Bloggfrslur mnaarins, nvember 2010

rland virist vera borga 5,8% vexti af bjrgunar lnapakkanum, sem er nokkru lgra en margir ttuust - en hrra en au 5,5% sem vi slendingar borgum af eim lnum sem vi hfum fengi tengslum vi AGS!

etta er sem betur fer ekki eins htt og margir ttuust. En, spr voru uppi um lnskostna upp rm 6% - jafnvel yfir 6,5%.

Sar verur a koma ljs, hvernig rkissjur rlands finnur sr lei til a standa undir llum eim skuldbindingum, sem hrannast hafa upp san 2008.

En, margir eru efins um a rland og Grikkland, jafnvel Portgal einnig - komist hj greisluroti.

Eitt sem gerir stu rlands skrri, er a rland er me afgang af utanrkisviskiptum me vru og jnustu, mean bi Grikkland og Portgal eru enn me halla.

Tlur OECD: Viskipti me vrur - viskipti me jnustu

En, ef vru og jnustu viskipti eru lg saman, sst a enn er umtalsverur nett halli.

Reyndar er tekin er talan "current accound balance" eru ll lndin 3. me halla, en eru fjrmagns flutningar me, ar meal greislur af skuldum. En halli rlands er samt berandi minnstur. En tlur n fram 2. rsfjrung.

En mean halli er til staar reikningum jarbsins, er a a safna skuldum.

.e. ekki sst vivarandi halli Grikklands, Portgals og Spnar einnig, sem dregur r tiltr!

En, hagkerfi sem eru skuldug, urfa a n fram heildar afgangi, ef a a takast a vinna skuldunum.

Sj frtt FT.com um vibrg markaa vi frttum fr rlandi:

Market rally fades as debt worries return :"Early market calm brought by the EUs 85bn rescue for Ireland quickly faded as investor fears about the spread of the debt crisis to other countries returned." - "The euro fell nearly 1 per cent and yields on government debt in Spain, Portugal and Italy spiked higher." - "Italian 10-year government bond yields climbed 12bp to 4.53 per cent, their highest level since June 2009." - "Meanwhile, yields on 10-year Spanish bonds...were up 13bp to 5.29 per cent in early afternoon trading." - "Yields on 10-year Portuguese bonds were 9bp higher at 6.79 per cent, adding to last weeks increases." - "But earlier positive sentiment in the banking sector across Europe faded. Royal Bank of Scotland which had climbed as much as 3 per cent in early trade, is up 0.6 per cent, while Spanish banks Santander and BBVA which were also firmly higher in earlier trade, are down 1.1 per cent and 2 per cent respectively." - "Equity markets in Europe pared earlier healthy gains and fell into negative territory. The FTSE 100 is down 0.5 per cent at 5,642.38 and the FTSE Eurofirst 300 is 0.3 per cent lower at 1,083.75." - "There was also negative news out of Brussels. In a report published on Monday, the European Commission warned that Europes economy may weaken next year as budget cuts take effect. The Commission said that gross domestic product growth in the 16-nation euro region could fall to 1.5 per cent in 2011 from 1.7 per cent this year." - "Irish banks were one of the few big gainers on Monday following confirmation by Bank of Ireland of plans to raise 2.2bn of additional capital. The banks shares were up 17.8 per cent, while Allied Irish Bank was up 8.2 per cent." - "Yields on 10-year Irish government bonds fell 4 basis points to 8.84 per cent."

fum orum, brf rskra banka hkka og vaxtakrafa rskra opinberra skuldabrfa lkkar. ar me eru gu frttirnar upp taldar.

mti, lkkar gengi verbrfa markaa Evrpu, vaxtakrafa fyrir rkisbrf talu, Spnar og Portgals hkkar, brf evrpskra banka lkka heildina og gengi Evrunnar fellur um cirka prsent.

Markair eru v hi minnsta enn ekki a rast.

Greiningarailinn LEX hj FT.com bendir mjg hugavera stareynd, til a skra af hverju brf banka vtt og breitt um Evrpu halda fram a lkka:

  • "What brought Ireland down were its banks; they have sunk the sovereign."
  • "What has happened at Irish banks will be viewed with horror across Europe."
  • "After all, they passed this summers European banking stress tests."
  • "The credibility of that exercise is now in question, just as it becomes more difficult, in this protracted eurozone crisis, to distinguish between sovereign borrowers and their banks."
  • "The wider fear is that Irelands bail-out will become a template for Europes banks."
  • "Barclays Capital estimates Irish senior bank debt is 38 per cent of gross domestic product; that is less than in Belgium, Spain, the UK and Holland."
  • "Spanish banks face a hefty refinancing schedule up to April; this could put pressure on the governments ability to do its own financing."
  • "Ireland is not the only European country that let its banks become too big to rescue."

Sem sagt - rsku bankarnir stust allir me tlu a sameiginlega banka prf sem ESB gekkst fyrir sl. sumar!

Sem a sjlfsgu setur strt spurningamerki vi a prf, egar eir bankar hafa n fellt rkissj rlands. Nokkrum mnuum sar.

Markaurinn, hltur n a fyllast mikilli vissu um stu bankakerfa nokkurra annarra rkja sbr. bendingu, a skuldir bankakerfa nokkurra annarra Evrpurkja su enn hrra hlutfall af jarframleislu eigin landa en skuldir rskra banka voru sem hlutfall af jarframleislu rlands.

er mikilvga spurningin, hva stendur bakvi r skuldir? Sem beinir sjnum einmitt til Spnar sem lenti mjg sambrilegri fasteignablu og eirri sem fll rlandi - og var reynd .s. felldi rska bankakerfi.

Fasteigna ver hafa einnig veri a falla Bretlandi - og bankar ar hafa lent hndum rkisins. Bretland getur v hugsanlega veri veikt fyrir jafnvel einnig.

Nokkrir hafa einnig bent Belgu, en landi skuldar miki af jarframleislu 101% skv. nlegum tlum og hefur einnig mikinn halla.

Ntt bjrgunarkerfi fyrir Evrpu:

Samhlia essu hafa sk og frnsk stjv. kvei a flta fyrir upptekningu ns bjrgunarkerfis, sem yri beint framhald af nverandi. reynd festi nverandi fyrirkomulag sessi.

France and Germany agree mechanism for future crises :"Under the proposal, the new system will be phased in after 2013, meaning it would take six to eight years before the new government bonds, including collective action clauses, amount to a majority of public debt."

Germany sets out roadmap to default :True, this would not change things today. Collective action clauses help only when enough of a countrys outstanding debt contains such clauses to make a difference. That lies some years in the future even were such a measure to be agreed upon across the eurozone and enacted immediately.

En, krafa jverja um a a eigendur skulda taki tt kostnainum, me v a taka sig lkkanir a hluta, er talin af mrgum hafa komi nverandi krsu af sta. En, stainn virist sem jverjar sttist a slkt eigi einungis vi n brf sem vera gefin t, fr eim tma sem nja kerfi tekur til starfa.

Gallinn vi etta, er a gagnast hi nja fyrirkomulag ekki til ess a lkka kostna skattgreienda vi a a leysa r nverandi kreppu.

annig, a hi nja kerfi hjlpar ekki til vi a a losa rkissji Evrpu r klemmunni, sem eir eru . En, erfitt er a sj anna en a veri a deila kostnainum milli eigenda skuldabrfa og skattgreienda, .e. a skuldabrfa eigendur taki hluta a tjninu gegnum svokllu "haircuts" .e. beinar lkkanir sinna krafa. F sem sagt greitt a hlutfalli, t.d. 75%.

dugar essi nja yfirlsing Frakka og jverja, ekki til a ra markai. Draga r krsunni.

Meira arf til - etta er klrlega ekki ng.

Upphafleg hugmynd Merkel var hin rtta, .e. a eigendur skulda taki sig hluta af tjninu.

S hugmynd verur a f fram a ganga - annars heldur krsan fram a versna.

a getur jafnvel komi af v, a eitthvert landi geri uppreisn og neiti a borga, .e. skattgreiendur - hafni svokallari bjrgun.

En, essar bjarganir fela sr sbr. bjrgun rlands, a rskir skattgreiendur borgi a fullu tap eigenda skulda rskra banka, hverjir sem eir eru.

a verur eitthva undan a lta. Krafan um a f allt sitt upp topp, er of erfi.

Niurstaa

g get ekki s a enn hafi stjrnmlamenn innan ESB rkja, einkum aildarrkja Evru svis, gert ng til a stva krsu sem enn virist rkjandi, og versnandi fara.

Menn urfa a tta sig , a Evrusvi er "survival mode" .e. krsan er um hvort Evran lifir ea deyr.

g get ekki s a enn hafi ng veri a gert. Ntt kerfi hjlpi ekki .s. a muni ekki framkalla neinar breytingar reglum, sem hafa a gera me r skuldir sem dag eru a drekkja kerfinu.

En, a eru ekki skuldir framtarinnar sem eru a setja a httu, heldur skuldir dagsins dag.

Kv.


Kosningattaka nrri 40% kosningu um Stjrnlagaing! Mig grunar a reynt veri a keyra gegn fyrirfram pantaa niurstu! Lklegt a niurs. myndbyrti klofning landsm.!

