaver augum spkaupmanna. Ni samstarf stjv. og Selab. um stugleika, er alger nausyn.

III. a arf a passa upp a viskiptahalli fari ekki r bndum: En, .e. reynd sra einfalt a sj hvaa hagkerfisstaa er sjlfbr - en s einfalda vimiun er hvort .e. viskiptahalli ea viskiptaafgangur, egar teki er tillit til fjrmagnshreifinga einnig ensku "current account".

En hmarks lfskjr, eru egar "current account" er hvorki pls n mnus. En, ef hann fer mnus sfnum vi skuldum og a endar alltaf n undantekninga me hruni og kreppu. ann leik erum vi binn a endurtaka ngilega oft, til a allir hr ttu a sj a etta er satt.

a ttu allir a sj, a sustu rin fyrir hrun, egar viskiptahallin fr stig hkkandi r fr ri, a a gat ekki gengi - a hlaut a enda skelli v strri sem hallinn var meiri og st lengur.

annig, a etta er reyndar sra einfalt. Setjum vimi .s. vi hfum "current account" til hlisjnar.

Mr litist vel a vihafa +/- 2% vikmrk vi "current account" annig:

  1. a ef stefnir afgang umfram 2% af jarframleislu, s gripi til vaxtalkkana - skattalkkana - framkv. .e. rvandi agera.
  2. Ef stefnir a halli fari yfir 2% s gripi til vaxtahkkana - skattahkkana - niurskurar framkv. .e. samdrttaragera.

Hldum honum sem nst "0" stu - reynum a lta tflutning aukast hverju ri, og getum vi smm saman hft lifskjr upp me sjlfbrum htti.

.s. vi verum a standast, er freystingin sem vi fllum sfellt, a hkka lfskjr meir en innista er til fyrir. Ef okkur tekst framtinni a standast freystingu, er ekkert frilega mgulegt a hafa hr stug stand, me jafnan gilegann hagvxt, lga verblgu - stand .s. stand mla er alltaf sm skrra ri eftir.

Vihafa stugt eftirlit me markai me krnur og veita Selabanka heimild til inngripa

Inngrip su til vara, ef allt um rtur. En fyrst a lnd eins og S-Krea og Brasila, hvorttveggja mun strri lnd me ru hagkerfi, telja sig knin til inngripa; er engin gog a vi hfum slkar heimildir bakhndinni.

En, munum einnig a svo lengi sem vi pssum okkur v, a stra eins og gur stjrnandi fyrirtki .s. milliuppgjr og rsuppgjr eru g - yfirleitt. , fara markair mjkum hndum um okkur llu a jafnai.

Httan skapast, ef hlutir eru raunverulega a leita r gu jafnvgi. er htta rsum kaupahna og hn magnast stugt eftir v sem hlutir leita lengra r gu jafnvgi.

En, kaupahnar haga sr eins og henur sem rast sra br. En, lta hraustu drin frii.

Niurstaa

Svo lengi sem vi strum me einhverri lgmarsk skynsemi. er ekki nokkur minnsta sta til ess, a krnan ea hva anna sem hn verur kllu, t.d. forna nafni rkisdalur - geti ekki spjara sig.

  • sland framleiir vermti sem eftirspurn er eftir.
  • S eftirspurn er ngilega stug og uppspretta eirra vermta einnig.

Frilega s, arf ekki meira til en, A)Stuga vermtaframleislu + B)Stuga eftirspurn.

Til ess a gjaldmiill sem vi gefum t, geti haft traust.

En, .e. vermtaframleislan vs. traust eftirspurn, sem er hinn raunverulegi grundvllur.

Hvort gjaldmiillinn hefur san raunverulega traust byggist san stjrnun, .e. hver gi stjrnunar hagkerfinu eru. a er .s. hinga til hefur veri vntun .

Kv.


a getur veri a Portgal standi frammi fyrir greisluroti egar aprl! a a hafa Evru, sta eigin gjaldmiils, gerir greislurot til mikilla muna httulegra!

N ein strsta spurningin uppi, hva akkrat portgalska rkisstjrnin miki af lausaf? En, vsbendingar eru uppi um a a s einungis 4 ma..

  • etta er slmt v aprl arf portgalska rki a greia 1 ma. hrri upph heildina liti.

Stra spurningin er hvort eir slefa upp a eiga fyrir essu aprl, og standa san frammi fyrir greisluroti jn, ea hvort eir vera greislurota n allra nstu vikum?

  • Ekki hgt a hugsa sr hrikalegri tmasetningu, plitsku kaosi.

En, vsbending er um a, greislurot - meina g messy greislurot, .s. portgalska rki klrar sitt lausaf Evrum tali; geti veri einungis 2-3 vikur framundan!

Portugal - sovereign bank coupons and redemptions (RBS)

Portugal May Have 4 Billion Cash :

"Portugal had about 2 billion ($2.77 billion) in cash at the end of 2010, an official of the country's debt-management office said." - "the official said in an email that the figure had risen but didn't elaborate." - "Fresh borrowing and other public transactions suggest Portugal has this year likely increased that number to around 4 billion."

Will Portugal be the straw that breaks the euro camel's back? :

  1. "The Portugese government faces coupon payments on existing debt of 0.7bn in April and 2bn in June, as well as redemptions of 4.3bn in April and 4.9bn in June.
  2. On top of that, there is the little matter of having to finance a continued deficit.
  3. Whats more, post the resignation of Jose Socrates, the Prime Minister, there is no Government to speak of to request a European bailout even if the finances call for it. "

Portugal urged to pass austerity plan :"European leaders warned that Lisbon must pass the recently rejected austerity package before they would consider providing rescue loans." - "For them to ask the stability fund to intervene, they need to have the willingness and preparedness to bring a new austerity package to parliament, said Mark Rutte, the Dutch prime minister. That will always be a prerequisite for European help."

--------------------------------------

Skemmtilegt ea annig "catch 22" dmi sem Evrpa stendur frammi fyrir, en .e. eins og eir sem eru vi stjrn tti sig hreinlega ekki v, hve alvarleg staan er - "sland rtt fyrir hrun?".

En, portgalska stjrnarandstaan arf sem sagt skv. boskap eim sem fram kom leitogafundinum Brussel, a fyrst a samykkja ann niurskurar pakka rkistgjldum sem eir eru nbnir a hafna .e. sl. mivikudag; ur en til greina kemur a bja Portgal upp slkt neyarln.

En hva segja fflin, stjrnmlamennirnir fr Portgal? Sumir segja a sl. stjrnmlamenn su verstir allra ffla, en mig er fari a gruna a eirra portglsku kollegar standi eim sst a baki :)

"...both Jos Scrates, the prime minister who resigned on Wednesday, and Pedro Passos Coelho, opposition leader, travelled to meet their EU counterparts, attempted to present a confident front, with the prime minister and his likely election opponent insisting they both would be able to guide the country through the current crisis without resorting to a bail-out."

etta segja eir, egar Portgal er gjbrninni og vi a a falla framaf. etta er eins og egar rkisstj. Geira og Sollu, neitai a nokku vri a bankakerfinu, viku ur en bankakerfi hrundi.

sama tma, er bankakerfi Portgal alvarlegum vandrum!

Investors fear fate of Portugals banks :"Luis Luna Vaz, co-head of investment banking at Banco Espirito Santo, Portugals biggest bank by market capitalisation." - "The Portuguese financial sector has no real estate bubble to deal with, no toxic assets, he says. But he is realistic, too. There is a sovereign crisis. And that means theres a liquidity scarcity." - "It is the banks access to funding that is the biggest problem. With next to no finance available in bond or interbank markets for the past year or more, Portugal has become the fourth biggest user of emergency liquidity from the European Central Bank, taking 41.1bn ($58bn) in February, behind Ireland, Greece and Spain." - "The banks sector is valued on average at about 0.7 times their net assets low by global standards. The banks resilience is also low compared with other countries, with core tier-one capital ratios the key measure of financial strength among the lowest in Europe."

-----------------------------------

Eins og htt settur starfsmaur strsta banka Portgals bendir , voru engar blur Portgal, en hinn bginn s rkissjur kominn skuldakrsu.

Hversu sanngjarnt sem a er, hafa portglsku bankarnir veri lokair af, eins og eir sl. voru san mitt r 2006, fr aljlegum lnamrkuum.

Lausafjrkrsa er einmitt hin dmigera hrunsta fyrir banka, .e. a eiga ekki pening egar flk skar eftir a taka t.

annig, a bankakerfinu landinu er a bla t, sem ir a a stefnir einnig hrun - annig a bankakerfishrun er lklegt a fylgja kjlfari hruni rkissjs greislurot.

Httan vi a a vera innan Evru!

Sko, sland vegna ess a .e. me eigin gjaldmiil getur takmarka greislurot vi tlnd aeins, .e. sland getur ori greislurota gagnvart skuldbindingum rum gjaldmilum, en samt haldi fram a borga af krnuskuldbindingum og v haldi innlendu jnustukerfi gangi.

En, innan Evru er etta ekki mgulegt, en ir greislurot - bi greislurotin samtmis!

Vegna ess a land innan Evrusvis, er me innlendar og erlendar skuldbindingar sama gjaldmilinum - verur greislrot mun alvarlegra fyrirbri, en fyrir sland - vegna ess einmitt a sland er me skuldbindingar innanlandskerfisins askildar rum gjaldmili sem rki sjlft hefur umr yfir.