Endanlegar tlur liggja ekki fyrir, en egar haft er huga a cirka 7000 kusu utankjrfundar atkvagreislu Reykjavk, tttaka var orin 32% sjlfri aalkosningunni Reykjavk kl. 9 um kvldi.

snist mr stefna heildartttku um ea rtt yfir 40%.

a eru viss vonbrigi a tttakan s etta ltil. eir sem stu heima taka httu a niurstaan veri fyrst og fremst tkoma eirra sem lklegastir eru til a hafa mtt kjrsta, .e. eir sem heitastir eru tttakendur eim deilum sem skekja jflagi, .e. deilur um aulindaml, deilur um ESB ea ekki ESB, deilur um embtti forseta o.s.frv.

tttakendur veri hugsanlega fyrst og fremst, eir sem eru fulltrar eirra takalna. gli meirihlutinn, fr ekki sna fulltra.

Stjornlagathing.is :Samkvmt lgum um stjrnlagaing nr. 90/2010 skal stjrnlagaing srstaklega taka til umfjllunar eftirfarandi tti:

  1. Undirstur slenskrar stjrnskipunar og helstu grunnhugtk hennar.
  2. Skipan lggjafarvalds og framkvmdarvalds og valdmrk eirra.
  3. Hlutverk og stu forseta lveldisins.
  4. Sjlfsti dmstla og eftirlit eirra me rum handhfum rkisvalds.
  5. kvi um kosningar og kjrdmaskipan.
  6. Lrislega tttku almennings, m.a. um tmasetningu og fyrirkomulag jaratkvagreislu, ar meal um frumvarp til stjrnskipunarlaga.
  7. Framsal rkisvalds til aljastofnana og mefer utanrkismla.
  8. Umhverfisml, ar meal um eignarhald og ntingu nttruaulinda.
  • Samkvmt lgum nr. 90/2010 sem sett voru Alingi 16. jn sl. skal rgefandi stjrnlagaing koma saman til a endurskoa stjrnarskr lveldisins slands.
  • Stjrnlagaingi skal skipa minnst 25 og mest 31 jkjrnum fulltra sem kosnir skulu persnukosningu og er landi eitt kjrdmi vi kosninguna.
  • Stjrnlagaing 2011 hefur tmabundi og afmarka hlutverk sem er a undirba og samykkja frumvarp til stjrnskipunarlaga og hafa niurstur jfundar 2010 til hlisjnar.
  • Stjrnlagaing starfar einni mlstofu og tekur til starfa eigi sar en 15. febrar 2011 og starfar tvo mnui en er heimilt a framlengja um tvo mnui til vibtar me samykki Alingis.
  • ingfundir skulu haldnir heyranda hlji og eru llum opnir eftir v sem hsrm leyfir. Forseti ingsins strir ingfundum. Um fundarskp vera settar nnari reglur starfsreglum ingsins.

Stjrnlagaing getur kvei a taka til umfjllunar fleiri tti ef a ks svo.

Gallar vi Stjrnlagaing:

  • Innbyris klofningur jarinnar um helstu mlefnatti, er lklegur til a koma fram Stjrnlagaingi - sbr. sumir vilja takmarka vald forseta/arir auka - sumir vilja bindandi jaratkvagreislur/mean arir vilja hafa r rgefandi - sumir vilja setja inn kvi stjrnarskr sem heimilar fullveldis afsal/mean arir vera mjg kvenir ar mti, sumir vilja forseta ri/arir vilja ingri fram, sumir vilja landi allt eitt kjrdmi/mean arir vilja a ekki, sumir vilja banna eignaraild tlendinga aulindum landsins/mean arir vilja heimila slka eignaraild - reyndar er hn hjkvmileg ef vi gngum ESB.
  • Me rum orum - htta anna af tvennu; stjrnlagaing leysist upp og fram komi nokkrar fremur lkar tillgur ea ein tillaga um nnast engar breytingar sbr. vanalega tkomu Alingis. En, egar djpstur greiningur er til staar, er mijan rkrtt s - kyrrstaa.
  • Auvita veikir drm kosningatttaka stu Stjrnlagaings.
  • A auki verur sundurlyndi innbyris sem hjkvmilegt snist mr a muni koma fram, meal raa tttakenda Stjrnlagaings - vatn millu eirra sem munu vilja leia sem mest hj sr .s. ar mun koma fram.
  • Lklegast ykir mr, a niurstaa veri 3-5 tillgur:
  1. Tillaga ESB sinna - sem heimili eignaraild aulindum, takmarki vald forseta, heimili framsal fullveldis - kemur rugglega fram.
  2. San mttillaga, eirra sem eru andstir ESB aild, .s. slkt framsal veri fram heimilt, eignaraild sl. aulyndum skora, vald forseta vari o.s.frv.
  3. Getur komi fram tillaga um forsetari.
  4. Lklegt tillaga um jaratkvagreislu fyrirkomulag -
  5. vs. tillaga um cirka breytt fyrirkomulag.
  6. Klofningur ings getur auvita ori enn meiri en etta.
  • San egar Alingi kemur til skjalanna, vilji Samfar styja tillgu ESB sinna, Sjlfstismenn - a.m.k. margir VG-a o.flr. tillgu andstinga ESB. etta veri stra deilan. Minni deilur veri um jaratkva greislu fyrirkomulag vs. ekki.
  • Niurstaa Alingis getur ori, patttstaa. .e. reyndar lkleg tkoma.

Httur:

  • Fyrir utan etta, m nefna hve yfirmta stuttan tma er tla til essa, .e. einungis 2 mnuir - heimilt s a bta vi rum 2 af hlfu Alingis.
  • En, htta er til staar, a inn komi einstaklingar sem tli sr a keyra gegn fyrirfram tilbi prgramm, - sbr. tilteknar pantanir ESB sinna.
  • a hefur ef til vill veri bi a kvea a 2. mnuir vru ngur tmi til essa.
  • Hugmyndin s a reyna a keyra slkt prgramm gegn, afreia .s. vilji jarinnar, og nota niurstu til a efla rsting um a r tilteknu breytingar fari svo gegnum Alingi.
  • Spurning er , hver samsetning essa 25 manna hps verur akkrat - annig a a s ekki til staar meirihluti ess hps fyrir einhverju slku.
  • etta kemur ljs nstu dgum! egar utankjrstaa- og vafaatkvi vera metin.

Lleg tttaka, getur einmitt auki lkur ess a hpur me "agenda" .e. fyrirfram mtu markmi, ni sjnarmium snum gegn, .s. eir eru lklegir til a mta.

Hnn gli meirihluti tekur httu a niurstaan veri e-h sem honum hugnast ekki.


Niurstaa

Mig grunar a tilraun veri ger til a keyra gegnum Stjrnlagaing tiltekna pantaa niurstu. Hvort a tekst, rst af samsetningu ess hps er nr kjri.

En, a a gli meirihlutinn sat heima ir vntanlega, a fulltrar takalna jflaginu, n einkum kjri.

g annars ekki von a tkoma Stjrnlagaings n heldur tkoma Alingis, muni leia deilur um stjrnarskrr ml til lykta. Pattstaa s lklegri niurstaa.

Um gagnsemi Stjrnlagaings, veri hn helst s a mtast muni nnar tillgur eirra andstu pla sem til staar eru jflaginu.

San, muni deilurnar krystallast kringum mismunandi tillgur - halda fram.

Lklegasta niurstaa er framhaldandi pattstaa, .s. enginn einn hpur nr fullkomlega gegn. Deilur haldi fram, og r magnist.

Hver lokaniurstaa ess uppgjrs verur, hef g ekki hugmynd um.

En, g kaus skv. eim sjnarmium a verja vald Forseta slands, a komi veri ft bindandi jaratkva greislum, aulyndir landsins veri varar skora og a auki a fullveldi veri vari.

Kv.


Fjrmlakrsan hlt fram fullu spani essa viku Evrusvinu! Er hrun hennar nsta leiti?

Niurstaa essarar viku er, a gengi Evrunnar fll. A auki hefur vaxtakrafa fyrir hvort tveggja opinberar skuldir Portgals og Spnar hkka umtalsvert. Vaxtakrafa fyrir 10 ra brf Portgals er fr upp fyrir 7% mrinn fstudag.

En, .s. enn merkilegra er - er hkkun svokallara "credit default svap - CDS" .e. skuldatryggingalag, fyrir sjlft skaland, og nokkrar arar vel star aildarjir Evrusvis, fr upp essari viku. Skuldatryggingalag skalands er n hrra en Svjar.

Vandinn er skv. essu einkum einskoraur vi aildarlnd Evrusvis!

a er ekki lengur - ef spurning - a krsan s a vinda upp sig!

Sjlf tilvist Evrunnar er hfi - ess vegna urfa aildarkin a bregast hratt vi, og mjg kvei.

Eins og sst skringamyndunum a nean, fellur miki af skuldum gjalddaga nsta r af skuldum talu, Portgals og Spnar - sem ir a nsta r burts fr nverandi krsu verur erfitt r fyrir au rki.

Sj a nean mynd fr De Spiegel International sem snir yfirlit yfir opinberar skuldir Evru landa.

Grarlega sterkur orrmur er n uppi um a Portgal s n undir rstingi um a samykkja bjrgunarpakka, eins og rland. En, skv. orrmnum, er rstingurinn vegna ess a spnskir bankar eiga miki af skuldum Portgals - sem sagt a Portgal taki Spn niur fallinu. Bjrgunarpakki ESB ri vi a redda endurfjrmgnun Portgals, en ekki 5. strsta hagkerfis Evrpu. Ef Spnn falli s ti um Evruna - hvorki meira n minna.

En .s. vaxtalag fyrir portglsk rkisbrf fr upp rmlega 7% fstudaginn sl. - er n vaxtalag portgals ori mjg nrri v eins htt og lag rlands var ori fyrir cirka mnui.

Fyrir nean er snt hvenr skuldir talu falla gjalddaga. Nsta r greinilega er strt r!

EU rescue costs start to threaten Germany itself :"Credit default swaps (CDS) measuring risk on German, French and Dutch bonds have surged over recent days, rising significantly above the levels of non-EMU states in Scandinavia." - ""Germany cannot keep paying for bail-outs without going bankrupt itself," said Professor Wilhelm Hankel, of Frankfurt University."

En sta essa er tali vera s, a ttast er a r byrgir sem skaland veitir gegnum bjrgunarpakka ESB, muni endanum lenda skum skattgreiendum.

En veiting byrga, er eli snu hkkun skuld vikomandi lands, s skuld s ekki vaxtaberandi fyrr en eftir a bjrgunarln er veitt t r byrgir.

ess vegna einmitt, verur essi hkkun skuldatryggingalags akkrat eftir a fregnir berast um veitingu frekari bjrgunarlna - sem skaland strt hlutfall byrga um.

Berlin rejects rescue fund increase :"The German government has rejected any suggestion of an increase in the size of the 440bn European financial stability facility the eurozone rescue fund established by European Union finance ministers in May to help debt-laden members of the common currency zone." - "It really is a non-issue for the German government right now, said Steffen Seibert, the government spokesman. We have never been approached in any way about this. All conversations are taking place within the framework of the existing facility."

tti manna um a a vandinn s a breiast hratt t, kemur einmitt fram orrminum ess efnis, a til standi a stkka bjrgunarpakka ESB. Sem veldur v, a stjv. skalands sj stu til a neita honum formlega.

Fyrir nean er snt hvenr skuldir Spnar falla gjalddaga. Nsta r greinilega er strt r!

Spain issues defiant warning to markets :"This weeks sharp rise in Spanish 10-year bond yields to 5.2 per cent is an indication of growing concern in eurozone bond markets that the fiscal crisis in Ireland could spread to other debt-laden countries including Portugal and Spain." - "Jos Luis Rodrguez Zapatero, Spanish prime minister, on Friday saidI should warn those investors who are short selling Spain that they are going to be wrong and will go against their own interests, Mr Zapatero said in an interview with Barcelona-based broadcaster RAC1, according to Bloomberg. He absolutely ruled out any need for a rescue."

essi neitun forstis rherra Spnar, snir a meira a segja, er komin upp heit umra um httuna v, a sjlfur Spnn muni urfa a leita astoar.

En, s umra byrtist einnig umru um rf ess, a stkka bjrgunar pakka ESB svo unnt muni vera a veita asto til Spnar, samt Portga, rlandi og Grikklandi.

Fyrir nean er snt hvenr skuldir Portgals falla gjalddaga. Nsta r greinilega er strt r!

Portugal denies facing bail-out pressure :"Portugal has denied as totally false reports that it is under pressure from the European Central Bank and other eurozone governments to request an international financial bail-out." - "There is no truth to these reports, a government spokesman told the Financial Times. There has been no pressure on Portugal to ask for assistance and we have no need to ask for a financial rescue." - "Yields on Portuguese government bonds, already close to record highs, moved further upwards on Friday after the Financial Times Deutschland reported that Portugal was being pressed to follow Greece and Ireland in seeking a bail-out."

Mia vi a a vaxtakrafa Portgals fr upp rm 7% fstudag sl., er vaxtakrafa egar orin brileg.

Munum, a egar rkisstj. rl. kva sumar a htta frekari skuldabrfa tgfum um tma, var vaxtakrafa rl. fyrir 10 ra brf rmum 6%.

Ef essi hkkun vaxtakrfu Portgals gengur ekki til baka nstu viku, verur erfitt a sj a portgalski rkissjurinn hafi efni a selja frekari brf, sem eru slm tindi v essari vikur viurkenndi rkisstj. portgals a rkissjs hallinn hefi fari upp sasta mnui, sta ess a fara niur.

reynir hve miki lausaf portgalska rki rur yfir - en egar Grikkland skai eftir asto tti grska rki einungis f til nokkurra daga.

Portgal kynnti njar sparnaar agerir vikunni, sennilega tilraun til a f fram visnning vihorfa markaarins - en ekki virist a tspil hafa virka.

g hef v grun um a rkisstjrn Portgals muni vera beitt miklum rstingi um a einnig samykkja bjrgunarpakka - jafnvel egar fyrir lok nstu viku.

Portgal skuldi minna en rland - portgalskir bankar su ekki eins slmir og rskir bankar, kemur mti a viskiptahalli er mjg mikill ar - sem samt Grikklandi er s mesti Evrusvinu.

En, viskiptahalli srstaklega af essari strargru, dregur mjg miki r tiltr fjrfesta - en viskiptahalli hefur sjlfst hrif til skuldaaukningar h hrifum halla rkissji. Samanlagt, veldur a v a Portgal arf mjg mikla algun, til a n fram sjlfbrni eigin hagkerfis.

Yfirlitsmynd yfir stu Grikklands, rlands, talu, Portgals og Spnar!

Debt fears pound single currency :""By late afternoon in London on Friday, the euro stood at $1.3223 against the dollar, down 3.4 per cent during the week. It was down 0.9 per cent to 0.8476 against sterling and fell 2.5 per cent to Y111.24 versus the yen. Against the Swiss franc, the euro shed 2.3 per cent to SFr1.3256."

Eins og arna kom fram, var umtalsvert gengisfall Evrunnar gagnvart helstu gjaldmilum heimsins orin stareynd vi lok markaa fstudag sl.

Sjlfsagt finnst einhverjum merkilegt, af hverju Spnn er httu, egar skuldir spnska rkisins eru lgri en skuldir ska rkisins.

arna kemur til a innviir spnska hagkerfisins, eru grarlega fnir.

Spanish government and bank debt maturities for 2011 - JPMorgan

En fasteigna bla Spnar var sst minni en fasteigna blan rlandi sem skkti rska bankakerfinu hyldpi ntra lna - sem tk rska hagkerfi me sr fallinu.

Mikil vissa er um stu svokallara "cajas" .e. spnskra bankastofnana sem srhfa sig viskiptum me fasteignir.

A auki virist allt huldu me a hvert raunveruleg fasteigna ver er, n kjlfar hrunsins.

Vi etta btist grarlegt atvinnuleysi - yfir 40% meal ungs flks.

Einnig er almenningur mjg skuldum vafinn, alveg eins og rlandi, me sama htti og ar vegna afleiinga er tengjast fasteignablunni.

A auki er verulegur viskiptahalli enn til staar.

Eins og kom fram a ofan falla miki af skuldum gjalddaga Spni, nsta ri.

En, skv. myndinni a ofan - nr s toppur hmarki aprl 2011.

Niurstaa

Evrpa - nnar tilteki Evrusvi, er aftur n komi blakaf krsu - sem ef allt fer versta veg getur leitt til endalokar Evrunnar sjlfrar.

Vangaveltur um .s. ur hefi tt langsttar agerir n ra ljsum logum - svo sem a sum rki veri styrkt til a yfirgefa Evrusvi. A tiltekin kjarnarki stofni nja Evru en s gamla verfalli strt. A skaland eitt og sr, ri vai og endurreisi marki n, o.s.frv.

Hva okkur hr heima varar - getum vi einungis veri horfendur - bei milli vonar og tta eftir v hva gerist!


Kv.


sland er enn bankakreppu!

N er ntkomi anna tlubla ritsins Fjrmlastugleiki, sem Selabanki slands gefur t. g tek hrna til skounar umfjllun um stu bankakerfisins.

Fjrmlastugleiki 2010/2

Fyrst vil g nefna .s. AGS sagi sumar um sl. fjrmlakerfi:

  • 45% tlna mia vi bkfrt viri su "non performing" .e. ekki veri a greia af eim.
  • 63% tlna mia vi "claim value" .e. rukka viri "non performing".
  • Meal eiginfjrhlutfall sagt 17%.

Klrlega fer a algerlega eftir raunviri hins slma hluta tlna, hver raunveruleg eiginfjrstaa er. Ef viri vri ekkert, er staan klrlega neikv og vel a.