Vegna ess, a greislurot portgals ir samtmis greislurot gagnvart erlendum og innlendum skuldbindingum, httir rki ekki einungis a geta greitt af erlendum skuldbindingum eins og lnum o.s.frv. heldur einnig innlendar eins og laun, btur, vihald o.s.frv.

  • reynd ir greislurot innan Evru, samflagslegt hrun - egar sta!
  • ess vegna, einmitt ess vegna, er bjrgunarsjur alveg brnausynlegur Evrunni!

En, arna skapast htta, v vsbendingar eru vibrgum aila, a httan s strfellt vanmetin sbr. au vibrg hinna landanna fundinum Brussel gr a fyrst veri Portgal a samykkja a innleia sparnaarpakka ann sem portgalska ingi hafi egar hafna a samykkja - samtmis voru plitkusarnir fr Portgal enn a tala eim ntum a eir vonuust eftir a bjrgun vri ekki nausynleg; hafandi huga a veri geti a Portgalska rki eigi ekki fyrir aprl gjalddaganum, engin rkisstjrn me rtt til a taka skuldbindandi kvaranir er til staar Portgal, virist mr mjg alvarleg htta v a atburarsin veri stjrnlaus - a hrun innvia samflagsins fari af sta Portgal kjlfari greisluroti rkisins, opinberir starfsmenn htti a f launin sn annig a eir htti a mta, btur veri ekki greiddar fyrir aprl annig a ellilauna-/rorkuegar fi nkvmlega ekki neitt, lgreglan/herinn fi ekki launin sn o.s.frv.

g er a tala um svina jr - a samflagi veri urrausi af fjrmagni - jafnvel barter!

Auvita hrynja ll ver eignum, spnskir bankar standa frammi fyrir einnig, a sennilega tapa megni af eim lnum er eir eiga innan Portgals.

a veikir bankakerfi Spni, sem einnig leitar drjgt neyarfjrmgnun ECB. Spnn lendir vnt, mun strri endurfjrmgnunarrf eigin bankakerfi, en stjv. Spni reikna me.

etta, tti a keyra upp hrslu markaarins gagnvart Spni, en dag er markaurinn enn rlegur gagnvart Spni rtt fyrir allt - en greislurrot Portgals mun setja reikninga fjrfesta uppnm.

Munum, a Bandarkjunum voru "Sub-Prime" ln sem voru trigger fyrir upphaf heimskreppunnar, vel innan vi 10% af heildarskuldbindingum bandar. bankakerfisins, annig a ef kerfi er ngilega ani getur tiltlulega smvgileg krsa duga til a starta vtkum dmn hrifum!

Niurstaa

Veri getur a Portgal rtt takist a eiga fyrir gjalddeginum aprl, en er landi alveg ruggt vandrum me gjalddagann um mijan jn. Og .s. verra er, a vegna ess a rkissjur er hallarekstri og ekki litlum, er a mguleiki a peningurinn klrist jafnvel arna milli .e. ur en ma er binn.

Portgal verur a f bjrgunarpakka me hrai. Mli er ekki flknara. a m engann tma missa.

En, v miur geta fflin - stjrnmlamennirnir Portgal, sem virast haldnir hreint epskri afneitun, en vegna agera eirra vikunni fll stjrnin v vilji var ekki til staar til a samykkja niurskur tgjalda; tafi a a gripi veri til nausynlegra braagera anga til a um seinan s a koma veg fyrir greislurot.

En, ef eir koma sr ekki saman um myndin nrrar rkisstj. nstu dgum stendur landi frammi fyrir kosningum, sem skv. lgum Portgal verur a boa til me 2-ja mnaa fyrirvara! Jks! verur landi stjrnlaust, frt um a taka bindandi kvaranir - anga til a seinni gjalddaginn er einnig liinn!

.s. oft var sagt Simpsons vi "Epic fail!"

Kv.


Samkomulagi, sem tti a binda enda Evrukrsuna virist hafa klrast - a.m.k. bili. sama tma, frist Portal nr v a urfa neyarln!

Eitt merkilegasta drama, er a rkisstjrn skalands hefur skipt um skoun, san fjrmlarherra skalands gaf lofor ekki lengra san en sl. mnudag. Sem sagt, a tk einungis 3. daga fyrir Merkel a kvenda mlinu. Sem g er alveg viss um, a muni valda verulega miklum pirringi.

----------------------------------------------------

Merkel unpicks bail-out deal before summit : "Angela Merkel will on Thursday seek to renegotiate a deal on the eurozones bail-out fund reached on Monday by European Union finance ministers..." - "Ms Merkels stance was greeted with dismay in Brussels because the financing package for the ESM had been negotiated over weeks, including careful soundings of the rating agencies to ensure that the fund would enjoy its triple A status. It is going to be very hard for Merkel to reopen it, said one EU official. If they decide to do that, it would be a major problem, according to another." - "A senior German government official said on Wednesday that the chancellor wanted certain changes in the ESM agreement to ease the pressure on the German budget in 2013. It is understood that she wants to pay 4.5bn a year over five years, instead of three annual payments of 3.3bn, following a lump sum of 11bn in 2013, which is election year in Germany." - "Ms Merkel faces strong political pressure in Berlin to lay down the strictest possible conditions for future use of the eurozone rescue mechanism. At a meeting of the parliamentary members of her Christian Democratic Union on Tuesday she faced criticism from backbenchers, who sought reassurance that Germany would have a veto on any future loans."

----------------------------------------------------

Sem sagt, Merkel kveur 3. dgum sar a einhlia henda rusli, samkomulagi undirrita af llum 27 fjrmlarherrum ESB, sem tk margar vikur a n saman, eftir a hn hefur veri beitt rstingi af eigin flokksmelimum, a sna fyllstu hrku.

etta er eitt af v sem fari er a einkenna Merkel, strar vntar skyndikvaranir, .s. jafnvel er tekin 180 beygja fr fyrri stefnu - egar eitthva hefur gerst sem virist benda til a stefnan s lkleg a minnka fylgi hennar flokks.

Og hn virist ekki, tala vi nokkra ara rkisstjrn, egar hn tekur slkar vntar skyndikvaranir.

"It is another example of an agreement struck by the 27 [member states] and denounced by one government without worrying about the position of others, said Jean-Claude Juncker, Luxembourg prime minister."

Pirringurinn hj Juncker er klr, ekki sst vegna ess a etta er alls ekki fyrsta sinn, sem Merkel gerir slkt, og alltaf virist slk kvrun vera einungis h einhverju plitsku reikningsdmi, grundvelli innanlands plitkur skalandi.

Og skilaboin eru skr, a Merkel virist t til a setja sameiginlega kvrun httu, ef plitskur rstingur heima fyrir virist henni lklegur a skaa hennar plitsku stu heima fyrir a einhverju leiti.

----------------------------------------------------

Portugal woes complicate EU debt crisis summit :"Draft conclusions drawn up ahead of the meeting showed a decision on how to increase the effective lending capacity of the bloc's current bailout fund -- the European Financial Stability Facility -- would be delayed until mid-year, probably ahead of a summit in late June." - "...it centers on whether euro zone member states will provide capital or guarantees to raise the effective capacity of the EFSF from 250 billion euros to the full 440 billion -- it risks undermining market confidence in EU policymakers' ability to resolve the crisis." - "Finland is the main obstacle to a decision, since it has dissolved parliament ahead of elections on April 17 and cannot therefore sign off on a deal. Helsinki opposes using more guarantees to increase the effective size of the EFSF." - "A new Finnish government is only likely to be formed by May at the earliest, and that government may include the eurosceptic True Finns party, which wants to renegotiate the EU's proposed crisis steps, further complicating the outlook." - "Merkel is demanding changes to an ESM funding deal that her finance minister signed off on at the start of the week." - "That deal would have limited her ability to push through tax cuts before the next federal election in 2013 by obligating Berlin to pay 11 billion euros into the ESM that year." - "The German U-turn, Finnish EFSF roadblock and delays in providing debt relief to Ireland pending stress tests for its stricken banks have contributed to a sense in financial markets that EU member states are endlessly at odds over how best to handle the debt crisis."

----------------------------------------------------

San eru a Finnarnir, en rkisstj. Finnlands hefur vst leyst upp ingi, boa til kosninga ann 17. aprl nk. ar hefur fari htt flokkur "Sannir Finnar" mtti kalla hann, sem hefur barist mjg tullega gegn v a samykkt s a Finnar taki sig kostna vegna landa - sem litin eru reiulnd. Merkilegt nokk, er etta mjg lkt fjlmennum rddum skalandi og andstu innan eigin raa sem Merkel arf a glma vi. En auki fylgi Sannra Finna hefur rengt a plitskri stu annarra flokka, meira a segja finnskra krata - annig a einnig eir eru lklegir a taka harlnuafstu hva etta varar. Verulegar lkur virast v, a nsta rkisstjrn Finnlands, fi mjg takmarka umbo finnskra kjsenda til veitingu nokkurra tilslakana.

Niurstaan er sem sagt, a samkomulagi sem gert var ann 11. mars sl. sem virtist gefa gar vonir um lausn, hefur meira ea minna veri hola a innan, og kjti eim beinum hefur verulega minnka.

San, btist vi, a vegna Finnanna v eir geta ekki lengur teki bindandi kvaranir, hefur llum frekari kvrunum veri fresta - sennilega fram seinni hluta jn.