Skoum nverandi stand samanburi vi sgu bankakrsa SA-Asu:

Banking Crises in East and South Asia (19802002)

Economy.............Period.........Non performing loans

Bangladesh.........19851996...........20%

China.................1990..................50%

Indonesia...........19972002............70%

Japan.................1991..................35%

Korea.................19972002...........35%

Malaysia.............19972001............30%

Nepal.................1988.....................29%

Philippines..........19831987............19%

Philippines..........1998...................20%

Sri Lanka............19891993............35%

Taiwan...............19971998............26%

Thailand.............19972002............33%

Vietnam..............1997..................18%

Iceland...............2010....................45% (bti slandi inn)

Eins og sst - er staa okkar banka me v versta sem gerist, mi teki af bankakreppum!

Fjrmlastugleiki 2010/2

  • "Samanlg arsemi eigin fjr samstna strstu viskiptabanka nam um 16% fyrri rshelmingi 2010."

etta hljmar ekki slm arsemi - en etta er mikill hagnaur.

  • " tmabilinu voru umtalsverar tekjur af metinni virishkkun tlnasafnsins sem nju
    bankarnir tku yfir af eim gmlu. Samanlg tekjufrsla viskiptabankanna vegna metinnar virishkkunar yfirtekinna tlna nam annig 33 ma.kr. ea 33% af hreinum rekstrartekjum." - bls. 11.

1/3 rekstrartekna, kemur me rum orum ekki til fyrir anna en a, a bankarnir fengu tlnapakka inn skv. bkfru viri - en kvea a rukka skuldara skv. upphaflegu viri n eirrar niurfrslu.

Er etta ekki frbrt - sm bkhaldsfix, fengum lnin 75 og rukkum 100, mismuninn skrum vi sem tekjur.

Niurstaa - ef enginn skoar nema rtt yfirbori, umtalsverur hagnaur.

g arf varla a taka fram, a etta er bara tilbinn hagnaur. g meina, a ekki er um a ra raunverulega virishkkun lnanna ea raunverulegann rekstrarhagna. Auvita einungis hgt a nota etta fiff einu sinni.

  • " lok jn 2010 nam bkfrt viri heildartlna viskiptabankanna tplega 2.000 ma.kr."
  • "Rmlega helmingur tlna bankanna var gengisbundinn og um fjrungur vertryggur."

Hva arf frekari vitnan vi - lilega helmingur lnapakkans er vissu, vegna rttarvissu og lkur virislkkun.

a arf ekki mjg mikla vibtar virisrrnun hafandi huga htt hlutfall slmra lna - til ess a g tel, bankarnir gerist mjg vikvmir fyrir frekari minnstu sveiflum.

Ekki fura a Mr segi efirfarandi:

" nstu mnuum mun skrast hvort lgmti gengistryggingar hefur r afleiingar a eigendur fjrmlafyrirtkja urfi a leggja eim til auki eigi f." - "a mun ekki ngja til a gefa fjrmlafyrirtkjunum a heilbrigisvottor sem arf til ess a hgt s a losa verulega um gjaldeyrishftin." - "Fjrmgnun fjrmlafyrirtkja er n varin af hftunum og yfirlsingu stjrnvalda um a innln su a fullu trygg." - "Mikilvgt er a traust fjrmlakerfi veri ngjanlegt til a fjrmgnun kerfisins standist n essara varna."

  • g er handviss um a rtt s, a staa bankanna s a alvarleg, a eiginfjrinnspting - geti reynst nausynleg. En, reyndar held g a hennar veri nr alveg rugglega rf - sennilega egar fyrstu mnuum nsta rs.
  • hugavert er a Mr skuli telja, a bankarnir muni samt svo til eiginfjr aukningar komi, vera of vikvmir til a ola aflagningu hafta.

Afleiing:

Athugi tfluna a ofan, og taki eftir a bankarnir eru dag verri stu en japanskir bankar voru , egar Japan var lei inn ratuginn tnda, .e. japnsku stnunina.

g skynja verulega httu v, a sland s lei inn rskan feril, .e. bankarnir voru endurreistir svo veikir, auk ess a lkur frekara tjni innlnum virast hafa veri vanmetnar - sem minnir mistaka r rskra stjrnvalda eftir a au tku skyndi kvrun um a hjlpa bnkunum snum sta ess a gera gjaldrota.

g vi, a eins og rlandi n undanfari r, komi fjrinnspting stjrnvalda eftir fjrinnsptingu - skuldir rkisins hkki hvert sinn, kostnaur vegna vaxtagjalda vaxi r hfi sem og halli rkisins.

etta er .s. mig grunar a ferill nsta rs veri - en v miur .s. skuldastaa sl. er til muna verri en egar rl. lagi upp sinn leiangur, muni hann taka skjtar enda.

En er g a tala um eiginlegt anna hrun bankakerfisins, samt v a sl. rki muni lenda mikilli krsu me eigin fjrml.

Mli er, a g er viss a framvinda efnahags mla verur til muna slakari en spr AS, Selabanka og Hagstofu reikna me. annig, a slmum lnum muni halda fram a fjlga - og hrap eignavers haldi einnig fram.

En, a muni einmitt vera s run, sem muni valda endurtekinni rf fyrir frekari stuning vi bankakerfi.

Auvita fkur AGS plani algerlega t um gluggann.

Niurstaa

Mn skoun er a a urfi a gera bankana upp njan leik, san ba til njan banka/nja banka.

Vi bum vi raungjaldrota bankakerfi. v miur held g, a ekki s valkostur um anna, .e. fjrhagur rkisins eins og komi er leyfi ekki meira, en a fkusa a tryggja a algeru lgmarki veri einn banki starfandi hr.

Me rum orum, Arion Banki og slands Banki veri ltnir ra. .e. rki voi hendur snar af eim. eir lifi ea farist, eftir v hvort krfuhafar Glitnis og Kaupings Banka telja sig hafa hag af v a tryggja rekstur eirra ea ekki.

g myndi ekki veja strum upphum um a, a eir kvei a tryggja eirra framhald!

Kv.


Sm gagnrni fr eigin brjsti a AGS plan, sem sland n starfar undir!

Lilja Msesdttir segir Alja Gjaldeyrissjinn dpka kreppuna hrlendis!

Sj frtt .s. Lilja Msesdttir gagnrnir AGS plani, eins og a byrtist hrlendis!

Stjrnarliar deila enn og aftur um AGS. Lilja segir sjinn dpka kreppuna

Lilja Msesdttir: " Alingi dag vakti hn athygli sp um minni hagvxt og sagi fyrri rkisstjrnir ekki hafa hlusta varnaaror sn um a efnahagstlun AGS dpki einungis kreppuna hr landi. Vi munum ekki komast t r kreppunni nema rki htti vi niurskur sem htti vi niurskur sem leiir til fkkunar starfa, hkki lgmarksbtur og stuli a hkkun lgmarkslauna til a rva eftirspurn, samt v a veita fjrmagni atvinnuskapandi verkefni, sagi hn Alingi."

Helgi Hjrvar: a, sem mun skapa hagvxt og koma hjlum atvinnulfsins af sta, er fjrfesting. Ekki sst erlend fjrfesting. Samstarf vi AGS er lykilatrii v a a koma hr af sta eim fjrfestingarverkefnum sem a okkur hr hefur ekki enn tekist a hrinda af sta, sagi Helgi Hjrvar.

Stiglitz uppi Hskla - cirka 2 klst. hlustun en vel ess viri!

g mynni flk a hann Stiglitz gagnrnir afer sem AGS beitir, a lta lnd taka strf a lni eins og okkar tilviki, og kalla a gjaldeyris varasj.

a sem g tel a hefi hinn bginn veri til mikilla muna gagnlegra, er ef AGS hefi gengist fyrir milligngu milli okkar og krfuhafa slands.

En a sjlfsgu eru slk ln auvita yngjandi fyrir vikomandi land sar meir, svo a au su lgri vxtum en vikomandi rki gti fengi annars staar stundina - en AGS auvita vill peningana aftur til baka fyrir rest.

Einkum skuldakreppu, er mikilvgt a lgmarka hkkun skulda sama tma, og fltt er sem mest fyrir v, a gilega yngjandi skuldir lkki og hverfi.

a er v mikilvgt a lgmarka sem mest frekari lntkur, sem eru hrein vibt vi skuldir - AGS ln metalin, svo vextir eirra su lgri en markasln vi slkar astur, a sjlfsgu samt auka r vi skuldir vikomandi lands og ar me hkka vaxtagjld ess.

Ef AGS hefi einungis lna til a fleyta okkur fram til skamms tma - en raunverulega lausnin hefi veri samningar vi krfuhafa, um endurskipulagningu lna.

Velti essu fyrir ykkur. Hva ef krnubrfa eigendur samykktu a f greitt til baka, lengri tma - .e. a skipta nverandi brfum fyrir n me lengri greisludreifingu.

a vri hgt a afnema hftin egar kjlfari n veruleg tstreymis fjr.

San arir krfuhafar sl. - en, me rleg vaxtagjld rm. 18% af tekjum rkissjs sem er meira en kostar a reka allt sklakerfi hverju ri, - en etta stafar af v a strstu lnin voru tekin tengslum vi hruni og mjg hagstum kjrum, - er skuldabyrin mjg yngjandi fyrir rki sem takmarkar mguleika ess til a beita sr vi a verkefni a sna hagrun hrlendis vi.

a eitt a skipta eim smu lnum t fyrir n me meiri greisludreifingu og lgri vxtum, myndi laga hlutina miki og ar me minnka niurskurar rf rkisins.