Markairnir hljta eftir etta, a missa miki til tiltr loforum plitsku eltunnar Evrusvinu. En, niurstaan eins og n er tlit fyrir, er a ekki var stai vi au lofor sem voru gefin um a kinna lausn Evrukrsunni leitogafundinum dag og gr, .e. 24-25. mars.

etta getur vart anna, en skapa auki ryggi og auknar lkur frekari krsum Evrusvinu.

----------------------------------------------------

Euro Zone Letting Slip a Grand Chance :"The ability of peripheral states to implement further austerity is visibly weakening at the very moment that politics in countries such as Germany and Finland is constraining their governments from making any more concessions." - "Tax collection in Greece is falling far short of what the government promised the European Union and the International Monetary Fund. In the first two months of this year, it was down 9.2% from a year earlier. It was supposed to be up 8.5%." - "Portuguese Prime Minister Jos Scrates, who resigned Wednesday night, failed to push through parliament additional budgetary cuts he promised the rest of the euro group only two weeks ago, and it turns out that the country's deficit may actually have been 8% of gross domestic product last year, instead of the 7.3% it initially reported." - "In short, instead of coming closer together, debtors and creditors are drifting apart." - "There is still time to rescue more of the Grand Bargain than has been done so far, but it is running perilously short."

----------------------------------------------------

Sem sagt - sta ess a frast nr samkomulagi sustu dagana, hafa ailar veri a fjarlgjast a. sama tma, gengur Grikkjum lla a n inn eirri tekjuaukningu formi hkkara skatta, sem reikna var me - svo stefnir meiri halla ar en reikna var me. San, hefur rkisstjrn Portgals sagt af sr eftir a hafa mistekist a koma strum niurskurar pakka gegnum ingi.

En, vaxandi andstaa Finnlandi og skalandi, vi v a astoa rsju lnd - grefur undan mguleikum til ess, a unnt veri a ganga a samkomulagi sem dregur r eirri mjg svo harkalegu algun, sem au lnd standa frammi fyrir.

En, plitskt kaos Portgal kemur einmitt versta tma. En, morgun hefur forseti landsins boa leitoga stjrnmlaflokkanna fund me sr, og lklega muna hann leita leia til a f nja rkisstjrn strax. En, ef a tekst ekki skv. lgum Portgal arf a boa til ingkosninga me 2-ja mnaa fyrirvar, sem ir a r fara ekki fram fyrr en nk. jn.

Sem vntanlega ir a Portgal mun lenda vandrum me slur skuldabrfum aprl nk. og eirri sem a fara fram jn. A auki, hafa portgalskir bankar veri frosti lnamrkuum heilt r. San, a auki eru rkisjrnbrautir Portgals fjrhagsvandrum v skv. matsfyrrirtkjum eru rkisfyrirtki Portgals kominn ruslflokk og f ekki lnsfjrmgnun. Spurning hvort a Portgal hreinlega klri jafnvel sna sji ur en n rkisstj. verur myndu.

En a hefi mjg alvarlegar afleiingar, en vegna ess a sem aildarrki Evru getur Portgal ekki prenta eigin peninga, er til staar s htta, a peningarnir geta hreinlega klrast - annig a ekki s peningur lengur hj rkinu einhverjum tmapunkti til a greia eigin starfsmnnum laun, flki btur o.s.frv.

er htta kaosi og samflagslegri upplausn, samt strfelldu efnahagshruni.

Spain in line of fire amid Portugal troubles : It is like in American football: the blocker protects the guy running behind him but when the blocker goes that guy is directly exposed, says Marc Chandler, global head of currency strategy at Brown Brothers Harriman. Portugal was the blocker for Spain.

essi skoun setur ttann samhengi, .e. ttann vi hva gerist nst.

En, me krsuna Evrusvinu reynd leysta, lausn fresta fram seinni hluta jn, me markai mjg sennilega misst verulega tiltr getu plitkrar eltu Evrpu til a leysa mli sem eir hfu ar til fyrir skmmu san - er einmitt httan s a s skynjun sem rkti sustu mnuum 2010 a nnast hva sem er geti gerst, muni sna aftur til baka.

En, fram a essu, hafa sjnir manna alltaf beinst a nsta landi eftir - egar land hefur helst r lestinni. En, s stareynd a bjrgunarsjur ESB hefur ekki peninga til a redda nema einungis Portgal til vibtar, me rum orum a n frekari fjrframlags getur hann ekki veitt frekari bjrgunarpakka; mun a sjlfsgu ala enn frekar tta markaarins.

Mjg raunveruleg sta er a tla a nstu tveir mnuir veri - spennandi!

Niurstaa

A leitogar ESB skuli ekki hafa stai vi lofor .s. eir gfu um mijan janar sl. a varanleg lausn Evrukrsunni myndi vera kynnt til sgunnar, dagana 24-25 mars - er g hrddur um a geti leitt til mikilla vandra Evrusvinu nstu vikum - nstu tveim mnuum.

En, trverugleiki stjrnmlaeltunnar hltur a hafa bei umtalsverann hnekki augum aila markai, annig a eir veri seinna meir sur til a taka mark yfirlsingum ea loforum, um njar lausnir.

Lofor Angelu Merkel fr v janar, a allt veri lagt slurnar til a koma veg fyrir hrun Evrunnar, hltur dag a hljma mjg innihaldslti.

v miur, snist mr meiri lkur en minni v, a Evrukrsan muni takast loft n. Hva a mun hafa fr me sr veit enginn. En, .s. er gangi m ekki gleyma, er mjg raunverulega krsa sem getur lii Evrunni a fullu.

.e. eins og a eir sem taka tt deilum um huganlegar lausnir, gerir sr ekki nrri v allir grein fyrir essu.

Kv.


Reuters - lausn Evrukrsunnar fresta fram til jn nk!

etta er mjg alvarleg frtt, ekki sst vegna ess a n egar etta virist liggja fyrir, a leitogafundurinn mikli dagfimmtudag og fstudaginn, .e. 24-25, muni ekki skila eim rangri sem stefnt var a janar sl. - virist lokadrama fyrir Portgal hafi, eftir fall rkisstjrnar landsins mivikudag 23 sl. En, rkissjrn Portgals sagi af sr, eftir a hafa tapa atkvagreislu inginu um strann niurskurarpakka, sem tti a skila verulegri lkkun halla rkissjs Portgals.

------------------------------------------

Reuters: EU leaders set to delay decision on bailout fund

"For months, EU leaders have talked about using a summit in Brussels this Thursday and Friday to reach a final agreement on a "comprehensive package" of measures that they hope will prevent the debt crisis from spreading further." - "Although the leaders have decided to raise the effective lending capacity of the European Financial Stability Facility from 250 billion euros to its full size of 440 billion euros, they have not yet been able to agree on how to do that." - "The EU's delay in reaching a deal to bolster the EFSF is partly due to politics and partly the result of a need to coordinate the legal and structural changes that being introduced and avoid national parliaments rejecting them." - "Finland has dissolved its parliament ahead of an election on April 17 and cannot take any formal decisions until it has a new government in place, something that is only likely by May at the earliest." - ""There is almost certainly not going to be a resolution of the Irish issues tomorrow or Friday," said an EU diplomat. "The feeling is that the outstanding issues for Ireland, which are not just the interest rate but the banking question, that they are better dealt with as a package," he added, referring to upcoming tests of the health of Irish banks."

------------------------------------------

Vonbrigi - hva gera markair n?

a hljta vera mikil vonbrigi fyrir markaina, sem voru a vonast eftir lausn Evrukrsunni, a lausn hennar s n fresta sennilega fram til mnaarmta ma/jn nk.

Alveg san fundalotan mikla hfst milli rherra og leitoga Evrusvis um mijan sl. janar, hefur stefnan veri a henni myndi ljka leitogafundinum n fstudag og laugardag - me endanlegu samkomulagi.

v miur hefur etta mistekist, leitogarnir hafi mnudag samykkt prinsippinu a tryggja a bjrgunarsjurinn, geti raunverulega lna 440 ma. sta 250 ma. sem hann dag getur lna reynd; hafa leitogarnir ekki komi sr saman um hvernig.

En augljsu leiinni, a auka ve fr rkjum me AAA lnshfi svo au dygu fyrir lntku upp 440 ma. var hafna af fulltrum eirra rkja m.a. Angelu Merkel.

Svo, eins og stendur - er yfirlsingin fr sl. mnudag dauur bkstafur. a er til staar ng fjrmagn, til a lna Portgal - en ekki fleiri jum.

.e. einmitt s stareynd, a ekki er til staar frekara fjrmagn, sem getur ali tta aila markai.

En, bjrgun Portgals virist n allra nsta leiti - og fram a essu, hefur fkusinn alltaf frst nsta "skotmark".

Spurningin er , hve miki verur drama mrkuum nstu mnuina fram a mnaarmtum mi/jn - en fj. gjalddaga lna er arna milli hj hinum msu rkjum Evrusvis. Ng fur fyrir drama, miki drama - n egar markair eru lklegir til a bregast vi hreint herfilega.

Vandinn er s, a svo a hugavert upp framtina s a semja um njan sttmla um Evruna, er lykilatrii nna lausn sjlfri skuldakrsunni og samhlia bankakrsunni sem hefur krauma undirniri.

Bjrgun Portgals alveg nsta leiti - ea hva?

------------------------------------------

Scrates quits as Portuguese PM : Jos Scrates, Portugals prime minister, offered his resignation on Wednesday night after losing a crucial vote on austerity measures," -"The prime minister said he had submitted his resignation to Anbal Cavaco Silva, Portugals conservative president, but the minority government would remain in office in a caretaker capacity"

Portugal on the brink : "Responsibility for addressing a political limbo would fall to Anbal Cavaco Silva, Portugals conservative president..." - "But the ballot could not legally be held for a minimum of two months and would probably not take place until mid-June at the earliest..." - "Constitutional experts said caretaker government would not include powers to negotiate a fiscal consolidation plan with the EU much less a Greek- or Irish-style bail-out." - "Mr Cavaco Silva could call on political parties to form an interim coalition government or appoint a transitional non-party technical government."

Portugal Premier Quits After Austerity Plan Is Rejected :"Mr. Scrates and Finance Minister Fernando Teixeira dos Santos had pledged to cut the budget deficit to 4.6% of gross domestic product this year, from around 7% last year and 9.3% in 2009." - "The opposition balked at the latest round of cost-cutting measures, which include an unpopular proposal to reduce social-security spending, cut unemployment benefits and increase public transport prices." - "Opposition parties, including the PSD, have said the new measures will push the country further into recession." - "The government expects the economy to contract 0.9% this year, after previously predicting it would grow 0.2%."

Brussels fears Lisbon left rudderless :

  1. "Portugal must refinance 4.5bn ($6.4bn) in debt in April and
  2. another 5bn in June,
  3. and analysts remain unsure whether Lisbon has the financial wherewithal to meet those obligations.
  4. Without a government, political uncertainty could make the markets even more wary to lend."
Things fall apart, Portugal edition : "Tuesdays FT story cites Portugals central bank saying the countrys banks havent succeeded in issuing debt to international investors for almost a year." - "Portuguese state-owned public transport companies including rail service operator CP-Comboios de Portugal and railway network manager Refer-Rede Ferroviaria Nacional have asked for state intervention as they face problems with financing, Jornal de Negocios reported."
------------------------------------------
  • etta rmar mjg lla saman .e. plitsk krsa ofan--lag, a Portgal a greia af stru lni aprl.
  • En skv. lgum Portgal, verur a boa til almennra ingkosninga me a lgmarki 2-ja mnaa fyrirvara - sem myndi a a n rkisstjrn myndi sennilega ekki vera tekin vi, ur en jn gjalddaginn skellur einnig.
  • Portgal er n bi nr alveg samfellt fr desember sl. a stynja undir vaxtakrfu fyrir 10. ra skuldabrf, grensunni milli 7-8%.
  • annig, a vegna ess a hmarksvextir fyrir bjrgunarln eru 6% hefur skv. v mnuum saman, borga sig fyrir Portgal, a leita bjrgunar frekar en a taka enn drari ln mrkuum.
  • En, stjv. Portgals hafa liti bjrgun sem slkann sigur, a au hafa fram a essu verneita a samykkja a ska eftir bjrgunarpakka.
  • En n stendur Portgal frammi fyrir plitsku kaosi, og veri getur a bjrgun s orin of sein.
  • En, a virist nsta ruggt, a vi stand plitsks glundroa, .s. forsetinn gerir sennilega tilraun til a f flokkana a mynda jstjrn, vegna neyarstandsins - sem vri skrri valkostur en kosningar vi essar astur; virist nsta ruggt a skuldabrfa tgfa Portgals aprl muni mistakast, nema Selabanki Evrpu kaupi hana alla.
  • Portgal geti ef til vill, haft a af a eins tgfa mistakist - mun stefna aftur nsta rugga misheppnaa tgfu jn - ef kosningar vera um ea rtt fyrir mian jn, .s. vart mun gefast ngur tmi a mynda nja stjrn tka t, til a takast vi vandann.
  • Ofan allt saman, eins og fram kemur a ofan, hafa portgalskir bankar veri algeru frosti fr lnamrkuum cirka r - auk ess a rkisrekna jrnbrautaflagi er komi fjrhagskrggur fr einnig hvergi ln eftir a Standard and Poors lkkai lnshfi allra portgalskra rkisfyrirtkja rusl sl. mnui.
  • Og ofan allt etta, eru leitogar Evrusvis ekki a standa sig, og ef Reuters hefur rtt fyrir sr, hafa fresta lausn Evrukrsunni sennilega fram jn.

Allt teki saman, ttast g hreinlega mjg djpsttt hagkerfishrun Portgal!

S tkkaa krsa, samt v a markair eru rlegir yfir tfum afgreislu heildarvanda Evrusvis; getir framkalla n ra gagnvart Spni og jafnvel talu - .e. a dmni sem um tma hefur virst hafa veri stva, list fullan kraft n - og jafnvel svo a vtkt hrun eigi sr sta me gnarlegum hagkerfis afleiingum fyrir heiminn allann.

En, Evrpskir stjrnmlamenn, eru a leika sr a eldinum!

Niurstaa

Evrukrsan virist n lkleg til a fara flug n, jafnvel sem aldrei fyrr. En, atburarsin Portgal getur ekki veri verri, a f plitskan glundroa ofan hagkerfisstand sem virist hrunmrkum.

Ef, ekki reynist hgt a mynda jstjrn er frilega hgt a mynda utaningsstjrn, en vafasamt a hn hefi plitskt bakland til a taka nausynlegar kvaranir. Myndi geta fengi ingi til a samykkja r. er a kosningar, og fara r ekki fram fyrr en um mijan jn - sem er alltof seint.

Mr snist v, a Portgal geti veri bi a missa af tkifrinu, a semja um bjrgun - ef .e. rttur skilningur a starfstjrn geti ekki teki slka kvrun.

, lst mr vart svo a hagkerfi hafi a af, fram lok jn. Lkur alvarlegu efnahagshruni veri mjg miklar milli n og .

verur hugavert, a sj hva gerist egar landi liggur annig fyrir, a Portgal s jafnvel hruni greislurot eftir 2-misheppnaar skuldabrfatgfur + en getur a ori svo a stjv. hreinlega lendi vandrum me a fjrmagna grunnjnustu, greia laun - btur o.s.frv. En, eftir allt saman er gallin vi a hafa Evru sem er hin hliin v a ekki geta prenta peninga, a getur mjg raunverulega klra ann pening sem er til, ef lendir leysanlegum skuldavandrum. getur einfalega fari svo, a getir ekki greitt flki laun annig a grunnjnusta fari a detta upp fyrir, sem san skili hruns snjbolta hrifum frekari innan hagkerfisins.

Spnn kv eiga miki af skuldum Portgals svo a getur Spnn ori fyrir umtalsverum dmn hrifum.

Kv.


Mun run Evrusvis tt til sameiginlegrar hagstjrnar, leia innan nokkurra ra til eiginlegs klofnings ESB?

etta er hugaver spurning. En dagana 24-25 aprl a fara fram mjg mikilvgur fundur leitoga 17 aildarrkja Evrusvis. En, san janar hafa rherrar og leitogar essa hps rkja hist reglulegum fundum, me a a markmii a mta framtar fyrirkomulag Evrusvis.

En, essir fundir setja alveg njan tn samstarfi innan ESB, v arna er 17. rkja hpurinn a skera sig me mjg kvenum htti, fr hinum 10. au f ekki a mta fundi. eirra raddir heyrast ekki. eirra sjnarmi komast ekki ar a.

Sj hugavera grein: Prepare for a European Union Divided in Two

Spurningin er hva gerist sar meir?

Evrusvi - - utan evru

Austria............Bretland
Belgium..........Danmrk
Cyprus............Svj
Estonia...........Plland
Finland...........Tkkland
France............ngverjaland
Germany.........Rmena
Greece............Blgara
Ireland...........Lettland
Italy...............Lithen
Luxembourg....
Malta..............
Netherlands.....
Portugal..........
Slovakia..........
Spain..............

Auvita er hpurinn sem er utan Evru ekki einsleitur. Danmrk og Bretland eru me sr undangu og urfa aldrei a taka upp Evru. Lndin grna svinu, eru einu lndin sem eru ailar a ERM II, og stefna a taka upp Evru sem fyrst - fyrir utan Danmrku.

Lettland og Lithen, stefna enn a upptku hennar sem fyrst en hyldjp kreppa eim lndum er talin, fresta upptku til 2015 a.m.k.

Svj, hefur beitt skemmtilegu lagaformlegu trikki, v a Svj hefur formlega teki kvrun a ganga ekki ERM II .e. gjaldmilasamstarf Evrpu. En, lagalega er aild a v ekki skilda sem svar nofra sr og reynd annig v a kemst ekki inn Evruna nema a vera algeru lgmarki melimir ERM II 2. r - svo me lagaflkju hafa Svar reynd afla sr raunundangu fr Evruaild.

Kreppan hefur slft huga Plverja, Tkka og ngverja, um a gerast ailar a samstarfinu um Evruna.

Varandi Rmenu og Blgaru, eru etta mjg ftk lnd. Akademsk spurning hvenr ef nokkru sinni.

Eitt virist ljst a a stefnir a 2 lnd, Frakkland og skaland sameiningu, veri mjg drottnandi innan Evrusvis.

Spurningin er v, hvaa lnd geta alls ekki hugsa sr, a vera reynd stjrna a strum parti af samstarfi jverja og Frakka?