Minnku niurskurar rf myndi draga r samdrtti - etta myndi auka fjrmagn .s. sem rki hefur til umra til a standa fyrir framkvmdum ea annarri atvinnuskpun - flta fyrir efnahagslegri vireisn landsins.

etta er kllu endurskipulagning skulda - og er alls ekki sjaldgfur hlutur, heldur einmitt dmiger vibrg rkja sem lenda skuldakreppu, a leita eftir samningum vi krfuhafa sna, um btt lnskjr svo vireisn efnahagslfs geti fari fram me skjtari htti.

  • Reyndar botna g alls ekki v, af hverju eirri lei hefur ekki veri fylgt - fram a essu.
  • Enda hefur AGS oft ur beitt sr me eim htti - af hverju ekki gagnvart okkur?
  • Getur veri a Bretar og Hollendingar ri einhverju um a?
  • En nverandi prgramm virist eins og klskerasnii skv. v sem mtti tla a bankar og arir strir krfuhafar vilja einkar helst - .e. allt borga til baka n lkkunar vaxta ea lagfringar greisluskilmla til lkkunar vaxtabyri.
  • a m eiginlega segja a etta s eins og spegilmynd hegunar rkisstj. gagnvart almenningi - egar kemur a skorti sam vinstri flokkanna gagnvart skuldugum almenningi.
  • Sem fr mann til a velta v fyrir sr - af hverju standi eim vihorfum innan stjrnarflokkanna, a ka me bankamnnum og a v er virist krfuhfum slands. essi mevirkni er ltt skiljanleg!


Ef AGS hefi beitt sr fyrir endurskipulagningu skulda slands, veri millignguaili vi samninga okkar vi krfuhafa landsins - me .s. markmi a lkka greislubyri landsins, vri samstarfi raunverulega a flta fyrir endurkomu sl. inn lnamarkai, flta fyrir v a standi batnai.


g held a Stiglitz hafi rtt fyrir sr, a dmigert AGS prgramm er meingalla.

Kv.


Samanburur nrri sp Hagstofu sl og nl. sp Selabanka, nokkru eldri sp AS!

hugavert er a allar sprnar eru sammla um a httar a reikna me risalvers framkvmdum nsta ri. En, skv. fyrri spm eirra allra tti hagvxtur a meginhluta vera drifinn af slkri risaframkvmd Reykjanesi.

En, athygli vekur a stainn reikna stofnanirnar me aukinni neyslu og aukinni einka fjrfestingu, til a filla a hagvaxtar tmarm sem skapast.

  • Allar stofnanirnar reikna me fjrfestingu lfeyrissja vegager.
  • Einnig me Barhls virkjun og stkkun Straumsvkur.
  • San me v a Helguvkur lver fari af sta 2012.

a er veri a halda v fram, a hagvxtur hafi hafist 3. rsfjrungi ess rs.

Selabanki heldur v fram n - og sp Hagst. virist innibera .s. forsendu.

Hagstofa hefur hkka tlun sna um atvinnuvega fjrfestingu, segir aukningu essu ri.

Fyrir mna parta, er g mynnugur ess a essu ri var lengi vel haldi fram a hagvxtur hefi veri fyrsta rsfjrungi. San tti hann a hafa haldi fram inn annan fjrung. Miki fanfare fjlmilum, ess efnis a n vri visnningur hafinn - cirka jn ef flk man enn eftir essu.

Fyrir bragi, mun g ekki tra v a hagvxtur s hafinn, fyrr en g s stafestingu ess egar lokatlur um etta r vera gefnar r fyrsta rsfjrungi nsta rs.

  • Aal drifkraftur hagvaxtar skv. essum spm, greinilega vera fjrfesting.

Samanburur knnunum (2010 innan sviga) .e. sp eirra um nsta r

Landsframleisla og helstu undirliir hennar.....AS............Hagst.............Selab.

Einkaneysla..................................................n,n...........2,6(-0,2)...........3,6(-0,3)

Samneysla..............................................-3,8(-3,3)......-4,3(-3,7)..........-2,4(-3,7)

Fjrmunamyndun.......................................16(-24).......14,9(-4,6)...........8,3(-3,7)

Atvinnuvegafjrfesting................................33,9(-12).....23,5(11,3).........10,8(-13,6)

Fjrfesting barhsni.........................0,0(-21,9)....20,8(-23,2)........24,2(-22,1)

Fjrfesting hins opinbera...........................-23,5(-30,5)...-18,9(-25,5)......-13,5(-28,2)

jartgjld............................................1,9(-3,7)........2,4(-1,9)..........2,8(-1,6)

tflutningur vru og jnustu......................1(-1,9).............1(-0,1)...........0,8(0,4)

Innflutningur vru og jnustu.....................1(-1,5)............2(2,7)............1,8(2,9)

Verg landsframleisla..................................1,7(-3,7)...........1,9(-3)..............2,1(-2,6)

  • Ein hugsanleg skring aukningu fjrfestinga fyrir etta r, er s a framkvmdir vi Barhls eru hafnar. En, r eru hgu tempi anga til a tekist hefur a ganga fr fjrmgnun, sem enn er ekki frgengin.
  • Mr finnst etta vera nokku httusamt, en .e. ekki nokkur lei a byrgjast a a lokafjrmgnun takist, en LV er n tvisvar r bin a f neitun lni fr runarbanka Evrpu. g s ekki kortunum a afstaa runarbanka Evrpu s vi a a breytast.
  • Ef LV hefi greiann agang a hagstu lnsfjrmagni, vri LV fyrir lngu bin a ganga fr fjrmgnun.
  • Ef g vri a vinna svona sp - myndi g byrta 2 niurstur .e. ara me Barhls og ara n, .e. h og lg sp.
  • Mn persnulega sp - er vxtur innan vi prsent. En geri g ekki r fyrir framkv. v. Barhls og v ekki stkkun Straumsvkur.
  • San m bta einu enn inn, a sast egar g heyri var ekki enn bi a ganga fr samkomulagi vi lfeyrisjina um framkv. samgngumlum Suulandi - .e. veginn sem a hafa tollhli.
  • g myndi einnig sleppa eim framkv. lgsp.
  • Ekki sst vekur athygli trleg bjartsni um aukningu hsbyggingum egar nsta ri, en AS skynsamlega reiknar me a lagerinn af tmu klruu hsni urfi a ganga upp fyrst ur en mguleiki skapist v, a eftirspurn skapist eftir nbyggu hsni.

Samantekt vanda heimila og fyrirtkja:

  1. 1/3 fyrirtkja me neikvtt eigi f.
  2. 50% fyrirtkja vanskilum me ln vi bankana.
  3. 24,4% heimila greisluvanda!
  4. 27,95% heimila me neikva eiginfjrstu.
  5. 41,27% heimila greislu- ea skuldavanda!
  6. 48.500 manns tku t sreignarsparna!


g rifja etta upp, svo flk geti haft etta til hlisjnar - en tlurnar eru skv.:

Hagsn 1. tbl. 1. rg. 9. nvember 2010

Skrsla srfringahps um skuldavandann

Niurstaa

g hvet flk til a tj sig um a, hvort .e. eirra upplifun a hagvxtur kringum ea tplega 2% s lklegur nsta ri?

g er sjlfur mjg skeptskur a - ef a veri hagvxtur, a hann veri etta mikill. En, mn skoun, er a tilkoma hagvaxtar nsta ri s ef spurning. En, g er sterkt skeptskur a samdrtti s loki.

En, g bendi a fjrmgnun Barhlsvirkjunar er ekki frgengin. Ef fjrmgnun heldur fram a dragast, verur erfitt a sj a LV muni treysta sr til a lta verktaka halda fram jafnvel eim takmrkuu framkv. sem n eru til staar svinu.

N veit g til ess, a samkomulag vi lfeyrissji um framkv. samgngumlum suurlandi, s frgengi - en nokkur andstaa hefur veri um r hugmyndir um tollveg.