  • "The 17 euro-zone countries have made the direction in which they are heading very clear. The felt need to prevent defaults by its overly indebted members is leading to a more pervasive system of central economic management.
  • The 17 are to have access to Germany's balance sheet, in return for which Germany is quite properly demanding a say in how they manage their economic affairs.
  • Not only their budgets, but all the factors that affect their international competitiveness: methods of wage bargaining; the generosity of their welfare states, including the timing and terms of retirement; regulations concerning access to various occupations; and, most of all, tax rates."

a er reyndar ekki alveg ruggt, hve sterkt bindandi hinn ni sttmli um Evruna mun vera - s sem til stendur a kinna til sgunnar, a afloknum leitogafundinum dagana 24-25 aprl nk.

  • En, segjum a niurstaan veri s, a jverjar fi sitt fram - en lkur virast ansi miklar a svo veri!
  • En, s sttmli mun fela sr heilmikla tilfrslu fullveldi, til vibtar v sem aildarjir Evrusvis ur hfu samykkt.

Spurningin er hversu vel hin rkin, stta sig vi a, a kvaranataka sennilega flyst yfir vettvang Evrusvisrkja, .s. Frakkar og jverjar fyrst knja fram sameiginlega stefnu eirra rkja; san krafti ess a Evrusvis-rkin hafi hreinan meirihluta atkva innan ESB 27 su au 10 sem utan vi Evrusvi standa knin til a stta sig vi a missa a strum hluta valdi yfir lagasetningu innan ESB.

annig knin til a taka upp lg, sem eim lkar ef til vill ekki - sem hafa veri sett n ess a au hafi miki a segja um a ferli, sem hentar ekki eirra hagsmunum!

The American colonies went to war to break away from Britain, and fought under the banner, "Taxation without representation is tyranny." The excluded 10 will have to decide just how long they want to tolerate marginalization before deciding that regulation without representation is equally tyrannical."

  • Irwin Stelzer setur fram dlti dramatskan samanbur vi krfu sem sg er hafa kni fram uppreisn Amerkana gegn Bretum snum tma.

etta s aeins yfirdramatskt - snist mr ljst a ef runin verur lund, a Frakkar og jverjar fara a drottna yfir ESB krafti ess a last drottnunarvald innan Evrusvis, hi minnsta fari sumum rkjum a vera rtt innan ESB.

er spurningin - hvaa rkjum?

Bretland er nttrulega augljsa dmi - .e. a ef runin verur a einhverju verulegu leiti essa lei, muni Bretar sennilega yfirgefa ESB.

Spurningin er lka um Svj - sem er mjg stolt af sinni sgu og hefur alltaf liti nokku strt sig - og jafnvel Danmrk. er hugavert a bta Noregi ar vi.

g erfitt a sj fyrir mr, a fleiri lnd en etta segi "B - B" .e. restin muni stta sig sennilega vi orinn hlut.

Fyrir utan rland, sem mun alls ekki stta sig vi a samrma skattastefnu sna vi skattastefnu meginlandsja, en skv. skoanaknnun rlandi er um 70% ra fylgjandi stefnu nverandi forstisrherra Kenny a hafna v alfari a gefa eftir lgskattastefnuna.

  • arna getur skapast hr deila milli ra og Frakka/jverja fundinum ann 24/25 mars nk.
  • En Frakkar/jverjar hafa sagt rum a gefa eftir skattastefnu sna - sem m skoa sem fremur ruddaleg fyrirmli.
  • En, rar vilja f lkkaa vexti af snu bjrgunarlni, sem ber cirka 5,8% og hafa fengi tilbo um 1% lkkun gegn v a gefa eftir skattastefnu sna.
  • a augljslega vri slmur dll fyrir ra, .s. eir gra meir lgskattastefnu sinni en sem nemur eirri 1% lkkun.
  • En, rar vilja essa lkkun en jverjar/Frakkar haga ruddalega sagt eim, a tilbo eirra jari vi rslitakosti .e. lkkun gegn skttum.
  • Httan er klr, a essi ruddalega framkoma si ra upp a taka einhverja drastska kvrun. Eins og , a taka bankana sna einfaldlega til gjaldrotsskipta, og gefa Frkkum og jverjum annig fingurinn.

En skv. nlegum ggnum hafa vandri eirra banka alls ekki minnka, eftir a bjrgunarpakkinn var samykktur, heldur vert mti eiga sr sta virkilega magnair hlutir.

Irish secret liquidity, forever, Irish banking assistance rises to record 187bn

a sem etta snir, er yfirlit yfir neyarln til rsku bankanna fr Selabanka rlands, formi prentara Evra sem Selabanki rlands fr fr Selabanka Evrpu.

Eins og sst, eftir veitingu neyarlns hefur fjrrf rsku bankanna sst minnka - athygli vekur skapleg rf febrar sl. Alls komi 70ma.. Asto alls yfir sama tmabil metalinni beinni asto Selabanka Evrpu, 187ma..

etta er alveg hreint trleg fjrrf, og segir einfaldlega a rsku bankarnir su ornir a fjrhagslegu svartholi.

annig, a ef g vri a stra rlandi - sj a staa bankanna hefur versna hratt san bjrgunarpakkinn var samykktur, vegna ess a fltti innistueigenda hefur aukist - fyndist mr mjg freystandi a fara slensku leiina, srstaklega vegna ess a ef rar htta vi a byrgjast allar skuldbindingar bankanna kannski er ekki rland gjaldrota eftir allt saman og getur einfaldlega sagt "B - B" vi miki af v sem n er tlit fyrir a rland muni skulda.

eir sem sitja uppi me srt enni vri alveg eins og tilviki okkar banka, .e. erlendir krfuhafar sem rar annars bjarga, ef eir halda sig vi a samkomulag sem tengist vitku svokallas bjrgunarpakka.

Srstaklega er etta freystandi mtleikur, ef .e. svo a a a setja rum stlinn fyrir dyrnar, skattamlum - sem nnast allir rar eru sammla um, a s grundvllur ess a rland s samkeppnisfrt og v geti last ann framtarhagvxt a geta vaxi r kreppunni og skuldunum.

rar eiga a tilheyra Atlants-hpnum

  • Mr finnst rland vera elilegur melimur Atlantshafs hpsins, eins og vi getum kalla hann. En, mun rland fyrst urfa a losa sig undan Evrunni.
  • Mr snist a einfaldast vri a Bretar og rar geru me sr "grand bargain" ea strt samkomulag, sem myndi felast v a Bretar astouu ra vi a a yfirgefa Evruna.
  • En, Selabanki Breta getur mjg vel prenta ngilegt magn af pundum, svo rar geti skipt eim t fyrir Evru.
  • A auki, tti ailum ekki a finnast a slm skipti, ef skv. lgum rlandi allar skuldbindingar rlandi Evrum vri skipt yfir Pund.
  • San, a essu afloknu getur rska stjrnin smm saman innleitt eigin gjaldmiil .e. Punti, og haft a annig a a s tengt Pundi og bir jafngildir rlandi.
  • Bretar eru eir sem eiga strsta hlunk erlendra skulda rlands, sem ir einnig a Bretar eiga miki undir a rland gangi upp.
  • Me essu, gti rland komist hj v a urfa a taka upp einhvers konar samrmda skattastefnu.
  • etta tti alveg a vera gerlegt, n ess a rlandi s skkt einhverja mjg langvarandi efnahagskrsu.
  • Mr snist einnig sland vera elilegur melimur essa hpst rkja.
  • En, s hpur svo elilega a hafa miki samband og samvinnu vi Bandarkin samt Kanada, samt v a djp tengsl vi ESB munu vihaldast, svo essi rki myndi srhp utan vi sambandi.

Hva gerir san restin af Evrpu?

  • g held a .s. verur ESB og a nrri v a vera rki, me sameiginlegann gjaldmiil - muni taka smm saman upp ni samstarf vi Rssa.
  • En, Evrpa er dag vaxandi mli h Rssum orkumlum, sem gerir auvita ba aila hvorum rum ha.
  • Rssland, er a auki vibtar markaur fyrir Evrpsk fyrirtki.
  • En, samstarf Rssa og jverja fer hratt vaxandi. A auki, eru fjlmrg fyrirtki fr Evrpu me vaxandi umsvif Rsslandi, .e. ekki bara a um vaxandi umsvif Rssa s a ra Evrpu.
  • Bir ailar einfaldlega hafa miki a gra v, a vihafa slk vaxandi samstarf efnahagssviinu.
  • Meginland Evrpu muni sem sagt vaxandi mli horfa Austur.


Niurstaa

g held a a s alls ekki loku fyrir a skoti, a s hraa run sem knin hefur veri af krsunni Evrusvinu, sem beinlnis krefst ess a tekin s upp strfellt aukin sameignleg vimi tt a eiginlegri sameiginlegri hagstjrn Evrusvinu; geti kni fram klofning eirra sem g vil kalla Atlantshafsrki ESB fr restinni af ESB rkjum.

au sem eftir vera, muni smm saman ll taka upp Evruna, og annig stefna hrabyri tt a vera hluti af hinu Evrpska rki - sem vntanlega vera str skref tekin tt a jafnvel essari viku.

Kv.


Evrpusambandi mun aldrei fst til ess, a borga fyrir okkur slendinga kostnainn vi a a losa um hftin!

g vi a vi gngum beint a skipulega, a losa um gjaldeyrishftin.

Stjrnvld vilja fara skref fyrir skref afer v a losa um hftin, .s. eins og eirra stuningsmenn segja, eignum vri hleypt t skynsamlegri r samtmis v a gjaldeyrisvarasj vri beitt jafnframt til a styja mti vi gengi krnunnar.

etta selja margir eirri forsendu, a me v a verja gengi s veri a verja lfskjr launamanna - en er ekki sagt fr galla eirrar aferar, a ef varasjurinn er notaur me essum htti verur hann a skuld skattborgara .e. launamanna. a mun sannarlega bitna eirra lskjrum seinna, a greia a til baka.

San hefur hpur einlgra ESB sinna tala fyrir v, a losa um hftin eftir a sland er komi inn ESB, .e. a f egar eftir aild tengingu vi Evru.

g tel hugmynd eirra hreina og klra draumra!

Tengja krnu vi Evru, og losa hftin

Af stjrnmlamnnum einkum r Samfylkingu m helst ra a eina leiin til a losa um hftin, s me einhverskonar samkomulagi vi Evrpusambandi um stuning vi krnuna.

Mr hefur alveg fr v g fyrst heyri hugmynd, fundist hn vera skemmtileg fantasa.

En, lklega myndum vi geta komist inn ERM II, fordyri Evrunnar cirka 2. rum eftir - gefum okkur a jin segi "J" - annig a stafestingarferli allra 27 aildarrkja ESB s loki. En, 2. r er ekki sanngjarn tmi fyrir a stafestingarferli.

ERM II kveur um, +/- 15% vikmrk, .e. selabanki Evrpu samykkir a styja gjaldmiil, ef hann tlar a sveiflast umfram au mrk. En, aildarj verur san sjlf ef hn stefnir Evruaild, a vinna a v a venja hagkerfi sitt vi rengri vikmrk en etta. En, Selabanki Evrpu astoar ekki vi a verkefni.

En spurningin er lka um, hvaa gengi yri vntanlega mia vi? a er einmitt strt atrii.

En, elilega vilja menn helst tengja gjaldmila saman vi gengi, sem er sem nst elilegu markasgengi milli vikomandi gjaldmila.

En, draumurinn virist vera, a tengja krnuna vi gengi cirka 1/150 sem er nokkru hrra gengi en dag.

En, .e. einmitt ess vegna, sem ESB sinnar essa dagana, keppast hver um annan verann, um a sp hkkun gengis krnunnar nstu mnuina a, draumagengi er essi tiltekna vimiun.

Af hverju 1/150? stan er einfld, draumurinn er a stofnanir ESB reynd borgi fyrir a losa hftin af krnunni - en, v mun fylgja miki tstreymi peninga r hagkerfinu okkar.

----------------------------------------Af hverju tstreymi?

(eir sem vilja skoa ggn selabankans geta gert a um stu bankakerfisins bankatflum Selabankans.) Sj stu des. 2010.

  1. Innlendar eignir alls 3.000.379 .e. 200% jarframleisla.
  2. Innlendar skuldir alls 3.434.835.
  3. Peningamagn og sparif M3, 1.457.517.
  4. Peningamagn og almennt sparif M2, 951.155.
  5. Peningamagn M1, 498.804.

Til samanburar er landsframleisla sl. rs skv. AGS um 1.500ma.kr.

----------------------------------------Af hverju tstreymi

Prinsippi er a egar Selabanki Evrpu skiptir gjaldmili rkis og Evru, s um a ra v sem nst jfn skipti raunvermtum.

  1. g f a ekki til a ganga upp, a 2-jarframleislur af eignum geti raunvaxtast innan hagkerfis, sem ar a auki er neikvi vxtun .e. samdrtti.
  2. Btum vi krnubrfum - sem munu auka hr peningamagn, egar losa er um au.
  3. San aflandskrnur, sem einnig arf a veita agengi - en etta einnig eykur peningamagn.
  • Teki saman, er g a segja a krnan s nrri v 40-50% of htt verlg.
  • g er a segja, a egar hftin su losu muni a f sem er umfram 100% af milklu leyti streyma r landi, vegna ess a mjg klrt er a hagkerfi getur ekki vaxta a.
  • Yfir 1.000 ma.kr. muni fara beint t! Kfurinn s milli 1.000 og 1.500 ma.kr.
  • Ef ESB samykkti a tengja krnuna genginu 1/150 myndi allur essi kostnaur lenda Selabanka Evrpu, sem a sjlfsgu ir a ESB mun aldrei samykkja tengingu nokkurs staar nrri essu gengi, heldur miklu frekar nrri genginu 1/260 - 1/280 sem er kaup og slu gengi aflandskrna dag.
slendingar munu ekki losna undan v, a urfa a standa sjlfir straum af kostnainum vi a, a losa um hftin.

Vegna ess, a ESB mun ekki borga ennan kostna fyrir okkur, er engin sta a ba etta lengi me a, a taka hftin af!

Spurningin er hvernig? En vandinn er kfurinn peningakerfinu okkar .e. hvernig tkum vi hann niur?

  1. Losa um hftin: Ein leiin er einfaldlega a losa um hftin og lta allt t fla sem t fla vill. Hi minnsta verur a frysta lnskjaravsitluna. A auki, vri v tilviki betra a n fyrst samkomulagi vi krnubrfahafa t.d. um a a umbreyta skuldabrfum eirra ln me afborgunum. En, ef a myndi takast a losna vi a tfli er sm sns a a myndi rmast innan ramma gjaldeyrvarabyrga.
  2. Gera bankana gjaldrota: nnur lei vri hugsanlega s a gera bankana gjaldrota anna sinn, en mig grunar a ef framkvmd vri svokllu "fair valuation" eirra eignum - en er slegi mati r skv. lklegu sluandviri; myndi vergildi eigna lkka miki skv. v mati og bankarnir sennilega ekki lengur uppfilla skilyri um eiginf a lgmarki. skv. lgum ber FME a taka yfir. Eftir a, mtti endurtaka leikinn a ba til nja banka. Fra innln yfir en etta sinn genginu 0,5 .e. hlfviri. San, taka aftur 50% afsltt lnum. annig vri hgt a endurskapa bankakerfi, innan eirra strarmarka sem hagkerfi olir. , vri san unnt a losa um hftin enda htta af tfli innan r krnuhagkerfinu mestu farin. Ef samningar nust v tilviki einnig vi krnubrfahafa - m vera a losun hafta skilai mjg verulegri gengissveiflu.
  3. Gjaldmiilssbreyting skv. skri fyrirmynd: Sj tlistun eirrar hugmyndar hj Lilju Msesdttur (Lilja segist hafa lausnina gjaldmiilsmlum: Vill breyta um nafn slensku krnunni : ) og bloggi Fririki Jnssonar. Plsturinn af... - Krnur og kennitlur... - Krnur og Norur-Krea . Sj einnig eigin bloggfrslu: a a lta jina borga plitska ginga t r krnunni, og san standi hn eftir me skuldina!
  4. Gylfi Magnsson "...arf einfaldlega a leysa me v a afnema hftin skrefum, hleypa eignum t skynsamlegri r og hafa gjaldeyrisfora sem stupa."
  5. Taka hftin af, egar komi er inn ESB.

Mr finnst hugmyndir s sem Gylfi Magnsson og Mr Selabankastjri halda lofti, .e. a losa smm saman um hftin, mjg slm - ekki sst vegna ess hve slkri lei fylgir skapleg spillingarhtta.

  1. En muna arf a, varasjurinn er tekinn a lni - og s afer a hleypa t eignum samtmis v a gengi krnunnar er vari; felur a sr a jin er ltin gefa eim tilteknu ailum strf, sem san lendir almenningi a greia fyrir rest.
  2. En, a mun einmitt skipta aila mjg miklu mli fjrhagslega s, a komast inn hp eirra, sem munu f srmefer.
  • seinna atriinu liggur einmitt spillingarhttan - v a rkir ailar plitskt tengdir, borgi svimandi har mtur, til aila innan stjrnarflokkanna, til a f a komast ann hp - sem fr mefert a skattgreiendur gefa eim strf.
  • Innanbarmenn, sem hafi kvrunarvald og eir sem vilja koma peningunum snum undan, splitta me sr hagnainum.

Niurstaa

Valkostirnir eru v - Losa um hftin og lta t fla - Gera bankana gjaldrota aftur og endurreisa anna sinn - Gjaldmiilsbreyting skv. skri fyrirmynd.

Milli eirra 3-ja meginvalkosta urfi a velja. Valkostir stjv. ea einlgra ESB sinna, su sur vnlegir.

a mikilvga er a vinna a essu sem allra - allra fyrst. Vi komumst ekki hj v a taka etta vibtar fall okkur. g skil alveg a eir sem telja sig eiga miklar peningalegar eignir innan bankanna, su tregir til a sj r verlkka a v marki, sem g tel nausynlegt.

En, g er reynd a segja, a s eign sem nemur mismuninum milli gengisins dag og lklegs gengis eftir a hftin vru afnumin -ef vi ltum allt einfaldlega fla t sem t mun fla- s reynd egar tapa f, ekki raunveruleg eign.

Me rum orum, a fjrhagslega blan hagkerfinu okkar s v miur ekki enn a fullu konu. etta s restin af blunni, og egar bi s a sprengja a kli - s v ekkert til fyrirstu a okkar gjaldmiill veri gjaldgengur eins og hver annar arna ti.

Kv.