-----------------------------A nean sprnar 3

N endurskou sp Hagstofu slands

Landsframleisla og helstu undirliir hennar.....2010.............2011............2012

Einkaneysla..................................................-0,2...............2,6...............2,9

Samneysla...................................................-3,7..............-4,3..............-2,2

Fjrmunamyndun..........................................-4,6..............14,9.............24

Atvinnuvegafjrfesting...................................11,3..............23,5.............30,1

Fjrfesting barhsni..........................-23,2...............20,8.............21,1

Fjrfesting hins opinbera.............................-25,5...............-18,9............-3,7

jartgjld..............................................-1,9...................2,4.............5

tflutningur vru og jnustu.......................-0,1....................1................2

Innflutningur vru og jnustu......................2,7.....................2................6

Verg landsframleisla..................................-3........................1,9..............2,9

Hrna er svo sp Selabanka fyrir nstu 3. r: Peningaml, 42. rit. 3. nvember 2010

Landsframleisla og helstu undirliir hennar.....2010.............2011............2012........2013

Einkaneysla...............................................-0,3 (0,5)......3,6 (3,3)......2,3 (3,5)......2,2

Samneysla................................................-1,7 (-3,2)....-2,4 (-3,8)...-2,4 (-2,4).....2,0

Fjrmunamyndun.......................................-3,7 (-3,8).....8,3 (24,6)...22,0 (6,3).....12,2

Atvinnuvegafjrfesting..............................-13,6 (15,1)...10,8 (35,6)...26,3 (2,8).....12,0

Fjrfesting barhsni.......................-22,1 (-24,3)...24,2 (23,9)..20,4 (26,0)....15,9

Fjrfesting hins opinbera...........................-28,2 (-29,9)..-13,5 (-15,2)..4,5 (4,5).......8,0

jartgjld............................................-1,6 (-0,7).......2,8 (3,7).....4,2 (2,5).......4,0

tflutningur vru og jnustu......................0,4 (-1,2)........0,8 (1,2).....2,0 (1,8).......2,0

Innflutningur vru og jnustu....................2,9 (1,3)..........1,8 (3,7).....4,8 (3,5).......3,9

Verg landsframleisla................................-2,6 (-1,9).........2,1 (2,4)....2,7 (1,7).......3,0

Sp AS

...............................2010..........2011..........2012.............2013

Hagvxtur................-3,7%..........1,7%..........1,7%...........3,8%

Samneysla...............-3,3%..........-3,8%........-1,8%..........-0,4%

Fjrfesting.............-24%............16%...........22%............20%

Atvinnuv................-12%.............33,9%.......29,9%..........22,6% (fjrfesting atvinnuvega)

Hsni................-21,9%...........0,0%.........8,0%..........20,0% (fjrfesting hsni)

Opinbera................-30,5%........-23,5%........-0,9%...........1,0% (fjrfesting opinbera)

j.tgj.....................-3,7%...........1,9%.........4,2%...........4,5%

tflufl......................-1,9%...........1,0%.........2,7%...........5,4%

Innfl.........................-1,5%...........1,0%.........8,6%..........7,2%

Verblga...................5,4%............1,9%........1,7%..........1,9%

Atv.leysi.....................8,2%............7,7%.........6,8%..........6,1%

Visk.jfn..................-0,9%...........-0,3%........-4,1%.........-4,7%

Kv.

rland skuldar bnkum aildarrkjum Evrpusambandsins samanlagt 509 milljara Evra! mean magnast httan nrri samevrpskri bankakrsu!

Til ess a skilja hva er gangi tengslum vi krsuna sambandi vi rland, af hverju hn er gn vi bankakerfi Evrpu, verur ekki liti framhj skuldum rlands.

Hrna fyrir nean er frbr mynd, sem plottar skuldir rlands vi hin msu rki mlt dollurum.

essar grarlegu skuldir rlands v dreif um banka annarra aildarrkja, er sta ess a arar aildarjir voru bkstaflega gr, a keppast vi a lsa v yfir a r muni samykkja asto vi rland, kjlfar formlegrar beini Brian Lenihan fjrmlarherra rl. um asto.

  • 509 ma. Evra - beri a saman vi lklegan bjrgunarpakka upp 80-90 ma. Evra.
  • Klrlega, kostar a minna fyrir aildarrkin, a astoa rland nna - svo kafinn um a veita asto, er ekki endilega alveg laus vi tengsl vi eigin hagsmuni hj vikomandi jum.

Reassurances fail to dispel bank fears :"European bank shares fell again on Monday as news of an 80bn-90bn bail-out for Ireland failed to ease fears of a deepening sovereign debt crisis across the eurozone." - "Frozen out of the capital markets, Portuguese banks have been relying heavily on European Central Bank funding, borrowing just over 40bn in October. This was down slightly from a peak of 49.12bn in August, but much higher than monthly rates of 10bn-15bn before the Greek sovereign debt crisis in May."

rtt fyrir etta, fll gengi hluta evrpskum bnkum mnudaginn. hyggjur markaarins af stu bankanna, virast vera v miklar.

Portgalskir bankar virast ekki vera gri stu heldur. Eins og eir rsku hafa eir vaxandi mli urft a leita nir ECB.

Menn hafa einnig hyggjur af spnskum bnkum, srstaklega eim sem bera nafngiftirnar "Cajas" .e. bankar sem srhfa sig fasteigna lnum. En, a voru einmitt fasteignaln sem skktur rsku bnkunum, og ef eitthva var var spnska fasteigna blan enn meir "spectacular" en s rska. A.m.k. hlutfallslega eins str og s slenska.

Jafnvel skaland gti lent veseni me sna banka, vegna ess hva skir bankar eiga grarlega miklar skuldir rlandi - en enn strri Spni. Ef allt fri versta veg, gti fari svo a fj. skra banka yrfti endurfjrmgnunar vi.

  • Svo rinn mrkuum er kaflega skiljanlegur. Einnig, mjg skiljanlegt a rkisstj. aildarlanda ESB, bregist fljtt vi egar rl. stefnir alvarlega bankakrsu.
  • Skuldir ska rkisins/rkjanna myndu snaraukast svo um munar allt einu!

Markets bail-out relief rally is short-lived :"Call it the shortest relief rally on record....Shares, bond yields and the euro all responded positively initially but after only a few hours gave up their early gains. Markets instead remain haunted by the fear of contagion: that Europes debt crisis could spread from the relatively small, so-called peripheral countries of Greece, Ireland and Portugal to the bigger names of Spain and Italy." - "I do wonder how long it will be before there is another crisis and another rescue package is needed, said Keith Wade, chief economist at Schroders, the UK fund manager."

  • Sama gildir hr. essi niurstaa verur skiljanleg egar raunstaa bankakerfa lfunnar er hf til hlisjnar, og au vandri fyrir hagkerfi Evrpu sem n samevrpsk bankakrsa getur orsaka.
  • San m ekki heldur gleyma skuldakrsu sjlfra aildarrkjanna, en nokkur stefna skuldir um ea yfir 100% af jarframleislu, sama tma og forsendur til hagvaxtar eru a.m.k. til skamms tma slmar.
  • annig, a niurstaa dagsins gr fyrir Evruna var skiljanleg, .e. gengi st sta. etta lsir v vissu standinu, a markair eing og arir bi frtta.

Markets bail-out relief rally is short-lived :"...strategists at Citi have singled out Spain because of the high level of debt held not just by its government but by companies and consumers...Spain  . . . today [has] a worse net debt position than Japan did in the 1990s. ..There is simply too much debt, wrote Matt King, Citis global head of credit strategy."

  • Vandi Spnv. er grarlegar skuldir v og dreif um hagkerfi, eins og hrlendis einkum meal almennra borgara og fyrirtkja. Skuldir rkisins sjlfs eru ekki enn ornar verulega alvarlegar.
  • En alveg eins og hr, arf rki mjg sennilega a skuldasetja sig, til a lika fyrir hagkerfinu - svo mguleiki s til a endir veri bundinn stnun og daua. En, skv. nl. frttum mlist enginn hagvxtur 3. rsfjrungi Spni.
  • En raunveruleg htta er ar eins og hr, v a stand mla rist yfir langvarandi stand stnunar og hagkerfisdoa.


San a lokum hugaver hugmynd rsks hagfri prfessors: Irish rescue is expensive sticking plaster

  • "The other, better option is to address the problem of European Union banks as a whole.
  • To do this a ruthless mark-to-market analysis of the balance sheets of all European banks is now needed the only way to find out how much their assets are actually worth followed by a continental rescue plan.
  • Europe-wide solution is needed.
  1. This process would see a new Europe-wide stress test.
  2. A European bail-out fund would supply a proportion of the shortfall needed in each bank, in return for equity in the financial institution concerned, diluting equity holders.
  3. The remaining shortfall would be met by debt restructuring at the expense of creditors.
  • With the whole deal worked out and announced as a package, uncertainty would be minimised.
  • It would be too late for investors to flee and there would be nowhere in Europe to flee to.
  • The European Central Bank can provide liquidity to maintain the situation while the deal is being worked out.
  • Contagion could spread to other banks outside the EU, so countries such as Switzerland and Norway should be offered the option of participating.
  • Working out both the valuations and the proper proportions of bail-out and debt restructuring would be politically testing.
  • Large net contributors to a bail-out fund, along with countries with sound banks, would also want fewer subsidies than others.
  • It is also unclear if the enlarged EU could pull off such a feat of technical analysis and political co-ordination in a reasonable time.
  • So many will conclude that the EU is simply not up to it, and they may well be right.
  • But the alternative is what we now have: an inordinately expensive sticking plaster, over a wound that is not healing."

Hann er a segja a ekkert minna dugi til, en a aildarlnd ESB bi til anna sameiginlegt bjrgunarkerfi fyrir bankakerfi lfunnar, v vandinn s svo samofinn a plstur hr og plstu ar einfaldlega s ng, lklegt a binda enda hina undirliggjandi krsu.

etta er lklega rtt hj honum, .e. a plsturinn bkti hj rlandi, muni ekki stva heillarunina, heldur einungis gefa psu.

En skv. einni frttinni enn, verur s psa sennilega ekki kja lng:

Spanish government and bank debt maturities for 2011 - JPMorgan

Spain shakes, rattles and rolls :"...the amount of refinancing facing the Spanish government and Spanish banks peaks in the spring, with close to 60bn of debt maturing in March and April together. [See Chart]"

dag bast flestir vi v - snist mr - a rstingur muni nst beinast a Portgal.

En, .e. mjg hugave essi greining risabankans J.P. Morgan um a kveinn fjrmgnunar toppur muni koma Spni aprl 2011 hvort tveggja senn fyrir spnska banka og spnska rki.

a verur klrlega vikvmt mment tma, srstaklega ef .e. rtt a rin s Portgal fyrst.

En, er virkilega mjg stutt portgalska krsu n kjlfari eirri rsku!

Niurstaa

a er htt a segja a vi lifum spennandi tmum! Stefnir ara bankakrsu Evrpu? Ea tekst a komast hj henni? Mun Evran sjlf .e. tilvist hennar, komast uppnm? .e. ein spurningin sem g hef treka undanfarna mnui velt fyrir mr. Prvat er a mn tilfinning a svo s.

g er sammla prfessornum a ofan, a rland er ekki endirinn mlinu. Ef kfa etta vandaml, arf sennilega umfangs miklar sameiginlegar agerir. En, er til staar Evrpu ngilegt hugrekki meal leitoga hinna msu landa?

g skil spurningu ti eftir loftinu!

Kv.


Veri a leggja lokahnd samkomulag milli rkisstjrnar rlands og rkisstjrna aildarlanda Evrusvis um bjrgunarpakka! Segir Financial Times!

Samkvmt FT.com hafa mjg stfar samningavirur stai yfir um helgina, og a dag s veri a ganga fr tlnum lokasamkomulags.

Auvita veit enginn hvernig a akkrat verur. Sjlfsagt verur stjrnvldum rlands fali a hlutverk a segja fr v, jafnvel egar nsta mnudag - ea sar nstu viku. En a eru vst aukakosningar mivikudaginn einu hraa rlands, svo a m vera a bei veri fram fimmtudag.

Ireland bail-out talks intensify: "The IMF and EU spent Friday in Dublin combing through the balance sheets of Irelands stricken banking sector as well as the public finances, with a view to determining how big the bail-out should be." - "Talks intensified on Saturday as officials from the National Treasury Management Agency, the body that manages the Irish governments bond auctions, joined experts from the International Monetary Fund and the European Union." - "Ministers will meet on Sunday to complete the plan, which will involve at least 15bn ($20bn) of spending cuts and tax increases or about 10 per cent of annual economic output from 2011 to 2014." - "According to EU and Irish officials, the figure will be less than last Mays 110bn rescue of Greece, but will run into tens of billions of euros."

a verur hugavert a sj hver loka niurstaan verur, en eins og ur hefur komi fram leggja rsk stjv. mikla herslu a verja lga skattheimtu atvinnulfi rlandi. a m vera a stjv. rl. bakki e-h eirri afstu, og a einhver slk hkkun skatta fari fram.

Ireland bail-out talks intensify: "Antonio Garcia Pascual, economist at Barclays Capital, estimated the IMF-EU plan could involve 22bn-37bn for restructuring and recapitalising Irish banks, plus about 60bn in contingency money to cover the Irish states funding needs between 2011 and 2013."

Semi gerir 82ma.EUR - 97ma.EUR.

Ireland bail-out talks intensify: "Details of the bail-out are likely to emerge soon after a by-election in the northern county of Donegal on Thursday that Fianna Fil, the party that dominates Irelands ruling coalition, expects to lose."

Eins og arna kemur fram, m vera a rkisstj. rl. kjsi a ba me a segja jinni fr tindum helgarinnar, egar aukakosningar Donegal hafa fari fram mivikudag, annig a tindin berist ekki fyrr en fimmtudag ea jafnvel fstudag.

Ireland bail-out talks intensify: "Klaus Regling, who runs the eurozones 440bn stabilisation fund for imperilled member states, said on Friday that the IMF and EU experts might need a full two weeks to finish their tasks meaning that the bail-out might not be announced until December."

etta er hugaver yfirlsing. Spurning hvort markair geti ola slka bi. En rsku bankarnir raunverulega virast hanga einungis prentuum Evrum fr selabanka Evrpu (ECB).

Klrlega mun vera tilkynnt um etta miklu fyrr, sennilega a.m.k. fyrir lok nstu viku af rskum stjv.

a er lklegt a fram muni koma einnig, yfirlsing aildarrkjanna um mli.

Eitt af v forvitnilega, verur hvort a aildarlndin ba me yfirlsingu til a knarst stjv. rl. sem standa frammi fyrir aukakosningum vikunni, ea hvort s yfirlsing kemur strax lofti mnudaginn nk.

a mun fara sjlfsagt eftir v, hve bra httuna fyrir bankakerfi lfunnar, aildarlndin meta standi rlandi - sem er einnig viss mling v hve slm eirra bankakerfi eru eftir allt saman. .e. viss kostur fr eirra sjnarhli a yfirlsingin fari lofti egar fyrir opnun fjrmlamarkaa mnudag - til a markair fari a rast.

Ef ekki verur teki tillit til innanlands plit. sjnarmia af essu tagi, er einnig me v veri a segja a mli hafi ekki ola nokkra bi. Ef a verur reyndin, muna a gefa okkur einhverja hugmynd um a, hve alvarlegt mli er augum aildarlandanna. Hve alvarleg staa bankakerfa annarra aildarlanda Evrunnar er reynd.

Irish fin min to recommend bail out :"Mr Lenihan...rejected suggestions that his banking strategy had failed. the European Commission and others said the steps the Irish government had taken were courageous, correct and bold but that the country needed to intensify the existing approach, he said."

Ef etta er rtt hj Brian Lenihan, verur fram fylgt smu afer og rsk. stjv. hafa veri a beita. Einfaldlega gefi , me asto meiri fjrmuna.

Aferin veri a drekkja vandamlinu me ngilegu magni peninga.

Irish fin min to recommend bail out :"The plan is expected to be unveiled on Tuesday ahead of a critical by-election in Donegal South West where the ruling Fianna Fil look set to lose, reducing the coalitions majority to just 2 seats ahead of the crucial vote on December 7."

essari frtt er v haldi fram a yfirlsing rskra stjv. muni koma fram rijudag - sem er auvita sanngjarnara en a koma fram me hana fimmtudag ea fstudag.

a verur samt hugavert a fylgjast me frttum mnudags morgun. En, ef .e. plan stjv. rl. a tj sig rijudag en aildarlndin kjsa a gefa snar yfirlsingar egar mnudags morgun, mun a segja okkur sannarlega e-h um eirra upplifun um a, hve alvarlegum augum au lta essa krsu.

En, ef mli olir ekki bi einn dag - einu sinni; er virkilega e-h alvarlegt a bankakerfum hinna landanna. Ekki satt? Spurning hvernig markair taka v - v varla ver g s eini sem les milli lna.

Eurozone

Skv. frttum, virast rskir banka sasta mnui hafa veri a taka til sn hvorki meira n minna en 1/3 af llum eim prentuu Evrum, sem ECB hefur veitt til banka vandrum Evrpu ann mnu.

Jean-Claude Trichet yfirmaur ECB hefur tj sig um a a etta stand s ekki viundandi, og a lnd geti ekki treyst a ECB haldi uppi eirra bnkum endalaust.

Ireland: A punt too far :"Such dependency was clearly not sustainable, the ECB believed. Temporary liquidity was beginning to look like long-term funding at heavily subsidised rates." - "Last weekend it emerged that the ECB had launched a fierce behind-the-scenes lobbying campaign to persuade Dublin it had to do something to shore up confidence in its banks and fast. Public confirmation of the ECBs concern came early on Monday. Vtor Constncio, its vice-president, surprised journalists in Vienna with an impromptu briefing, unusual for the usually communication-shy central bank. The European Financial Stability Facility the 440bn war-chest set up after the Greek crisis to deal with future euro-emergencies could be used by Ireland to prop up its banks, Mr Constncio suggested. Asked whether the ECB would back an application by Dublin to draw on the facility, he replied: Yes, of course. "

Hann hefur sem sagt veri einn eirra aila sem hafa veri a rsta um a lausn s fundin vanda rskra banka hi fyrsta, svo ECB geti fari a vinda ofan af neyarprentunar agerum snum.

Yfirmaur AGS, Dominique Strauss-Kahn, hefur einnig tj stti sitt: - Irish fin min to recommend bail out - The sovereign crisis is not over. The wheels of co-operation move too slowly. Repairing the financial sector is taking too long, in part because policymakers are not paying enough attention to the pan-European dimension, he told a banking congress in Frankfurt.

essum ummlum er beint aildarrkja Evrusvis heild. En, rska bankarkrsan vri ekki svo httuleg, ef a vri ekki fyrir veikleika bankakerfa margra annarra Evrpurkja, sem framkalla ttann a fall rsku bankanna geti skapa dmn bankakrsu um gervalla Evrpu.

Rkin - ekki bara rland - veri a fara a taka essum mlum, og moka r bnkunum v sem arf a t moka.