Enn einu sinni, eys orsteinn Plsson, r snum brunni um meint ea raunverulegt gfuleysi krnunnar, en etta sinn er Steingrmur J. ekki sur skotmark hans!

orsteinn Plsson er arna a svara fyrir sitt leiti ummlum Steingrms J. Alingi sl. viku:

" fyrsta lagi fullyrti hann a krnan hefi veri til mikillar gfu fyrir tflutningsgreinarnar og skalegt vri a tala hana niur. annan sta upplsti hann a engin framtarstefna yri mtu af hlfu rkisstjrnarinnar nema krnan yri ar jafn kostur vi ara."

  • Fyrri fullyringunni svarar hann me eim htti, a flest strstu tflutningsfyrirtki landsins samt landsvirkjun landsins, geri upp erlendum gjaldmilum ekki krnum - sem hann afgreiir sem eirra atkvi gegn krnunni. Hann jar a v a ef krnan vri eirra hagur, ea e-h ttina, myndu au fyrirtki gera upp krnum.

Fyrirtki gera upp eim gjaldmilum sem au hafa megni af tekjum snum

g tla a svara essu stuttu mli. En, essum tilvikum erum vi a tala um aila sem hafa tekjur snar a megni til erlendum gjaldmilum. Landsvirkjun selur langtum megni af rafmagni snu dollurum og fkk heimild v til a gera upp dollurum. Ailar geta fengi a gera upp erlendum gjaldmili, einmitt ef meir en 50% tekna eirra er eim erlenda gjaldmili. essi rksemd a etta s einhvert atkvi ess aila gegn krnunni, eiginlega gengur ekki upp - v .e. klrt a hagstast er alltaf a hafa uppgjr eim gjaldmili sem hefur aaltekjur inar . Landsvirkjun a sjlfsgu er ekki a lsa yfir frati Evru me v a gera upp Dollar, fremur en a LV er a lsa yfir frati krnu.

etta er einfaldlega dmi um ntmaviskiptahtti. a sama vi tflutningsfyrirtki, a ef megintekjur eirra eru Evrum hentar eim a hafa uppgjr einnig Evrum. etta snst ekkert um atkvi me ea mti einhverjum tilteknum gjaldmili. Heldur a, a me v a hafa uppgjr sama gjaldmili og hefur megintekjur , er htta vegna gengissveiflu lgmrku. g bendi flki , a Dollar vs. Evra sl. ri sveiflaist a.m.k. 20% innbyris ef sveiflutopparnir eru teknir.

Gjaldmilar sveiflast, bi strir og smir. Smir vanalega e-h meir, en .e. enginn gjaldmiill til sem sveiflast ekki. Evran fll e-h um 20% egar sem dmi krsan Grikklandi hfst. annig, a fyrirtki sem alltaf eru a leita leia til a lgmarka sinn kostna, elilega kjsa a gera upp eim gjaldmili sem eirra megintekjur eru bundnar .

arna er orsteinn og arir skoanabrur reynd - strmenn.

  • San fordmir hann seinni hluta ummla Steingrms J. og segir skra stefnu um gjaldmiilinn meginatrii mtun efnahagsstefnu til framtar. Stefnan veri n innihalds, ef hn eigi a snast um a bja upp tvo jafna valkosti. Hann segir rherra tala hver sna ttina, fyrirtkin og almenningur viti ekki hvert ber a halda. Ummli Steingrms J. veiki samningsstu slands gagnvart ESB, me sama htti og fflaleg a hans mati ummli lafs Ragnars um a krnan hafi tryggt slandi betri tkomu r kreppunni um hj msum rum jum, skai.


Athygli vekur tnninn greininni! -

Gfukenningin um hrun krnunnar

  • orsteinn - f g ekki betur s - er bitur.

Mr finnst srstaklega merkileg kenningin, a a veiki samningsstu slands gagnvart ESB a halda fram krnunni sem valkosti.

En, vanalega egar sami er vi aila, er a tali styrkja samningsastu a sna fram , a hafi valkosti stunni. annig, a srt ekki me allt itt undir, a n samningi vi mtailann.

A vert mti, a a sannfra sjlfan ig um a, inn eini mguleiki gri framt, s a n samningum - veiki na stu.

, sji mtailinn a eigir allt undir a n samningum vi sig, og sr sur stu til a gefa eftir.

etta er klassska dmi um a semja markai - menn geta mynda sr sem dmi, a einstaklingur myndi mta blaslu .s. notaur bll er til slu, og sannfrir sjlfan sig um - talar einnig um a opinberlega annig a mtailinn heyrir - - a eini mguleiki hans gri framt s a kaupa ennan tiltekna bl.

Er a ekki klrt, a hefur mtailinn ll spil hendi - vegna ess a sjlfur hefur gefi alla samningsstuna fr r, og hltur a enda me samning sem s algerlega mtailanum hag?

Sko, a sem er httulegt samningum, er einmitt afstaa eins og afstaa orsteins Plssonar, a eini mguleikinn stunni s a n samningum - annars s allt eilfum vandrum.

essi harlnustefna - g ver a segja a - fakenndra krnuandstinga; er einmitt .s. er strkalegt fyrir slenska hagsmuni dag.

En, til a setja hegun eirra samhengi; myndum okkur a forstjri fyrirtkis myndi koma fram treka - - kjlfar ess a fyrirtki missti strann slusamning og brf ess hrundu verulega veri, rtt fyrir a fyrirtki hefi san sni rekstri snum hagna og skila 2. r r uppgjri pls en ekki mnus, brfin vru fyrir bragi farin a hkka n - - og segja a brfin okkar eru ntur pappr og eina von okkar er a s yfirtaka strra fyrirtkis sem vi erum a semja vi ni fram a ganga.

g myndi bast vi v a hluthafarnir myndu bregast reiir vi, v jafnvel eir vru sammla yfirtkunni, er skalegt a tala niur brfin v f hluthafarnir vntanlega minna fyrir au. A auki, v sterkari stu sem fyrirtki virist hafa, v hagstari dll tti a koma r yfirtkunni.

orsteinn virist meina, a a verfuga eigi vi - a a s rtt af forstjranum a tala niur viri fyrirtkisins, a forstjri essu tilviki eigi einungis a skoa yfirtkuna sem hin eina mgulega framtarmguleika fyrir reksturinn - alls ekki hinn mguleikann sem jafnan a a fari engin yfirtaka fram; jafnvel a vri einungis liur a sna fram vi samningsbori a hafi ara mguleika en a ljka samningum.

a er einmitt a sem er httulegt - a lta flk semja fyrir okkar hnd - sem er haldi eirri meinloku - a samningar su okkar eina von!

orsteinn virist lta svo a heimskir stjrnmlamenn su a skemma fyrir samningsferlinu - me v a tala hina ttina vi rur hans skounarvina - og leitast vi a sna fram a sland hafi alveg hreint gta mguleika ara en sem felast nverandi samningsferli.

a er magna hvernig heittrar afstaa getur verpt huga flks - orsteins Plssonar essu tilviki.

San, vegna ess a menn eins og orsteinn - okkar efnahagsrherra, tra v a eina von okkar s bundin upptku Evru.

svo allir viti a a muni taka fjldamrg r - sbr. 2020 tlun rkisstj. um a a sland veri bi a n markmium um Evru ri 2020 .e. eftir 9 r. Ef er lokaskilyri um a a halda gjaldmilinum stugum 2. r, btast au vi og rin vera 11.

stefnir , a nnast ekkert veri gert til ess a losa um hmlurnar atvinnulfinu yfir etta tmabil. En, efnahagsmlarherra hefur gefi sterklega skin a hft veri a vera svo lengi sland br vi krnu.

A sjlfsgu eru vandaml krnu hagkerfinu okkar, en a ganga a verk skref fyrir skref og leisa au!

Strsta er sennilega hve skaplega tblgi okkar fjrmlakerfi er:

(eir sem vilja skoa ggn selabankans geta gert a um stu bankakerfisins bankatflum Selabankans.) Sj stu des. 2010.

  1. Innlendar eignir alls 3.000.379 .e. 200% jarframleisla.
  2. Innlendar skuldir alls 3.434.835.
  3. Peningamagn og sparif M3, 1.457.517.
  4. Peningamagn og almennt sparif M2, 951.155.
  5. Peningamagn M1, 498.804.

Til samanburar er landsframleisla sl. rs skv. AGS um 1.500ma.kr.

a sem g f ekki til a ganga upp, er ofangreint umfang skuldbindinga og eigna krnum, sem allt arf a vaxta innan okkar hagkerfis - sem eftir allt saman er helmingi minna en heildarumfang ofangreindra skuldbindinga og a auki er enn samdrtti.

En etta er vandi sem vi munum ekki komast hj a leisa sjlf.

  • g ver a segja, a heildarumfang skuldbindinganna a ofan er einfaldlega 2-falt of miki.
  • Sem segir, a r eignir/skuldir veri a verfalla 50% ea me rum htti skera niur um 50%.
  • etta sannarlega hangir yfir okkur sem myllusteinn - og g skil alveg rvntingu eirra sem eiga miklar fjrhir bundnar innan peningakerfisins hr - en mjg klrt er a etta stand er algerlega sjlfbrt.
  • rvntingu leita menn gjarnan a einhverju stri til a toga . Lausnarori virist vera upptaka Evru og draumurinn a Evrpa/Selabanki Evrpu fist til a losa okkar fjrmlamenn r snrunni, sem eir sjlfir hafa komi sr .
  • aan kemur draumurinn um tengingu vi Evru egar eftir samykki Aildarsamnings. Sem virist innibera ann draum, a samykkt veri tenging skv. cirka nverandi gengi krnu vi Evru.
  • San virist vera draumurinn, a ailarnir geti skipt krnum Evrur og mean verji Selabanki Evrpu krnuna falli - sem er a sama a eir myndi sr a Selabanki Evrpu s til a dla hinga strfelldum peningaupphum til okkar - rbeinn fjrhagslegur styrkur, sem auvita er sama og segja a skattborgarar Evrpurkja eigi a borga etta; og annig standa strauminn af kostnainum vi a a vinda kfinn af sl. fjrmlakerfinu.
  • essu samhengi, m finna reiinni hans orsteins sta, v .e. virkilega svo a mia vi ofangreinda stu, sj ailar me miklar eingir papprnum, .s. einu von sna skjta upptku Evru.