A lokum, mjg g yfirlits grein um vanda rlands: Ireland v the world: Time for geo-political hardball

Stutt grein um vanda Grikkja: Greece's budgetary woes - A long odyssey

San stutt grein um mjg hugavera run sem er svo greinileg essu ri, en a eru straukin hrif skalands allt einu, sem beinlnis virast vera ein af afleiingum skuldakreppunnar innan Evrusvisins: Frau fix-it - A new role for Germany in the east: make friends, fix problems

ri 2010 er mjg merkilegt r a mrgu leiti, ekki einungis vegna skuldakreppunnar innan Evrusvisins og tilvistarkreppu fyrir Evruna sem s skuldakreppa hefur skapa, heldur vegna ess a s skuldakreppa virist vera a opna jverjum allt einu lei til straukinna hrifa n!

Hvert s run leiir endanum, verur merkilegt a sj. En sumir sem g les reglulega halda v fram a ESB, og Evrusvi srtstaklega, s leiinni a vera nokkurs konar "pax Germanicum" ea skt drottnunar svi.

Niurstaa

reynd er lti hgt a segja anna en, - fylgist me frttum! 8 frttir mnudags morgun geta reynst hugaverar meira lagi - ea ekki. En, s tkoma mun einnig vera hugaver, ef bei verur me yfirlsingar fram eftir vikunni. Hve lengi veitir einnig upplsingar um stu mla.

Kv.


Meira um rl. - en a virist sem a erlend fjrfesting s a aukast!

Mitt llu glminu yfir rlandi, kemur fram frtt The Economist a erlend fjrfesting hafi ekki veri eins mikil rlandi 7 r.

Eins og kemur fram greininni - sj: Threadbare

"Ireland is attracting a new generation of foreign firms, such as Activision Blizzard, a computer-games company, which has hired 800 people to carry out technical support. This year is likely to be our best for seven years, says Barry OLeary, head of IDA Ireland, the state agency that targets mobile foreign investment."

"Many of Irelands strengths remain unaffected. Its workforce is still young, skilled and adaptable. The government is adamant that its low corporate-tax rate of 12.5% will not be raised, although some of its EU partners may want to make this a condition of a bail-out. Rents are falling fast and constructing purpose-built factories and offices is far less costly. A surfeit of hotels has made it cheaper to put up visiting executives from parent firms. The resilience of the foreign-owned sector is one reason why industrial output rose by 11.5% in the year to the third quarter."

  • etta skrir sennilega af hverju rsk. stjv. eru svo kvein neitun sinni um a a hkka skatta fyrirtki.
  • En lkkaur kostnaur hagkerfinu - laun, fasteignir, verlag - samt lgri skattheimtu; virist n hafa gert rland hugavert augum erlendra fyrirtkja.

"As bad as things are, Ireland is not on the brink of default. The treasury has around 20 billion of spare cash, enough to bridge the gap between spending and taxes well into next year."

  • Sem sagt, rsk stjv. eiga nokkurt lausaf - og essir 20 ma. Evra eru grunnurinn bakvi fullyringu rskra stjv. a au urfi ekki ln akkrat nna.
  • hinn bginn, er staa bankanna svo alvarleg - .e. lstir t af millibankamarkai + farnir a leka viskiptavinum sem farnir eru a fra f r landi; annig a einungis stugur austur Evra fr Selabanka Evrpu heldur eim uppi.
  • En .e. skortur lausaf sem fellir banka, og um lei og ECB httir a lna eim prentaar Evrur virist ljst a eir hrynja - nokkurn veginn samstundis.
  • .e. lklegt a ECB taki slka kvrun a.m.k. nstunni, Trichet hafi hljma pirraur yfirlsingu nlega fellir ECB ekki bankakerfi aildarrkis - .e. nstum v hugsandi. Hann mun a.m.k. undirba mli og gefa yfirlsingu sem inniheldur frest til vibraga, ur en hann skrfar fyrir kranann.

Deilann milli rskra stjv. og hinna aildarrkjanna, er v "high stakes"!

Klrlega eiga rsk. stjv. ekki fyrir v a endurfjrmagna bankakerfi 1, 2 og 3.

g hvet alla til a lesa grein The Economist, en hn gefur mjg gott yfirlit um vanda rlands!

Mistk rlands, virast hafa veri a gefa t of umfangsmiklar byrgir:

  1. Allar innistur
  2. ll tgefin skuldabrf bankanna fr v fyrir hrun.
Kostnaur er sennilega egar orinn meiri, en ef rsk. stjv. hefu lti bankana gossa, eins og gerist hr en viljandi, og san hefi lagt f stofnun nrra.
  • Samtmis var veikleiki bankanna strlega vanmetinn af stjv. rl. - .e. magn slmra lna.
  • A auki, vanmtu eir strlega a hve miklu leiti eignir eirra hfu rrna.
  • Eignir virast hafa veri frar yfir NAMA (eignarhalds stofnun sem stj. rl. komi ft) gegn og hu veri - - etta eru mjg sambrileg vi mistk okkar rkisstj. sem virist hafa keypt lnapakka nverandi starfandi banka gegn of hu veri vegna sambrilegs ofmats gum eirra sama tma og gi eigna virist einnig hafa veri ofmeti - niurst. mjg veikar stofnanir.

rs stjv. geta ekki taki aftur ann fjraustur sem egar er bi a framkvma - en, au hafa samt sem ur enn sama vali og egar bluhagkerfi eirra sprakk, .e. :

  1. Dla peningum starfandi banka.
  2. Gera gjaldrota og stofna nja eirra rstum.

Seinni leiin er langt fr orin fr - sbr. lgmli um sokkinn kostna. En, skv. v ttu alltaf a meta hva tt a gera mia vi astur dagsins dag og lklega run morgundagsins mia vi r astur. Grdagurinn skiptir ekki mli n hva var gert ea gerist gr.

Spurningarnar sem skipta mli eru:

  1. Hvor leiin kostar meira?
  2. Hvor leiin er lklegri til a skila heilbrigari bnkum morgun?

Ef gjaldrots lei er drari - ber a fara hana.

a ir sennilega a rl. arf einhverja lnsupph fr bjrgunarsj ESB. En, vegna ess a lnin vera traula dr - margborgar sig a velja lei sem fylgir lgri kostnaur.

Kv.


rsk stjrnvld virast lklegri n en ekki til a iggja bjrgunarpakka ESB!

Rkisstj. rlands virist hafa hrfa fr algerri neitun vi v a iggja bjrgunarpakka fr ESB. hinn bginn, hafa eir hrfa fr v atrii a nsta - sem eir tala um sem "non negotiable" en .e. lgskatta stefna rlands gagnvart fyrirtkjum.

En, eir virast undir rstingi um a hkka skatta fyrirtki, upp a v sem gerist og gengur ESB, ea hi minnsta um a minnka bili ar milli.

Skattar fyrirtki:

rland..............12,5%

ESB.................23%

Bandar.............35%

  • Sjlfsagt kemur einhverjum vart hve fyrirtkja skattar Bandar. eru hir!

Irish showdown over corporate tax :"French, German and European officials told the Financial Times that the tax rate had emerged as a major point of contention..." - "One European official involved in the talks said that the corporate tax increase would be a casus belli with the Irish, and that Dublins strident objections could well keep it out of any final package." -

"A French official said that the low corporate tax rate was seen by some elsewhere in Europe as almost predatory. They need lots of money and we note they have a corporation tax rate that is very low, the official said. Supply must follow demand. " - " Without an increase in tax intake, the deficit cant be reined in, added a German government official, though he added that the size of any corporate tax increase had yet to be discussed. That depends on [Irelands] financing needs, which are still unclear. "

g bendi flki einnig a lesa eftirfarandi: Irish Grasp at EU, IMF Lifeline

Niurstaa

etta er fari nstum v a hljma eins og spennusaga. En ljst virist a mguleiki er um a samningar nist ekki. rska bankakerfi er algeru hassi og eir bankar ekki lfvnlegir n mikillar fjrmagns innsptingar, sem rland hefur ekki efni .

Eina lei B, ef rl. er me einhverja lei B, vri ef til vill a fylgja fordmi okkar og ba til nja banka, eftir a hafa gert hina fyrri gjaldrota.

a getur alveg veri betri lei fyrir rland. M vera hn kosti minna.

En, lnin sem veri er a ra um, munu kosta vxtum milljara Evra hverju ri. a munar um minna.

Kv.


Nsta sa

Um bloggi

Einar Björn Bjarnason

Höfundur

Einar Björn Bjarnason
Einar Björn Bjarnason
Stjórnmála- og Evrópufræðingur. Áhugi á stjórnmálum, Evrópumálum, alþjóðamálum, málefnum Miðausturlanda, trúmálum, vísindum og tækni, og margt fleira.
Nv. 2017
S M M F F L
      1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30    

Njustu myndir

  • Additive manufacturing
  • f-nklaunch-g-20170515
  • ...215_highres

Heimsknir

Flettingar

  • dag (25.11.): 12
  • Sl. slarhring: 106
  • Sl. viku: 2266
  • Fr upphafi: 611577

Anna

  • Innlit dag: 12
  • Innlit sl. viku: 2107
  • Gestir dag: 11
  • IP-tlur dag: 11

Uppfrt 3 mn. fresti.
Skringar

Innskrning

Ath. Vinsamlegast kveiki Javascript til a hefja innskrningu.

Hafu samband