Vandinn er s, a Selabanki Evrpu er ekki ggerarstofnun - ekki einu sinni fyrir rka papprnum slendinga.

Sannleikurinn er s, a unginn umrunni - reiin sem m finna sta ummlum orsteins Plssonar; er vegna rvntingar innlendra fjrmlamanna yfir stu, sem fullkomlega er ruggt a getur ekki gengi til lengdar. etta eftir a hrynja og tapa eir mjg miklum upphum. egar rvnting knr na hugsun, ertu til a rkstyja na eiginhagsmuna knu skoun, hvaa rkum sem er - a rvnting br undir sst ekki sst hrkunni ummlum eirra aila sem fara fyrir eirri skoun, a a veri a taka Evru upp sem fyrst.

eir vera v mjg reiir eim sem dyrfast a hggva holur lnu sem eir hafa sett fram!

En a er ekki af stulausu a ERM II kerfi ea hlii a Evrunni, var sett ft.

En, prinsippi er a egar Selabanki Evrpu skiptir gjaldmili rkis og Evru, s um a ra v sem nst jfn skipti.

  1. Me lilega 2 jarframleislur af eignum vs. skuldum innan krnuhagkerfisins.
  2. Btum vi krnubrfum - sem munu auka hr peningamagn, egar losa er um au.
  3. San aflandskrnur, sem einnig arf a veita agengi - en etta einnig eykur peningamagn.
  4. Munum, a hagkerfi var samdrtti um 1,5% 4. rsfjrungi 2010, ekkert bendir til hagvaxtar n. Samdrttur sl. rs var 3,5% yfir ri heild.
  • Teki saman, alltof miklar skuldbindingar innan kerfisins - 2. ttir sem munu auka peningamagn; og san a landsframleisla er enn a skreppa saman.
  • er klrt, a mjg mikil lkkun gengi krnunnar mun vera ef hftin eru losu - a au eru stfla.

etta ir a sjlfsgu - a a er mjg lang fr v a um jfn skipti vri a ra krnu vs. Evru genginu 1/150 ea v sem nst, sem er draumagengi Evrusinna.

Mia vi astur, snist mr aflandsgengi krnu um 1/270 reynd vera nrri rttu! En, myndu skuldbindingar krnu vera tplega helmingi vermynni sem mia vi alltof miki umfang skuldbindinga innan fjrmlakerfisins mia vi nverandi krnugengi, vri til muna sjlfbrari staa.

a er a sjlfsgu fullkomlega tiloka a stofnanir ESB samykki, a tengja krnu vi Evru svo yfirmta sjlfbru gengi.

Stofnanir ESB hafa fra srfringa, sem kunna a lesa tlur, og a skiptir reynd engu mli, hva einhverjir plitkusar hr segja - a einfld skoun raunveruleikanum er s, a krnan genginu 1/150-160 vs. Evru er alltof htt skr.

Tenging v gengi er reynd ekki raunverulegur mguleiki - en kostnaur vi tenginu v gengi er s sami og tjn eirra aila sem eiga eignir krnu sem dag eru metnar lilega 2. jarframleislur verur ef gengi fellur cirka 1/260-280 - .e. til ess a a geti staist yrfti Selabanki Evrpu a verja cirka einni jarframleislu slands frjar peningagjafir til eirra slensku aila, sem munu snarlega skipta snu f Evrur.

essi gerningur myndi fela sr, strfelldan gjafagerning til okkar slensku fjrmlamanna - og allur mlflutningur heitra Evrusinna felur einmitt sr a okkar eina von s a skipta yfir Evru hi snarasta; sem einfaldlega ir a slenskir fjrmlamenn sj a sem sna einu von a evrpskir skattgreiendur, sji aumur eim og gefi eim reynd fullt af peningum.

Svo, dirfast eir hinir smu a halda v fram, ailar sem tla a senda evrpskum skattgreiendum reikninginn fyrir snar vitlausar kvaranir fjrmlum sl. ratug, a eir sem ekki vilja greia Icesave rukkun Hollendinga og Breta su vondir vi eirra skattgreiendur. Getur skynhelgin mgulega veri meiri en etta?

Niurstaa

Evran er eina vonin, er sngurinn sem sunginn er fjlmilum - af ingmnnum Samf og rum aildarsinnum. En, hatrammasti hpurinn, s sem ltur verst - eir sem ganga harast fram um a a sland gefi allt eftir Icesave hi fyrsta - lta mest me hi meinta tjn sem tfin a ganga fr Iceave a hafa valdi, og eir sem hva mest taka upp sig um a hve krnan a vera nt - a eina von jarinnar til framtar s a taka upp Evru hi allra fyrsta.

a eru einmitt fjrsterkir ailar sem raunverulega sj sng sna uppbreidda - eir eru drukknandi menn - sem skrir hvers vegna eir eins yfirmta hatrammir og eir eru sinni afstu.

ess vegna, eru eir til a verja til ess miklum peningum, sem munu hvort e er tapast, til a kosta mjg drar rursherferir fyrir a samykkja Iceave - v a Icesave er hindrun tt a vegfer til aildar a ESB .e. tt til Evru.

eir neiti v, hefur ofsinn ESB mlinu af hendi ESB sinna og heitra Evrusinna, alltaf snist um a eir eru til a samykkja nnast hva sem er svo eirri hindrun sem Icesave mli er hugsanlega og lklega samningum vi ESB um aild, veri rutt r vegi.

En, fyrir aila sem geta s fram a tapa nrri v heilli jarframleislu af peningum, eru Icesave milljararnir ekki a miki. eim vex a alls ekki augum.

En, mli er - etta snst um mjg hatramma hagsmunabarttu mjg fjrsterkra aila, sem eru rvntingafullir vegna stu peningahagkerfisins okkar, sem vita a s staa er sjlfbr - og eru til a ljga hverju sem er, virkilega hverju sem er; til a vinna draumi snum brautargengi sem virkilega eirra augum er sasta hlmstri.

Kaldhnin er san, a s draumur er vonlaus - v Selabanki Evrpu er ekki leiinni, a samykkja eitthva eins frnlegt og a, a hann taki tapi sem annars verur af xlum sl. fjrmlamanna.

sland og sl. fjrmlamenn, munu urfa a taka etta tap sig - a virkilega er engin undankoma!

Stofnanir ESB munu segja okkar samningamnnum, a gengi 1/150-160 s alveg t blinn, sbr. nleg ummli Olli Rehn a hans stofnun s til a veita slandi srfriasto um a a afnema hftin. En, a ir einfaldlega a Olli Rehn sagi efnahagsmlarherra slands, rin er a i losi hftin og san getum vi komi til skjalanna.

annig, a egar bi er a lta krnuna falla um cirka 50% - taka kfinn af .e. krnubrf og aflandskrnur; muni ESB vera til viru um tengingu.

etta er mjg elilegt, v tenging er aldrei sjlfbr nema skiptigengi s sjlbrt .e. a s nokkurn veginn vi elilegt markasgengi beggja gjaldmila hvor gegn rum.

Ef jafnvgi skapast milli, er eingngu hgt a verja gengi me strum gjaldeyrisvarasj. Og, ef a vex umfram getu slks sjs fellur tengingin.

annig, a a er alltaf grundvallar atrii a festa gengi vi skrningu sem s v sem nst vi markasgengi. Og eina leiin til a f a fram, er me v a afnema hftin. annig, a sland mun ekki f tengingu nema a fyrst sjlft a sland afnemi nverandi hft og taki sig a tjn sem annars verur.

Stofnanir ESB tla ekki a taka a tjn af okkur - um a mun aldrei semjast! Slkar hugmyndir eru draumrar.

Kv.


Nsta sa

Um bloggi

Einar Björn Bjarnason

Höfundur

Einar Björn Bjarnason
Einar Björn Bjarnason
Stjórnmála- og Evrópufræðingur. Áhugi á stjórnmálum, Evrópumálum, alþjóðamálum, málefnum Miðausturlanda, trúmálum, vísindum og tækni, og margt fleira.
gst 2017
S M M F F L
    1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31    

Njustu myndir

  • f-nklaunch-g-20170515
  • ...215_highres
  • warheadinventories 170201.png

Heimsknir

Flettingar

  • dag (20.8.): 54
  • Sl. slarhring: 62
  • Sl. viku: 1720
  • Fr upphafi: 592694

Anna

  • Innlit dag: 53
  • Innlit sl. viku: 1487
  • Gestir dag: 48
  • IP-tlur dag: 48

Uppfrt 3 mn. fresti.
Skringar

Innskrning

Ath. Vinsamlegast kveiki Javascript til a hefja innskrningu.

Hafu samband